中國證券行業(yè)對改革開放以來金融業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，包括為企業(yè)發(fā)展籌集巨額資金進(jìn)行資源分配，以及促進(jìn)眾多公司以重組方式發(fā)展壯大。通過重組優(yōu)化，絕大多數(shù)上市公司已成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊。證券公司還提供了不同的投資工具，有助于金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，證券業(yè)的發(fā)展對銀行業(yè)的改革、增加金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和加強(qiáng)服務(wù)都有促進(jìn)作用。隨著日益加強(qiáng)的國際合作和對外開放，證券業(yè)為外資在中國的投資提供了一個(gè)新渠道。
隨著改革開放不斷的深化推進(jìn)，國內(nèi)金融制度不斷改革創(chuàng)新和完善，中國證券行業(yè)抓住機(jī)遇，經(jīng)過31年的風(fēng)雨歷程，孕育出了諸多優(yōu)質(zhì)的大型證券公司。隨著IPO提速、科創(chuàng)板試點(diǎn)、退市制度醞釀等諸多利好政策疊加，在以后的將來證券行業(yè)將會迎來巨大的投資機(jī)遇。截至2018年低，我國證券公司已有130多家，其中有40多家證券公司在滬、深證券交易所上市，證券公司已注冊從業(yè)人員達(dá)35萬人左右。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會各家證券公司經(jīng)審計(jì)的年報(bào)數(shù)據(jù)匯總2017年131家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,113.28億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤1,129.95億元，在這40多家A股上市證券公司中，將會醞釀出一批超級的優(yōu)質(zhì)證券公司，而且會強(qiáng)者逾強(qiáng)。
對于A股來說，券商行業(yè)股票，都是嗅覺度靈敏的市場資本最先鎖定加倉的。只要有牛市的任何一點(diǎn)先兆，大量的流動資本一定會最先涌入券商板塊，這個(gè)是資本對股票市場嗅覺靈敏的特征。因此，看牛市有沒有到來，首先要看券商板塊。每次牛市來到之前，各路資本都會提前進(jìn)倉布局，每每都是早于散戶投資者。因此券商股是最先起步的，正所謂“兵馬未動，糧草先行”，可見這些資本“糧草”都會提前先行布局券商股。券商股“收租式”手續(xù)費(fèi)收取模式將會給他們帶來延綿不斷的現(xiàn)金流，只要金融在、行業(yè)在，具有優(yōu)勢的券商股將會長期發(fā)展并壯大。
從美股券商股發(fā)展的歷史角度對比看，牛市的到來都會帶動券商股的暴漲，而且是券商股先于指數(shù)高于指數(shù)。上圖是盈透證券、芝加哥期權(quán)交易所和道瓊斯指數(shù)2000年到今年的K線走勢圖，道瓊斯指數(shù)走勢向上角度低于另外兩個(gè)券商股，2013年和2017年的兩輪漲勢比較大的行情，券商股的走勢都是高于道瓊斯指數(shù)K線。美股券商收入來源不外股票交易傭金、保證金和借貨沽空收取的利息，以至財(cái)富管理服務(wù)費(fèi)。對于券商股的估值，美國券商全都不便宜，上述兩家公司往績市盈率皆高于25倍，盈透證券更達(dá)40倍。對于美股市場來說，券商股非常貴，說明市場是非常青睞券商股，資本長期重倉，對于美股又是一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場，資本里理性投資更加向往券商股。換句話來說就是，美股的券商股雖然貴，但是貴得有理。
A股市場散戶投資者達(dá)80%以上，散戶天生的投機(jī)屬性以及不理性的買股方式，導(dǎo)致了A股對于券商股的估值時(shí)高時(shí)低。對于A股的券商股來說就是變幻莫測，散戶投資者專業(yè)知識的局限，導(dǎo)致整個(gè)市場對包括券商板塊股以及其他一些板塊股票的誤判，2018年整個(gè)市場行情的下跌也導(dǎo)致了目前券商板塊估值的整體低估。
上圖是A股券商板塊和上證指數(shù)K線，通過對比兩條K線走勢，券商板塊走勢也是高過上證指數(shù)，而且也是稍快一步拉牛走勢。第一波是2009年1月至7月，2008年金融風(fēng)暴后的第一波反彈，券商板塊在09年1月初底部大幅波動，反彈至09年8月份，K線的上坡斜度明顯高于上證指數(shù)，成交量浮動比例也是總體大于上證，說明資本是提前進(jìn)倉的。第二波是2016年5月至12月，券商拉升走牛明顯高于上證指數(shù)。第三波就是今年的最后三個(gè)月，上證走勢還在下降通道，而券商板塊于2018年10月至11月有一次拉升。通過三波走勢K線的對比，先不說后市走勢如何，后市的準(zhǔn)確預(yù)測是沒人能夠做到的，但是足以說明了資本對券商板塊個(gè)股的嗅覺是非常靈敏的，只要是有一點(diǎn)風(fēng)吹草動的牛市氣息，資本絕不放過機(jī)會。
歷史不會重復(fù)的上演，但是只要拉長歷史的軸線，會發(fā)現(xiàn)歷史總會驚人的相似。通過歷史經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，牛市適合買券商股，熊市更適合買券商股，大盤越是下跌，越是買入券商股的機(jī)會。只要你有足夠的耐心，待到牛市花開那一日，就是投資券商股大豐收之日。只要是有牛市的任何一點(diǎn)先兆，大量的流動資本一定會最先涌入券商板塊，這個(gè)是資本對股票市場嗅覺靈敏特征。因此，要看牛市有沒有到來，首先要看券商板塊。
對于A股的證券行業(yè)來說，2018年是不平凡的一年，金融行業(yè)的改革與創(chuàng)新，對于2019年甚至以后若干年，將會給券商股帶來更多的投資機(jī)會。以下是2018年證券行業(yè)發(fā)展大記事：
2018年3月30日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》，并就《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》公開征求意見。
2018年5月1日，滬深港通單日額度擴(kuò)大4倍。滬股通及深股通每日額度從130億元調(diào)整為520億元，港股通每日額度從105億元調(diào)整為420億元。
2018年6月1日，中國A股股票正式納入MSCI指數(shù)，首批226只股票納入新興市場指數(shù)。
2018年9月3日，A股納入MSCI新興市場指數(shù)比例再提高至5%。當(dāng)月27日，富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級新興市場，將于2019年6月正式生效。
2018年11月2日，上海證券交易所正式發(fā)布實(shí)施了滬倫通存托憑證業(yè)務(wù)相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。
2018年11月16日，滬深交易所正式發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市制度實(shí)施辦法》，并修訂完善《股票上市規(guī)則》《退市公司重新上市實(shí)施辦法》等規(guī)則。
2018年12月5日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布，將部分A股納入其全球基準(zhǔn)指數(shù)，自2019年9月23日開盤前生效。
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