最近應(yīng)出版社之約寫一本基金方面的著作，得以對寬基指數(shù)做一個較為詳盡的梳理。之前已經(jīng)將部分寬基指數(shù)的相關(guān)內(nèi)容予以發(fā)表，想收集讀者回饋以便進(jìn)行修改完善。
我自認(rèn)寫作是最好的學(xué)習(xí)方式，通過寫作進(jìn)行邏輯嚴(yán)密的表述，無論在相關(guān)知識的廣度和深度上，對自己都是一個極大的提高。
比如，站在十年維度，誰是收益最好的A股寬基指數(shù)？寬基指數(shù)到底該如何投資？
之前連我自己都沒有一個清晰的認(rèn)識，現(xiàn)在通過進(jìn)一步學(xué)習(xí)，有答案了。
1、上證50？滬深300？
中證500？創(chuàng)業(yè)板？
上證50自2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間的累計收益率為53.92%，年化收益率4.41%（相當(dāng)于純債基金），最大回撤46.37%。而2021年2月10日前十年的累計收益率為103.88%，年化收益率能達(dá)到7.38%，最大回撤46.37%。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間的滬深300累計收益率為52.93%（略低于上證50），年化收益率4.34%（僅相當(dāng)于純債基金），最大回撤47.57%。而2021年2月10日（階段高點）前十年的累計收益率為87.09%，年化收益率為6.46%（低于上證50），最大回撤47.57%。
2022年4月29日（熊市）之前中證500十年累計收益率為53.57%，年化收益率為4.38%，僅相當(dāng)于純債基金的收益率水平，但期間最大回撤為66.01%。2021年9月13日（階段高點）之前十年累計收益率為83.67%，年化收益率為6.27%，最大回撤為66.01%。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）的十年間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計漲幅238.50%，年化收益率12.97%，期間最大回撤70.66%。2011年8月5日至2021年8月4日（階段高點）十年間的累計收益率280.08%，年化收益率為14.28%，期間最大回撤70.66%。
無論按2021年的牛市高點計算，還是按2022年的熊市計算，創(chuàng)業(yè)板指近十年的年化收益率比上證50、滬深300和中證500要高得多。
2、中證100？
中證100指數(shù)（000903）從滬深300指數(shù)樣本股中挑選規(guī)模最大的100只股票組成樣本股,綜合反映滬深證券市場中最具市場影響力的一批大市值公司的整體表現(xiàn)。
與滬深300一樣，中證100是一種市值加權(quán)指數(shù)，采用派氏加權(quán)法計算成份股權(quán)重，每半年調(diào)整一次樣本股。
截至2022年4月29日，中證100成份股平均市值為2726億元，略小于上證50，是滬深300成份股平均總市值的約2倍。
中證100發(fā)布于2006年5月29日，基準(zhǔn)日期為2005年12月30日，基點1000點。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間，中證100累計回報為58.32%，年化收益率為4.70%，期間最大回撤為44.76%；2011年2月11日至2021年2月10日(階段高點)十年間，中證100累計上漲112.75%，年化收益率7.84%，最大回撤為44.76%。
2022年4月29日，中證100PE（TTM）為10.69倍，處于近十年25-50%估值百分位區(qū)間。
2022年4月29日，中證100（價格）指數(shù)收于3995.52，而考慮分紅因素的中證100全收益指數(shù)則為5629.52，全收益指數(shù)從成立以來的累計收益比價格指數(shù)高40.90%。
跟蹤中證100的場內(nèi)外指數(shù)基金明細(xì)詳見下表。
3、中證800？
中證800指數(shù)（000906）=滬深300+中證500，選取滬深300和中證500的全部樣本股，采用派氏加權(quán)法計算成份股權(quán)重（每半年調(diào)整一次樣本股），以反映滬深市場前800市值規(guī)模上市證券的整體表現(xiàn)。
截至2022年4月29日，中證800成份股平均市值為624億元，是滬深300成份股平均總市值的約一半的水平。
中證800發(fā)布于2007年1月15日，基準(zhǔn)日期為2004年12月31日，基點1000點。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間，中證800累計回報為52.81%，年化收益率為4.33%，期間最大回撤為51.62%；2011年2月11日至2021年2月10日(階段高點)十年間，中證800累計上漲73.95%，年化收益率5.69%，最大回撤為51.62%。
2022年4月29日，中證800PE（TTM）為12.60倍，處于近十年約25%估值百分位水平。
2022年4月29日，中證800（價格）指數(shù)收于4280.28，而考慮分紅因素的中證800全收益指數(shù)則為5568.02，全收益指數(shù)從成立以來的累計收益比價格指數(shù)高30.09%。
跟蹤中證800的場內(nèi)外指數(shù)基金明細(xì)詳見下表。
4、中證1000？
中證1000指數(shù)（000852）選取中證800指數(shù)樣本以外的規(guī)模偏小且流動性好的1000只證券作為指數(shù)樣本，與滬深300和中證500等指數(shù)形成互補(bǔ)。該指數(shù)采用派氏加權(quán)法計算成份股權(quán)重，每半年調(diào)整一次樣本股。
