Morningstar晨星（中國）2021年度基金獎獲獎名單3月30日已揭曉（注意這次評比是針對2020年的表現(xiàn)），參選基金共2786只，其中有13只基金進入了提名名單，最終有5只基金上榜。

先來了解一下晨星（中國）和年度基金獎的評選方法

晨星是一個全球級別的評級機構(gòu)，晨星中國每年一度的基金評獎相當(dāng)于是奧斯卡級別的評比，以獲獎基金少（每類基金只有一只獲獎）、評級規(guī)格高而著稱，可以說是在眾多基金中優(yōu)中選優(yōu)的。

晨星年度基金獎的評選方法包括定量篩選和定性評價：

• 定量篩選考察以下5個方面：

1、當(dāng)期年度總回報率排名居于同類基金（指數(shù)基金除外）的前1/4，不包括債券型基金。

2、和同類基金相比較高的綜合晨星風(fēng)險調(diào)整后收益（MRAR），綜合規(guī)則：一年加權(quán)比例20%，兩年加權(quán)比例30%，三年加權(quán)比例50% 。

3、至當(dāng)期年底，基金經(jīng)理任期不少于1年，即該年度基金經(jīng)理團隊沒有發(fā)生變動。

4、指數(shù)化投資部分不高于50%，晨星基金年度獎主要考察的是基金經(jīng)理主動投資的能力。

5、賦予波動幅度（標(biāo)準(zhǔn)差）和晨星風(fēng)險系數(shù)（下行風(fēng)險）一定的權(quán)重。

• 定性評價考察基金經(jīng)理任職時間、基金公司管理團隊的穩(wěn)定性、投資組合與投資策略的一致性等。

雖然基金當(dāng)年度的總回報率、風(fēng)險、風(fēng)險調(diào)整后收益和基金經(jīng)理任職穩(wěn)定是評獎過程中的重要因素，但基金最近三年甚至更長期間的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定性、波動幅度和下行風(fēng)險、運營費率、基金管理團隊的穩(wěn)定性以及合規(guī)情況，也是評獎過程的主要考察方面。

下面，一起來看看獲獎的五只基金有什么過人表現(xiàn)

1、興全合潤混合（LOF）（163406）：是基金經(jīng)理謝治宇的代表基金，成立于2010年4月，至今累計收益693.35%，近一年收益80.54%，同類平均39.55%，近三年131.52%，同類平均62.68%，今年以來收益4.46%。

基金是典型的均衡風(fēng)格配置：布局家電+銀行保險+ 科技+媒體等行業(yè)，前十大重倉股占比41.12%，行業(yè)和持股都相對分散。

風(fēng)險控制：產(chǎn)品回撤和波動率控制得比較好，在今年節(jié)后這一波下跌中，這只基金近1月回撤只有-8.03%，可以看出，產(chǎn)品不僅長期收益高，在極端市場情況下還具有相對較高的抗跌性。

基金經(jīng)理：謝治宇管理基金8年期間創(chuàng)造年化收益29%，排在同類第一，期間最大回撤30.94%，最大盈利808.56%，目前管理基金規(guī)模：597.58億。

2、嘉實增長混合（070002）：是嘉實基金的旗艦產(chǎn)品，成立于2003年7月，至今累計收益2762.82%，近一年收益55.30%，同類平均39.55%，近三年收益123.09%，同類平均62.68%，今年以來收益-1.00%.

基金主要布局領(lǐng)域：醫(yī)療+消費+計算機等行業(yè)，前十大重倉股占比51.92%，持有個股幾乎都是行業(yè)龍頭。

風(fēng)險控制：近一年波動率21.40%，夏普比率2.09，近一年最大回撤19.30%，近1月回撤-9.54%。

基金經(jīng)理：歸凱是2018年底接手這只基金，2年多創(chuàng)造年化43%，他重視選股，換手率很低，投資風(fēng)格穩(wěn)定。最大回撤30.86%，最大盈利266.93%，目前管理基金規(guī)模：561.15億。

3、易方達裕豐回報債券（000171）：是一只二級債基，基金成立于2013年8月，至今累計收益107.60%，近一年收益13.13%，同類平均3.23%，近三年收益30.78%，同類平均15.44%，今年以來收益1.07%。

基金配置：股票配置以新能源+化工+醫(yī)療等行業(yè)為主，前十大持倉股占比14.53% ；債券配置以企業(yè)債為主，可轉(zhuǎn)債占比較少，產(chǎn)品波動和回撤控制得較好。

基金經(jīng)理:張清華管理基金7年，年化回報14.35%，最大盈利252.08%，在同類中排在前15%，每年都獲得正收益。目前管理基金規(guī)模1122.72億。

4、大摩雙利增強債券（000024）：是中長期純債基金，2017年度三年期債券型金牛基金。成立于2013年3月，至今累計收益62.45%，近一年收益6.21%，同類平均3.09%，近三年收益19.14%，同類平均15.49%，今年以來收益0.96%.

