長期以來，我國資本市場上小道消息和虛假信息滿天飛，這些信息可能來自權(quán)威媒體、知名網(wǎng)站、專業(yè)機構(gòu)、論壇大V，甚至來自身邊的親朋好友，很多投資者難以區(qū)分到底是餡餅還是陷阱。有的投資邏輯看上去很美，但可能套路滿滿，投資者一不小心就容易充當被割的“韭菜”。日前曝光的某證券節(jié)目“名嘴”薦股騙局也印證了這點。該名嘴利用其影響力公開薦股，在推薦前使用其控制的賬戶買入相關(guān)股票，并在薦股后的下午或次日集中賣出，因涉嫌操縱市場，最終被證監(jiān)會處以1.29億元罰金。
對此，天弘容易寶系列指數(shù)基金基金經(jīng)理張子法分析指出，從網(wǎng)站、論壇等渠道獲取到的投資機會，90%以上是沒有價值的、或是根本抓不住機會的。在證券投資領(lǐng)域，專業(yè)機構(gòu)的專業(yè)人士在其擅長的專業(yè)領(lǐng)域，經(jīng)過實地調(diào)研和深入研究的基礎(chǔ)上給重要機構(gòu)客戶所推薦的投資機會，其有效率不會超過20%，而個人投資者獲取的這些投資機會更大可能會是投資陷阱。
張子法是具有多年從業(yè)經(jīng)驗的“老司機”，也是基金圈的“網(wǎng)紅”，在螞蟻財富平臺上已經(jīng)擁有近三百萬粉絲，其管理的基金產(chǎn)品持有人亦有數(shù)百萬，個別產(chǎn)品的持有人戶數(shù)排名穩(wěn)居全行業(yè)前十。據(jù)2017年年報統(tǒng)計，截至2017年末，天弘滬深300持有人戶數(shù)高達176萬戶，高居被動指數(shù)型基金前列。天弘創(chuàng)業(yè)板A和天弘中證500持有人戶數(shù)分別超42萬和31萬，同樣躋身被動指數(shù)型基金前十。上述指基備受散戶青睞，個人持有比例均超過95%。
在張子法看來，資本市場是一個多方參與和博弈的市場，對于任何一類可交易的證券品種，在每一時刻都存在著利多和利空的兩方面因素，利益相關(guān)方如果過度地強化有利于己方因素并力圖吸引投資者加入己方陣容，這就容易形成投資陷阱。張子法給投資者介紹了目前市場上常見的資產(chǎn)重組、追捧熱點、高送轉(zhuǎn)、政策跟風、時政炒作等五種投資陷阱，以此提高投資者的風險防范意識。
首先是上市公司的重大資產(chǎn)重組陷阱。上市公司引入戰(zhàn)略投資者或進行重大資產(chǎn)重組，盡管最終烏鴉變鳳凰的沒有幾只，但在中國確實經(jīng)歷過長時間被市場追捧的過程，對短期暴利的追逐也鼓動了很多上市公司為了迎合市場需求進行了沒有實質(zhì)意義的假重組，而重組或借殼過后大都一地雞毛，價格被打回原形，跟風的投資者損失慘重。近年來監(jiān)管機構(gòu)加強了對重組和借殼的監(jiān)督和管理，出臺了嚴格的限制措施，垃圾股的炒作已基本結(jié)束。
其次是上市公司進入時髦行業(yè)的陷阱。很多上市公司為了迎合市場或資本，多會爭先恐后地涉足熱點行業(yè)或熱點模式，但新領(lǐng)域新市場新業(yè)務(wù)沒有幾年的培育和沉淀是難以實現(xiàn)期望利潤的，瘋狂的市場情緒下資金涌入雞犬升天；而喧囂過后資金一走，則滿地狼藉，最終上市公司涉足的新業(yè)務(wù)也變成了雞肋，后期的投資者則損失慘重。因此張子法建議，對于上市公司進入熱點行業(yè)，需要謹慎看待，認清所謂的成長大都只是概念，沒有幾年的創(chuàng)業(yè)和打拼不會形成真正的盈利能力，這種機會是投資陷阱的概率非常大。
再次是上市公司進行高送轉(zhuǎn)陷阱。上市公司的高送轉(zhuǎn)，幾乎都是為了一定的目的而迎合市場，沒有現(xiàn)金分紅的高送轉(zhuǎn)不會增加股東權(quán)益，大都是刻意強調(diào)高成長的數(shù)字游戲，而事后事實證明大都是偽成長，追高進入的投資者套牢無數(shù)。所以面對上市公司高送轉(zhuǎn)時要特別當心，追高買入風險極大。
第四是披著政策外衣的投資陷阱。資本市場上打著政策旗號的投資機會是最具有迷惑性的，大部分投資者包括專業(yè)的機構(gòu)投資者都可能會積極參與其中，從結(jié)果上來看，形成虧損的概率要高于盈利。遇到此類機會，張子法建議投資者一定要學會基本的分析和判斷，以是否能在短期內(nèi)提升企業(yè)盈利為判斷依據(jù)，像雄安新區(qū)、人工智能、海南自由貿(mào)易港等的政策在短期內(nèi)提升公司盈利概率較低，而供給側(cè)改革+環(huán)保限產(chǎn)政策利用行政干預(yù)手段直接影響了相關(guān)工業(yè)品的供求關(guān)系，導致其價格不斷攀升，顯著提升了上市公司的當期及未來一定時期的利潤預(yù)期，大概率支持了股價的上漲和穩(wěn)定。
最后是過度解讀時政熱點的投資陷阱。周邊局勢緊張時國內(nèi)市場喜歡炒作軍工、國防類上市公司，頻繁出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，同時這類公司的估值也一直處于市場相對很高的位置。張子法認為，把類似軍工板塊定義為短期投機性機會較多而無長期投資價值比較合適，參與這類公司的炒作長期下來很難獲取超額回報。
雖然投資路上陷阱重重，但資本市場上并不乏投資機會。張子法分析指出，尋找長期的投資機會不僅要看產(chǎn)業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新性和生命力，也要看國家產(chǎn)業(yè)政策方向和扶持力度，基于這兩點可以發(fā)現(xiàn)高端制造、云計算、人工智能、新能源汽車、智能駕駛、生物醫(yī)藥等，兼具長期的發(fā)展?jié)摿驼叽罅χС郑L期投資這類公司具有較大的確定性。
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