截至2022年4月29日，中證1000成份股平均市值為97億元，是典型的小盤股指數(shù)。
中證1000發(fā)布于2014年10月17日，基準(zhǔn)日期為2004年12月31日，基點1000點。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間，中證1000累計回報為49.42%，年化收益率為4.10%，期間最大回撤為73.50%；2012年1月1日至2021年12月31日(階段高點)十年間，中證1000累計上漲131.76%，年化收益率8.76%，最大回撤為73.50%。
2022年4月29日，中證1000PE（TTM）為27.45倍，處于近十年約25%估值百分位之下。
2022年4月29日，中證1000（價格）指數(shù)收于5734.49，而考慮分紅因素的中證1000全收益指數(shù)則為6287.50，全收益指數(shù)從成立以來的累計收益比價格指數(shù)高9.64%，差別不大。
跟蹤中證1000的場內(nèi)外指數(shù)基金明細(xì)詳見下表。
5、創(chuàng)業(yè)板50？
創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673）從創(chuàng)業(yè)板市場中日均成交額靠前、結(jié)合行業(yè)覆蓋情況選取50只股票組成樣本股，反映了創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)知名度高、市值規(guī)模大、流動性好的企業(yè)的整體表現(xiàn)。
創(chuàng)業(yè)板50剔除了不具備科技成長特性的部分個股，是一種市值加權(quán)指數(shù)，采用派氏加權(quán)法計算成份股權(quán)重，每半年調(diào)整一次樣本股。
截至2022年4月29日，創(chuàng)業(yè)板50成份股平均總市值為408億元，是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股平均總市值的1.56倍。
創(chuàng)業(yè)板50發(fā)布于2014年6月18日，基準(zhǔn)日期為2010年5月30日，基點1000點。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年間，創(chuàng)業(yè)板50累計回報為251.36%，年化收益率為13.39%（高于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的12.97%），期間最大回撤為75.58%；2011年7月22日至2021年7月21日(階段高點)十年間，創(chuàng)業(yè)板50累計上漲300.71%，年化收益率14.89%（稍高于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的14.28%），最大回撤為75.58%。
無論在熊市低點還是牛市相對高點計算，創(chuàng)業(yè)板50都是近十年A股年化收益率最高的寬基指數(shù)。
2022年4月29日，創(chuàng)業(yè)板50PE（TTM）為39.05倍，處于近十年25%估值百分位之下。
2022年4月29日，創(chuàng)業(yè)板50（價格）指數(shù)收于2309.12，而考慮分紅因素的創(chuàng)業(yè)板50全收益指數(shù)則為2437.08，全收益指數(shù)從成立以來的累計收益比價格指數(shù)高5.54%，差別很小。
跟蹤創(chuàng)業(yè)板50的場內(nèi)外指數(shù)基金明細(xì)詳見下表。
【小結(jié)】
1、近十年A股回報最好的寬基指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板50，其次是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，無論是將2022年4月底的熊市作為計算終點，還是將2021年階段高點（牛市）作為計算終點，這兩個指數(shù)近十年的年化收益率都處于12.97-14.89%之間。
其他所有寬基指數(shù)，包括上證50、中證100、滬深300、中證500、中證800和中證1000，如果將2022年4月底作為計算終點，年化收益率為4.10-4.70%；將2021年各指數(shù)相對高點作為計算終點，年化收益率為5.69-8.76%。
創(chuàng)業(yè)板50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，對其他寬基指數(shù)形成碾壓式超越。
2、無獨有偶，2009-2021年的13年中，與創(chuàng)業(yè)板一樣具有科技成長屬性的納斯達(dá)克100漲幅高達(dá)1246.93%，也就是13年13倍還多，年化收益率高達(dá)22.14%，遠(yuǎn)高于標(biāo)普500同期的年化收益率11.83%。
3、是典型成長風(fēng)格本來回報就要高得多，還是說像創(chuàng)業(yè)板這樣的高成長風(fēng)格近十年在一定程度上透支了未來？
這個還真說不好。將創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板50近十年的高回報簡單線性外推肯定是不靠譜的。
如果做指數(shù)投資，我覺得唯一能做的還是均衡配置、不賭方向為好。
本文所有觀點和涉及到的基金不構(gòu)成投資建議，只是我自己思考和實踐的一個真實記錄，據(jù)此入市投資，風(fēng)險自擔(dān)。
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