2·買價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長線投資也是如此。 3·利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用、避稅使投資人受益無窮。 4·不要在意某家公司來年可賺多少，只要在意其未來5至10年能賺多少。(沃倫.巴菲特的“勢”是公司的發(fā)展趨勢，順勢而為是順公司的發(fā)展趨勢而為。) 5·只投資未來收益確定性高的企業(yè)。 6·通貨膨脹是投資者的最大敵人。 7·價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的。價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。 8·投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。 9·“安全邊際”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資。首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。 10·擁有一只股票，期待它在下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。 11·即使美聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會為之改變我的任何投資作為。 12·不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：A.買什么股票；B.買入價(jià)格。 巴菲特的投資法則 首先不理會股價(jià)每日的漲跌，其次，不去擔(dān)心總體經(jīng)濟(jì)情勢的變化；再者，以買下一家公司的心態(tài)投資而非投資股票，而其方法中有四大原則： 企業(yè)原則： a.這家企業(yè)是簡單而且可以了解的嗎？ 巴菲特價(jià)值方程式，“今天任何股票、債券或公司的價(jià)值取決于在資產(chǎn)的整個(gè)留存期間能夠期望產(chǎn)生的以適當(dāng)?shù)睦寿N現(xiàn)的現(xiàn)金流入和流出。” “用現(xiàn)金流計(jì)算出的最便宜的投資是投資者必須進(jìn)行的投資—無論公司是否成長，無論公司的盈利是波動還是平穩(wěn)，或者無論股價(jià)相對于公司目前的收益和賬面價(jià)值是高還是低。”
b.這家企業(yè)的營運(yùn)歷史是否穩(wěn)定？
c.這家企業(yè)長期發(fā)展前景是否看好？
經(jīng)營原則：
a.經(jīng)營者是否理性？
b.經(jīng)營者對他的股東是否誠實(shí)坦白？
c.經(jīng)營者是否會盲從其它法人機(jī)構(gòu)的行為？
財(cái)務(wù)原則：
a.把重點(diǎn)集中在股東權(quán)益報(bào)酬率(ROE)，而非每股盈余
b.計(jì)算出【自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)(DCF)】
c.尋找高毛利率的公司
d.對于每一元的保留盈余，確定公司至少已經(jīng)創(chuàng)造了1元以上的市場價(jià)值
市場原則：
a.這家企業(yè)的價(jià)值是什么？
b.這家企業(yè)是否能以顯著的價(jià)值折扣購得。(亦即取得安全邊際)
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