剛剛過去的一周，市場又重復了一個過去幾周一再重復的老橋段：周初大漲一天，此后幾天再慢慢跌回去。
新的一周會不會也這樣呢？
呵呵，值得期待——期待市場打破這個魔咒。
一、目前市場的位置
在全球流動性寬松的今天，Ａ股的整體估值確實是不高的。
再加上疫情泛濫時代最強經(jīng)濟體的金光罩體，中國股市理應有更出色的表現(xiàn)。
但中國股市目前踟躕不前的原因，也很好理解：
１、它今年以來的整體表現(xiàn)已經(jīng)明顯強于歐美成熟市場；
２、它的整體估值不高，是極端的高估與極端的低估相互平衡的結果。
我最近就經(jīng)常在公眾號后臺看到和聽到朋友們的疑問：如果再發(fā)生２０１５年那樣的事——泡沫股泡沫破滅——會不會再帶翻低估值板塊？
因為有前車之鑒，這個問題很容易設想；但因為未來的不可預測，這個問題卻又不好回答。
我只能說：哪怕再來一次２０１５，也沒有什么好怕的——我們知道２０１５年股災之后發(fā)生了什么，才是最重要的。
翻船的時候，大家都難免掉進水里——能游上岸、活下來的人，才是最終的王者。
對市場“二元失衡”的狀況念叨久了，騰騰爸突然有所啟悟：Ａ股一端極端低估，這是在獎勵投資者，另一端極端高估，這是在吸引投機者。
這個市場本來就是投資、投機并存。
二元失衡的市場結構不正是投資者與投機者博弈的結果嗎？
各取所需，也挺好！
只要記得翻船的時候能游回來就好。
我一再提醒，極端的二元失衡結構是這些年中國股市送給大家最好的禮物。
再念叨一遍，方不負話癆之名！
二、本周的組合及倉位
截止２０２０年８月２１日收盤，今年以來騰騰爸賬戶總倉位：106.87%；
賬戶市值總浮盈：6.85%。
比上一周略有下降。
如果僅僅從浮盈浮虧上看，好像是又白玩了一周。
但從價值成長的角度看，今天的組合篤定比上一周更有價值。
這樣一周一周地迭加上去，量變必然帶來質(zhì)變。
組合選好、設定之后，最重要的兩件事情，投資者必須小心做好：一是定期體檢，一是保持耐心。
我最近對平安和萬科做了些體檢方面的工作——平安是我的第一大持倉，騰騰爸近半數(shù)身家托付于斯；萬科是今年新調(diào)加倉標的，我知道很多好友亦有跟風，我得盡量防止自己看走眼——體檢的結果是，非常滿意。
它們的賽道都還足夠長（以萬科為例，僅一個物流平臺，就可以估值千億，且經(jīng)營前景廣闊而久遠），企業(yè)本身的經(jīng)營又沒有任何根本性的問題（以平安為例，壽險的改革是公司自己的主動，且著眼長遠，領先于同行）。
現(xiàn)在股價不彰，只是因為市場上近視眼患者太多而已。
知道得越多，心越安定。
我們的信心和耐心，就來源于我們掌握的資料、研究的成果。
三、本周的操作
８月２１日，騰騰媽當月工資到賬，小買了幾手興業(yè)銀行。
我自己這幾個月的工資也在攢著。
目前我手中有幾只正在研究的小股票，還沒打定主意買不買。
從固守能力圈的角度，我應該繼續(xù)像騰騰媽工資賬戶那樣操作；從擴展能力圈的角度講，我可以對新關注的目標，做一點試探性的建倉。
幾年前我曾寫過一篇文章，把低估值高股息穩(wěn)定經(jīng)營適當成長的股票，比喻為成熟的老母雞。
雞生蛋、蛋生雞、雞再生蛋、蛋再生雞、雞雞蛋蛋、蛋蛋雞雞，無窮匱也。
這些年，我的操作，基本上就是按這個套路來的。
無論在雪球上，還是在公眾號上，我都忠實地展示著這個操作的過程。
哪怕是只幾手的小操作，也實錄如上。
有朋友不解，嘲笑我：大Ｖ就這么大的操作？
呵呵，這就是滾雪球呵。
我就是這樣玩大的。
經(jīng)營投資賬戶就像養(yǎng)小孩，看著每一天都沒什么變化，可是小孩卻一天一天地長大。
四、本周的感想
１、投資的最好時機在哪里？
