本文來自Forbes.com，由福布斯中文網(wǎng)翻譯：
企業(yè)家杰克·韋爾奇（Jack Welch）稱之為“世界上最蠢的主意”。
萬喜集團（Vinci Group）董事長兼CEO澤維爾·于伊拉爾（Xavier Huillard）說它“愚蠢透頂”。
阿里巴巴CEO馬云說過，“客戶第一，員工第二，股東第三”。
聯(lián)合利華（Unilever）CEO保羅·波爾曼（Paul Poleman）曾公開譴責“股東價值崇拜”。
全食超市（Whole Foods）的約翰·麥基（John Mackey）指責有些企業(yè)“將利潤最大化視為目標，并將系統(tǒng)內(nèi)所有參與者當作達成這一目標的手段?！?/p>
本周，Salesforce董事長兼CEO馬克·貝尼奧夫（Marc Benioff）加入這些CEO的行列，在《赫芬頓郵報》（Huffington Post）上的一篇文章中宣稱，這種仍然無所不在的商業(yè)理論是“錯誤的，企業(yè)經(jīng)營不只是為了給股東創(chuàng)造利潤——它也是為了改善世界的境況并驅(qū)動利益相關(guān)者的價值?！?/p>
附和世界經(jīng)濟論壇（World Economic Forum）創(chuàng)始人克勞斯·施瓦布（Klaus Schwab）教授所提出的愿景，貝尼奧夫說：“我們有一個當務之急，那就是“從為股東創(chuàng)造價值向為利益相關(guān)者創(chuàng)造價值轉(zhuǎn)移”……企業(yè)管理層不僅僅對股東這一個群體負責……還必須致力服務于所有利益相關(guān)者的利益：客戶、員工、合伙人、供應商、公民、政府、環(huán)境以及企業(yè)運營所影響到的其他實體?！?/p>
“但我們?nèi)匀蝗沃氐肋h。面對所有利益相關(guān)者，我們必須從根本上提高透明度和信任水平。我們需要一大批‘積極參與型利益相關(guān)者’，督促企業(yè)為所有委托人負責；而不只是積極參與型投資者，一心只想讓CEO和董事會對股價負責。歸根結(jié)底，創(chuàng)造股東價值的最有效方式，就是服務于所有利益相關(guān)者的利益?！?/p>
“成為一家關(guān)愛、分享型的公司，其所帶來的競爭優(yōu)勢是相當可觀的?！必惸釆W夫在他2004年出版的《富有同情心的資本主義》（Compassionate Capitalism）一書中寫道，“它為公司全體注入了更高的道德水準。進而，利益相關(guān)者也希望與一家富有人情味的公司打交道。你之所以從事于社區(qū)服務，一方面因為義不容辭，另一方面也因為其中有利可圖?！?/p>
貝尼奧夫還援引了Facebook公司CEO馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的話。在被問及在欠發(fā)達國家的舉措時，扎克伯格回答說，“它對我們希望擁有的那類投資者至關(guān)重要，因為我們其實是一家以使命為導向的公司。驅(qū)使我們每天早上醒來、做出決策的，是一種幫助連接世界的愿望。這才是我們的目的。如果一心只想賺錢，我們大可以開足馬力，面向美國和其他最發(fā)達國家的人們投放更多的廣告，但錢并不是我們唯一關(guān)心的事情。”
貝尼奧夫或也能援引蘋果（Apple）CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）的話。庫克曾被要求披露蘋果公司能源可持續(xù)性計劃的成本，同時承諾只從事于有利可圖的業(yè)務，當時庫克就回應道：“當我們致力于讓盲人也能用上蘋果設備時，我才沒有考慮那該死的投資回報率。”環(huán)境問題、員工安全以及其他暫時無法盈利的領域也都是同樣的道理。這家公司“所做的很多事情都是出于盈利以外的動機。我們希望世界能在我們手中變得更加美好。”
“股東價值論”存在的問題
一味追求以當前股價衡量的股東價值，這種做法飽受詬病是有充分理由的。股東價值論導致了：
*無所不在的短期主義（short-termism）
*創(chuàng)新所需的人力與財力資源投入被分流
*員工與管理者均萎靡不振，導致普遍匱乏投入熱情
*催生“惡性利潤”，破壞客戶忠誠度
*導致經(jīng)濟過分“金融化”，更易發(fā)生金融崩潰
*激勵機制導致CEO成為金融工程師，企業(yè)喪失創(chuàng)業(yè)活力
*驅(qū)使企業(yè)追逐價值榨取而不是價值創(chuàng)造
*減緩經(jīng)濟從全球性金融危機中復蘇的步伐
*大幅削減資產(chǎn)收益率和投資資本回報率
*侵吞由工人生產(chǎn)力提高而產(chǎn)生的收益
*導致長期經(jīng)濟停滯，以及日益不可持續(xù)的經(jīng)濟不平等
事實證明，私人持股公司，由于相對不受股東價值論的牽制，較上市企業(yè)更能創(chuàng)造價值，投資得也更多。德國與奧地利中型企業(yè)通過不懈的創(chuàng)新而呈現(xiàn)出一派繁榮景象。
頗具諷刺意味的是，以股價為準追逐股東價值最大化的做法，其效果是適得其反的。真要說有什么效果，那就是驅(qū)使企業(yè)與股東價值最大化的目標漸行漸遠。
著名商學教授羅杰·馬丁（Roger Martin）在2010年寫道，股東價值“是一個漏洞百出的前提，是時候拋棄它了?！?/p>
到2014年，阿斯本研究所（Aspen Institute）的一份報告顯示，意見領袖們正得出同樣的結(jié)論。在一群包括企業(yè)高管與學者在內(nèi)的商界領袖代表中，絕大部分（尤其是企業(yè)高管）都認為，企業(yè)的主要目標不是股東價值最大化，而是“服務于客戶利益”。而就實際效果而言，服務于股東利益的最佳途徑，就是向客戶提供價值。
其余的CEO們何時才能省悟呢？
虎嗅尾注：不知中國本土的CEO與創(chuàng)業(yè)者如何看待這個看似兩難的問題？或者壓根還沒來得及考慮……用不著考慮……
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