上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析
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第一節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的信息與方法
一、上市公司財(cái)務(wù)狀況信息的內(nèi)容及其來(lái)源
一般情況下，上市公司的會(huì)計(jì)信息披露包括如下一些內(nèi)容：
1、數(shù)量性信息；
2、非數(shù)量性信息；
3、期后事項(xiàng)信息；
4、公司分部業(yè)務(wù)的信息；
5、其它有關(guān)信息。
二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法
所謂財(cái)務(wù)狀況分析，就是對(duì)上市公司的各種財(cái)務(wù)報(bào)表，以某種分析方法，對(duì)其帳面數(shù)字的變化和變動(dòng)趨勢(shì)及其相互之間的勾稽關(guān)系進(jìn)行分析和比較，以便了解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及其經(jīng)營(yíng)成果。財(cái)務(wù)分析的主要方法有差額法、比率分析法和比較分析法。
1、差額分析法：也稱絕對(duì)分析法，就是以數(shù)字之間的差額進(jìn)行分析，它通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)科目的絕對(duì)值的大小差額，來(lái)研判上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。
2、比率分析法：就是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要會(huì)計(jì)科目之間的相關(guān)數(shù)據(jù)，用比率來(lái)反映它們之間的關(guān)系，據(jù)以評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。比率分析法是財(cái)務(wù)分析最重要的工具。
3、比較分析法：也稱趨勢(shì)分析法，它是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各類相關(guān)數(shù)字進(jìn)行比較，尤其是將一個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表和另一個(gè)或者另幾個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表相比較，以判斷一個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的演變趨勢(shì)及其在同行業(yè)中地位的變化情況，主要包括縱向比較、橫向比較以及標(biāo)準(zhǔn)比較等方法。
三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告閱讀分析的重點(diǎn)
（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其附表閱讀分析
1、建立資產(chǎn)負(fù)債表為重的風(fēng)險(xiǎn)防范觀念。
2、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款分析。
3、長(zhǎng)期投資分析。
4、無(wú)形資產(chǎn)分析。
5、遞延稅款分析。
6、由負(fù)債比例看企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
7、長(zhǎng)期負(fù)債與利息費(fèi)用分析。
（二）利潤(rùn)表及其附表閱讀分析
1、從利潤(rùn)構(gòu)成分析公司盈利質(zhì)量。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用分析。
3、正確看待股利分配。
（三）現(xiàn)金流量表閱讀分析
1、注意經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與當(dāng)期凈利潤(rùn)的差異。
2、綜合分析公司現(xiàn)金運(yùn)用的能力。
（四）會(huì)計(jì)報(bào)表附注閱讀分析
1、通過(guò)觀察會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明，分析會(huì)計(jì)政策前后期是否一致，觀察會(huì)計(jì)估計(jì)尤其是資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性，以判斷公司是否人為操縱利潤(rùn)。
2、分析或有事項(xiàng)、承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表期后事項(xiàng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告分析結(jié)論的影響。
3、關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易。觀察進(jìn)銷貨交易條件、交易價(jià)格，以分析公司利潤(rùn)是否真實(shí)。
4、衍生金融商品可能蘊(yùn)藏著重大風(fēng)險(xiǎn)，因此，必須認(rèn)真分析附注中披露的相關(guān)內(nèi)容。
5、注意公司是否有變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情形，若有，關(guān)注其更換事務(wù)所的原因。
6、關(guān)注重要合同的簽訂、完成、撤銷對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)論的影響。
第二節(jié) 損益表分析
一、利潤(rùn)指標(biāo)存在著明顯的缺陷
在1975年10月，美國(guó)最大的商業(yè)企業(yè)之一W·T·Grant公司宣告破產(chǎn)。Grant公司在破產(chǎn)的前一年，即1974年，其營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)近1000萬(wàn)美元；銀行擴(kuò)大貸款總額達(dá)6億美元。而在1973年末，公司股票價(jià)格仍按其收益20倍的價(jià)格出售。業(yè)績(jī)?nèi)绱撕玫墓緸楹螘?huì)在一年后宣告破產(chǎn)?為什么投資者會(huì)購(gòu)買一個(gè)瀕臨破產(chǎn)公司的股票而銀行也樂(lè)于為其發(fā)放貸款?經(jīng)過(guò)分析得知，在破產(chǎn)前5年，即1970年，該公司的現(xiàn)金凈流量就己出現(xiàn)負(fù)數(shù)。
長(zhǎng)期以來(lái)，我們習(xí)慣用凈利潤(rùn)來(lái)衡量一家公司的經(jīng)營(yíng)好壞，但這個(gè)指標(biāo)也存在著明顯的缺陷，原因在于利潤(rùn)是根據(jù)一定的會(huì)計(jì)假設(shè)，以權(quán)責(zé)發(fā)生制為核算原則進(jìn)行的。
二、利潤(rùn)的可調(diào)節(jié)性
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度給了企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇權(quán)，允許企業(yè)根據(jù)其自身行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)和具體情況選擇合適的會(huì)計(jì)政策，這樣，在保證了會(huì)計(jì)政策適應(yīng)性的同時(shí)，也使企業(yè)很容易調(diào)節(jié)或操縱利潤(rùn)，或者說(shuō)給了企業(yè)管理層很大的盈余管理空間。如由于具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則具有可伸縮性，企業(yè)可對(duì)計(jì)提折舊、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備等會(huì)計(jì)政策在制度規(guī)定的范圍內(nèi)“自由”選擇。
