市場永遠都有2條理論在支持這個市場，2條最主要的理論。其它的理論都是枝節(jié)，比喻說玩波段，追熱點，抓黑馬。都屬于枝節(jié)。作為投資人來講這個市場就有2個最主要的理論，無論你用那個，最終都是贏家。除了這2個，其它的贏律都很小。知道是那2 個嗎？理想化的叫長期價值投資。就像剛才誰念的我那篇文章，你要知道那是兩年前，2006年寫的。當時如果你要看那篇文章你要聽的話，我只認同的是價值投資，那么趨勢已經(jīng)被忽略了。我跟你講它是有歷史局限性的，那篇文章在當時寫，為什么當時一定要樹立價值投資那種想法，因為整個大行情在一直向上。在這之前的很多年，我都不是怎么做的。2007年以前說的摸大波和現(xiàn)在我們所實踐的摸大波，它的本質含義都不一樣。2006年以前的摸大波還是在摸波段。還是一個大波段。就是說整個上升行情有上升波段，過去我所謂的摸大波都是做那個波段。那個時候是那樣做的，那樣是不行的。你不要指望上升行情中所有的波段你都要做到。那個時候的摸大波是那個含義。2006年開始的摸大波是指整個趨勢性上漲與下跌，周期性的大趨勢，中間的過程不管，現(xiàn)在的摸大波是這樣的，都是在發(fā)展的，為什么當時一定要堅決樹立價值投資那種想法？因為過去的10年我沒這么做，做過很多大牛股，回頭一看，你摸那個波其實是其中的一個波段。結果每一輪大行情牛股都翻5-10倍。都是那樣漲的，結果你只做了一段。一定要在客觀環(huán)境存在的時候，大行情來的時候要堅持價值投資。現(xiàn)在看那個時候你不堅持這的思維的話，你中間還會犯錯誤，比喻說高拋低吸，波段頂波段底，要玩這個那就做不了小潞翻10倍了。小潞從10幾塊翻到96，那就做不下來了。
第2個就是趨勢運作。在格雷厄姆的價值投資理論沒誕生前，是沒有價值投資之說。你們知道世界股市理論的歷史，在過去是沒有價值投資一說，只有100多年前道瓊斯趨勢理論。道，瓊斯是兩個人的人名，在一百多年前從理論到實踐，對股市的趨勢運作有一個理論，叫道瓊斯趨勢理論。把這股市運作方式用趨勢理論總結，最后形成了一個理論。為啥它是一個理論？股市做為籌碼的運行規(guī)則，就是上升趨勢，下跌趨勢，總是這樣不斷的往復運行。那個時候沒有什么價值投資理論，道瓊斯的趨勢理論，它描繪了這股市會呈周期性的震蕩。有多頭，有空頭，有牛市，有熊市。這就是趨勢理論。其實到現(xiàn)在也不過時的。這2個理論無論你堅持哪一個，你能把哪一個用到家，你都是贏家，就怕哪個也沒沒用好。其實用對哪個都可以。格雷厄姆價值投資理論是怎么發(fā)展起來的呢？它源于1929年的世界（美國）大崩盤，使格雷厄姆虧損十分嚴重。如果他老丈人不借他10萬美金的話，那個時候10萬美金很值錢的。他就破產(chǎn)了，出局了。才保住他公司的位置，不至于破產(chǎn)變成窮光蛋。痛定思痛，這個時候才開始仔細研究。這是乍回事？趨勢理論有時候真砸呀！買股票到底怎么買，怎么才能更安全呢？最后琢磨出一個安全邊際來。能不能擺脫趨勢震蕩的束縛，然后在某一個時刻把股票買的手，不管后面有多少個震蕩，多少個周期的輪回，始終你都破不了產(chǎn)，而且你還能賺錢，怎么能找到一個辦法呢？最后就找到了，找到什么理論了呢？