基金經(jīng)理：張雪管理六年期間年化6.02%，排在同類前15%，每年獲得正收益，回撤控制的不錯。近4年，每年的最大回撤不超過1%。目前管理基金規(guī)模:65.89億。

5、南方通利債券（000563），是一只純債基金，2019年五年期債券型金?；?。成立于2014年4月，至今累計收益49.77%，近一年收益1.69%，同類平均3.09%，近三年收益17.10%,同類平均15.44%,今年以來收益1.23%.

基金經(jīng)理：何康管理三年期間年化5.33%，排在同類前15%的位置，目前管理基金規(guī)模:168.94億。

從這五只產(chǎn)品的各項指標(biāo)上，我們可以看出它們的共性特點：

• 基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗均在5年以上，經(jīng)歷了牛熊市場的基金經(jīng)理投資經(jīng)驗更加過硬；
• 易方達、景順長城、南方、興證全球都是頭部的基金公司，也說明了大牛基金經(jīng)理背后往往有一個強大的平臺在助力，基金公司很關(guān)鍵；
• 產(chǎn)品長期業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀，且均排在同類的前15%；
• 產(chǎn)品回撤控制相較同類產(chǎn)品更優(yōu)秀（尤其是極端行情下），產(chǎn)品波動低，抗風(fēng)險能力較強；
• 產(chǎn)品持倉分散，風(fēng)格平穩(wěn)，尤其兩只混合基金的換手率均低于同類平均水平。

那能不能直接根據(jù)獲獎名單來抄作業(yè)呢？

我們拿過去歷年晨星獲獎基金來做驗證。以下為2014-2020年七年中獲得晨星獎的基金名單：

提取激積配置型獲獎基金，把它們在不同時期的收益率和評級做個橫向?qū)Ρ?，周期越長收益效果越好。（僅華商領(lǐng)先企業(yè)混合的長期業(yè)績比較弱，究其原因應(yīng)該跟基金經(jīng)理更換過于頻繁有關(guān)，基金成立14年換了13任基金經(jīng)理）

如果從每只基金獲獎發(fā)布之日起做一次性投資，選擇紅利再投資，看看每只基金截止2021年3月31日的累計收益率和年化收益率表現(xiàn)如何：

如果我們把所有基金的投資周期同步來測算，從2014年3月31日同時開始定投，以每周四定投100元，選擇紅利再投資，再來看看每只基金年化復(fù)合收益率表現(xiàn)如何：

以上的測算數(shù)據(jù)均為芳姐手工計算，僅作為論證使用，若存在測算誤差請諒解。

從數(shù)據(jù)來看，除了華商領(lǐng)先企業(yè)的業(yè)績異常外，其他基金從獲獎年份開始投，均能創(chuàng)造出色的收益。如果做長期定投，歷經(jīng)完整的牛熊市場，年化復(fù)合收益率依然是超過了20%。

結(jié)論：

看來對照晨星基金獎評出的基金來無腦抄作業(yè)，大概率是能取得較好的收益。

但考慮到，晨星評獎的標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重評獎年度基金的總回報、風(fēng)險控制和基金經(jīng)理任職穩(wěn)定性，芳姐仍要提醒伙伴們，我們買基金是個長期投資，更要考察的是基金長期的綜合指標(biāo)要持續(xù)優(yōu)秀，所以還是要兼顧以下五方面：

1. 基金的長中短期業(yè)績均表現(xiàn)優(yōu)秀（即近5年、近3年、近1年、近6個月在同類排名中滿足5432原則）；
2. 盡量選擇頭部的基金公司，基金管理團隊和投研團隊會比較穩(wěn)定；
3. 基金經(jīng)理經(jīng)驗豐富，任職時間在5年以上，且投資風(fēng)格要穩(wěn)定；
4. 產(chǎn)品風(fēng)險和回撤控制的好（尤其是極端市場），配置的行業(yè)相對分散，換手率不易過高；
5. 還有最重要的一點，產(chǎn)品規(guī)模不易過大。

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