一、IVD行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈
為了便于分析，我們把體外診斷行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分解為上游、中游和下游三個(gè)環(huán)節(jié)，剖析每個(gè)環(huán)節(jié)的內(nèi)容、技術(shù)壁壘，價(jià)值占比以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。
圖1 IVD行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈
1.1 上游
IVD行業(yè)的上游主要是原材料的供應(yīng)。原材料的種類很多，根據(jù)下游的用途不同，上游需要的原材料也不一樣，整個(gè)行業(yè)的原材料涉及千余個(gè)細(xì)分產(chǎn)品。
上游原材料屬于技術(shù)高壁壘環(huán)節(jié)，產(chǎn)品質(zhì)量直接決定體外診斷試劑的質(zhì)量和穩(wěn)定性。上游環(huán)節(jié)的產(chǎn)值占整個(gè)IVD行業(yè)產(chǎn)值的10%左右，毛利率高達(dá)90%以上（據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)IVD產(chǎn)業(yè)的整體產(chǎn)值約為500億元，因此，上游原材料的產(chǎn)值約為50億元左右），屬于產(chǎn)業(yè)鏈中的核心利潤(rùn)環(huán)節(jié)。
目前，我國(guó)IVD企業(yè)所需的主要的原材料品種，例如抗原（原核、真核重組抗原和天然抗原）、抗體（單抗、多抗）、診斷酶等對(duì)國(guó)外進(jìn)口依賴度強(qiáng)；國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品在性能以及品質(zhì)穩(wěn)定性上與國(guó)外尚存較大差距。國(guó)內(nèi)體外診斷試劑原料的研發(fā)僅在分子診斷試劑和生化診斷試劑方面取得了較大突破，而在免疫診斷環(huán)節(jié)技術(shù)依然薄弱。
Roche、Life、Hytest、Meridian等企業(yè)是國(guó)外最好的原材料制造商。其中，Roche的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品為分子診斷酶，生化診斷酶和底物，產(chǎn)品種類齊全，品質(zhì)高；Life的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品主要包括PCR和測(cè)序相關(guān)原料、抗體等；Hytest在心肌標(biāo)志物領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先；Meridian則擅長(zhǎng)生產(chǎn)傳染性疾病、ToRch天然抗原等相關(guān)原料。
國(guó)內(nèi)體外診斷試劑核心原料市場(chǎng)集中度不高，核心原料產(chǎn)品銷售收入超過(guò)3,000萬(wàn)元的企業(yè)寥寥無(wú)幾。上市公司利德曼（300289.SZ）可制備免疫診斷原料之一的抗體作為其核心的競(jìng)爭(zhēng)力，公司IPO招股說(shuō)明書中稱自產(chǎn)抗體相較同類IVD試劑生產(chǎn)商在成本上可節(jié)省約40%-60%。新三板掛牌企業(yè)菲鵬生物（838391.OC，現(xiàn)已退市）在其公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中指出，公司為國(guó)內(nèi)最大的專業(yè)體外診斷試劑原料和技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商，產(chǎn)品與專業(yè)技術(shù)服務(wù)已覆蓋歐、美、日等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球擁有600多家體外診斷試劑廠商和研發(fā)機(jī)構(gòu)客戶，有300多個(gè)在研產(chǎn)品，覆蓋抗原、抗體、酶和精細(xì)化工原料等領(lǐng)域，公司2016年收入為1.53億元。菲鵬生物的各類產(chǎn)品收入和毛利率如下（單位：萬(wàn)元）：
資料來(lái)源：Wind資訊