三、權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤(rùn)與現(xiàn)金收支的不同步性
權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤(rùn)與現(xiàn)金收支的不同步是導(dǎo)致利潤(rùn)局限性的一個(gè)方面的原因，即按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求，收入的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)在于是否實(shí)現(xiàn)，一旦銷售實(shí)現(xiàn)，則賬面上收入增加，利潤(rùn)增加，而不管是否收到現(xiàn)金及何時(shí)能夠回收。
有些收入增加利潤(rùn)但未發(fā)生現(xiàn)金流入。有些企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未及時(shí)做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項(xiàng)的催收與結(jié)算工作，也有些企業(yè)依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而關(guān)聯(lián)方資金又吃飽穿暖遲遲不到位。這種增加收入及利潤(rùn)但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項(xiàng)，是造成利潤(rùn)與現(xiàn)金余額產(chǎn)生差異的原因之一。其后果是使公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)幾乎沒(méi)有多少現(xiàn)金流入，但經(jīng)營(yíng)總要支付費(fèi)用、購(gòu)買物資、交納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)數(shù)，使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。
第三節(jié) 現(xiàn)金流量表分析
現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出信息的財(cái)務(wù)報(bào)告。它主要反映三個(gè)方面的內(nèi)容，即現(xiàn)金從何處來(lái)、現(xiàn)金用到何處、現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化。
一、現(xiàn)金流量表的格式
現(xiàn)金流量表分為正表和補(bǔ)充資料兩部分。正表包括五項(xiàng)，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額。補(bǔ)充資料包括三項(xiàng)，即將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額。正表和補(bǔ)充資料之間存在勾稽關(guān)系，即正表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與補(bǔ)充資料中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~采用的計(jì)算方法不同，但金額應(yīng)當(dāng)一致；正表的第五項(xiàng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額與補(bǔ)充資料的最后一項(xiàng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額應(yīng)當(dāng)金額一致。
二、現(xiàn)金流量表的經(jīng)濟(jì)含義
現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出信息的財(cái)務(wù)報(bào)告，它主要反映三個(gè)方面的內(nèi)容，即現(xiàn)金從何處來(lái)、現(xiàn)金用到何處、現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化。
不僅如此，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，它還能夠告訴企業(yè)管理者三個(gè)方面的信息：
1、揭示企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力。在企業(yè)中，無(wú)論是償付債務(wù)、支付股利、交納稅金，還是正常的周轉(zhuǎn)，都需要有足夠的現(xiàn)金，通過(guò)現(xiàn)金流量表及其與資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目對(duì)比，可以反映企業(yè)的上述能力。
2、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。企業(yè)以現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)過(guò)去一定期間的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，根據(jù)本期或以后各期的銷售計(jì)劃等，可以預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量。但現(xiàn)金流量表不能作為推測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量的惟一依據(jù)，應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表一并考慮。
3、評(píng)價(jià)企業(yè)的收益質(zhì)量?，F(xiàn)金流量表從現(xiàn)金收支的角度揭示了企業(yè)各類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，其中，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)的凈利潤(rùn)相比，可以評(píng)價(jià)凈利潤(rùn)的質(zhì)量。
三、現(xiàn)金流量表主要內(nèi)容
現(xiàn)金流量表主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。此外，還包括匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額和補(bǔ)充資料。
（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入項(xiàng)目和現(xiàn)金流出項(xiàng)目，兩者的差額即為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入包括下列內(nèi)容：
1、銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。
2、收到的稅費(fèi)返還。
3、收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出包括下列內(nèi)容：
1、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。
2、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金項(xiàng)目。
3、支付的各種稅費(fèi)。
4、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入項(xiàng)目和現(xiàn)金流出項(xiàng)目，兩者的差額即為投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入包括如下內(nèi)容：
