一、什么是趨勢交易
投機(jī)大師杰西利物莫爾的著作《股票大作手回憶錄》是趨勢交易的經(jīng)典著作之一，該書也是期貨、股票交易領(lǐng)域最重要的著作之一，為趨勢交易者提供了強(qiáng)大的理論依據(jù)和精神力量。筆者對(duì)趨勢交易的定義是：順應(yīng)價(jià)格趨勢，可以主觀預(yù)判入場做多或者做空，但是一旦下單之后，不再過度意淫，主觀服從客觀。多用眼睛看，避免自我麻痹，也可直接根據(jù)已經(jīng)產(chǎn)生的趨勢跟隨操作，尊重市場的選擇和力量，不去過度糾結(jié)趨勢背后的原因。
二、為什么要趨勢交易呢？不同投資風(fēng)格的困境
因?yàn)樽罱?0年A股風(fēng)格特征極其明顯，幾乎每年的領(lǐng)漲板塊差異都會(huì)很大，俗稱結(jié)構(gòu)性行情。絕大多數(shù)人只能參與到其中某一、兩種風(fēng)格的行情，在貼上某個(gè)種標(biāo)簽一戰(zhàn)成名之后則陷入長久的低谷，比如2020年公募大牛坤哥和私募冠軍石峰基金，都是重倉堅(jiān)守消費(fèi)股成名，但隨著體量大了就很難再跟隨之后兩年的新能源機(jī)會(huì)，畢竟從
白酒價(jià)值投資到新能源成長股投資跨度比較大，更別說參與新冠、AI這種偏主題投資的機(jī)會(huì)了。
最近大家又開始圍繞AI搖旗吶喊。但是很少有人能夠同時(shí)參與到大多數(shù)主流熱點(diǎn)，要想讓一個(gè)停止進(jìn)化的價(jià)值投資者去做成長股投資很難，更別說去做主題投資。而慣了主題投機(jī)炒作的人往往又會(huì)忘了初心，全程踏空
茅臺(tái) 這種所謂的
白馬股超級(jí)行情，事后看，茅臺(tái)們行情的后半場本質(zhì)上不就是超級(jí)投機(jī)嘛，只是掛了白馬股的名號(hào)而已，100倍PE的低成長消費(fèi)股投機(jī)之極可比肩任何一次題材炒作泡沫盛宴，而很多題材股交易者卻被白馬假象迷惑而踏空了，錯(cuò)失自己的拿手好戲。
筆者認(rèn)為：市場至少存在主題投資（AI、新冠、
元宇宙、
數(shù)字貨幣、雄安自貿(mào)等）、成長股投資（新能源、消費(fèi)電子、CRO等）、周期股投資（
航運(yùn)、
豬肉、
煤炭、
鋼鐵、有色、化工、鋰
鈷等）、價(jià)值投資（白酒、
中藥、
家電、金融等）以及ETF和量化投資（500/1000量化指增）等五六種投資策略，不同投資策略選股邏輯、擇時(shí)買賣是完全不同甚至是相反互為對(duì)手盤的。如果不能融會(huì)貫通，那么每個(gè)投資者總會(huì)有自己的局限和盲區(qū)，即投資中常說的幸運(yùn)期和泥沼期，很多人會(huì)誤把自己的幸運(yùn)期當(dāng)作自己的能力而過度膨脹，殊不知市場在不斷地進(jìn)化，很快就進(jìn)入泥沼期，短則踏空幾月、幾年，長則逐漸在股市銷聲匿跡。
當(dāng)然，倒也可以用堅(jiān)守能力圈的借口搪塞過去，個(gè)人投資者耐心點(diǎn)等待市場再次輪動(dòng)到符合自己的風(fēng)格倒也行。而管理他人資金的公募私募就不一樣了，時(shí)刻面臨排名壓力，這幾年各種行情又非常極端，白馬股和新能源都曾漲到令人發(fā)指，直到讓你加入為止，因此有不少人實(shí)在熬不住踏空壓力，被迫在49年加入國軍，晚節(jié)不保成了接盤俠。
三、價(jià)值投資者們的陷阱