投資項(xiàng)目篩選過(guò)程中，如果遇到上游原材料環(huán)節(jié)的企業(yè)，應(yīng)認(rèn)真考察公司產(chǎn)品品質(zhì)和穩(wěn)定性，仔細(xì)與國(guó)外龍頭企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比，挑選出真正具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和過(guò)硬品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)。
1.2 中游
IVD行業(yè)的中游環(huán)節(jié)主要是對(duì)原材料進(jìn)行組裝，生產(chǎn)出體外診斷試劑的過(guò)程，類似于電子芯片產(chǎn)業(yè)中的封裝環(huán)節(jié)。與上游相比，中游產(chǎn)業(yè)比較成熟，國(guó)外廠商依靠品牌、市場(chǎng)和渠道優(yōu)勢(shì)，依然占據(jù)主要國(guó)內(nèi)外主要市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家眾多，市場(chǎng)供應(yīng)充足，競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格波動(dòng)不大，企業(yè)盈利能力穩(wěn)定。
體外診斷試劑在IVD產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位，國(guó)內(nèi)產(chǎn)值約為350億元左右，約占整個(gè)行業(yè)總產(chǎn)值的70%。從盈利能力來(lái)看，免疫診斷、分子診斷領(lǐng)域的毛利率均在70%以上，生化診斷企業(yè)的毛利率略低，為50%左右。博主梳理了國(guó)內(nèi)部分IVD行業(yè)的上市公司，主要數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下（按上市日期排序，單位：億元）：
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1.3 下游
下游主要是流通環(huán)節(jié)。IVD生產(chǎn)企業(yè)可以選擇自建渠道、通過(guò)專業(yè)經(jīng)銷商或與產(chǎn)業(yè)鏈上大額營(yíng)銷單位（如體外診斷儀器生產(chǎn)商）進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來(lái)銷售其產(chǎn)品。根據(jù)IVD專委會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)體外診斷試劑生產(chǎn)企業(yè)約300～400家，其中規(guī)模以上企業(yè)近200家，但年銷售收入過(guò)億元的企業(yè)僅約20家，企業(yè)普遍規(guī)模小、品種少，加上國(guó)家尚未明晰下游使用環(huán)節(jié)對(duì)診斷試劑的采購(gòu)模式，中游生產(chǎn)企業(yè)往往需要強(qiáng)勢(shì)經(jīng)銷商幫助推銷攻關(guān)，故具有渠道優(yōu)勢(shì)的經(jīng)銷商或營(yíng)銷單位非常強(qiáng)勢(shì)。
按照用途來(lái)看，IVD的應(yīng)用終端可以大致劃分為醫(yī)學(xué)檢測(cè)、家用（OTC）和血源篩查（血篩）三塊。其中醫(yī)學(xué)檢測(cè)包括醫(yī)院、體檢中心、獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室（ICL）以及防疫站。醫(yī)院是體外診斷行業(yè)最大的下游需求端，占總市場(chǎng)規(guī)模的89%，第三方實(shí)驗(yàn)室（ICL）占比約1%。醫(yī)院及ICL與體檢中心有業(yè)務(wù)重疊，體檢市場(chǎng)占比4%。家用OTC占比6%，血篩市場(chǎng)占比則不到0.5%。
二、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要是針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中游的IVD生產(chǎn)環(huán)節(jié)而言，主要的競(jìng)爭(zhēng)格局是：
2.1 行業(yè)市場(chǎng)集中度不高、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重
