?深度解讀：公司治理究竟“治”什么？

公司治理有一個形象的理解方式，很像手機(jī)的操作系統(tǒng)，如Android/iOS，它是一個企業(yè)的底層操作系統(tǒng)。

2001年，民事案由設(shè)定的與公司有關(guān)的糾紛為10種，2008年增加至22種，2011年擴(kuò)大為25種，也就是今天我們從司法裁判文書上看到的25類與公司有關(guān)的糾紛。

《公司法》及司法實(shí)踐不斷調(diào)整，以期待更開放、更具包容力的法律；但企業(yè)的底層操作系統(tǒng)卻墨守了十年，形成了明顯的錯位，而這十年的錯位，導(dǎo)致公司今天出現(xiàn)的糾紛翻了老底兒也難以解決。

有意識的企業(yè)家會說，是工商局的錯，必須用他們的模板才能讓公司的各項(xiàng)程序順利進(jìn)行。

不要寄期望于工商系統(tǒng)的改革，即使它改革了，也更多的是為了2019年以后的企業(yè)。

十年的錯位若結(jié)下苦果，還是自己的。

我們希望，越來越多的企業(yè)重視公司治理在預(yù)防和解決公司爭議中的作用，希望能為客戶、同行及其他參與者提供幫助，更好的理解公司治理，更好的發(fā)揮公司治理在現(xiàn)代企業(yè)制度中的作用。

外部治理。

從廣義的角度看公司治理，除了前兩篇文章所述的內(nèi)部治理外，市場、外部制度和監(jiān)管部門等也是公司治理的組成部分。

外部治理最主要的是市場對公司的治理，包括產(chǎn)品市場、資本市場、企業(yè)家市場、公司控制權(quán)市場等。

先說結(jié)論：內(nèi)部治理和外部治理不存在完美的均衡點(diǎn)，一個公司以什么樣的治理為主，需要看是否具備與之相適應(yīng)的條件。

毫無疑問，大多數(shù)有限責(zé)任公司是以內(nèi)部治理為主的，這是有限責(zé)任公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和《公司法》導(dǎo)向的環(huán)境決定的。

那么市場是如何實(shí)現(xiàn)對公司的治理呢？

① 產(chǎn)品市場對公司的治理：

企業(yè)所有者可以根據(jù)產(chǎn)品市場占有率和市場覆蓋率的變化，發(fā)現(xiàn)問題，實(shí)現(xiàn)對公司及經(jīng)營者的有效治理。

② 資本市場對公司的治理：

主要是針對已掛牌或上市的股份公司，資本市場的信息披露為公司治理提供了信息。比如，資本市場的兼并、破產(chǎn)以及惡意收購和接管對經(jīng)營者形成壓力，推動企業(yè)更換經(jīng)理人等。

③ 經(jīng)理人市場對公司的治理：

如果一個經(jīng)理人把企業(yè)經(jīng)營得很好，自然可以獲得較高的報(bào)酬；相反，如果他把企業(yè)搞垮了，也會失去工作。經(jīng)理人市場的競爭天然的把經(jīng)理人分出層次，并形成不同等級的薪酬，充分競爭的經(jīng)理人市場迫使經(jīng)理人在公司有所作為。

經(jīng)理人市場不是說企業(yè)如何選人，而是經(jīng)理人市場的發(fā)展?fàn)顩r直接影響著企業(yè)能否聘任一個好的經(jīng)營者，但我國目前的經(jīng)理人市場不健全。

④ 公司控制權(quán)市場對公司的治理：

公司控制權(quán)市場是不同的利益主體，通過各種手段獲得具有控制權(quán)地位的股權(quán)或表決權(quán)，以獲得對公司的控制而相互競爭的市場。

簡言之，公司控制權(quán)市場如董事會決策權(quán)的競爭、收購公司發(fā)行在外的股票從而控制目標(biāo)公司等，這些行為起到自動約束經(jīng)營者的作用。

激勵和約束。

需要調(diào)整公司治理的客戶常說：能不能給我們做股權(quán)激勵？

股權(quán)激勵儼然家喻戶曉。企業(yè)要不要做激勵，首先不能因?yàn)樗鹁驼J(rèn)為它好，我們首先要明白激勵是為了解決什么問題。

太火的東西容易一葉障目。

從理論上講，公司治理主要是為了解決代理問題。代理問題的一個前提是企業(yè)存在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的形態(tài)，即公司的股東不參與經(jīng)營，而委托經(jīng)理人經(jīng)營公司，從而可能導(dǎo)致經(jīng)理人利益與股東利益不兼容，出現(xiàn)經(jīng)營者侵害股東利益的問題。

理論不能脫離實(shí)踐。

在我們的客戶中，絕大多數(shù)股東既是公司的經(jīng)營管理者，又是公司的所有者，所以上述問題只能理論性的存在于雙重身份的股東自身，與實(shí)際不符。

但不可否認(rèn)的是，科學(xué)的公司治理依賴于有效的激勵機(jī)制和約束機(jī)制。顯然，激勵和約束本身就是矛盾性的存在，兩者度的把握與機(jī)制有效性直接相關(guān)。

如果激勵和約束不對稱，比如激勵過重而約束不足，強(qiáng)調(diào)約束而忽視激勵，或者名為激勵而實(shí)為約束，均不會產(chǎn)生正向效果。

關(guān)于激勵。

激勵的定義：激勵是指激發(fā)人動機(jī)的心理指向和過程，即主體在某種內(nèi)部因素或外部因素刺激作用下，保持滿足、渴望、興奮、專注的行為狀態(tài)。

激勵的條件有三個：

① 個人的努力得到組織的認(rèn)可

② 個人的績效得到適當(dāng)?shù)莫剟?/p>

③ 獎勵能有效的滿足個人需要

激勵機(jī)制的內(nèi)含。

激勵機(jī)制是一種激勵相容機(jī)制，激勵相容是將自利的個人利益和他人的利益統(tǒng)一起來，使得每個人在追求其個人利益時，同時達(dá)到其他制度安排設(shè)計(jì)者所想達(dá)到的目標(biāo)。

一句話：你不愿意做的事情，我給予你一種獎勵讓你去做；你不應(yīng)該做的事情，我給你設(shè)定一種事前懲罰不讓你做。

激勵機(jī)制，就是改變主體的行為結(jié)構(gòu)。

只有股權(quán)激勵嗎？

顯然不是，股權(quán)也不一定能滿足個人需要：工作績效好的，可以調(diào)整到更理想的崗位去工作，這是激勵；學(xué)習(xí)能力強(qiáng)的，可以給予學(xué)習(xí)進(jìn)修的機(jī)會并報(bào)銷一定費(fèi)用，這是激勵；喜歡旅游的，可以安排更多的休假享受旅游的快樂，這也是激勵。

對于公司來講，如何建立有效的激勵機(jī)制？

除了股權(quán)，還有什么激勵方式？

在之后的文章中詳細(xì)解讀。