黃曉軍 · 2020-09-28 09:59 來源：快刀財經(jīng)
無論多少次創(chuàng)業(yè)，張?zhí)m與俏江南的過往都無法分開。
9月初，臺灣藝人大S的婆婆張?zhí)m，在社交平臺上曬出了近況。
她頭戴安全帽，疑似在工業(yè)區(qū)為新項目選址，自曝要重新創(chuàng)業(yè)。甚至配文稱：
怎么感覺又回到了二十年前，為俏江南選址的這個工作狀態(tài)了？
作為一代名餐俏江南的創(chuàng)始人，張?zhí)m的故事相信很多人都聽說過。這個花甲之年的女人，曾從一個發(fā)廊洗頭妹發(fā)展成為了高端餐飲霸主的董事長。
而后來，“暴富后被踢出局”“藐視法庭被監(jiān)禁1年”等話題，一時間在財經(jīng)媒體、娛樂媒體開了花。
無論多少次創(chuàng)業(yè)，張?zhí)m與俏江南的過往無法分開。
2000年，張?zhí)m在北京開了第一家俏江南。在那之前，張?zhí)m是“阿蘭餐廳”“阿蘭酒家”“魚翅海鮮大酒樓”“阿蘭烤鴨大酒樓”等北京諸多餐飲店的老板娘。
這個女人可謂傳奇。
1987年，張?zhí)m從北京商學(xué)院企業(yè)管理專業(yè)畢業(yè)，便奔赴加拿大。據(jù)說在大洋彼岸，張?zhí)m做過發(fā)廊洗頭妹、當過端盤洗碗工，還當過裝卸工，和男人一起扛上百斤的豬肉。
最多時，她一天工作16小時打六份工。
1991年，張?zhí)m懷揣著13萬元錢回國，在北京開出第一家川菜館阿蘭餐廳。此后10年里，“阿蘭”的招牌開始復(fù)制到各個餐飲領(lǐng)域，包含海鮮、中餐廳、烤鴨等。
隨著財富的積累，張?zhí)m開始尋思把手上的“生意”變成“事業(yè)”，通過高客單價、規(guī)?；壬虡I(yè)套路做大做強。
這才有了后來的俏江南。
不知是運氣，還是張?zhí)m在餐飲行業(yè)10年摸爬滾打后的商業(yè)嗅覺，接下來的10年，正是餐飲快速增長的時期。
有數(shù)據(jù)顯示，2007年中國正餐市場規(guī)模1.1萬億元，到2012年，這個數(shù)字達到了2.2萬元。5年翻兩倍的增速，而今看來是歷史上最好的創(chuàng)業(yè)紅利。
在餐飲領(lǐng)域，高客單價其實有人在做。粵菜、淮揚菜、浙江菜，早就成為高端商務(wù)用餐的標準，其客單價甚至能達到300元。
張?zhí)m則從老本行川菜入手。這是一個廣受歡迎的菜系，規(guī)?；饋響?yīng)當不難。但普通川菜人均價格都在100元以下，如何打造高端化呢？
一定得爆品思維。
張?zhí)m曾耗資3億元成立首家蘭會所。這個會所的設(shè)計師是菲利浦·斯塔克，他的代表作是巴黎Bacca-rat水晶宮。為了找來這位大師，張?zhí)m花了1200萬元。
據(jù)稱，在這家會所里，一個水晶杯近1萬元，一把椅子大約20萬元，一盞水晶燈就500萬元。
而墻上那巨幅油畫是著名畫家劉小東的真跡《三峽新移民》，張?zhí)m為此花費了22000萬元。
爆品一出，吸引了不少眼球，其高端的身位理所當然地坐正了。
2005年，世界著名企業(yè)菲亞特集團提議以10億美金入股俏江南；到2008年北京奧運會期間，俏江南獲得了唯一中餐服務(wù)商資格 ，負責為8個奧運競賽場館提供餐飲服務(wù)。
到了2013年，俏江南在全國開出80家直營店。當年9月，俏江南總裁安勇在接受中新網(wǎng)采訪時說道，俏江南在2013年仍然實現(xiàn)了業(yè)績增長，并將在全國范圍內(nèi)再開10家新店。
一切都看似紅火。但往往是繁榮背后，危機潛藏，細看俏江南內(nèi)部，這家公司可能沒那么俏了。
從現(xiàn)在往回看，在反腐倡廉背景下，2013年餐飲企業(yè)月倒閉率高達15%，高端餐飲市場欲振乏力。
俏江南在這一年應(yīng)當受到了不少沖擊。
安勇在規(guī)劃10家新店時表示，“這些新店面積將控制在800平方米左右，裝修風格上也將注重實用時尚，不再一味追求豪華裝修，使單店成本控制在六七百萬元， 這將大大降低開店成本?！?/p>
很顯然，在面臨巨大的市場落差后，俏江南的轉(zhuǎn)型顯得有些迫切。新店配置，直接從高端奢華餐飲，過渡到了大眾化餐飲。
這說明，俏江南已經(jīng)沒有足夠的資本去裝飾自己了。
其實，早在2008年，俏江南大肆的擴張就帶來了巨大的現(xiàn)金流壓力。
這年春節(jié)，張?zhí)m在一個聚會上認知了鼎暉投資王功權(quán)。當晚，倆人就到了俏江南公司總部，就融資事宜進行了初步的商議。