我國(guó)目前擁有數(shù)百家體外診斷產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，除了規(guī)模較大的數(shù)十家企業(yè)外，其余大多數(shù)體外診斷企業(yè)普遍規(guī)模較小，市場(chǎng)集中度不高,主要為試劑廠商，輔之以代理國(guó)外儀器。此外，多數(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模化、集約化程度較低，往往是同一品種有眾多企業(yè)生產(chǎn)，質(zhì)量參差不齊，低水平重復(fù)生產(chǎn)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。
2.2 面臨國(guó)際巨頭的激烈競(jìng)爭(zhēng)
在產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)方面，全球IVD市場(chǎng)由跨國(guó)巨頭主導(dǎo)，羅氏、西門子、雅培、強(qiáng)生、貝克曼和碧迪等6大企業(yè)占據(jù)體外診斷市場(chǎng)近60%的市場(chǎng)份額，壟斷優(yōu)勢(shì)明顯。國(guó)內(nèi)企業(yè)則處于紅海競(jìng)爭(zhēng)局面，市場(chǎng)集中度相對(duì)較低，但發(fā)展迅速。近年來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)與外資體外診斷廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在一些國(guó)內(nèi)臨床應(yīng)用廣泛、市場(chǎng)廣闊的項(xiàng)目上，如酶類、脂類、血糖、傳染病等檢測(cè)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)廠家的技術(shù)水平已達(dá)到國(guó)際水平，并占據(jù)大部分市場(chǎng)份額；對(duì)于腫瘤診斷、靶向藥物檢測(cè)、產(chǎn)前篩查等熱門領(lǐng)域和分子診斷、基因測(cè)序等熱點(diǎn)技術(shù)，外資企業(yè)還占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，并且在部分三甲醫(yī)院等高端市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先位置，國(guó)內(nèi)企業(yè)也在快速追趕國(guó)際水平。
三、市場(chǎng)機(jī)會(huì)
整體而言，IVD產(chǎn)業(yè)的需求端將隨著消費(fèi)升級(jí)、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改而有較快增長(zhǎng)。加上體外診斷試劑是一次性消費(fèi)品，存量市場(chǎng)需求不會(huì)萎縮，而大多市場(chǎng)需求（如高端體檢用癌癥篩查基因芯片等）尚未被滿足，還有很多未飽和市場(chǎng)待開發(fā)。如果能夠抓住機(jī)遇，在這些未飽和市場(chǎng)推出新品，則企業(yè)將面臨的將是一片藍(lán)海。
從應(yīng)用細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，一概而論的對(duì)IVD產(chǎn)品的需求樂(lè)觀是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)橛行┳有枨筇。y以撬動(dòng)整個(gè)IVD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；有些需求端面臨轉(zhuǎn)型瓶頸；有些需求則實(shí)際在萎縮。
在我國(guó)，血糖、心臟標(biāo)志物、感染性疾病、血?dú)?電解質(zhì)等領(lǐng)域的體外診斷需求增速較快，妊娠/排卵、凝血等保持穩(wěn)定，乙肝、第三方實(shí)驗(yàn)室等市場(chǎng)萎縮，腫瘤等市場(chǎng)應(yīng)用較小但增長(zhǎng)潛力很大。具體如下：
圖2 各應(yīng)用領(lǐng)域的IVD產(chǎn)品所處的生命周期
資料來(lái)源：《12家上市公司扎堆爭(zhēng)搶的領(lǐng)域，POCT是個(gè)什么樣的市場(chǎng)？》
1.血糖檢測(cè)：市場(chǎng)最成熟，隨著進(jìn)口替代以及滲透率提升仍將帶來(lái)可觀增長(zhǎng)