股市除了它作為籌碼，按照道瓊斯的趨勢理論運行以外，股票本身的價值還和企業(yè)自身的成長性有關。所以如果你能在安全邊際的條件下，（啥叫安全邊際，就是股價極低，因為行情有震蕩，股價終歸會有一天到極低的位置，這就是人性造成的。最后就砸盤了，到1929年美國股市就崩盤了，然后就極低了。）好企業(yè)即有它的成長性還得在安全邊際把它買入，這個時候它以后再怎么震蕩，你也賠不了。格雷厄姆的價值投資理論不是對趨勢理論的補充，而是尋找如何破解趨勢造成的投資危害。他在琢磨怎么擺脫趨勢理論的困擾。找一個非常安全的投資位置的方法，從而不再懼怕這些趨勢的震蕩，始終不能賠錢，從而誕生了偉大的價值投資理論。
現(xiàn)在看就兩點，第一點就是安全邊際，第二點就是股票企業(yè)自身的成長性。為什么在極限值的價格，在股價的安全邊際時把它買進來，將來還能賺大錢呢？這個買法賺錢不是靠趨勢震蕩做差價，而是靠企業(yè)自身的成長性，若干年后給你的回報。二級市場永遠在震蕩，但是企業(yè)在不斷的成長。這是最核心的東西，就是企業(yè)的成長性。然后你又是在安全邊際時買的，這時候股市再怎么震蕩已經(jīng)和你的投資虧損沒關系了。這是格雷厄姆的最核心的東西。這個理論中，價值投資與趨勢投資是相輔相成的。這個理論對你的投資水平要求更高了。第一要有耐心，以極大的耐心等待安全邊際那一天的到來。比如說當年的小潞，你就得在行情走的任何一個階段你都不買，就2008年10月，當它跌到8.9元時你把它買進來，或者在10塊以下你把它買進來。那就是安全邊際的價位。買進來之后，現(xiàn)在57跌到38可以不搭理它。我什么也不管了，因為你買的是最安全的價位，你可能要吃它10年的成長性。二級市場再怎么波動，哪天跌到20元你都不搭理它。這就是格雷厄姆的價值投資理論的絕妙之處，投資遠離虧損。只要你在安全邊際價位買完，完全靠企業(yè)成長性來給你回報。
另外一點，由于股價它除了有成長性以外，還有一個特性是籌碼特性，就是趨勢理論在做怪，趨勢理論是人們的心理狀態(tài)形成的。當時的經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)等等都引發(fā)股市的周期性趨勢震蕩，趨勢性的上漲和趨勢性的下跌。如果你堅持的格雷厄姆的價值投資理論，賠錢是不可能了，因為你是在安全邊際買的，而且那個企業(yè)還有成長性。但是你獲得的永遠是企業(yè)給你的回報，二級市場大幅周期性震蕩所帶來的賬面收益遠遠大于你長期價值投資（不動）所得到的賬面收益。知道嗎？遠遠大于。它所給你帶來的震撼更大。
一般人，除非你遠離市場了，你10年之內你肯定不賠錢了，因為你和股市沒關了。你得有發(fā)現(xiàn)企業(yè)成長性的慧眼。你沒那慧眼根本不好使。把那企業(yè)研究的特別透，真的拿10年都沒問題。而且你還是在安全邊際買的。整個二級市場的牛與熊跟你沒關系。二級市場的趨勢行情你做不明白，就不要做了。純格雷厄姆價值投資理論基于這兩個理論基礎，一個是安全邊際，你買的那個價位一定是最低價。就像巴菲特在一塊多港幣買中石油一樣。要不像段永平一樣也行，跌破一元美金的網(wǎng)易殺進去，200萬美金殺進去，1年左右50倍。假設段永平是價值投資者，他現(xiàn)在都不用走，現(xiàn)在網(wǎng)易還50多美金呢，而且每年還有分紅送股的回報，你還是贏家。