2008年12月，張?zhí)m牽手鼎暉投資和中金公司，出讓10%的股份，融資3億元。但最終，鼎暉投資只拿出了2億元，為俏江南估值20億元。
據(jù)說，就算是20億的估值，也是俏江南2009年凈利的15倍。
在拿到投資之前，張?zhí)m還與鼎暉投資進行了對賭。鼎暉投資要求俏江南在2012年底上市，否則俏江南必須按年回報率20%回購股份。
很不巧的是，2011年IPO的俏江南，在A股和港股市場都碰壁了。也就是說，張?zhí)m需要按照協(xié)議，拿出4億元回購鼎暉所持有的股份。
現(xiàn)金流是每個企業(yè)的老大難。就連身價220億美元的馬斯克，也曾為現(xiàn)金流抵押了5處房產(chǎn)。
張?zhí)m拿不出來那么多錢，為此，鼎暉啟動了“領(lǐng)售權(quán)條款”。
條款要求，除了鼎暉轉(zhuǎn)讓所持10.53%的股份，張?zhí)m也要跟隨出售72.17%的股份。而多達82.7%的股份被觸受，又將觸發(fā)公司清算條款。
靠洗碗洗發(fā)扛豬肉做起來的張?zhí)m，在資本的大手下顯得無奈。
在清算條款觸發(fā)后，張?zhí)m與鼎暉同時出售得來的現(xiàn)金，唯有償還鼎暉2倍回報后，才是張?zhí)m的。
協(xié)議擺在面前，張?zhí)m和4年一樣瀟灑地寫下了自己的名字。
從此之后，一發(fā)不可收拾。
直到2014年，鼎暉才找到俏江南82.7%股份的買家。歐洲最大的私募股權(quán)基金CVC為此花費了10億元，鼎暉拿了4億便匆匆走人。
但此時，創(chuàng)始人張?zhí)m手里只捏著俏江南13.8%的股份，俏江南再也不是張?zhí)m的俏江南。
這其中還有另一個說法，其稱當年俏江南與鼎暉并不曾簽署“對賭協(xié)議”，張?zhí)m本人更不是凈身出戶，“只是創(chuàng)業(yè)25年，想歇歇?！?
話說俏江南上市時，也受到很多資本包括CVC的追捧。但相較于國際資本巨頭，CVC并沒有如入張?zhí)m法眼，就像當年菲亞特集團提議以10億美金入股時，被張?zhí)m拒絕一樣。
但2013年6月，俏江南即將聆訊時，CVC單方面在港宣布收購成功，導(dǎo)致其他投資者紛紛離場。
張?zhí)m最終只得選擇CVC。
資本的江湖里，這樣的鬧劇不在少數(shù)?？此乒诿崽没?、西裝革履的金融世界，往往潛藏著些下三濫的套路。因為那本身就是最賺錢的套路。
無論誰是傳言誰是真相，時間都來到了2013年8月。這天，CVC與俏江南簽下收購協(xié)議。CVC將持有俏江南82.7%的股權(quán)，剩余的股權(quán)張?zhí)m占13.8%，俏江南員工占3.5%。
這場交易定價3億美元。但實際上，CVC只掏了6000萬美元。其他的，CVC募集基金籌得1億美元，找6家外資銀行貸款1.4億美元。
資本的投機性暴露無遺，他們希望借助俏江南之后的現(xiàn)金流來還這筆賬，這在資本中稱為杠桿。就像人們買房時，先把不屬于你的房子拿去抵押，貸出款來才支付。
但接下來幾年，高端餐飲受挫嚴重。僅2013年當年，限額以上餐飲收入8181億元，同比下降1.8%，近10年來首次出現(xiàn)負增長。加上央視報道俏江南后廚衛(wèi)生等問題，CVC并沒有在俏江南賺到錢。
最終，CVC放棄俏江南，將其股權(quán)交給了外資銀行等債權(quán)人。2015年6月，銀行委托接管人保華公司接管俏江南。
傳言與真相交匯了一個不可爭辯的事實，張?zhí)m最終被擠出局了。 當年，有臺媒報道，張?zhí)m資產(chǎn)遭香港高等法院凍結(jié)，家族企業(yè)陷入危機。
而直到2016年2月17日，俏江南集團方面確認，張?zhí)m不再擔任董事會成員，且不再處理或參與俏江南任何事務(wù)。
至此，俏江南尚存，卻再無張?zhí)m。
在回顧俏江南衰敗是，張?zhí)m說：“我最大的錯誤，就是引進鼎暉投資?！?
在沒有槍火的商業(yè)戰(zhàn)爭中，這個女人敗給了資本的笑臉。
而今，俏江南似乎已經(jīng)回到了以前那個俏江南。其CEO楊秀龍去年就表示，這家餐飲公司從一個燙手山芋，已經(jīng)恢復(fù)到月營收增長50%。
9月12日，俏江南發(fā)文表示他們疫情以來的公益活動+中國服務(wù)收效甚好。數(shù)據(jù)顯示，其免費接待了20575位援助武漢白衣天使及家人，一共2315桌。
報道中，俏江南的繁榮像極了從前。
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