澤恩平先生是一位職業(yè)投資人，財經(jīng)作家，擁有三十多年金融工作經(jīng)驗，先后經(jīng)歷過銀行、證券等金融機構任職。以專業(yè)化、機構化和風控作為第一目標，總會站在政策的角度、民生需求以及主力機構的角度思考問題，在二十多年的投資交易中一直保持穩(wěn)健的投資風格，在大勢預判上有顯著表現(xiàn)，在各種市場都獵逐數(shù)次大機會。本文內(nèi)容來自澤恩平《職業(yè)操盤寶典》一書。
追求趨勢的變化，是我們所有人的主要獲利辦法，通過對中長期趨勢的分析，發(fā)現(xiàn)趨勢的轉(zhuǎn)換點而入場，并跟蹤前進，直到趨勢反轉(zhuǎn)的那一刻，再了結頭寸。市場中的所有人都知道低點買進高點拋出或者在高點放空低點買進，但能做到這一點的，只有天知道。在金融市場的趨勢分析中，莫過于兩種分析方法，一是基礎分析法， 二是技術分析法。基礎分析法是一種科學的研究路徑，是將市場內(nèi)某一特定時期內(nèi)所有信息聯(lián)系在一起，從而確定其“內(nèi)在價值”。就是追求事物本質(zhì)的一種分析方法。因其需要完備的信息資料以及科學地分析其因果關系，因而相對于非專業(yè)人士來講，要做到是非常困難的。嚴格來說，這是經(jīng)濟學家的工作，而眾多的客體交易員顯然是不具備這種能力的。而對于技術分析法，不論客體交易員或是主體交易員都可以通用的。技術分析法是以預測市場價格變化的未來趨勢為目標，以圖表為主要手段對市場行為進行研究，細分為圖表分析和技術信號分析兩個部分。圖表分析更多的通過過去已經(jīng)發(fā)生的市場行為所留下的痕跡，來預測未來市場價格變化趨勢的一種分析。技術信號分析是通過各種輔助工具確定出入場時機的選擇，以及驗證跟蹤市場趨勢變化的一種分析。技術分析的概念簡單地說就是經(jīng)驗的總結，“游泳靠水性”，“內(nèi)行賺外行人的錢”都是同樣的道理?！氨鵁o常形”“水無常態(tài)”，市場行為發(fā)生變化，交易本身也要適時地做出相對應的變化。我不是一個純粹的技術派，也不是純粹的基礎分析派，多年的交易經(jīng)歷說明一點，基礎分析需要幾年的時間才能研究全世界大部分的市場， 而且需要不停地學習，不停地接受新的事物，但技術分析不用；有的時候一天我可以翻幾千張圖表，從中發(fā)現(xiàn)機會。技術分析只是一個工具， 它提供更加直率和客觀的表象，“不要重新發(fā)明輪子”，國內(nèi)到國外所有技術分析的書都是講同樣的東西，沒有什么新鮮的東西，因此只要大家理解他們的原理和意義，懂得如何使用他們就夠了。如同打仗，總是要學會開槍吧！基礎分析給您更多的是對市場的了解和自身認知的提高，在您長期的投資投機中，您會保持不斷奮發(fā)向上的激情和學習精神；而技術分析在您的交易中，是那么枯燥無味，招還是那幾招，圖還是那幾張圖，因此只有機會充實在您的腦海中但技術分析不論您的文化高低，只要您專注和自律，您就會在交易的天地了翱翔。不論您是經(jīng)濟學家，您沒有技術分析的幫助，您也做不好投機；假如您只有小學的文化，只要您學會畫圖、看圖和用圖，您就有可能成為優(yōu)秀的交易員。因此，學做交易必先從技術分析開始，它是簡單、快捷且有效的賺錢途徑。技術分析的三個原理
