1、國內植發(fā)行業(yè)已進入生態(tài)全面發(fā)展階段
今年1月，大麥植發(fā)再次闖關港股IPO消息讓植發(fā)行業(yè)重回投資者視線。
就我國植發(fā)行業(yè)發(fā)展歷程來看，行業(yè)是從上世紀70年代開始探索，一直到90 年代隨著國內一批醫(yī)生赴美進修歸國后自體毛發(fā)移植技術才逐漸展開。而且國內最早的毛發(fā)移植部門也是隸屬于公立醫(yī)院燙、燒傷科，且當時毛發(fā)移植技術操作相對簡單，在外科手術級別中屬于最初級的門診手術，因此毛發(fā)移植手術起初并未受到重視，在公立醫(yī)院的發(fā)展受到一定的局限。
據觀研報告網發(fā)布的《中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）》顯示，進入21世紀后，隨著行業(yè)新技術“ FUE”面世及引入，我國植發(fā)行業(yè)也開始進入了技術革新階段，且自2015年后，F(xiàn)UE 技術在全國范圍大規(guī)模推廣背景下，行業(yè)又開始迎來爆發(fā)增長，這一期間資本市場先后進駐禾與碧道盛兩家連鎖結構。隨后到2019年，在國民生活壓力增加等因素影響下，“禿頭”人群數量擴大，加上消費者對于植發(fā)認知和接受水平的提升，以及醫(yī)學養(yǎng)護技術的再升級，國內植發(fā)行業(yè)進入了生態(tài)全面發(fā)展階段，這一階段“養(yǎng)療結合”理念逐漸深入人心，國內植發(fā)行業(yè)也迎來新業(yè)態(tài)的升圾。
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
2、“毛發(fā)經濟”等多因素推動下市場規(guī)模快速增長
進入新時代，在社會不斷發(fā)展的同時，現(xiàn)代“打工人”生活壓力也越來越大，工作時間與強度增加，生活作息不規(guī)律、不健康等因素影響下，“脫發(fā)”和“禿頭”人數增長且年輕化。據國家衛(wèi)健委數據顯示，截至2021年我國脫發(fā)人口約為2.67億人，占總人口比重的18.9%。在此背景下國內“毛發(fā)經濟”快速崛起。
除了“，毛發(fā)經濟”之外，“她經濟”、“顏值經濟”、脫發(fā)問題年輕化、以及國內植發(fā)技術、服務水平提升等多重影響下，國內植發(fā)市場快速崛起。根據數據顯示，2016年到2021年我國植發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模由62億元增長了173億元，期間年復合增長率高達22.8%，照此局勢，預計至2023年我國植發(fā)醫(yī)療市場規(guī)模有望增長至275億元左右。
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
3、行業(yè)準入門檻低入局者增加，整體競爭較為分散
“毛發(fā)經濟”興起，植發(fā)行業(yè)市場規(guī)模增長，加上該行業(yè)準入門檻要求相對較低，操作技術容易掌握，整體的商業(yè)模式容易復制，吸引了許多企業(yè)入局。從2014年到2021年，我國植發(fā)行業(yè)相關企業(yè)注冊量便從68家震蕩攀升至190家。
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
植發(fā)市場的迅猛發(fā)展使得小機構也不斷涌入，但過快的發(fā)展也造成了一定的行業(yè)亂象，加上市場監(jiān)管不嚴，使得行業(yè)內的機構魚龍混雜，在技術水平服務等各方面參差不齊，且整體競爭也較為分散。
4、民營連鎖機構憑其優(yōu)勢愈發(fā)受到消費者青睞
