4月9日，歐派家居（603833.SH）發(fā)布了2018年年度報(bào)，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.09億元，同比增長(zhǎng)18.53%；歸屬母凈利潤(rùn)為15.72億元，同比增長(zhǎng)20.90%；扣非凈利潤(rùn)為14.97億元，同比增長(zhǎng)25.25%。
（資料來(lái)源：公司公告）
受此消息影響，今日，公司股價(jià)平開(kāi)后一路走高，尾盤有所回落，最終收漲1.67%，最新總市值522億元。
（行情來(lái)源：富途證券）
歐派家居姍姍來(lái)遲的年報(bào)，無(wú)疑給2018年家居廠商年?duì)I收首度破百億送上了“實(shí)錘”，繼獲得行業(yè)內(nèi)第一個(gè)“百億”之后，接下來(lái)，歐派家居又將如何發(fā)展？
試點(diǎn)整裝大家居業(yè)務(wù)
歐派家居主要從事整體廚柜、整體衣柜、整體衛(wèi)浴和定制木門等定制化整體家居產(chǎn)品的個(gè)性化設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和安裝服務(wù)。公司現(xiàn)已經(jīng)擁有“歐派”、“歐鉑尼”、“歐鉑麗”等核心品牌，公司是整體廚柜領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。
值得一提的是，自2012年以來(lái)，公司扣非凈利潤(rùn)一直保持較高增長(zhǎng)，大部分年份增速都在20%以上，最低的2014年也有17.67%，而最高的2012年，扣非凈利潤(rùn)增速甚至達(dá)到了132.74%。
（資料來(lái)源：東方財(cái)富）
但統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，歐派家居在過(guò)去的8個(gè)季度中，營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速均呈現(xiàn)總體下滑趨勢(shì)。特別是在2018年第四季度，公司的營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到了18%，但歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)卻只有4.5%，較第三季度22.5%的同比增速，大幅下滑了18%，這著實(shí)讓人感到意外。
（資料來(lái)源：東方財(cái)富）
在單季度利潤(rùn)增速呈現(xiàn)總體下滑的情況下，公司經(jīng)銷商門店數(shù)不降反增，年報(bào)顯示，截止到2018年末，公司門店總數(shù)6708家，比上年同期增長(zhǎng)12%，其中，增長(zhǎng)門店數(shù)最多的是歐派衣柜，新增了271家門店，同比增長(zhǎng)了14.7%。
（資料來(lái)源：公司年報(bào)）
這或許與2018年下半年，歐派總經(jīng)辦給所有經(jīng)銷商發(fā)的一份“紅頭文件”有關(guān)。文件中提出，個(gè)別虧損的經(jīng)銷商店面可以關(guān)，代理商的盈利保溫比天大，總部將適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律對(duì)經(jīng)銷商放低要求。
對(duì)此，公司在2018年年報(bào)中提到，隨著國(guó)內(nèi)精裝、整裝業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)零售渠道客流沖擊較為明顯，其中家裝公司作為前置入口，對(duì)客流的分流作用較大。為布局整裝渠道，拓展客戶資源，公司在行業(yè)內(nèi)率先開(kāi)展渠道變革，于2018年開(kāi)始試點(diǎn)推進(jìn)整裝大家居業(yè)務(wù)。
該模式意味著，歐派家居正在借力各地規(guī)模較大、口碑較好的優(yōu)質(zhì)家裝公司，它們往往是當(dāng)?shù)氐念^部家裝公司。換句話說(shuō)，歐派家居正在大力鼓勵(lì)原有的經(jīng)銷商體系加速布局整裝業(yè)務(wù)。
但轉(zhuǎn)型并沒(méi)有想象的那么簡(jiǎn)單，很多經(jīng)銷商都出現(xiàn)了抵觸的情緒。
面對(duì)已經(jīng)發(fā)生的少量經(jīng)銷商抵觸問(wèn)題，歐派采用的方式是，落地經(jīng)銷商營(yíng)銷幫扶政策、強(qiáng)化對(duì)原有歐派零售經(jīng)銷商的利益保障。
從一系列的舉措可以看出，歐派家居原有的渠道體系或許遭遇了發(fā)展的壓力，整裝大家居模式有可能是歐派為經(jīng)銷商提出的“強(qiáng)心劑”，但從本質(zhì)上來(lái)看，在成本節(jié)節(jié)升高、賣場(chǎng)步步緊逼的背景之下，經(jīng)銷商核心的獲客難、成本高、止損迫切等問(wèn)題，依然有待解決。
定制家具行業(yè)集中度較低
經(jīng)過(guò)近20余年的發(fā)展，我國(guó)定制櫥柜和定制衣柜行業(yè)均呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)定制櫥柜終端市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1108億元，同比增長(zhǎng)21.9%；定制衣柜終端市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到826億元，同比增長(zhǎng)25.0%。同時(shí)，定制櫥柜和定制衣柜行業(yè)滲透率不斷提升，2017年，定制櫥柜行業(yè)滲透率達(dá)到60%，定制衣柜行業(yè)滲透率約為30%，而西方國(guó)家定制家具行業(yè)的滲透率達(dá)到了70%左右。
據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，到2022年，我國(guó)定制櫥柜終端銷售規(guī)模有望達(dá)到1425億元，定制衣柜規(guī)模有望達(dá)到1894億元。
值得注意的是，由于我國(guó)地域遼闊，中小廠商在所處地域采取低價(jià)策略并具有“地利”優(yōu)勢(shì)，因此導(dǎo)致了定制家具行業(yè)高度分散，
數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)定制櫥柜領(lǐng)域的六家上市公司（歐派家居、志邦櫥柜、金牌櫥柜（603180.SH）、皮阿諾（002653.SZ）、索菲亞（002572.SZ）、我樂(lè)家居（603326.SH）），僅占據(jù)整個(gè)行業(yè)17.1%的市場(chǎng)份額，其中，行業(yè)第一的歐派家居市占率僅為8.8%。
更值得一提的是，由于定制家具行業(yè)進(jìn)入門檻低，所以多以中小企業(yè)為主。
據(jù)悉，我國(guó)建材家居企業(yè)總數(shù)約為52萬(wàn)家，其中資產(chǎn)在5000萬(wàn)元以下的占比為67.5%，億元以上的企業(yè)僅占8.5%。其中存活時(shí)間低于5年的企業(yè)有19.6%，存活時(shí)間在10年以上的企業(yè)只有21.5%，而58.9%的企業(yè)存活時(shí)間在5年到10年之間。
總結(jié)
產(chǎn)品服務(wù)趨同、價(jià)格定位類似，定制家居行業(yè)的紅利時(shí)代或許已經(jīng)接近尾聲，定制家居行業(yè)更應(yīng)該考慮的是如何發(fā)展新的盈利點(diǎn)。無(wú)論如何，定制家居企業(yè)只有認(rèn)真研究行業(yè)，研究消費(fèi)者訴求，才有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上獲得主動(dòng)。
聯(lián)系客服