1、收回投資所得到的現(xiàn)金。
2、取得投資收益所收到的現(xiàn)金。
3、處置國(guó)定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金。
4、收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出包括：
1、購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。
2、支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入項(xiàng)目和現(xiàn)金流出項(xiàng)目。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入包括如下內(nèi)容：
1、吸收投資所收到的現(xiàn)金。
2、取得借款所收到的現(xiàn)金。
3、收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出包括如下內(nèi)容：
1、償還債務(wù)支付的現(xiàn)金。
2、分配股利、利息或償付利息所支付的現(xiàn)金。
3、支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
（四）匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響
除上述的三種現(xiàn)金流量項(xiàng)目外，在現(xiàn)金流量表上，對(duì)企業(yè)進(jìn)行外幣業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金收入或支出情況，應(yīng)按現(xiàn)金流量發(fā)生當(dāng)日的市場(chǎng)匯率或平均匯率折算為記賬本位幣金額獨(dú)立設(shè)項(xiàng)即設(shè)立第四類予以反映?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表》規(guī)定，折算外幣現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)采用現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或平均匯率；同時(shí)規(guī)定，匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響，應(yīng)作為調(diào)制項(xiàng)目，在現(xiàn)金流量表中單獨(dú)列示。
匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響，指企業(yè)外幣流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算成記賬本位幣時(shí)，所采用的是現(xiàn)金流量發(fā)生日的匯率或平均匯率，而現(xiàn)金流量表 "現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加"項(xiàng)目中外幣現(xiàn)金凈增加額是按期末匯率折算的。這兩者的差額即為匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響。
（五）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額是指上述各類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~之和，反映本期企業(yè)的凈現(xiàn)金流入額或凈現(xiàn)金流出額。
（六）補(bǔ)充資料
財(cái)務(wù)報(bào)表附注是為了便于財(cái)務(wù)信息使用者更深入的了解財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)報(bào)表的主要項(xiàng)目等所作的進(jìn)一步解釋或列示有關(guān)重要事項(xiàng)的明細(xì)資料等。
包括下面三個(gè)方面：
1、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。
2、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)。
3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況。
四、現(xiàn)金流量分析應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題
現(xiàn)金流量表內(nèi)容繁多，計(jì)算復(fù)雜，投資者在閱讀時(shí)往往感到無(wú)從下手，解決問(wèn)題的訣竅就是關(guān)注重點(diǎn)，使用正確方法。主要有以下幾個(gè)訣竅你應(yīng)熟記于胸。
1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的重點(diǎn)。
2、對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)比歷史分析更重要。
3、正確對(duì)待現(xiàn)金流量的變化結(jié)果。
4、重視不涉及現(xiàn)金收支的活動(dòng)。
5、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析。
6、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量狀況分析。
7、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的聯(lián)合分析。
第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的
財(cái)務(wù)報(bào)表分析以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行分析研究，從而揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失，評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。
一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析的目的在于揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。但是從各自的利益出發(fā)，不同的人對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)心程度也有所不同。企業(yè)管理者需要全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；投資者側(cè)重于了解企業(yè)的盈利能力和資本保值增值情況；債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和償債能力；國(guó)家有關(guān)部門則主要衡量企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。
二、財(cái)務(wù)分析體系主要內(nèi)容
財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法有比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、因素分析法，它們之間不是獨(dú)立的，而是相互融合、交叉使用的。
企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都要通過(guò)企業(yè)賬務(wù)系統(tǒng)予以記錄和反映，即財(cái)務(wù)報(bào)告可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程記錄和經(jīng)營(yíng)結(jié)果的核算，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的其他財(cái)物資料，可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況進(jìn)行如下幾個(gè)方面的分析：
