截至2017年7月30日，2017年證監(jiān)會一共通過268家企業(yè)的首次公開發(fā)行審核，超過2016年全年發(fā)審過會企業(yè)數(shù)量。在IPO提速的同時，大量企業(yè)開始將IPO進程提上日程，在進行IPO規(guī)劃的同時，很多企業(yè)希望能夠通過股權激勵對人才進行綁定，更好的協(xié)助企業(yè)完成IPO，提升企業(yè)價值。我們認為，企業(yè)在IPO進程中實施股權激勵時應該注意以下幾點。
1、通過合伙企業(yè)持股平臺間接持股實施股權激勵。在《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十三條中提到，發(fā)行人股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股票不存在重大權屬糾紛。而通過自然人持股的股權激勵會導致股權歸屬不明晰，股權穩(wěn)定性受到影響。而激勵對象通過合伙企業(yè)間接持有企業(yè)股權可以保證股權的相對穩(wěn)定，同時可以針對激勵對象設置離職、服務期限違約等限制條件，約定違約情況股權處理辦法。
2、股權激勵本質(zhì)上是公司成本，需要注意股份支付對公司利潤影響。IPO前授予激勵對象的股權價值如果低于市場公允價值（通常以前后6個月內(nèi)融資價格為基準），差額部分需要計入股份支付費用，減少公司利潤。一方面，如果股份支付費用過大，可能導致企業(yè)利潤指標達不到IPO申報條件；另一方面，股份支付費用過大將影響發(fā)行價格，以23倍市盈率，首發(fā)釋放25%股份為例計算，500萬股份支付費用將導致企業(yè)首發(fā)時少融2875萬。
3、大股東或實際控制人不得借款給員工，出資需自行籌措解決。在部分企業(yè)實施股權激勵時，大股東或實際控制人為員工提供資金幫助來購買公司股權。但是在IPO發(fā)行審核中，此種行為存在股權代持嫌疑，并且是發(fā)行審核時嚴格審查的環(huán)節(jié)，因此IPO企業(yè)在實施股權激勵時員工出資需要自行籌措解決。
—— 和君咨詢助理咨詢師 周宇璐
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