尊敬的科創(chuàng)板投資者：
首批科創(chuàng)板新股申購于7月12日告一段落，根據(jù)上海證券交易所安排，這25家科創(chuàng)板股票將于2019年7月22日在上海證券交易所迎來上市儀式，這一歷史時刻將注定被市場矚目?？苿?chuàng)板開市在即，如何參與科創(chuàng)板投資或許是您最為關(guān)注的問題，在這我們將為您奉上科創(chuàng)板的最新交易規(guī)則。
與A股主板交易規(guī)則相比，科創(chuàng)板有諸多不同的地方。如下圖：
科創(chuàng)板
主板
交易機(jī)制
T+1
T+1
交易方式
競價交易
大宗交易
盤后固定價格交易
競價交易
大宗交易
漲跌幅限制
上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。
而后漲跌幅為20%。
首次上市首日連續(xù)競價階段申報價格不得超過發(fā)行價144%且不得低于發(fā)行價格的64%，之后漲跌幅是10%
申報數(shù)量
限價委托：200股≤單筆申報數(shù)量≤10萬股；200股起，按1股遞增
市價委托：200股≤單筆申報數(shù)量≤5萬股；
賣出時，余額不足200股的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。
100股≤單筆申報數(shù)量≤100萬股；買賣數(shù)量100的整數(shù)倍
賣出時，余額不足100股的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。
最小價格變動單位
交易所可依據(jù)股價高低，實(shí)施不同申報價格最小變動單位。
申報價格最小變動單位為0.01元人民幣。
市價委托方式
對手方最優(yōu)價格申報；
本方最優(yōu)價格申報；
最優(yōu)五檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報；
最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷申報。
最優(yōu)五檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報；
最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷申報。
融資融券
股票上市首日即可作為融資融券標(biāo)的
非首日
表1 科創(chuàng)板與主板交易規(guī)則比較
關(guān)注點(diǎn)一：投資者競價交易情況下，如何理解科創(chuàng)板的“價格籠子”？
科創(chuàng)板競價交易包括兩種情況，限價訂單和市價訂單，限價訂單不適合于集合競價階段和盤中臨時停牌階段。如果投資者采用限價訂單參與科創(chuàng)板交易，應(yīng)該知曉科創(chuàng)板“價格籠子”。
科創(chuàng)板“價格籠子”，是上海證券交易所為防止虛報拉抬、惡意打壓股價，以及明顯偏離市場價格的申報對市場流動性的瞬時擾動，通過《科創(chuàng)板監(jiān)控細(xì)則》設(shè)置的有效申報價格范圍。
有效申報價格范圍：最高買入價格≤基準(zhǔn)價格*102%，最低賣出價格≥基準(zhǔn)價格*98%。
關(guān)注點(diǎn)二：限價交易情況下，如何確定買賣基準(zhǔn)價格？
限價交易條件下，買賣基準(zhǔn)價格的確定根據(jù)情況不同而不同，分買一賣一均有申報，買一賣一僅一方有申報，買一賣一均無申報（當(dāng)日有成交）以及買一賣一均無申報（當(dāng)日無成交）的四種情況；
第一種情況：買一賣一均有申報的情況，買入價以賣一價為基準(zhǔn)價，賣出價以買一為基準(zhǔn)價，最高買入價≤賣一價*102%，最低賣出價≥買一價*98%；
第二種情況：買一賣一僅一方有申報的情況，以出現(xiàn)申報的一方為基準(zhǔn)價，如下圖只有買一申報時，以買一價為基準(zhǔn)價。
第三種情況：買一賣一均無申報（當(dāng)日有成交），以最新成交價為基準(zhǔn)價；
第四種情況：買一賣一均無申報（當(dāng)日無成交），以前收盤價為基準(zhǔn)價；科創(chuàng)板新股上市首日，前收盤價就是股票發(fā)行價。