主要包括：血糖檢測(cè)系統(tǒng)（儀器及試劑）、糖化血紅蛋白定量檢測(cè)試劑。
目前中國(guó)血糖儀市場(chǎng)約35億人民幣（醫(yī)用＋家用），外資企業(yè)占據(jù)60%以上市場(chǎng)份額，其中強(qiáng)生約35%，羅氏約20%，雅培約8%。國(guó)內(nèi)數(shù)十家企業(yè)占據(jù)30%多的市場(chǎng)份額，其中三諾生物約13%，北京怡成約6%，魚躍醫(yī)療也進(jìn)入血糖市場(chǎng)，將建立起傳統(tǒng)血糖監(jiān)測(cè)和糖化血紅蛋白檢測(cè)的全面平臺(tái)。江蘇、浙江、東北部分省份已經(jīng)開始將血糖儀及試紙納入醫(yī)保報(bào)銷范圍。
未來(lái)，血糖體外檢測(cè)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要原因來(lái)自于以下幾個(gè)方面：
1）患病率增加：18歲以上人口中，2002年患病率6.3%，2008年患病率9,7%，2013年患病率11.6%，不斷呈現(xiàn)增加趨勢(shì)；
2）滲透率提高：歐美發(fā)達(dá)國(guó)家擁有90%的滲透率，我國(guó)進(jìn)20%的滲透率；
3）進(jìn)口替代提升：目前國(guó)內(nèi)主流血糖儀已經(jīng)采用主流的電化學(xué)法。隨著技術(shù)進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)血糖儀廠商不僅可以提供可靠的檢測(cè)數(shù)據(jù)，還能提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和高性價(jià)比的價(jià)格，進(jìn)口替代效應(yīng)日趨明顯。
4）技術(shù)發(fā)展：未來(lái)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)將往無(wú)創(chuàng)檢測(cè)和連續(xù)動(dòng)態(tài)檢測(cè)發(fā)展。
2.妊娠檢測(cè)：市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低，競(jìng)爭(zhēng)者多，已有細(xì)分龍頭出現(xiàn)
妊娠檢測(cè)主要包括HCG（人絨毛膜促性腺激素檢測(cè)）、LH（促黃體激素）檢測(cè)、FSH（促卵泡激素）檢測(cè)。HCG可以在受孕的婦女尿液中檢測(cè)，是早期檢測(cè)懷孕的最好標(biāo)志；LH通過(guò)尿液檢測(cè)，是預(yù)測(cè)排卵的可靠指標(biāo)；FSH通過(guò)尿液檢測(cè)，是預(yù)測(cè)排卵的可靠指標(biāo)。
3.感染因子檢測(cè)：極具前景的市場(chǎng)
例如鑒別細(xì)菌或者病毒感染的CRP（C-反應(yīng)蛋白）和PCT（降鈣素原）快速定量檢測(cè)系統(tǒng)，目前市場(chǎng)規(guī)模12億元（主要是CRP和PCT），年增長(zhǎng)率高達(dá)30%。
此細(xì)分行業(yè)增長(zhǎng)的原因主要有以下兩點(diǎn)：
1）政府限抗：政府大力推動(dòng)限制抗生素使用，使得鑒別細(xì)菌或者病毒感染的市場(chǎng)急劇放量，行業(yè)連續(xù)保持超30%的高速增長(zhǎng)；
2）醫(yī)院認(rèn)可：有些醫(yī)院已將CRP檢測(cè)的地位與血常規(guī)相提并論，PCT在醫(yī)院的用量增速超過(guò)40%，為感染因子檢測(cè)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了巨大的機(jī)遇。
CRP市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)品牌國(guó)賽生物在2006年就開始進(jìn)入感染因子檢測(cè)市場(chǎng)，在國(guó)產(chǎn)CRP產(chǎn)品中占據(jù)市場(chǎng)份額最多，深圳普門科技憑借強(qiáng)大的銷售能力在兩年時(shí)間內(nèi)迅速取得不錯(cuò)的地位。PCT市場(chǎng)中，因?yàn)榧夹g(shù)原因，目前幾乎被國(guó)外產(chǎn)品占據(jù)，但是主流國(guó)產(chǎn)品牌的產(chǎn)品已經(jīng)上市或者處于上市階段，未來(lái)1~3年，國(guó)產(chǎn)品牌將在PCT市場(chǎng)中慢慢實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。此細(xì)分領(lǐng)域很大可能出現(xiàn)上市公司。