其實(shí)價(jià)值投資者也會(huì)遇到100PE的消費(fèi)股泡沫和75%+的最大回撤（恒瑞、騰訊、Facebook、
特斯拉 ），連馬化騰也無法預(yù)計(jì)到微信的出現(xiàn)，曾在底部減持踏空騰訊大牛股，那普通的投資者又怎能號(hào)稱自己看透了某行業(yè)與公司呢？那么其實(shí)普通的價(jià)值投資者并不會(huì)比主題投資高級(jí)，更談不上安全，也就是說所有投資交易并無本質(zhì)區(qū)別，只要有買賣，就會(huì)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
金融投資，本質(zhì)就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)而已，這幾年我們先后經(jīng)歷了金融危機(jī)、新冠危機(jī)、俄烏戰(zhàn)爭，連原油期貨負(fù)價(jià)格都能有幸經(jīng)歷過，更別說美國拔網(wǎng)線，瑞士修改法律全額減記瑞信AT1債券之類的的神操作了。因此，我們控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一方法，就是慎用杠桿，量化每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)，分散與止損。
而傳統(tǒng)價(jià)值投資者越跌越買、比較集中持股的方法論導(dǎo)致特不擅長止損和分散，對(duì)極端情況往往沒有足夠預(yù)案（缺乏趨勢交易對(duì)行情走勢的完全分類），因此理論上存在重大缺陷，很多不成熟的價(jià)值投資很容易就幾次補(bǔ)倉套牢躺平，成為了市場的接盤俠。
成長股失速迎來戴維斯雙殺成為成長股投資者的噩夢，周期股到了業(yè)績巔峰進(jìn)入下行周期則是周期股投資者的噩夢，而他們往往沒有應(yīng)對(duì)趨勢結(jié)束后的預(yù)案，僥幸逃掉幾次，終有判斷失誤被重傷的時(shí)候，比如千億利潤的中遠(yuǎn)、萬億市值的寧德。
四、趨勢投資一統(tǒng)江湖
筆者也是經(jīng)歷了很久的割裂與痛苦，直到最近才試著用趨勢交易法來一統(tǒng)江湖：不管你是主題投資、成長股投資、周期股投資還是價(jià)值投資，只要是上升趨勢就是好的機(jī)會(huì)，只要下跌趨勢就是壞的股票，再簡化一點(diǎn)，只要是上升趨勢，我都可以設(shè)好止損，以恰當(dāng)?shù)膫}位來參與，至于你上漲的理由，可以是政策資金輿論驅(qū)動(dòng)（雄安、自貿(mào)、
數(shù)字經(jīng)濟(jì) 、AI），可以是銷量爆發(fā)（預(yù)期）導(dǎo)致的業(yè)績爆炸（
ETC、TWS、電動(dòng)車、
光伏、智能手機(jī)），也可以是超級(jí)漲價(jià)（預(yù)期）導(dǎo)致的業(yè)績爆炸（航運(yùn)、豬肉、LNG、化工），還可以是量價(jià)齊升（鋰礦、新冠），甚至可以是純粹的資金風(fēng)格驅(qū)動(dòng)憑空拔估值（白酒等白馬股行情），我亦都不歧視，平等對(duì)待。
五、趨勢投資的優(yōu)點(diǎn)
趨勢投資最大好處：永不過時(shí)永不踏空永遠(yuǎn)跟隨，最大程度省了去糾結(jié)預(yù)測下一階段的風(fēng)格、熱點(diǎn)、機(jī)會(huì)，只需要用眼睛看，而不是用大腦意淫，一旦介入之后，只考慮跌了怎么做，漲了怎么做，不漲不跌怎么做，這就是禪師的核心觀點(diǎn)“看和干”以及對(duì)行情進(jìn)行完全分類做好應(yīng)對(duì)計(jì)劃！就像春節(jié)后的