關(guān)注點(diǎn)三：如果行情變化太快，投資者無法按照上述方式快速成交，那么投資者可以在連續(xù)競價階段，通過市價申報方式買賣科創(chuàng)板股票。那市價申報中的對手方最優(yōu)價格申報和本方最優(yōu)價格申報是什么呢？
第一種情況：對手方最優(yōu)價格申報，申報進(jìn)入交易主機(jī)時，集中申報簿中對手方最優(yōu)報價為其申報價格。對手方有申報的，交易情況如下：
如果投資者以對方最優(yōu)價格申報科創(chuàng)板A股票800股。當(dāng)他的交易進(jìn)入主機(jī)后本筆交易將以“賣”一價格10.01元/股（左上圖）的價格成交700股，該申報剩余未成交的部分100股，將以10.01的價格保存進(jìn)入買一行列（如右上圖黃色隊(duì)列）。
注意：對手方無申報的，申報自動撤銷。
第二種情況：本方最優(yōu)價格申報，申報進(jìn)入交易主機(jī)時，集中申報簿中本方最優(yōu)報價為其申報價格，本方無申報的，申報自動撤銷。本方有申報的，交易情況如下：
如果投資者以本方最優(yōu)價格申報科創(chuàng)板A股票800股。當(dāng)他的交易進(jìn)入主機(jī)后本筆交易將以本方最優(yōu)價格，即“買”一價格10.00元/股進(jìn)入集中申報簿，即買一數(shù)量增加800股，變?yōu)?500股（如右上圖黃色隊(duì)列）。
關(guān)注點(diǎn)四：投資者進(jìn)行市價申報時，如何進(jìn)行有效申報？
投資者以市價申報的方式買賣科創(chuàng)板股票時，應(yīng)當(dāng)填寫買入保護(hù)限價（投資者能接受的最高買價）和賣出保護(hù)限價（投資者能接受的最低賣價），否則該筆申報無效。
關(guān)注點(diǎn)五：科創(chuàng)板的臨停機(jī)制：30%、60%檔，至多停牌4次，每次10分鐘
針對科創(chuàng)板股票上市后的前5個交易日的無價格漲跌幅限制的情形，《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時監(jiān)控細(xì)則（試行）》對盤中臨時停牌作出了具體安排。無價格漲跌幅限制的科創(chuàng)板股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%，實(shí)施盤中臨時停牌，單次停牌10分鐘，停牌時間跨越14:57的，于當(dāng)日14:57復(fù)牌。盤中臨時停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報，復(fù)牌時對已接受的申報實(shí)行集合競價撮合。單個交易日內(nèi)，科創(chuàng)板股票單向至多停牌2次共20分鐘，雙向至多停牌4次共40分鐘，不再采取一停到底的方式。
關(guān)注點(diǎn)六：何為盤后固定價格交易？
科創(chuàng)板引入盤后固定價格交易，以滿足投資者在競價撮合時段之外，以確定性價格成交的交易需求，有利于減少被動跟蹤收盤價的大額交易對盤中交易價格的沖擊。
盤后固定價格交易指在收盤集合競價結(jié)束后，交易所交易系統(tǒng)按照時間優(yōu)先順序?qū)κ毡P定價申報進(jìn)行撮合，并以當(dāng)日收盤價成交的交易方式。
交易時間為：15時05分至15時30分。當(dāng)日15時仍處于停牌狀態(tài)的股票不進(jìn)行盤后固定價格交易。申報時間為：9時30分至11時30分、13時00分至15時30分。
申報價格方面，收盤定價申報為限價申報。如股票收盤價高于收盤定價買入申報的限價，則買入申報無效；低于則賣出申報無效。
交易方式
申報時間（每個交易日）
交易時間（每個交易日）
競價交易
9：15-9：25
9：30-11：30
13：00-15：00
開盤集合競價：
9：15-9：25
連續(xù)競價：
9：30-11：30、11：30-14：57
收盤集合競價：
14：57-15：00
盤后固定價格交易
9：30-11：30
13：00-15：30
15：05-15：30
大宗交易
9:30-11:30
13:00-15:30
9:30-11:30
13:00-15:30
表2 科創(chuàng)板三種交易方式的交易時間
關(guān)注點(diǎn)七：切記科創(chuàng)板股票上市前5個交易日無漲跌幅限制，第6個交易日起是20%的漲跌幅！