4.心臟標(biāo)志物檢測(cè)
主要用于常見(jiàn)心血管疾?。ㄐ墓?、心衰等）的快速定量或定性檢測(cè)篩查，年市場(chǎng)增速約30%。心臟標(biāo)識(shí)物行業(yè)大醫(yī)院市場(chǎng)主要被進(jìn)口占據(jù)，羅氏和Alere市場(chǎng)占有率最高，產(chǎn)品技術(shù)路徑主要是小型化學(xué)發(fā)光和免疫熒光定量。
國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品2011年至今超快速增長(zhǎng)，在中小醫(yī)院市場(chǎng)占有率較高，產(chǎn)品技術(shù)路徑以免疫層析+膠體金為主，市場(chǎng)占有率較高的是基蛋生物和深圳瑞萊。心臟標(biāo)志物產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于檢測(cè)指標(biāo)的多少、檢測(cè)時(shí)間的長(zhǎng)短以及檢測(cè)準(zhǔn)確度。我國(guó)企業(yè)在方法學(xué)批間差方面存在較大的技術(shù)差距，技術(shù)的提升對(duì)提高競(jìng)爭(zhēng)力起著非常重要的作用。
此細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)主要有以下兩點(diǎn)原因：
1)可疑患者基數(shù)大：2.3億心血管疾病人群，都有可能導(dǎo)致心梗或心衰；
2)應(yīng)用場(chǎng)景廣：所有胸痛、胸悶的患者都需要篩查，而且實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)意義重大。
5.血?dú)狻㈦娊赓|(zhì)檢測(cè)
血?dú)?、電解質(zhì)分析，廣泛應(yīng)用在重癥監(jiān)護(hù)病房、急診室、手術(shù)室、呼吸科、康復(fù)室或透析病房。血?dú)夥治鍪侵阜治鲅褐兴腛2和CO2氣體，是評(píng)價(jià)病人呼吸、氧化及酸堿平衡狀態(tài)的必要指標(biāo)。電解質(zhì)分析儀可反映病人體內(nèi)急性和潛在的酸堿平衡和氣體交換的內(nèi)環(huán)境變化，血清K+、Na+、Cl-離子測(cè)定也是臨床上常用的檢測(cè)項(xiàng)目和急診項(xiàng)目之一。
國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模約10億人民幣，年增長(zhǎng)率25％。國(guó)際品牌占據(jù)優(yōu)勢(shì)，如RadioMeter、雅培、羅氏、西門子等產(chǎn)品占主要市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)血?dú)怆娊赓|(zhì)市場(chǎng)主要依賴于大型傳統(tǒng)設(shè)備，而POCT市場(chǎng)則幾乎完全被外資企業(yè)壟斷。
6.傳染病檢測(cè)類
主要針對(duì)各類常見(jiàn)傳染病及重大傳染病等基層現(xiàn)場(chǎng)篩查、快速檢測(cè)的產(chǎn)品，包括艾滋病、梅毒、病毒性肝炎（甲肝、乙肝、丙肝、戊肝）、瘧疾、流感等傳染病的快速檢測(cè)產(chǎn)品。目前國(guó)內(nèi)5-6億元市場(chǎng)規(guī)模，市場(chǎng)主要集中在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、社康門診和疾控等。
7.毒品（藥物濫用）檢測(cè)類
主要以金標(biāo)法進(jìn)行尿液或唾液檢測(cè)為主的定性類產(chǎn)品居多，廣泛適用于戒毒所、醫(yī)院、軍隊(duì)征兵、海關(guān)邊檢、特種行業(yè)和招工體檢的篩查工作。在我國(guó)征兵檢測(cè)領(lǐng)域，自2006年起增加了吸食毒品的檢測(cè)，為POCT提供了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
8.腫瘤類產(chǎn)品
腫瘤類產(chǎn)品主要為常見(jiàn)的腫瘤標(biāo)志物檢測(cè)，包括甲胎蛋白（AFP）、癌胚抗原（CEA）、前列腺特異性抗原（PSA）檢測(cè)等。由于腫瘤標(biāo)識(shí)物對(duì)應(yīng)急性的要求相對(duì)不高，其POCT市場(chǎng)相對(duì)不大，國(guó)內(nèi)企業(yè)相對(duì)較少進(jìn)入。但是近年來(lái)，隨著液態(tài)活檢等細(xì)分領(lǐng)域的興起，腫瘤早期檢測(cè)產(chǎn)品的需求開始出現(xiàn)，而且產(chǎn)品技術(shù)壁壘高，是未來(lái)可能快速發(fā)展的細(xì)分領(lǐng)域。