⑴企業(yè)償債能力分析。
⑵企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析。
⑶企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況分析。
⑷企業(yè)盈利能力分析。
⑸企業(yè)成長(zhǎng)能力分析。
⑹企業(yè)現(xiàn)金分析。
⑺企業(yè)價(jià)值分析。
三、比較分析法
比較分析法是指通過(guò)將相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值與選定比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比分析，以確定指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)間差異的方法。也就是將報(bào)表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，與計(jì)劃 (預(yù)算)、歷史水平或其他企業(yè)的同類數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，從數(shù)量上確定差異的一種方法。比較分析法最主要的特點(diǎn)是區(qū)分財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)和現(xiàn)象的差異，包括差異方向、差異性質(zhì)與差異大小。
根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的要求與目的的不同，比較分析法可分為：
縱向比較。指實(shí)際指標(biāo)與本公司前期指標(biāo)對(duì)比，考察其發(fā)展變化情況。這種分析可嘆把握公司前后不同歷史時(shí)期有關(guān)指標(biāo)的變動(dòng)情況，了解公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和管理水平的提高情況。在實(shí)際工作中，最典型的形式是本期實(shí)際與上期實(shí)際或歷史最好水平的比較。通常按下列公式計(jì)算：
1. 本期實(shí)際水平與前期水平差額=本期水平一前期水平
2. 本期水平為前期水平的百分比=本期水平/前期水平×100%
橫向比較。指本公司指標(biāo)與國(guó)內(nèi)外行業(yè)先進(jìn)公司指標(biāo)或同行業(yè)平均水平相比較。它能夠反映出財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況增減變化，從而分析判斷引起這種變化的主要原因是什么，這種變化的性質(zhì)是有利的還是不利的。通常采用下列公式進(jìn)行計(jì)算：
1. 本企業(yè)與同行業(yè)平均水平的差異 = 本企業(yè)水平— 同行業(yè)平均水平(或先進(jìn)水平)
2. 本企業(yè)與同行業(yè)水平的百分比 = 本企業(yè)水平/同行業(yè)平均水平(先進(jìn)水平)×100%
通過(guò)與行業(yè)平均水平的對(duì)比，可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)對(duì)比，實(shí)際上與先進(jìn)管理方法、先進(jìn)科學(xué)技術(shù)成就的比較，找出本公司與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)公司、行業(yè)平均水平的差距，發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身的不足之處，增加其緊迫感和危機(jī)感，有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，向先進(jìn)企業(yè)學(xué)習(xí)，促使企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平，不斷增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，推動(dòng)本公司努力趕超先進(jìn)水平。
四、比率分析法
比率分析法是利用兩個(gè)指標(biāo)之間的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系，通過(guò)計(jì)算比率來(lái)考察、計(jì)量和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況的分析方法。比率分析是相關(guān)聯(lián)的不同項(xiàng)目、指標(biāo)之間進(jìn)行比較，以說(shuō)明項(xiàng)目之間的關(guān)系，并解釋和評(píng)價(jià)由此所反映的某方面的情況。其結(jié)果則是反映了原來(lái)的簡(jiǎn)單比較指標(biāo)無(wú)從表達(dá)的、更高層次的某種狀況、某種能力等，已大大超出了原指標(biāo)本身所代表的涵義。它可以直接說(shuō)明某項(xiàng)比率指標(biāo)水平的高低，也可以和比較分析法結(jié)合起來(lái)分析該項(xiàng)比率指標(biāo)于對(duì)比指標(biāo)的差異。
采用比率分析法進(jìn)行分析時(shí)，需要根據(jù)分析的內(nèi)容和要求，計(jì)算出有關(guān)的比率，然后進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)比率分析通常需建立在一套比率指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上。由于各種比率的計(jì)算方法各不相同，通過(guò)對(duì)計(jì)算出來(lái)的各種比率進(jìn)行分析，其分析的目的以及所起的作用也各不相同。大體上可以將財(cái)務(wù)比率分為三類。
1、相關(guān)比率分析。2、構(gòu)成比率分析。3、動(dòng)態(tài)比率分析。
應(yīng)用比率分析法應(yīng)該注意兩個(gè)問(wèn)題：
第一，在運(yùn)用相關(guān)比率分析時(shí)，應(yīng)該注意正確地計(jì)算和使用財(cái)務(wù)比率。正確使用財(cái)務(wù)比率就是要根據(jù)行業(yè)的特點(diǎn)、企業(yè)的類型和分析的目的，選擇有用的比率進(jìn)行分析；
第二，單獨(dú)一個(gè)財(cái)務(wù)比率是難以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的。所以，應(yīng)用比率分析法最好與比較分析法結(jié)合起來(lái)，才能更好地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
五、趨勢(shì)分析法
趨勢(shì)分析法，是將連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。采用這種方法，可以分析引起變化的主要原因、變動(dòng)的性質(zhì)，并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。比較分析法和比率分析法大多是從一個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)觀察企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，但在實(shí)際生活當(dāng)中，經(jīng)常存在這樣的現(xiàn)象：某一財(cái)務(wù)指標(biāo)在某一時(shí)點(diǎn)看來(lái)是較好的，而從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看則不一定好；在某一時(shí)點(diǎn)看上去較弱的指標(biāo)，而在趨勢(shì)發(fā)展上都可能處于迅速改善之中。
第五節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱分析
一、利用存貨，調(diào)整銷售成本