人工智能GPT3.5行情，趨勢交易者第一天就能識(shí)別出來，不用去糾結(jié)要不要參與，春節(jié)后第一天1月30日，4只
人工智能股票20CM漲停，各個(gè)頂級(jí)公司輪番發(fā)布模型，利好不斷，那就是AII IN AI 的標(biāo)志，而價(jià)值投資者和成長股投資者還在和白酒與
寧德時(shí)代 糾纏并且對(duì)人工智能這種主題炒作投來鄙視的眼光。
很多人老是說看不懂所以不參與，其實(shí)哪有什么看不懂呢？觀念要開放一點(diǎn)，包容兼蓄，不要先給自己貼上某個(gè)標(biāo)簽，從而排斥了其他的上漲機(jī)會(huì)。本質(zhì)而言，就是作為交易者工具箱里的工具要多一點(diǎn)，才能匹配到盡可能多的機(jī)會(huì)。對(duì)于趨勢交易者而言，所有上漲趨勢的股票，沒有高低貴賤之分，趨勢交易者都可以一視同仁，全程參與，我們要的是看得懂，邏輯硬，有辨識(shí)度，在某個(gè)階段：萬眾矚目，大眾聚焦，眾星捧月，充分享受流動(dòng)性溢價(jià)。而一旦上升趨勢結(jié)束，則殺伐果決，不再任何留戀，刪自選，徹底忘記她，積極擁抱下一個(gè)上升趨勢的機(jī)會(huì)。唯有這樣，才能盡最大可能跟上每年甚至每季度每個(gè)月市場的主流機(jī)會(huì)，不會(huì)被自己的無知和偏見蒙蔽了雙眼，踏空了就去詛咒上漲的板塊。
六、趨勢投資與短線奇跡
因?yàn)橥顿Y泰斗巴菲特先生投資年年化收益率是20%左右，所以國內(nèi)很多人也把20%作為了上限，認(rèn)為超過了這個(gè)比例就是假的。其實(shí)巴菲特作為這么萬億級(jí)別的體量來說，這個(gè)收益率真的很高很高，非常非常不容易了，放在其他任何國家的股市恐怕都不能實(shí)現(xiàn)，只有指數(shù)持續(xù)上升、有足夠多在全球盈利的企業(yè)才有巴菲特這種奇跡，而國內(nèi)企業(yè)很少能全球化收割，唯二能全球收割的企業(yè)華為和TIK TOK正被美國瘋狂打壓，絕大多數(shù)企業(yè)基本只能在國內(nèi)賺錢，所以咱們A股價(jià)值投資的上限比美股低很多。
與此同時(shí)，國內(nèi)又有趙老哥8年1萬倍的奇跡，很多人不能理解接受，認(rèn)為是幸存者偏差沒有參考學(xué)意義，甚至認(rèn)為研究多了徒增貪欲和浮躁，筆者也曾長期非常迷惑直到去年才開始比較系統(tǒng)地了解炒股養(yǎng)家等游資大佬的心法。也是直到最近才有所體悟，這種超高收益其實(shí)原因也很簡單，起步資金不大能自由進(jìn)出（往往過億后收益率也會(huì)直線下降），通過漲停板龍頭戰(zhàn)法，這些民間高手不光是參與每年每季度每月的主流機(jī)會(huì)，甚至是參與到了每天的最強(qiáng)熱點(diǎn)，為什么這兩年出現(xiàn)了若干90后甚至95后的游資新秀兩三年做到9位數(shù)10位數(shù)，就是因?yàn)檫@些人的龍頭戰(zhàn)法兼容了所有的上漲機(jī)會(huì)，不挑食不自我設(shè)限，短線選手龍頭戰(zhàn)法的精髓，無意中要求他們把握市場所有強(qiáng)勢股機(jī)會(huì)，這樣交易一周一月等于了普通人一年幾年，他們短短兩三年時(shí)間，等于普通人在股市二三十年時(shí)間，交易筆數(shù)足夠多，就能快速驗(yàn)證方法對(duì)錯(cuò)，學(xué)糾錯(cuò)進(jìn)化極快。