9.血篩
需求較小的例子是血篩。血篩主要是采供血部門對(duì)于血液的檢測(cè)，包括各類血站和血制品廠家。血篩試劑按照2012年全國(guó)血站及漿站各采血4000噸，每份血0.3kg計(jì)算，共有2500萬(wàn)份血篩檢測(cè)，每份血篩價(jià)格在30-70元，則血篩市場(chǎng)規(guī)模約10億元，占比不到0.5%。雖然目前血源篩查在進(jìn)行由酶聯(lián)免疫試劑（ELISA）向PCR試劑的轉(zhuǎn)換，但是由于PCR試劑門檻也不高，所以這個(gè)細(xì)分子需求越來(lái)越呈現(xiàn)紅海的局面。唯一的利好可能是國(guó)家對(duì)于血源產(chǎn)品按照藥品受理和審評(píng)，且需要批簽，幫助較有品牌力的廠家守住市場(chǎng)份額。
10.第三方實(shí)驗(yàn)室（ICL）
面臨轉(zhuǎn)型瓶頸的例子是第三方實(shí)驗(yàn)室（ICL）。ICL是專業(yè)的供醫(yī)院將檢驗(yàn)服務(wù)外包以此來(lái)達(dá)到節(jié)約醫(yī)療開支目的的中心實(shí)驗(yàn)室，是美國(guó)及歐洲體外診斷市場(chǎng)主流、成熟的經(jīng)營(yíng)模式，在國(guó)外的體外診斷市場(chǎng)占據(jù)了約40%的份額。但在我國(guó)，由于目前醫(yī)改方案強(qiáng)調(diào)控藥價(jià)壓縮了醫(yī)院的利潤(rùn)空間，大部分醫(yī)院只能轉(zhuǎn)而利用檢驗(yàn)科創(chuàng)收，因此缺乏診斷項(xiàng)目外包的動(dòng)力，ICL的發(fā)展遇到了一定的瓶頸。目前最大的ICL企業(yè)為廣州金域，其收入規(guī)模約10億元左右，迪安診斷、艾迪康、達(dá)安基因和康圣環(huán)球等企業(yè)的收入規(guī)模在1.5-3億元之間，國(guó)內(nèi)龍頭合計(jì)收入規(guī)模約在20億左右，其他公司合計(jì)規(guī)模約為5億元，ICL總規(guī)模在25億元左右。
11.乙肝
乙肝檢測(cè)需求實(shí)際在萎縮。國(guó)家于2010年開始取消求學(xué)、就業(yè)等人群強(qiáng)制體檢項(xiàng)目中的乙肝項(xiàng)目檢測(cè)導(dǎo)致科華生物業(yè)績(jī)?cè)鏊倬徛?/span>
2017年，國(guó)內(nèi)A股IPO了一批體外診斷上市公司，例如艾德生物、透景生命等。通過(guò)上述分析，博主認(rèn)為，生化診斷試劑的市場(chǎng)非常成熟，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間有限，投資價(jià)值不大；投資者應(yīng)將主要精力集中在免疫診斷和分子診斷領(lǐng)域，尤其是在腫瘤、心臟標(biāo)志物、血糖、血?dú)鈾z測(cè)等，同時(shí)密切關(guān)注上游具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、產(chǎn)品過(guò)硬的原材料供應(yīng)商。遇到相關(guān)的項(xiàng)目，除了考察公司技術(shù)攻關(guān)情況，還應(yīng)就產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性、下游銷售渠道的對(duì)接情況進(jìn)行認(rèn)真調(diào)研和對(duì)比分析。在紅海市場(chǎng)中仔細(xì)將真正優(yōu)秀的企業(yè)“診斷”出來(lái)，是需要做足行業(yè)分析功課的。
參考文獻(xiàn)：
1.利德曼招股說(shuō)明書；
2.菲鵬生物股份有限公司公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書；
3.透景生命招股說(shuō)明書；
4.基蛋生物招股說(shuō)明書；
5.《12家上市公司扎堆爭(zhēng)搶的領(lǐng)域，POCT是個(gè)什么樣的市場(chǎng)？》，高特佳投資集團(tuán)，李國(guó)林。
來(lái)源：莫羅單抗 丨 作者：Craig/Klaith 小桔燈網(wǎng)
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