這個問題首先啟發(fā)于騰騰。
暑假結束后，騰騰就上高三了，所以他非常關注今年的高考。
高考分數(shù)線出來后，騰騰計算了下自己的成績，感覺來年要想上個心目中的大學，好像還有一段距離。
所以，他有點兒焦躁，就問了我這樣一句話：爸爸，我現(xiàn)在加大力氣學習，還來不來得及？
我告訴他：最好的種樹時間是十年前和現(xiàn)在；你十年前的努力體現(xiàn)于現(xiàn)在，你現(xiàn)在的努力一定又會體現(xiàn)于十年后；你小學的時候成績確實有些差，但初中、高中之后，都在逐階抬高；繼續(xù)努力，相信未來的人生一定會非常美好。
高中之后，還有大學；大學之后，還有研究生；研究生之后，還有更長的人生。
一個有理想的人，眼前的實力永遠會和他的理想存在著一定的差距。
所以差距不一定就是壞事情，對勤奮的人來說，差距就是拼搏的動力。
關鍵的關鍵，是現(xiàn)在就得埋頭苦干。
騰騰的疑問，讓我想到幾天前，有網(wǎng)友問我：年近四十才進股市，又瞎炒十年沒掙到什么錢，現(xiàn)在這把年紀，再轉做價值投資，是不是有些晚了？
我和兒子關于學習的那段對話，也完全適用于投資。
人生最好的投資時機，就是十年前和現(xiàn)在。
２、明顯的價值，大家為什么視而不見？
銀行板塊有沒有投資價值，最近一直是市場爭論的焦點。
反方的論據(jù)之一就是：如果它真有正方認為的那樣明白大眼的價值，為什么市場就是看不到呢？
其實這個問題，正方可以踢下皮球：你先解釋清楚２００８年滬市主板６０００余點時、２０１５年創(chuàng)業(yè)板１５０倍估值時為什么還有那么多人爭先恐后往懸崖上沖，再來問我們今天這個問題。
根本的答案就是人性——漲的時候，人們感覺到安全；跌的時候，人們感覺到危險。
這種感覺來源于人類厭惡風險的天性。
但可惜，在資本市場，這種感覺通常是一種錯覺。
漲的時候，眼前是安全的，長遠可能是危險的；跌的時候，眼前是危險的，長遠可能是安全的。
資本市場上，人們經(jīng)常會對顯而易見的價值視而不見。
實際上，價值投資者吃的不正是這碗飯嗎？
３、休息也是一種聚力。
在外地參加了一場非常嚴酷的培訓。
每天的課程被塞得滿滿的。
晚上回到宿舍，累得一塌糊涂。
沒有時間寫作和錄制音頻，卻有足夠的時間進行閱讀和思考。
幾天下來，對我而言，反而感覺是一種休息。
以前，我走得可能有點太急了。
應該意識到，休息其實也是一種聚力。
所謂磨刀不誤砍柴工哈。
五、下周（實際上就該稱為“本周”了）的計劃
１、繼續(xù)研究我手中正在研究的那幾只小股票，如果有合適的機會，也許會試探性的建倉買一點——主要目的，為了更持久的關注和研究；
２、繼續(xù)場外賺錢、攢錢；
３、繼續(xù)堅持場內(nèi)打新——
新的一周，１５只新股ＩＰＯ。
從周一，到周五，革命的小酒天天有哈。
就憑這，管理層也不會希望市場就此塌下去——塌下去，還怎么大發(fā)新股??？
大笑三聲，收工~！~
全文完。
我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學》作者。
擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復雜的道理。
擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析。
擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。
并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。
