2017年堪稱中國(guó)金融科技企業(yè)境外上市的爆發(fā)元年，多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴境外市場(chǎng)上市，其中赴美上市更為熱鬧。4月28日起，信而富成功在美國(guó)紐約交易所IPO，拉開(kāi)了2017年金融科技公司上市的序幕。隨后，趣店、信貸、拍拍貸、樂(lè)信等多家企業(yè)相繼赴美上市，國(guó)內(nèi)掀起上市熱潮。一時(shí)之間，互金行業(yè)好不熱鬧！
2018年9月19日，小贏科技經(jīng)過(guò)“22”天的努力，也成功加入赴美上市的大隊(duì)伍之中。上市首日股價(jià)大漲26.00%。按首日11.97美元的收盤價(jià)計(jì)算，其市值達(dá)18.08億美元。這個(gè)年僅4年的年輕企業(yè)，之所以能在血雨腥風(fēng)的P2P行業(yè)中幸存下來(lái)，并取得了不錯(cuò)的成績(jī),離不開(kāi)企業(yè)敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)以及自我防御能力。
P2P爆雷潮來(lái)襲，小贏科技如何逆風(fēng)上市？
P2P行業(yè)自出現(xiàn)以來(lái)就具有性質(zhì)不明、監(jiān)管不明等先天性不足，一直是個(gè)“雷地重災(zāi)區(qū)”，特別是今年以來(lái)，P2P更是頻頻爆雷。網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，我國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量高達(dá)6660家，問(wèn)題平臺(tái)就高達(dá)4495家，淘汰率高達(dá)67.49%。網(wǎng)貸平臺(tái)的爆雷潮，也成為眾多平臺(tái)的生死劫。大多數(shù)平臺(tái)因此紛紛倒下，不過(guò)也有不少渡劫成功的企業(yè)，小贏科技便是其中一家。小贏科技自2014年創(chuàng)立以來(lái)就親身經(jīng)歷過(guò)多次爆雷。那么，在P2P頻頻爆雷的惡劣環(huán)境下，小贏科技是如何越過(guò)“雷池”，并成功上市？
首先，隨著監(jiān)管范圍和力度的不斷加大，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)弊端逐漸暴露，平臺(tái)想要求生就必須要尋找新的出路。2016年，金融科技的引入，讓不少人意識(shí)到整個(gè)行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的剛性需求，眾多企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向金融科技戰(zhàn)場(chǎng)。由京東金融開(kāi)山布局，螞蟻金服、眾安保險(xiǎn)等企業(yè)緊跟隨后，行業(yè)轉(zhuǎn)型盛況空前。
在行業(yè)轉(zhuǎn)型的巨大浪潮下，剛成立不久的小贏理財(cái)也順勢(shì)抓住了新的時(shí)機(jī)，加入到轉(zhuǎn)型隊(duì)列中，于2016年，全面升級(jí)為小贏科技。且在2017 年 3 月 2 日，平臺(tái)獲得了上海城市地產(chǎn)控股有限公司，微眾銀行等投資方的 10 億元人民幣資金，完成 B 輪融資。小贏科技借助資本的力量，加快了金融與科技間的融合，驅(qū)動(dòng)企業(yè)更進(jìn)一步發(fā)展。
其次，在資金的支持下，小贏科技基于吸納各地優(yōu)質(zhì)人才的考慮，將辦公場(chǎng)所設(shè)立在北京、上海、深圳等人才密集之地。招股書(shū)顯示，小贏科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，截至今年上半年，798名員工中就有425名是技術(shù)人員。經(jīng)過(guò)對(duì)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，企業(yè)自行開(kāi)發(fā)了反欺詐模型、信用價(jià)值模型、抵押物估值模型等多個(gè)防范企業(yè)或用戶風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)體系，既能充分保障用戶的資金安全，也能適當(dāng)過(guò)濾掉一些壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的壞賬率。
