估值就是從不同角度評估資產(chǎn)的價值。
比如股票的估值，可以從哪幾個角度來預(yù)估，而估值當(dāng)然是為了輔助投資。
我們曾提到了股票的價格是圍繞價值上下波動的，有時候還是暴漲或暴跌。
但從長期來看，股票的價格和價值是趨于一致的。
如果我們能通過估值指標(biāo)，找到低估值的股票，即在股票的價格大幅低于價值時買入，在股票的價格大幅高于價值時賣出，我們將獲得超額收益。
股票的漲跌是有周期的。
所以在我們的一生中會碰到無數(shù)次這樣的機(jī)會，只需借助技術(shù)手機(jī)，通過估值指標(biāo)的正確預(yù)判來實(shí)現(xiàn)。
最常用的估值指標(biāo)有哪些呢？
市盈率、盈利收益率、市凈率和股息率。
下面我們對這四個常用的估值指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)說明：
市盈率（PE）=公司市值(P)/公司盈利(E)。
公司盈利可以是：
靜態(tài)盈利，即公司上一年度的凈利潤；
滾動盈利，即公司最近4個季度財報的凈利潤；
動態(tài)盈利，即預(yù)估的公司下一年度的凈利潤。
當(dāng)然，最有參考性的是前兩者。
市盈率可以用來：
反映我們愿意為獲得1元的凈利潤而付出多少代價。
如市盈率為10，則代表為獲得1元盈利愿意付出10元；
以及估算公司的市值。
如公司一年凈賺10億，市盈率為10，則公司市值為100億。
對于流通性好、盈利穩(wěn)定的品種，市盈率比較適用。
對如周期性行業(yè)就不適用，而更適用于寬基指數(shù)基金。
用公司盈利(E)除以公司市值(P)。相當(dāng)于是市盈率的倒數(shù)。
它是巴菲特的老師格雷厄姆常用的一個估值指標(biāo)。
代表的是如果我們買下這家公司，這家公司一年的盈利能給我們帶來的收益率。
盈利收益率越高，代表公司估值越低，公司越有可能被低估。
它的適用范圍同市盈率。
市凈率（PB）=公司市值(P)/公司凈資產(chǎn)(B)。
它是每股股價與每股凈產(chǎn)的比率，即賬面價值。
而凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減去負(fù)債。
企業(yè)只有通過運(yùn)作資產(chǎn)，產(chǎn)生收益，資產(chǎn)才有價值。
其中又有一個很重要的指標(biāo)，叫資產(chǎn)收益率（ROE）。
用凈利潤除以凈資產(chǎn)得到，來說明資產(chǎn)的運(yùn)作效率。
當(dāng)資產(chǎn)價值越穩(wěn)定時，市凈率的有效性越高。
所以，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)大多為容易衡量價值的有形資產(chǎn)，且是長期保值的資產(chǎn)時，比較適合于使用市凈率來估值。
如能源、航運(yùn)等。
有的股票是有分紅的。
公司的現(xiàn)金分紅除以公司市值，就是股息率了。
所以它代表的是現(xiàn)金分紅的收益率。
當(dāng)然股息率是不同于分紅率的，分紅率指的是現(xiàn)金派息除于公司的總凈利潤。
分子一樣，分母不同。
而且分紅率一般是預(yù)先設(shè)置好了的，多年不變。
它的特點(diǎn)是：股價越低，股息率越高。
股息率=盈利收益率*分紅率。
所以股息率與盈利收益率是正相關(guān)的。
股息作為凈利潤的一部分，會隨著凈利潤的上漲而上漲，這是與我們普通投資者密切相關(guān)的。
我們通過長期持有高股息的股票資產(chǎn)組合，可以不用關(guān)注股價漲跌，而收獲越來越多的現(xiàn)金分紅。
只需每年收取穩(wěn)定增長的現(xiàn)金分紅即可，這也是一種比較容易操作的投資方式了。
時間越長，收益比重就越大。
股息分紅也可以說是一種最重要的股東收益來源了。
以上我們分別介紹了這四個重要的估值指標(biāo)。
因?yàn)槭枪善钡某Ｓ弥笜?biāo)，所以在各類相關(guān)軟件上都可以方便查到，供我們參考。
這些指標(biāo)對于指數(shù)基金來說，也是適用的。
指數(shù)基金本就是按不同的選股規(guī)則挑選的股票組合。
因?yàn)橹笖?shù)規(guī)則確定，所以也是可以大致計算出來的。
以上，我們介紹了估值的意義、估值的指標(biāo)和查詢方式。
在此基礎(chǔ)上，我們再去尋找到那些“價格低于價值”的品種，就能實(shí)現(xiàn)超額收益了。
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