不論影響市場價格變化因素——包括過去、現(xiàn)在、將來所發(fā)生的—— 都反映在價格的變化上。一切政治、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、市場供需和人們心理等因素都通過市場買賣雙方對將來價格的預期而反映在價格中。道氏理論將趨勢分為三種：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢通常持續(xù)半年以上或更長的時間的價格波動；次要趨勢通常持續(xù)一個月以上半年以內(nèi)的價格波動；短期趨勢通常在一個月以內(nèi)的價格波動。在市場中主要趨勢不會輕易改變但短暫趨勢經(jīng)常會出現(xiàn)“人為操縱”。“人為操縱”是指某些金融巨頭運用手頭的財勢，在市場上興風作浪，推波助瀾，促使某些交易品種在市場上時而狂漲，時而暴跌，從而使他們在價格的劇烈波動中大發(fā)橫財，操縱價格的方法是多種多樣的， 其中最常見最普遍的方法，就是一些金融集團利用市場在疲軟之時，低價大量買進，然后設法哄抬價格，以便低進高出。一般在哄抬價格的過程中，仍在不斷買進，并散發(fā)各種似是而非的謠言，以引誘投機者跟進， 從而使市場形成一種“利多”氣氛效應，待價格達到相當高位時，再不聲不響地將低價購進的頭寸拋出，這樣大進大出就賺取了巨額暴利。反之依然。這種方法，主要是通過哄抬價格或壓低價格來達到目的。但不論哄抬或壓低行情，都必須造成有利于誘惑投資者或投機者盲目跟進的市場環(huán)境才行，其最終獲利的是操縱者，而吃虧的是盲目跟進的交易者。市場從屬于經(jīng)濟并為經(jīng)濟服務，經(jīng)濟決定市場的趨勢發(fā)展，經(jīng)濟對市場有決定性影響，而經(jīng)濟行為是人因自己的需求而產(chǎn)生的，因此人是市場的主角。人的心理狀態(tài)對市場價格趨勢的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響，而人的心理從來都是“江山易改本性難移”?！巴粋€太陽下沒有新鮮事”，過去發(fā)生的，還將發(fā)生。比如股災都是在“7”字的年頭發(fā)生：87年香港股災、97年亞洲股災、2007年全球股災。還有同樣的技術圖形都會重復出現(xiàn)，給我們提供一些機會。黃豆的雙頭形態(tài)圖歷史上2004年和2008年都發(fā)生（見下圖2_1），而黃金的對稱三角形2005年和2007年同樣發(fā)生（圖 2_2）
圖2_1 黃豆的雙頭形態(tài)圖歷史上2004年和2008年都發(fā)
圖 2_2 黃金的對稱三角形2005年和2007年同樣發(fā)生不論是投機還是投資、短線還是長線、機構還是個人等都適用。不論是股票、期貨還是外匯等都可以運用自如，技術分析派如魚得水。基礎分析專注某單一品種或單一市場，往往會顧此失彼。而技術分析可根據(jù)圖表，哪里有行情就將資金轉(zhuǎn)移到哪里或哪個品種有機會就交易哪個品種，隨機應變。主體和客體交易員
2.趨勢在哪里？趨勢的長短？
1.機會不在這里，看不到機會大小
2.趨勢不在這里，看不到趨勢長短
3.入場誤變成出場，出場誤變成入場
學會技術分析法是交易的核心，而讀懂圖表是技術分析法的基礎。讓我們感激發(fā)明計算機的科學工作者，如果沒有計算機、軟件等現(xiàn)代科學技術工具的發(fā)明使用，我們需要自己用直尺和筆辛苦地將每時每刻的市場價格劃出。由于電腦程序的廣泛使用，圖表工具已非常容易得到。扔掉您的直尺和筆，讓我們啟動電腦，下載圖表分析軟件期貨網(wǎng) www.futures.net
使用圖表分析軟件的注意事項
1、免費——節(jié)約成本
2、網(wǎng)絡可能會斷——注意行情的連續(xù)性，應該用各種軟件對照使用
3、各種分析軟件的收盤時間不一致——與別的軟件進行對照使用
4、數(shù)據(jù)信息可能會出現(xiàn)翻譯等問題