不過，如果做得不好，趨勢交易追漲殺跌，也是最快虧損出局的捷徑。而交易慢的投資者，本質(zhì)是規(guī)避快速虧損，承受慢慢虧損，試圖通過很慢的方法來驗(yàn)證對(duì)錯(cuò)，但你等發(fā)現(xiàn)自己方法不行時(shí)青春也損失了十年八年，此弊端大家也要有心理準(zhǔn)備。
當(dāng)然，龍頭戰(zhàn)法只是趨勢交易中最極端的一種情況，很多人糾結(jié)于龍頭戰(zhàn)法連板的形，而忽略了其本質(zhì)是跟隨趨勢緊隨主流熱點(diǎn)主流機(jī)會(huì)，現(xiàn)在注冊(cè)制背景下，趨勢交易回歸本心，市場更加注重邏輯即綜合各方面下來的辨識(shí)度，龍頭也不再是連漲這種“形”，只要是某一個(gè)階段漲幅比較大就是龍頭，比如就1季度的漲幅榜前50名，至少有40只是人工智能相關(guān)個(gè)股，但是卻很少有連板個(gè)股，毫無疑問
$劍橋科技(sh603083)$ 、
$昆侖萬維(sz300418)$ 、
$三六零(sh601360)$ 、
寒武紀(jì) 等等是趨勢龍頭。
七、趨勢交易適合怎樣的資金？
有人會(huì)問，資金太大能不能用趨勢交易法則？筆者認(rèn)為可參考白酒、新能源和當(dāng)前AI的日成交額，高峰時(shí)候可達(dá)2000-3000億的板塊日均成交額供你賣出，那么一周成交額是萬億級(jí)別的，所以即使你是千億級(jí)別的資金，也可以在白酒、新能源、AI起勢之后參與進(jìn)來，也能在高位成功派發(fā)出去。當(dāng)然，如果你是
伯克希爾哈撒韋 、挪威政府養(yǎng)老金、淡馬錫、阿聯(lián)酋、中投這種國家隊(duì)萬億級(jí)別管理規(guī)模的掌舵人，本文當(dāng)作廢話即可。反之千億級(jí)別以內(nèi)的賬戶，本文說的趨勢投資應(yīng)該都有效，跟隨年度趨勢擇股，以月度擇時(shí)進(jìn)出。當(dāng)然交易級(jí)別又是另一個(gè)交易里的技術(shù)性細(xì)節(jié)問題，有空再聊。
筆者春節(jié)后一直在為人工智能板塊搖旗吶喊，我知道有很多人還在和新能源甚至新冠相關(guān)的股票摔跤，希望看完本文，你們能夠早日加入到趨勢交易大軍來，如果人工智能那天行情結(jié)束了，那我們也會(huì)毫無疑問離去，一起去尋找下一個(gè)上升趨勢機(jī)會(huì)。
我們參與市場交易，與人性苦苦博弈爭斗，最大的目標(biāo)就是賺取財(cái)富，賺取時(shí)間，努力拓展人生的寬度和廣度。局限在某一兩種交易方法，慢慢變富是一種選擇，而通過趨勢交易法則兼容并蓄，努力把握盡可能多的交易機(jī)會(huì)，也是一種選擇！歡迎你們匯入趨勢交易大家庭，正所謂合力出奇跡，復(fù)利出奇跡！
附：以下是筆者憑記憶回顧的近10年結(jié)構(gòu)性行情，風(fēng)格迥異，分化慘烈，大家回顧一下，如果不用趨勢交易法，要想持續(xù)賺錢，實(shí)屬不易。
2013年是創(chuàng)業(yè)板率先走強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)+行情火爆，領(lǐng)漲股是
游戲、傳媒、