當前國內市場上的植發(fā)機構主要可以分為公立醫(yī)院植發(fā)科、醫(yī)美民營醫(yī)院的植發(fā)科、連鎖型植發(fā)機構以及非全國連鎖的地方植發(fā)機構四種類型。對比當前國內植發(fā)行業(yè)內四大類型機構來看，占比最多的民營連鎖機構相比地方非連鎖機構服務態(tài)度好且質量售后服務有保障，但其設立門檻高，回報周期長。綜合類醫(yī)美機構服務態(tài)度好、醫(yī)生資源充足但其是非植發(fā)專科醫(yī)院，專業(yè)性不強，價格偏高。公立醫(yī)院作為植發(fā)技術“發(fā)源地”，信譽度高，但植發(fā)并非為主營科，因此醫(yī)生資源相對較少，手術排期長，服務體驗不佳。
我國植發(fā)行業(yè)四大類機構優(yōu)劣勢對比
| 類別 | 優(yōu)勢 | 劣勢 |
| 民營連鎖機構 | 服務態(tài)度好且更完善，連鎖型機構規(guī)模較大，質量有一定的保證，手術經驗豐高 | 設立門檻更高，投資規(guī)模大，回報周期長 |
| 地方非連鎖機構 | 設立門檻低，運營靈活，價格優(yōu)勢明顯。 | 規(guī)模較小、受疫情影響較大、且質量以及售后服務難以保證 |
| 綜合類醫(yī)美機構 | 服務態(tài)度好、醫(yī)生資源充足、客戶群主要為女性消費者 | 非植發(fā)?？漆t(yī)院，專業(yè)性不強，價格偏高 |
| 公立醫(yī)院 | 安全性有保障，醫(yī)生符合從業(yè)資格，價格較低，植發(fā)技術“發(fā)源地”，信譽度高 | 非為主營科，醫(yī)生資源相對較少，就診人數多、手術排期長，服務體驗不佳 |
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
近些年來，隨著人們生活水平的提升以及個性化植發(fā)需求增長，服務更完善、規(guī)范性和標準性更強、手術經驗大型連鎖植發(fā)機構愈發(fā)受消費者青睞，因此這一類也成為了行業(yè)市場份額占比最多的機構。根據數據顯示當前民營連鎖機構其以約為35%的份額占比排名第一；其次便是地方非連鎖機構，其經營門檻低，占比約為30%；而綜合類醫(yī)美機構和公立醫(yī)院占比則分別為25%和10%。
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
5、雍禾醫(yī)療成為行業(yè)第一股后大麥植發(fā)二次闖關IPO
在行業(yè)民營連鎖植發(fā)機構，其經過大浪淘沙后，一些優(yōu)秀機構憑借或其植發(fā)技術亮點、或憑借資本加持，品牌知名度得到提升，其中現(xiàn)存最為出名的就是“四大家”：雍禾醫(yī)療、大麥植發(fā)、碧蓮盛、新生植發(fā)更是并不斷擴張成為了全國連鎖品牌企業(yè)。對比這四家機構來看，其各具特點，各具優(yōu)勢，具體如下表所示：
我國植發(fā)行業(yè)重點企業(yè)
| 機構簡稱 | 特點 | 優(yōu)勢 | 技術特點 |
| 雍禾醫(yī)療 | 一家專門從事并提供一站式毛發(fā)醫(yī)療服務的醫(yī)療集團。 | 目前規(guī)模最大、門店最多的植發(fā)機構。品牌宣傳力度較大，消費者辨識度高；旗下所有植發(fā)方法和手術器械均擁有自主知識產權；已上市。 | 主要采用寶石刀與基礎微針相結合。 |
| 碧蓮盛 | 由國內外多公司共同投資創(chuàng)建的大型國際集團公司，公司業(yè)務涉及投資、證券、股票、植發(fā)醫(yī)院等眾多領域 | 副主任及以上高級別醫(yī)生占比大于10%，高于市場平均水平；開創(chuàng)取發(fā)不剝發(fā)技術，術后即刻可以看到植發(fā)效果。 | 率先采用微針技術，細分層級較多可提供更具專業(yè)性、針對性治療，“不剝發(fā)植發(fā)”技術應用頻率最高。 |