最后，小贏科技還聯(lián)手眾安保險(xiǎn)打造“金融科技+保險(xiǎn)”的新生態(tài)，在保障“產(chǎn)品”安全的同時(shí)，也提升了用戶資金安全系數(shù)。每個(gè)用戶在完成交易后都會(huì)獲得由小贏科技為其購(gòu)買的保單，一旦借款人未能按時(shí)償還投資人的本金，可根據(jù)保單向眾安保險(xiǎn)進(jìn)行索賠，眾安保險(xiǎn)會(huì)在兩個(gè)工作日內(nèi)對(duì)投資者進(jìn)行損失賠償，保障用戶的財(cái)產(chǎn)安全。除此之外，雙方還實(shí)現(xiàn)了相關(guān)數(shù)據(jù)的對(duì)接，聯(lián)合進(jìn)行風(fēng)控審核，正是在技術(shù)和保險(xiǎn)的加持下，小贏科技才能走到現(xiàn)在。
總的來(lái)看，小贏科技一直以來(lái)都緊跟市場(chǎng)的步伐，并加大技術(shù)對(duì)金融的作用、加固風(fēng)控體系的建設(shè)。這就是為什么在行業(yè)爆雷之際，其能夠在逆境中脫穎而出的原因。雖然小贏科技在這幾年里都沒(méi)有踩中雷，但是身處雷池，哪有所謂的安全可言。
看似欣欣向榮的小贏科技，背后卻存隱患
在行業(yè)戰(zhàn)亂中，小贏科技選擇正面沖鋒，并成為為數(shù)不多成功上市的企業(yè)，對(duì)于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展可謂是信心滿滿。經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展，小贏科技也成功躋身為行業(yè)獨(dú)角獸。然而，在探索金融科技的發(fā)展道路上，阻礙企業(yè)前行的攔路虎也不少。
一來(lái)，過(guò)度依賴眾安保險(xiǎn)，或步入趣店后塵。截至2018年6月30日，眾安保險(xiǎn)提供的信用保險(xiǎn)覆蓋小贏科技94%的貸款。有眾安保險(xiǎn)提供還款保障的項(xiàng)目，年化利率相對(duì)較低，一般不會(huì)超過(guò)8%，不過(guò)卻很受用戶的喜愛(ài)。不難看出，眾安保險(xiǎn)在為小贏科技解決背書(shū)問(wèn)題的同時(shí)，實(shí)際上也分走了小贏科技一定的利益，最直接的表現(xiàn)就是投資者獲取的利率較低。
此外，招股說(shuō)明書(shū)顯示，小贏科技與眾安保險(xiǎn)的合作協(xié)議是一年一簽。如果未來(lái)雙方間的利益無(wú)法調(diào)節(jié)，矛盾銳化后，雙方間的合作關(guān)系破裂也不是沒(méi)有可能。若合約到期后眾安保險(xiǎn)拒絕續(xù)約，其在短時(shí)間內(nèi)也難以找到合適的合作伙伴。這樣一來(lái)，失去臂膀的小贏科技，或?qū)⒊蔀楸晃浵伣鸱仐壓蟮娜さ暌粯?，面臨股價(jià)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。
二來(lái)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高速轉(zhuǎn)變，資歷尚淺的小贏科技或難以適應(yīng)。近3年以來(lái)，小贏科技的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變速度很快。小贏科技旗下業(yè)務(wù)之一的小贏卡貸在2016年占貸款總余額的比例僅為0.9%，至2017年已躍升至36.7%，至2018年上半年末，已高達(dá)69.6%。面對(duì)如此高速的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，小贏科技持有的技術(shù)和運(yùn)行模式也未必能合理調(diào)整產(chǎn)品間的均衡問(wèn)題。
另外，小贏科技還面臨融資縮水嚴(yán)重的困局。根據(jù)招股書(shū)可知，小贏科技最初的計(jì)劃融資金額是2.5億美元，經(jīng)過(guò)兩次更改，最終的融資金額僅為1.045億美元。不難看出，盡管小贏科技在國(guó)內(nèi)監(jiān)管最嚴(yán)時(shí)完成IPO，但其融資卻大幅度的縮水，極有可能會(huì)影響到市場(chǎng)信心。