非常關鍵的是，你一定要在安全邊際價位買。然后你就可以忽略市場了，你就不玩市場了。二級市場牛熊和你都沒關了。第一條安全邊際的價位；第二條你買的股票一定是有成長性的股票。那個企業(yè)真是在不斷的創(chuàng)造利潤，而且它是在通過分紅送股反饋給你。你那個獲利，純粹和二級市場沒關了。但它會很漫長很漫長，但是很安全很安全，一切的前提都基于這兩點。你堅持了這個價值投資法，這一生你就是贏家。盡管這種投資回報不如趨勢投資那么火爆，你不賺二級級市場的錢了，不通過趨勢差價來賺錢了，你是通過企業(yè)的分紅送股來賺錢了，這是純價值投資。不是不能，但是這樣的好股票太少呀！你得挑，你得更加注重基本面的研究。
另一個就是道瓊斯的趨勢理論，永遠都不過時。為啥，價值投資理論百分之百研究的是企業(yè)，趨勢理論實質上研究的是人性，研究是二級市場趨勢的變化規(guī)律。這兩個基本理論研究的對象不同。但是你如果能把道瓊斯的趨勢理論和格雷厄姆的投資理論有機的結合在一起，那就更厲害了。而且這個是能做到的，這個新的做法就是現(xiàn)在我們的mdb，第一條永遠要選最好股票進行投資。而現(xiàn)在（2010年3月）股市里垃圾股亂飛，絕對不玩。愛誰誰，誰愛是熱點誰是熱點，作為投資標的物，它不符合MDB理論的要求就不買。第一條是要買好股票，這和價值投資是一樣的。第二條一定要耐心等待下跌趨勢的大c浪的到來（MDB的倒時差理論）。這個一定要等，換就話說就是股價一定要有安全邊際。到安全邊際價格時再買，哪天來哪天買，不來我就等著（時間很長哦，大部分的等待都會超過半年甚至一年以上）。我有的是時間，我就這么玩的。這一條符合格雷厄姆的安全邊際法則。就是等，我管安全邊際叫股價極限值。說極限值和安全邊際有什么區(qū)別？我老說跌呀跌到極限值，這個極限值是怎么來的呢？
股價極限值是從趨勢理論發(fā)展來的。當它空頭肆孽，股價不斷的下跌下跌，跌到跌無可跌的時候，無論從交易的盤口看，還是從股價歷史來比對觀察，某一只股票的價格已經(jīng)跌到具備投資價值了，其實也就是到了極限值了。但這個極限值是趨勢的極限值，是大C浪下跌的極限值。和安全邊際在這點是吻合的。這里我的股價極限值，套用價值投資理論就是安全邊際。所以這一點是符合價值投資法的。買完股票之后，如果是純價值投資，后面的漲呀跌呀就不要管了。不行啊，咱們得管。為啥？你投資的那個企業(yè)它實實在在的在成長。它不會像股市行情一樣明顯的大起大落。但是代表這個企業(yè)的股票它的股價卻是隨行情趨勢而大起大落的。它的股價在二級市場上是遵循趨勢輪回的，遵循牛熊輪回的，所以我在安全邊際買完，我不能放任它在大牛市漲了數(shù)倍后，還要再大跌下來，我一定要在股價“跨越巔峰“之后獲利了結出局，暫時結束這段投資，盡管我知道它還是好股票。這就叫趨勢投資和價值投資的結合。
依據(jù)中國股市的實情是必須結合的，結合了才能把你的利潤放大的更大。不僅要享受企業(yè)成長性給你帶來的收益，而且還要收獲二級市場趨勢給你帶來的利潤。這就是MDB全部的過程。當然做的越完美越好，事實上不可能十分完美，不要企圖買在最低價，跑在最高價。這個過程有時候具備很強的藝術性。趨勢行情一旦來了，那個上漲趨勢給你帶來的投資利潤遠遠快于長期投資，咱們不說大于，要快于你拿10年所帶來的收益。10年以后的利潤一頓爆炒全給你了，你不要，你是不是腦袋腫了。