影視等智能手機(jī)+4G背景下的互聯(lián)網(wǎng)+，當(dāng)年主板卻創(chuàng)新低1849點(diǎn)！2014年創(chuàng)業(yè)板休息，下半年主板超級(jí)牛市啟動(dòng)，
券商、
軍工等輪流暴漲；2015年，主板
一帶一路 大放異彩，休整1年的創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)+卷土重來逼空上漲，直到6月引發(fā)股災(zāi)3輪暴跌。
2016-2017年，經(jīng)歷熔斷之后，姚老板險(xiǎn)資
舉牌萬科、格力等白馬股，市場發(fā)現(xiàn)白馬股稀缺且嚴(yán)重低估，適逢港股通開閘，北上外資偏好的白馬股越發(fā)受到增量資金青睞。最終以茅臺(tái)、
五糧液 、美的、格力、中免、海康、大華、平安、恒瑞、
海天 等各種業(yè)的“茅臺(tái)”走出兩年超級(jí)趨勢行情，而此期間幾乎所有小盤股被消滅了，成了“要命3000”，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資者號(hào)稱不再覆蓋100億市值以下的小盤股。
2018年因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)全年股市低迷基本普跌，當(dāng)時(shí)煤炭、鋼鐵等少數(shù)周期股在供給側(cè)改革的背景下通過漲價(jià)暴利實(shí)現(xiàn)穿越。
2018年底2019年初，科創(chuàng)板消息到來，
創(chuàng)投、券商、豬肉股大漲，同時(shí)
5G通訊牌照發(fā)布，
東方通信 十倍股，通訊板塊、PCB、消費(fèi)電子領(lǐng)漲，上半年經(jīng)歷了一波普漲行情，下半年開始隨著貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，芯片股出現(xiàn)超級(jí)牛市。2019年底，鋰電板塊開始啟動(dòng)，新能源逐漸走向前臺(tái)。
2020年，外資、公募私募主導(dǎo)的白馬股上演最后的瘋狂，只有10-30%業(yè)績?cè)鏊俚难勖?、牙茅、醬茅都能被炒到100倍PE，茅臺(tái)本茅則上漲到3萬億市值成為股王，成就了坤坤等一眾重倉消費(fèi)股的公募基金經(jīng)理，把價(jià)值投資變成了徹頭徹尾的投機(jī)炒作。另一方面，2020年伊始，新冠橫掃全球，圍繞新冠防護(hù)用品、核酸檢測、
疫苗、特效藥誕生一大批超級(jí)題材牛股。
2021年春節(jié)后，白酒等白買股開啟暴跌模式，白馬股神話破滅，而芯片股在自主可控的背景下再度走強(qiáng)，而鋰電、光伏、
風(fēng)電則在逐步走好的終端數(shù)據(jù)支撐下走出了十倍股行情。疫苗、特效藥第二波仍在炒作。
2022年元旦后，新能源開啟搶跑模式，疊加上海疫情和俄烏戰(zhàn)爭，4月股市才見底，隨后是新能源來了一波業(yè)績反彈行情，到八九月份，新能源徹底見頂開啟大跌之路，四季度
信創(chuàng)和
新冠特效藥以及消費(fèi)復(fù)蘇領(lǐng)漲。
2023年一季度：人工智能在春節(jié)后橫空出世，百年一遇的科技突變，完美承接了早已審美疲勞的新能源、新冠等板塊流出的資金，芯片、光模塊、服務(wù)器、傳媒、游戲、軟件、互聯(lián)網(wǎng)等沉寂多年的行業(yè)枯木逢春，天時(shí)地利人和，AI行情一點(diǎn)就著！