蠟燭：(也稱為 k 線圖)就是反應每日、每周、每月的開盤價、收盤價、最高價、最低價等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來。圖表上白色表示價格上漲為“陽 燭”黑色表示價格下跌為“陰燭”，價格處于平衡是“十字線”。缺口：一段沒有交易的價格區(qū)域，也就是價格交易的“真空地帶”。缺口回補：價格填補原有“真空地帶”。圖 2_4簡單圖形識別
支撐線：將兩個或兩個以上的相對低點連成一條直線即得到支撐線。壓力線：將兩個或兩個以上的相對高點連成一條直線即得到壓力線。形態(tài)：價格長期進行沒有趨勢的震蕩整理所形成的價格圖形。分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)，分別代表原有的趨勢即將反轉(zhuǎn)或即將恢復。圖 2_5 形態(tài)圖形識別
上升趨勢線：上漲行情中兩個以上的低點的連線稱為上升趨勢線。下降趨勢線：下跌行情中兩個以上高點的連線稱為下降趨勢線。上升通道線：平行于上升趨勢線，這條線便是上升通道線。它與上升趨勢線組成上升通道。下降通道線：平行于基本下降趨勢線，這條線便是通道線，它與下降趨勢線組成下降通道。圖 2_6 趨勢圖形識別
扇形線 ：當行情經(jīng)過一段時間的上升，價格大多數(shù)會在其區(qū)域之間漲落爭持，形成一些型態(tài)。如果我們將開始上升的低點（中期性低點） 和高位徘徊的各個低點分別以直線連接起來，便可以畫出多于一條的上升趨勢線，這些趨勢線像一把扇子一般，做出很規(guī)則的移動，每一條趨勢線之間形成的角度大致相等，便把這些趨勢線稱之為“扇形線”。下跌時情形也是一樣，若把中期性高點與低位徘徊時的各個短期性高點分別以直線連接起來，也可以畫出一組象扇子般散開的下降趨勢線， 也同樣是“扇形線”。扇形線豐富了趨勢線的內(nèi)容，明確給出了趨勢反轉(zhuǎn)（不是局部短暫的反彈和回落）的信號。扇形原理是依據(jù)三次突破的原則。速度線：它是將每個上升或下降的幅度分成三等分進行處理，速度線最為重要的功能是判斷一個趨勢是被暫時突破還是長久突破（轉(zhuǎn)勢）。甘氏線：甘氏線是從一個點出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條射線。圖 2_7 扇形線圖例 1
成交量（VOL）：基本時間單位內(nèi)成交合約總額。持倉量：也稱“持倉興趣”。期貨合約敞口頭寸的總數(shù)。持倉量等于多頭頭寸或者空頭頭寸單邊的總額，但不是兩者之和。均線：實際上是移動平均線的簡稱（Ma）。其本質(zhì)就是代表了這 N 個交易日的參與買入者的持倉成本。黃金交叉(金叉)：指短期移動平均線向上穿過中期移動平均線或短期、中期移動平均線同時向上穿過長期移動平均線的走勢圖形。死亡交叉(死叉):指下降中的短期移動平均線由上而下穿過下降的長期移動平均線的走勢圖形。RSI：相對強弱指數(shù)(Relative Strength Index)是反映市場氣勢強弱的指標，它通過計算某一段時間內(nèi)價格上漲時的合約買進量占整個市場中買進與賣出合約總量的份額，來分析市場超買和超賣情況及市場多空力量對抗態(tài)勢，從而判斷買賣時機。MACD：指數(shù)平滑異同移動平均線聚合與分離的特點，加以雙重平滑運算， 用以研判買賣時機。是對中期行情趨勢進行分析研判的一種常用輔助工具。隨機指標：又稱 KD 線，是指以 K 線和 D 線的組合變化來說明市場價格變化的技術指標。K 值是當前收盤價處于當期極點高價與低價差額的相對比例。比例高顯示當前市價偏向靠近極點高價，比例低顯示當前市價偏向靠近極點低價，通過水平變動的數(shù)值，可以說明市場內(nèi)部動力的增減情況。D 值是累積極點高低價差額，比較當前市價處于當期極點高低價差額的總和， 然后再求出相對比例。將 K、D 值畫在坐標圖中，連點成線， 就可得到 K 線、D 線。