遵循價值投資的原則，但還要在趨勢的高點走掉。因為除了價值投資以外，除了那個企業(yè)自身的成長性以外，二級市場還有一幫人，這幫人愿意炒呀。他就把10年以后的利潤炒給你了，所以也得要。mdb是什么，是價值投資和趨勢投資完美的結合，這就是mdb的全部。市場就這么點事，剩下就是耐心去等待，等待那樣的時機出現(xiàn)。那樣的時機不出現(xiàn)就是不符合MDB投資的原則。
你仔細想想每天的熱點，前一天你知道嗎？換句話說今天你知道明天哪個黑馬出來嗎？你不會知道的，這就叫黑馬。這個錢太難賺了，你賺不到的，沒有確定性，我講的這個東西（MDB）有確定性的，它肯定是確定性的。當大C浪一旦走完，一旦到極限值以后，那時候就應該拍大腿的樂呀，別人都套的哭爹喊媽的了，你應該樂，為啥，機會來了。因此要耐心的等待（熬論與倒時差論）。做了這么多年股票，前10年是天天下單當高手。走到現(xiàn)在。我覺得這個市場不是天天都能做的東西，它一定是個周期性的東西，周期都是很長的，不管每天的漲啊跌呀，它一定是遵循一個趨勢在運作，比如說牛市來的時候，你天天都不用管它，它總洗盤，漲2天它要洗，都不要管它，因為它總體趨勢是向上的，你不用管人家具體是怎么運作，當極限值時你應該買進，下一個節(jié)目就是看它向上它走，它必須向上走的，為啥，知道嗎，這就是股市存在的道理呀，錢就往這地方流入呀，沒招呀。誰看股市漲誰不進呀，傻呀，除非你不懂，或者新手你不明白，10之后老手你都明白，跌的太多了，早晚能起來，你怎么想，他也怎么想，行情就起來了，是怎么起來的，但大部分人不懂，股市永遠是70-80%的人對這些東西理解的不透，往往都在中間買和最高點買，因為那時候股市最熱鬧。就像前一段時間走主升浪的時候，很多朋友不是在最低點買的，但是也參與添醬油了嗎，大部分人犯的錯誤都是在中間添醬油。毛病就出在這地方，你中間添醬油以后，它隨時隨地有可能到頂。當你買完以后可能能賺20%-30%你覺得不錯了。，但你要知道跌起來是很快的，2-3天就跌到你買的位置上。一看你就傻了，但是這個時候的人非常怪，一般新手一看前兩天還賺錢，現(xiàn)在到買的位置了，他也不愿意走，然后就套里了，短期還能忍受，再深套或者時間長一點就割肉了，所以所有的新手都是這么賠錢的，沒有一個理論體系來支持你，什么理論體系，你有沒有mdb的理論體系。如果有你怎么可能添醬油呢？添醬油這個東西是這樣，新手都得添醬油，我也是從添醬油添過來的嘛。最后才明白不應該添醬油。股市要想活的長久就需要耐心等待。完全按自己的理論體系去做，這個體系是不變的，而且符合客觀規(guī)律的。唯一需要的是耐心，股市的錢哪是你想賺就能賺得來的？大底大頂都是靠耐心得來的
轉(第1樓)底是機構砸出來的，目前基金的持倉很重，似乎還沒有開始砸。但砸價格需要一個理由，這個理由目前還不知道是什么。一般來說，市場總會給出一個砸盤的理由的。也許來自海外的暴跌，也許來自制度的突變。砸盤是牛市誕生的陣痛。雞蛋從外面打破叫摧毀，從內部打破叫新生。股市也是如此。我們期待著從內部打破這個“蛋”。
(2012-11-10 19:15:37
