10月9日，"醫(yī)美之王"愛美客上市第四天后繼續(xù)大漲，股價達(dá)358元，總市值達(dá)430億。至此，國內(nèi)“玻尿酸”三巨頭齊聚A股。此前，華熙生物和昊海生科已經(jīng)上市。玻尿酸行業(yè)超高的毛利率吸引了大量企業(yè)，目前，國內(nèi)已通過國家藥品監(jiān)督管理局認(rèn)證的有11家廠商的13個品牌，另外還有大批廠家在排隊認(rèn)證。

1、愛美客在官網(wǎng)和招股書中一直強(qiáng)調(diào)“技術(shù)”

愛美客在官網(wǎng)和招股書中一直強(qiáng)調(diào)“技術(shù)”，其公司全稱也是愛美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司。據(jù)官網(wǎng)介紹，愛美客技術(shù)發(fā)展股份有限公司是一家專業(yè)從事生物醫(yī)用材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)。

公司自主研發(fā)并獲批上市的產(chǎn)品逸美、寶尼達(dá)、愛芙萊、嗨體、逸美一加一，均以透明質(zhì)酸鈉為主要基材。公司是國內(nèi)第一家取得相關(guān)產(chǎn)品醫(yī)療器械注冊證書的企業(yè)。截至目前，公司擁有專利25項，其中發(fā)明專利16項，作為牽頭單位參與國家科學(xué)技術(shù)部“十三五”規(guī)劃國家重點研發(fā)計劃“新型頜面軟硬組織修復(fù)材料研發(fā)”項目。

2、玻尿酸行業(yè)有堪比貴州茅臺的超高毛利率

玻尿酸行業(yè)一直被投資者關(guān)注的是堪比貴州茅臺的超高毛利率，有的媒體甚至這個行業(yè)是暴利行業(yè)。2020年半報顯示，愛美客銷售毛利率就高達(dá)90.22%，營業(yè)利潤率68.25%。2017年到2019年，愛美客毛利率分別為86%、89%、92%，幾乎呈現(xiàn)連年上漲的模式。具體到各項產(chǎn)品，2019年，愛美客貢獻(xiàn)營收的6款主要產(chǎn)品中，有5款毛利率都高過茅臺，最高的寶尼達(dá)甚至接近99%。

從招股書看，愛美客系列主打產(chǎn)品都不高于33元，其中嗨體25元/支、愛芙萊31元/支、寶尼達(dá)32.34元/支。而出廠價卻分別高達(dá)352元、310元、2547元不等，最高翻倍高達(dá)80倍。而在電商平臺上，一只傳統(tǒng)的美容針產(chǎn)品售價已經(jīng)高達(dá)10800元。

券商研報顯示，愛美客專注于醫(yī)美板塊，產(chǎn)品定位、技術(shù)路徑具有特色和差異化，擁有市場唯一獲批頸紋產(chǎn)品嗨體，十年長效產(chǎn)品寶尼達(dá)、含有羥丙基甲基纖維素產(chǎn)品，唯一獲批埋線產(chǎn)品，價格維護(hù)能力強(qiáng)，終端渠道扔在高速拓展，毛利率達(dá)到93%，凈利率高于華熙生物及昊海生科。

對于公司超高的毛利率，創(chuàng)始人簡軍是如何看到的？她在接受媒體采訪時表示，公司的產(chǎn)品屬于三類植入醫(yī)療器械，同人工晶體、心臟瓣膜等植入器械在國家藥監(jiān)局監(jiān)管上屬于同一類產(chǎn)品，監(jiān)管要求是一致的。從上市公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，研發(fā)能力較強(qiáng)，具有技術(shù)優(yōu)勢的醫(yī)療器械和藥品企業(yè)的產(chǎn)品毛利率都普遍較高。這個主要是由于藥械行業(yè)具有研發(fā)投入大，研發(fā)周期長的行業(yè)特點。

3、女老板最新身家已經(jīng)高達(dá)218億

據(jù)公開資料，簡軍，1963 年 11 月出生，女，清華大學(xué)工商管理碩士，曾任職于中國糧油食品進(jìn)出口總公司、Bestrend Int’l Inc.公司、Abatecedora Textil S.A.公司、北京優(yōu)森生物科技有限公司，現(xiàn)任愛美客科技監(jiān)事、融知生物執(zhí)行董事、公司董事長。

《證券日報》報道了簡軍女士創(chuàng)辦愛美客的過程：十多年前，那時候我看到一個70來歲的女士，歐美人表情夸張，皺紋都比較深，那位女士也是。但在注射完成后，她的皺紋明顯減輕了。”簡軍告訴記者，“那是我第一次近距離地看到玻尿酸注射。當(dāng)時我就覺得，這一定有市場”。于是，在次年的2004年，愛美客正式成立了。

愛美客成功登陸資本市場后，其創(chuàng)始人、57歲女老板簡軍也成為新“玻尿酸女王”。簡軍直接或間接合計持有公司的股份比例為 50.75%，以此計算，其最新身家已經(jīng)高達(dá)218億。