近日，繼海底撈登陸港股創(chuàng)下上千億市值后，又一餐飲公司將登陸港股。九毛九有著和海底撈一樣的“網(wǎng)紅體質(zhì)、較高的翻臺(tái)率和客單價(jià)”。網(wǎng)紅山西面館九毛九集團(tuán)將于2020年1月15日在港上市。此次IPO計(jì)劃全球發(fā)行3.33億股，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)行價(jià)5.5-6.6港元，募資資金共18-22億港元。九毛九或以招股價(jià)格區(qū)間上限定價(jià)，即6.6港元/股。
九毛九作為有望成為港股“第二家海底撈”的公司，投資者會(huì)更關(guān)注九毛九的長(zhǎng)期投資價(jià)值，而這或許與太二模式是否能持續(xù)以及九毛九能否將網(wǎng)紅模式復(fù)制到新品牌上有關(guān)。如按IPO價(jià)格中值80億市值計(jì)算，九毛九上市市盈率約40倍，雖然低于海底撈82倍的動(dòng)態(tài)市盈率，但遠(yuǎn)高于其他的快時(shí)尚餐飲企業(yè)。畢竟從同店銷售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率、營(yíng)收增長(zhǎng)幅度、菜品的“全民性”來看，九毛九還是遜于海底撈。
這家經(jīng)營(yíng)了23年的老店，從6名員工、6張桌子的山西面館起家，一路成長(zhǎng)為華南地區(qū)排名第一、全國(guó)排名第三的中式快時(shí)尚餐廳。本次九毛九國(guó)際謀求上市的目的之一就是擴(kuò)張，九毛九表示預(yù)計(jì)在2019至2021年間開設(shè)約370家自營(yíng)新餐廳，以進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到2016年底，每天能售出5萬碗面條，每天的流水金額達(dá)到500萬。2018年，九毛九收入近19億元，按收入算在中式快餐行業(yè)排名第三。前兩名是西貝和外婆家。華南地區(qū)是九毛九絕對(duì)的主場(chǎng)。2018年，它在華南收入16億元，排名第一。
目前九毛九國(guó)際旗下有五個(gè)品牌，分別是西北菜九毛九、太二酸菜魚、2顆雞蛋煎餅、四川冷鍋串串“慫”和精品粵菜“那未大叔是大廚”，這其中九毛九和太二是當(dāng)之無愧的主力品牌，二者收入在總收入占比達(dá)到98%以上。今年上半年太二酸菜魚坐擁高達(dá)4.9的翻座率，使其成為不少餐飲運(yùn)營(yíng)的教科書模板，在這項(xiàng)數(shù)據(jù)上太二酸菜魚甚至超過了海底撈。
根據(jù)招股說明書披露，公司預(yù)計(jì)于2020年及2021年新開18家及20家九毛九門店，2020年及2021年新開80家和100家太二門店，可見未來幾年集團(tuán)仍依仗“太二”這一爆款。九毛九旗下的太二酸菜魚是一家名副其實(shí)的網(wǎng)紅餐廳。它追求個(gè)性化的飲食文化。每家太二酸菜魚都以醒目的口號(hào)和規(guī)則吸引人們的注意力。例如，太二酸菜魚不接受4人以上的用餐。展示的標(biāo)語包括“好好吃魚，不要玩手機(jī)”和“做世界上第二美味的酸菜魚”等等。此外，太二酸菜魚餐廳不時(shí)舉辦促銷活動(dòng)。2017年，在太二成立兩周年之際，太二還在其廣州餐廳舉辦了“酸菜博物館節(jié)”。大批觀眾觀看展覽，自拍，用餐，并畫陶罐作為紀(jì)念品。
美團(tuán)在《2018酸菜魚市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》中指出，從地區(qū)布局來看，太二酸菜魚在華南地區(qū)已趨于飽和，反觀華東地區(qū)尤以江浙滬地區(qū)的市場(chǎng)潛力較大。但同時(shí)酸菜魚也是公認(rèn)的競(jìng)爭(zhēng)紅海，尤其是像南京這樣的城市，一旦遇到口味差異、對(duì)手崛起的風(fēng)險(xiǎn)，不知太二能否繼續(xù)狂奔？
事實(shí)上，2016年，九毛九便開始尋求A股上市，但一直未能登陸資本市場(chǎng)，在2018年撤回A股上市申請(qǐng)并開始籌備香港上市。2016年-2018年，九毛九實(shí)現(xiàn)期內(nèi)溢利分別為5128.6萬元、7164.7萬元和7384.8萬元。區(qū)域性較為明顯，2016年、2017年、2018年、2018年上半年及2019年上半年，九毛九分別自廣東餐廳取得收入的75.1%、74.7%、73.4%、74.9%及68.0%。
實(shí)際上，“九毛九”是山西的一句俗語，形容某人摳門得連一分錢都不放過?！熬琶拧背闪⒂?995年，最初是山西人管毅宏在海南開的一家名為“山西面王”的店。據(jù)介紹，九毛九集團(tuán)創(chuàng)始人為管毅宏，其1990年畢業(yè)于天津紡織工學(xué)院（現(xiàn)稱天津工業(yè)大學(xué)），拿到了商業(yè)管理學(xué)士學(xué)位。上世紀(jì)90年代，大學(xué)畢業(yè)后的管毅宏抱著“想出去看看”的念頭，毅然辭去工作，去海南闖蕩。在這里，正好趕上一個(gè)老鄉(xiāng)的面館打算轉(zhuǎn)讓，剛剛結(jié)婚的管毅宏和妻子商量之后，決定盤下這家店。誰知從此，便開始了一個(gè)山西面食的神話。
這個(gè)小面館只有57平方米，里面也只能擺6張桌子，管毅宏和妻子兩人又是老板又是服務(wù)員。一直到1996年，一次臺(tái)風(fēng)竟帶來了轉(zhuǎn)機(jī)。臺(tái)風(fēng)過后，海口大范圍停水停電，不少飯店借機(jī)提價(jià)，想要趁著天災(zāi)狠狠賺一筆。最貴的時(shí)候，別人家一碗面賣到40多塊錢。可在管毅宏的面館，一碗面還是6塊錢?！爱?dāng)時(shí)想得很簡(jiǎn)單，我們山西人不算計(jì)別人，要拿誠心對(duì)待客人?！惫芤愫暾f。從那之后，這家堅(jiān)持不漲價(jià)的面館贏得了海口食客的心。
后來進(jìn)入了廣州，改名“九毛九”，開啟了在購物中心做快時(shí)尚餐飲的模式。從此之后，廣東一直是九毛九的重要市場(chǎng)，直到現(xiàn)在，其七成收入來自廣東市場(chǎng)。2005年管毅宏為面館注冊(cè)商標(biāo)，選擇最廣為人知的山西典故，九毛九。由此，“九毛九”代替山西老面館品牌在廣州打開了市場(chǎng)，并在廣州設(shè)立總部。
從一碗山西面到酸菜魚，四川串串到如今的粵菜，雖然生意蒸蒸日上，管毅宏還是充滿了危機(jī)感?！安惋嬜兓貏e快，市場(chǎng)上堅(jiān)持五年的品牌都很少，今天火一下，明天沒了，后天火一下又沒了?！?/p>
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