| 大麥植發(fā) | 國內一家?？浦舶l(fā)醫(yī)院，已在北京、上海、廣州、深圳等城市成立數十家直營醫(yī)院，成為植發(fā)行業(yè)知名連鎖醫(yī)療集團。 | 2011年成立，積累較多用戶基礎、銷售能力較強，且可根據實際情況和險型設計發(fā)型。 | 主推微針技術。 |
| 新生醫(yī)療 | 集毛發(fā)種植、毛發(fā)養(yǎng)護為一體的現(xiàn)代化專業(yè)醫(yī)療植發(fā)機構，在北京、香港等城市擁有多家毛發(fā)種植研究院。 | 服務意識強價格優(yōu)勢大、營銷力度大、門店擴展迅速，產品錢集毛發(fā)種植、毛發(fā)養(yǎng)護為一體。 | 主推“植養(yǎng)護一體”。 |
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
隨著行業(yè)內“四大”機構雍禾醫(yī)療、碧蓮盛、大麥、新生醫(yī)療在全國范圍內的持續(xù)擴張，資本也開始介入。在2021年12月雍禾醫(yī)療于港交所上市，成為我國植發(fā)行業(yè)第一股；同年12月30日，大麥植發(fā)也是第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。資本的進入對整個植發(fā)行業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了助力作用，未來行業(yè)在資本介入下，市場集中度也有望進一步提升，實現(xiàn)強者恒強局面。
6、植發(fā)固發(fā)養(yǎng)發(fā)一體化、下沉市場或將助力市場進一步擴容
自2015年來，國內“毛發(fā)經濟”“顏值經濟”興起、國內植發(fā)技術日益成熟等因素推動下植發(fā)賽道變得火熱，市場規(guī)?？焖僭鲩L，企業(yè)紛紛入局，資本市場也開始活躍。然而值得一提的是，我國“植發(fā)第一股”雍禾醫(yī)療在港股上市后股價表現(xiàn)較為低迷，2022年其中期凈利潤“腰斬”，2023年1月13日、1月16日-19日，其甚至被連續(xù)賣空。就其毛利率來看，雍禾醫(yī)療在2019年到2022年H1的毛利率也在下降，也分別為72.61%、74.57%、72.86%和64.23%；二次闖關港股IPO的大麥植發(fā)這邊表現(xiàn)也不佳，2019年至2022年H1，其植發(fā)業(yè)務毛利率不斷下滑，分別約79.8%、75.9%、70.9%和62.9%。
資料來源：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景預測報告（2022-2030年）
當前盡管植發(fā)賽道較為火熱，但是行業(yè)“獲客難，復購率低，用戶黏性差”的市場痛點仍舊存在，在加上疫情三年國民經濟壓力增加，因此行業(yè)龍頭企業(yè)毛利潤率整體下降。盡管如此，但國內脫發(fā)人群龐大，植發(fā)行業(yè)市場滲透率極低也是不爭的事實，這也注定了我國植發(fā)行業(yè)仍舊有著較大的發(fā)展空間。
近兩年來消費者對頭皮護理的認知和需求逐步提升，因此植發(fā)行業(yè)各大機構紛紛推出“養(yǎng)療結合”的理念，新生醫(yī)療更是主推“植養(yǎng)護一體”的技術特點。事實上，植發(fā)固發(fā)養(yǎng)發(fā)方向發(fā)展，在一定程度上是可以解決了植發(fā)復購率低、消費者黏性差的行業(yè)痛點，因此，未來我國植發(fā)行業(yè)想要進一步發(fā)展，一方面需要朝著植發(fā)固發(fā)養(yǎng)發(fā)一體化服務發(fā)展，為一線城市市場擴容持續(xù)發(fā)力，另一方面，還需下沉市場，開拓二、三線及以下城市的新市場。
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