指標背離：當有關的技術指標未能驗證某個價格運動時，就構成了一個相互背離信號。圖 2_9 指標圖形識別
市場的反彈或回調(diào)行情往往折返到之前的價格運動的一定百分比的位置。較常見的百分比回撤水平為 38%、50%、62% 等。圖 2_10 上升趨勢和下降趨勢百分比回撤
艾略特波浪理論是根據(jù)艾略特的著作建立起來的一種分析、預測市場運動的技術分析體系，其主要理論是，在主要趨勢方向向上，市場將形成五浪結構，然后跟著三個調(diào)整浪。1 浪、3 浪、5 浪為主浪，2 浪和4 浪為調(diào)整浪。圖 2_11 艾略特波浪理論圖示
- 股票鍵面(如圖 2_12 所示) 外盤：以賣出價成交的交易。內(nèi)盤：以買入價成交的交易。
開盤價:開盤是指某種證券在證券交易所每個營業(yè)日的第一筆交易，第一筆交易的成交價即為當日開盤價。最高價：最高價也稱高值，是指某種證券當日交易中最高成交價格。最低價：最低價也稱為低值，是指某種證券當日交易中的最低成交價格?？偸郑嚎偝山涣?，等于外盤+內(nèi)盤；換手率：即某股票成交的股數(shù)與其上市流通股總數(shù)之比。量比：是指當天成交總手數(shù)與近期成交手數(shù)平均的比值。成交量：當天成交的股票數(shù)量換手：漲幅：漲幅=(現(xiàn)價-上一個交易日收盤價）/上一個交易日收盤價*100?。指目前價格的上漲幅度。圖 2_12 國內(nèi)股票交易行情分時走勢圖開盤價：當天某商品的第一筆成交價。收盤價：當天某商品最后一筆成交價。最高價：當天某商品最高成交價。成交價：指某一期貨合約的最新一筆交易定價。結算價：當天某商品所有成交合約的加權平均價。成交量：指某一時間內(nèi)買進或賣出的商品期貨合約數(shù)量，通常為一個交易日的成交合約數(shù)。持倉量：是指買賣雙方開立的還未實行反向平倉操作的合約數(shù)量總和。持倉量的大小反映了市場交易規(guī)模的大小，也反映了多空雙方對當前價位的分歧大小。例如：假設以兩個人作為交易對手的時候，一人開倉買入 1 手合約，另一人開倉賣出 1 手合約，則持倉量顯示為 2 手。內(nèi)盤、外盤：等同于股票軟件中的內(nèi)外盤。總手：指截止到現(xiàn)在的時間，此合約總共成交的手數(shù)。委比：是指用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的指標,其計算公式為：委比＝〖（委買手數(shù)-委賣手數(shù)）÷（委買手數(shù)＋委賣手數(shù)）〗×100%倉差：是持倉差的簡稱，指目前持倉量與昨日收盤價對應的持倉量的差。為正則是今天的持倉量增加，為負則是持倉量減少。圖 2_13 國內(nèi)期貨行情分時走勢圖
預測與解釋的對稱，主觀與客觀的統(tǒng)一，技術分析是最好的工具， 信息不可或缺，但價格說明一切。經(jīng)驗是需要的，但科學更能解決問題，如同用腰酸背痛來預測天氣，不如百度搜索一下天氣預報更快捷和準確。用《孫子兵法》的智慧來交易，對大多數(shù)散戶投資來說，幾乎沒有多大作用，因為你與市場或機構不在一個等級，不應與他們作對，而應該將市場作為朋友，順勢而為，而應該觀察機構的動向， 傍上機構才行。
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