“存貨”是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)存的各種有形資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，直接對(duì)應(yīng)于利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本項(xiàng)目，因此該科目的變化對(duì)企業(yè)損益、資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益和所得稅數(shù)額都能產(chǎn)生一定影響。
上市公司若采用不適當(dāng)?shù)姆椒ㄓ?jì)價(jià)或任意分?jǐn)偞尕洺杀?，就可能降低銷售成本，增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：首先，存貨計(jì)價(jià)的方法不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、盈虧情況會(huì)產(chǎn)生不同的影響。期末存貨計(jì)價(jià)過(guò)高或期初存貨計(jì)價(jià)過(guò)低，當(dāng)期收益都可能因此而增加；反之亦然。所以，存貨計(jì)價(jià)方法的變更可以產(chǎn)生一定的利潤(rùn)調(diào)整空間。
二、調(diào)整預(yù)提費(fèi)用，沖減當(dāng)期成本
預(yù)提費(fèi)用項(xiàng)目反映企業(yè)所有已經(jīng)預(yù)提計(jì)入成本費(fèi)用而尚未支付的各項(xiàng)費(fèi)用。預(yù)提費(fèi)用也是一項(xiàng)帶有主觀性的會(huì)計(jì)科目，不可避免存在人為的判斷和估計(jì)，有時(shí)也會(huì)成為上市公司利潤(rùn)調(diào)節(jié)的工具。
三、費(fèi)用“減肥”，利潤(rùn)“虛胖”
上市公司對(duì)當(dāng)期費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，也可實(shí)現(xiàn)虛增利潤(rùn)的目的。在實(shí)際處理中，一些公司往往利用“待攤費(fèi)用”、“遞延資產(chǎn)”、“在建工程”等科目進(jìn)行調(diào)賬。如把當(dāng)期的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用列為遞延資產(chǎn)，將本該記入當(dāng)期費(fèi)用的利息資本化，都可以達(dá)到減少當(dāng)期費(fèi)用、增加資產(chǎn)價(jià)值、虛增利潤(rùn)的目的。此外，通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)分?jǐn)傎M(fèi)用、向上市公司轉(zhuǎn)移利潤(rùn)等現(xiàn)象更是屢見(jiàn)不鮮。
四、高額收益源于關(guān)聯(lián)交易
每到年底，為了保牌或者來(lái)年再融資等需要，一些上市公司便采取出售資產(chǎn)或接受補(bǔ)貼等方法進(jìn)行“報(bào)表重組”。這種重組多是一時(shí)的功利行為，只能影響上市公司某一個(gè)會(huì)計(jì)年度的損益，不具有持續(xù)性。而如果“報(bào)表重組”中有不公允的關(guān)聯(lián)交易，則會(huì)侵犯中小投資者的利益。近幾年，監(jiān)管層也沒(méi)少在這方面花工夫，一些不公允的關(guān)聯(lián)交易得到了初步遏制。盡管如此，上市公司對(duì)于“報(bào)表重組”的熱情始終不減，還“摸索”出合法合規(guī)的新路徑。
五、利用潛虧掛帳 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增值
我國(guó)上市公司與其大股東在機(jī)構(gòu)、人員、財(cái)務(wù)上“三不分”，大股東長(zhǎng)期挪用上市公司資金，上市公司為大股東無(wú)償提供巨額擔(dān)保等現(xiàn)象非常突出，其后果是上市公司形成巨額的應(yīng)收款項(xiàng)和或有負(fù)債。為了提升當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，上市公司往往對(duì)無(wú)法收回的壞賬長(zhǎng)期掛帳、對(duì)應(yīng)進(jìn)行確認(rèn)或披露的或有負(fù)債不予處理，從而達(dá)到使資產(chǎn)保值、負(fù)債減值、利潤(rùn)增值的目的?！?span lang="EN-US">
第六節(jié) 根據(jù)審計(jì)報(bào)告判斷會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)程度
一、審計(jì)報(bào)告類型
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)報(bào)告有四種類型：
1、無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告 (分為無(wú)解釋和有解釋兩種)；
2、保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；
3、拒絕發(fā)表意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；
4、否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。
"無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告 (無(wú)解釋)" 意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為 ，上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用遵循了一貫性原則。
"無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告 (有解釋)" 意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的某些部分做出說(shuō)明 ，認(rèn)為上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用遵循了一貫性原則。
"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，公司會(huì)計(jì)報(bào)表存在有待確定之處或未能查明是否屬實(shí)之處，除此之外，公司會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了貴公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用遵循了一貫性原則。
"拒絕發(fā)表意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能確定公司的某些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表整體反映的影響程度，無(wú)法對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)表是否公允地反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。
"否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，會(huì)計(jì)報(bào)表未能公允地反映公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況。
二、根據(jù)審計(jì)報(bào)告識(shí)別不同真實(shí)程度的會(huì)計(jì)報(bào)表
㈠無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告