三來(lái)，貸款促成量減少、逾期率增加，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大。數(shù)據(jù)顯示，2018年7月，小贏科技貸款余額為213.41億元，環(huán)比下降4.2%。此外，其今年7月份逾期率達(dá)到峰值，其中小贏房貸M1-M3逾期率達(dá)到9.82%，M3+逾期率為14.81%。目前，小贏科技收入的主要來(lái)源為撮合貸款過(guò)程中收取的服務(wù)費(fèi)，而貸款促成量的減少將直接影響到企業(yè)的盈利能力，再加上逾期率上升，企業(yè)的壞賬金額也會(huì)隨之上升，如此一來(lái)，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。
總而言之，小贏科技選擇在行業(yè)雷電交加之際，部署新的戰(zhàn)略，想必企業(yè)已經(jīng)做好了沖刺前的熱身準(zhǔn)備。但基于多方面的原因，依舊存有不利于企業(yè)長(zhǎng)期賽跑的因素。企業(yè)要想加強(qiáng)自身戰(zhàn)斗力，還需從自身出發(fā)。
多重困境之下，小贏科技如何成功突圍？
行業(yè)的寒冬期還未過(guò)去，小贏科技面臨的挑戰(zhàn)依舊存在。在此情況下，其要想在市場(chǎng)壓力不斷增加、競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的情況下穩(wěn)定地向前發(fā)展并加大在市場(chǎng)上的影響力，還需有所行動(dòng)才行。
一方面，高度重視日漸高漲的不良貸款率。隨著小贏科技業(yè)務(wù)量的提升，企業(yè)不良貸款率也在上升，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。因此，平臺(tái)可在用戶提交申請(qǐng)貸款時(shí)，要求出示或系統(tǒng)提交征信報(bào)告、資產(chǎn)收入證明等有效還款能力的證明。此外，小贏科技可以通過(guò)與相關(guān)持有客戶征信情況數(shù)據(jù)的企業(yè)聯(lián)手，多方面了解客戶整體信譽(yù)情況，以此來(lái)降低企業(yè)的不良貸款率。同時(shí)，小贏科技還需要繼續(xù)加大技術(shù)的輸入，進(jìn)一步完善風(fēng)控體系，有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，多元化收入來(lái)源，提高盈利能力。目前，小贏科技總凈收入的91.3%主要來(lái)自收貸款撮合服務(wù)提供的收入，企業(yè)收入來(lái)源較為單一，不利于企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大。不管怎樣，多條出路總是好的。因此，小贏科技不能僅僅依靠這只獨(dú)苗來(lái)?yè)纹鹫麄€(gè)企業(yè)的發(fā)展，可通過(guò)外接新的業(yè)務(wù)、創(chuàng)新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，多元化企業(yè)的收入來(lái)源，達(dá)到提高企業(yè)盈利能力的目的。
此外，還要擺脫對(duì)眾安保險(xiǎn)的依賴，早日長(zhǎng)大“成人”。小贏科技由于長(zhǎng)時(shí)間捆綁眾安保險(xiǎn)銷售，不僅難以樹(shù)立起企業(yè)品牌，還將加重企業(yè)獨(dú)立難度。不過(guò)，經(jīng)過(guò)這幾年的深耕，小贏科技也積攢了一定的資源和能力。所以，企業(yè)要抓住時(shí)機(jī)，要充分利用現(xiàn)有的資源來(lái)協(xié)助自己早日“斷奶”，并適當(dāng)接觸新的保險(xiǎn)企業(yè)，為自己找好下個(gè)合作對(duì)象，留條后路。
總而言之，在P2P暴雷潮下，雖說(shuō)有些平臺(tái)都安然渡過(guò)了這次危機(jī)，但就此隕落的P2P平臺(tái)也不少。小贏科技經(jīng)過(guò)多年的努力，雖然已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但企業(yè)自身存有的隱患依舊不能忽視，只有將危機(jī)破除，才能加固自身的保護(hù)盾，只有這樣，企業(yè)才能成功突圍，再創(chuàng)佳績(jī)。
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