出品| 虎嗅科技組

作者| 張雪

多元化收入對百度來說，還是一條艱難的路。

北京時間8月14日，百度（NASDAQ：BIDU）發(fā)布了截至2020年6月30日未經(jīng)審計的第二季度財務(wù)報告。

財報顯示，2020年第二季度，業(yè)績達到總收入260億元人民幣 （36.9億美元），同比下降1％。在線營銷收入為177億元人民幣 （25億美元），同比下降8％。其他收入是83億元人民幣 （11.8億美元），同比增長18％，這得益于愛奇藝會員數(shù)量的增長以及百度的云計算和智能交通解決方案。 

其中，來自百度核心的收入達到189億元人民幣 （26.8億美元），同比下降3％。愛奇藝收入達到74億元人民幣 （10.5億美元），同比增長4％。愛奇藝會員收入同比增長19％，但被在線廣告收入同比下降28％所部分抵消。

整體來看，第二季度百度的營收、利潤指標均超市場平均預(yù)期，但受愛奇藝遭美國證監(jiān)會調(diào)查的影響，東部時間周四下午盤后，百度股價下跌7.41%。

利潤大漲

經(jīng)過第一季度的營收、利潤低谷，在第二季度，百度財務(wù)數(shù)據(jù)開始觸底反彈。

一方面，營收穩(wěn)步提升，環(huán)比增長15.7%，為260.3億元，其中百度核心反彈明顯，較上一季度增長24%。另一方面運營利潤（Non-GAAP）56億元，同比增長187%，凈利潤（Non-GAAP）50.8億元，同比增長40%。

從上圖來看，百度第二季度的利潤水平達到了近兩年（2019年—2020年）第二高的水平。對此，百度首席財務(wù)官余正鈞表示：“第二季度，百度核心經(jīng)調(diào)息稅折舊及攤銷前利潤率達到41%，主要得益于百度App和AI新業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長?！?/p>

除了營收和利潤的增長，也可以看到百度第二季度成本費用的下降。

財報顯示，收入成本原為131億人民幣 ，同比下降19％，主要是由于交通購置成本，營業(yè)稅和附加費以及所售商品成本的減少。此外，銷售，一般和管理費用為44億元人民幣 ，同比也下降16％，主要是由于營銷支出和人員相關(guān)支出的減少。

對于成本的控制，余正鈞在二季度財報電話會上表示，“在營銷支出方面還是會比較謹慎，比如可能會減少推廣活動和預(yù)裝應(yīng)用方面的投入，因為智能手機的銷量也出現(xiàn)了下降。當(dāng)然如果某系預(yù)裝確實有非常高的投資回報，還是會繼續(xù)采購。同時，隨著經(jīng)濟的逐步重啟，三四季度會增加更多招聘，公司相關(guān)預(yù)算也會提高。”

在現(xiàn)金流方面，截止6月30日，現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物，限制現(xiàn)金和短期投資為1541億元人民幣 ，現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物，限制現(xiàn)金和不包括愛奇藝的短期投資為1446億元人民幣 。自由現(xiàn)金流為73億元人民幣，不包括愛奇藝的自由現(xiàn)金流為88億元人民幣。

值得注意的是，該季度其他總收入為3.66億元人民幣，同比大降了70％。對此，百度方面表示，這主要是由于權(quán)益法投資損失所致，該損失按季度記入季度，反映了COVID-19對被投資方的影響。

回溫的廣告，原地的“其他”

作為百度營收的重頭戲，在線營銷收入還是備受人們關(guān)注的重點。

在上個季度，百度在線營銷業(yè)務(wù)受疫情影響遭到重創(chuàng)，只有142億人民幣。伴隨著疫情的緩解，該業(yè)務(wù)在第二季度還是如期獲得了增長，為177億人民幣。可即便在線營銷收入環(huán)比大漲了24.6%，177億人民幣的水平才剛剛趕上去年第一季度的水平。

據(jù)悉，線上營銷增長主要得益于移動生態(tài)的三大支柱及營銷云服務(wù)平臺進展迅速，使得百度App端內(nèi)收入連續(xù)兩個季度實現(xiàn)了逆勢增長。

從上圖可以看出，近三年，百度第一季度的線上營銷收入都處于年度最低水平，但今年第一季度由于眾所周知的原因，這項業(yè)務(wù)又出現(xiàn)了滑鐵盧，創(chuàng)近三年新低。

另一方面，從在線營銷收入在總營收中占比的變化可以看出，2020年之后，這一比例在持續(xù)降低的情況下，已經(jīng)降為了70%以下，不過，該數(shù)據(jù)第二季度較第一季度再度回升，并打破了連續(xù)六個季度下降的趨勢。

與此同時，被百度寄予厚望的其他業(yè)務(wù)（包括AI新業(yè)務(wù)，愛奇藝會員收入和云計算業(yè)務(wù)等）本季度帶來的營收為83億人民幣，巧合的是，這與上個季度的營收完全一致，顯而易見，這些業(yè)務(wù)的總營收在原地踏步，本季度百度的營收增長還是在線營銷業(yè)務(wù)帶來的。

無疑，這對于百度來講，不算是一個好信號。

虎嗅注意到，在上個季度，財報中指出，”其他業(yè)務(wù)“的增長主要是由于愛奇藝會員，云服務(wù)和智能設(shè)備（小度音箱）的強勁增長。彼時，作為”宅“經(jīng)濟的受益方，愛奇藝會員收入同比增長了35％，抵消了在線廣告收入同比下降27％的境況。

雖然第二季度中，愛奇藝會員收入表現(xiàn)依舊強勁，同比增長了19％，但在線廣告收入同比下降的趨勢也在延續(xù)，為28％。相比較之下，愛奇藝的表現(xiàn)只能算穩(wěn)定，還稱不上亮眼。

而這個季度，百度CEO李彥宏則主要強調(diào)了百度的新AI業(yè)務(wù)（包括云，智能設(shè)備和智能交通）的兩位數(shù)增長，有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。不過，比較可惜的是，百度并未在此次財報中披露AI新業(yè)務(wù)帶來的營收情況。

其實，同為搜索巨頭的谷歌，也在面臨相同的問題。不同的是，到今年二季度，其廣告業(yè)務(wù)占總營收的比重已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)五個季度的下降，與此同時，其云計算業(yè)務(wù)收入增長也十分明顯，同比大漲43%，為30.07億美元。

不難發(fā)現(xiàn)，從短期來講，百度受益于疫情恢復(fù)的利好，第二季度觸底反彈，營收、利潤超預(yù)期的表現(xiàn)也給百度帶來一定的信心，相比于谷歌交出的“最差業(yè)績”來講，百度顯然是幸運的。

但從長遠來講，這次的增長主要還是來源于線上營銷營收的貢獻，而谷歌披露的其他業(yè)務(wù)的增長明顯，尤其是谷歌云計算的增速，在二季度已經(jīng)超過了亞馬遜和微軟。這樣一來，百度To B轉(zhuǎn)型帶來的成效似乎仍未顯現(xiàn)，不難推測，這在未來一段時間內(nèi)還將是百度的隱憂。

關(guān)于下個季度，百度認為，受新冠疫情的影響，業(yè)務(wù)可見性非常有限，存在很大的不確定性。因此百度預(yù)計第三季度收入將介于263億元人民幣 （37億美元）和 287億元人民幣 （41億美元），即同比增長-6％至2％（假設(shè)百度核心收入將同比增長-7％至3％）。

我是本文作者張雪，關(guān)注5G、云計算、人工智能，微信：zhangxue-0929，歡迎行業(yè)人士聊天爆料（加微信備注身份）