注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出具 "無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"，意味著其審計(jì)結(jié)果證明公司會(huì)計(jì)報(bào)表公允地反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)該代表投資人利益，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性進(jìn)行審計(jì)?？墒怯行┳?cè)會(huì)計(jì)師為了拉攏客戶，獲得審計(jì)費(fèi)，出具嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告，誤導(dǎo)投資者。為了避免這方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)告，我們?nèi)匀恍枰\(yùn)用其他分析方法，進(jìn)一步證實(shí)公司會(huì)計(jì)報(bào)表反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況的真實(shí)程度。
㈡保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告
注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出具"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"意味著其不能確定公司財(cái)務(wù)報(bào)告某些部分的真實(shí)程度。
"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"有三個(gè)段式：范圍段、說(shuō)明段和意見(jiàn)段。
"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告" 的第一段是"范圍段"，列示注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)范圍；第二段是"說(shuō) 明段"，說(shuō)明注冊(cè)會(huì)計(jì)師的保留意見(jiàn)；第三段是"意見(jiàn)段"，闡述注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)。
判斷審計(jì)報(bào)告是否"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"，主要看其是否有"說(shuō)明段"，以及"意見(jiàn)段" 是否有關(guān)鍵詞"除上述情況有待確定之外… "或"除上述問(wèn)題造成的影響以外… … "，等等。
"保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"的第二段"說(shuō)明段"，闡述注冊(cè)會(huì)計(jì)師的保留意見(jiàn)。對(duì)于"說(shuō)明段" 提出保留意見(jiàn)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目，我們不能認(rèn)為其真實(shí)地反映了公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。
㈢拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告
注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告出具 "拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"，意味著不能確定公司會(huì)計(jì)報(bào)表反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況的真實(shí)性。
"拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"有三個(gè)段式：范圍段、說(shuō)明段和意見(jiàn)段。
"拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"的第一段是 "范圍段"，列示注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)范圍；第二段是 "說(shuō)明段"，說(shuō)明注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能確認(rèn)會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)性的理由；第三段是 "意見(jiàn)段"，闡述注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)。
判斷審計(jì)報(bào)告是否 "拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"，主要看其是否有"說(shuō)明段"，以及 "意見(jiàn)段"是否有關(guān)鍵詞"…無(wú)法對(duì)……發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。"
對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具 "拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"的財(cái)務(wù)報(bào)告，我們可以認(rèn)為注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能確定會(huì)計(jì)報(bào)表反映公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況的真實(shí)程度。
㈣否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告
注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告出具 "否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"意味著根據(jù)審計(jì)結(jié)果，注冊(cè)會(huì)計(jì)師確認(rèn)公司會(huì)計(jì)報(bào)表未能公允地反映公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。
"否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"有三個(gè)段式：范圍段。說(shuō)明段和意見(jiàn)段。
"否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"的第一段是 "范圍段"，列示注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)范圍；第二段是 "說(shuō)明段"，說(shuō)明注冊(cè)會(huì)計(jì)師否認(rèn)會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)性的理由；第三段是 "意見(jiàn)段"，闡述注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)。
判斷審計(jì)報(bào)告是否 "否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"。主要看其是否有"說(shuō)明段"。以及"意見(jiàn)段"是否有關(guān)鍵詞"由于……未能公允地反映……"。
對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具 "否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告"的財(cái)務(wù)報(bào)告，我們可以認(rèn)為其會(huì)計(jì)報(bào)表未能公允地反映公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況。
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