近幾年由于現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨原油等現(xiàn)貨電子盤投資在中國(guó)的迅速發(fā)展，導(dǎo)致很多人對(duì)現(xiàn)貨、期貨和電子盤的概念非常模糊。下面小財(cái)來(lái)幫大家理清一下思路。
我們先來(lái)說(shuō)一說(shuō)大家比較熟悉的現(xiàn)貨。
現(xiàn)貨
現(xiàn)貨，顧名思義，是指現(xiàn)有的貨物，亦稱實(shí)物（physicals），指可供出貨、儲(chǔ)存、和制造業(yè)使用的實(shí)物商品。可供交割的現(xiàn)貨可在即期或遠(yuǎn)期基礎(chǔ)上換取現(xiàn)金，或先付貨，買方在極短的期限內(nèi)付款的商品的總稱?，F(xiàn)貨交易中是以銀貨兩訖（現(xiàn)錢現(xiàn)貨）或者采取以貨易貨的交易方式進(jìn)行的，它是一種即期交易，在現(xiàn)貨交易過(guò)程中發(fā)生了貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，也就是說(shuō)現(xiàn)貨交易的目的是為了獲得貨物。
比如,某珠寶展廳的黃金實(shí)物就是現(xiàn)貨。
①如果展廳現(xiàn)在有客戶在采購(gòu)，待客戶付款后，就能獲得黃金實(shí)物，這就是指現(xiàn)貨可在即期換成現(xiàn)金。
②當(dāng)然如果展廳里還有沒(méi)有賣完的首飾，明天或者后天，在未來(lái)還可以賣給其他零客戶，從而實(shí)現(xiàn)將首飾現(xiàn)貨換成現(xiàn)金，這就是指現(xiàn)貨可在遠(yuǎn)期基礎(chǔ)上換成現(xiàn)金。在現(xiàn)貨交易過(guò)程中發(fā)生了貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，也就是說(shuō)現(xiàn)貨交易的目的是為了獲得貨物。
③還有一種情況就是客戶選好貨物后，突然發(fā)現(xiàn)沒(méi)帶錢或者現(xiàn)金不夠，客戶跟展廳商量好，回家之后就立馬匯貨款。這就是現(xiàn)貨定義中先付款、買方在極短時(shí)間內(nèi)付款的情況，所以也稱之為現(xiàn)貨交易。
④在實(shí)際交易中，客戶還可以通過(guò)銀行托收承付的方式進(jìn)行交易，比如信用卡付款，就是銀行先替客戶墊付貨款，然后客戶在一定期限內(nèi)還款給銀行。
現(xiàn)貨交易是傳統(tǒng)的貿(mào)易方式，它的形式是買賣雙方直接見(jiàn)面，就商品的買賣達(dá)成一致，然后成交，一手交錢一手交貨。傳統(tǒng)貿(mào)易的大宗商品交易多是采用合同的方式進(jìn)行，買賣雙方按簽訂合同的內(nèi)容在未來(lái)的時(shí)間進(jìn)行商品交易。它存在如下缺點(diǎn)：
（1） 價(jià)格形成不規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)不能轉(zhuǎn)移。由于合同價(jià)格簽署往往是根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格定出的，而等到合同執(zhí)行的時(shí)候，隨著供求的變化，市場(chǎng)價(jià)格有可能發(fā)生變化，有利于一方必然不利于另一方。同時(shí)價(jià)格的形成也很大程度上受到地域的限制，很難形成公平的價(jià)格。
（2） 信用風(fēng)險(xiǎn)。由于買賣雙方對(duì)合同理解的偏差、貨物品質(zhì)、買方財(cái)務(wù)能力以及價(jià)格的變化等因素使得信用風(fēng)險(xiǎn)難以避免。
（3） 市場(chǎng)不透明。由于買賣雙方很少，難以形成集中的市場(chǎng)，買賣雙方的信息不對(duì)稱以及區(qū)域供求的不平等會(huì)使得價(jià)格相差很大。
（4） 合同規(guī)范程度低。每次簽合同都要重復(fù)尋找客戶，詢價(jià)，談判，簽約等一系列環(huán)節(jié)，并要解決品種質(zhì)量、等級(jí)，規(guī)格、時(shí)間、運(yùn)輸?shù)纫幌盗袉?wèn)題，對(duì)大宗商來(lái)說(shuō)，這種原始的合同簽訂征訂與執(zhí)行，會(huì)大大增加交易成本。
人工喊價(jià)
人工喊價(jià)(Pit Trading)是指交易廳內(nèi)的交易代表，透過(guò)手勢(shì)與喊話途徑，進(jìn)行交易，在國(guó)外的期貨和證券交易所經(jīng)常在一定時(shí)間采用人工喊價(jià)方式來(lái)完成場(chǎng)內(nèi)交易。一般交易廳四周是租給各個(gè)公司的工作臺(tái)，中間有幾個(gè)盆地型的交易場(chǎng)(Pit)，交易商在交易場(chǎng)內(nèi)依靠手勢(shì)和喊叫來(lái)傳送訂單和進(jìn)行交易。交易商包括代理商和進(jìn)行投機(jī)買賣的自營(yíng)商(Local) 。自營(yíng)商的作用和做市商相似，都為市場(chǎng)提供流動(dòng)性(Liquidity) 。
期貨訂單由電話或計(jì)算機(jī)傳到交易廳內(nèi)的工作臺(tái)，然后通過(guò)傳送員(Runner)交給場(chǎng)內(nèi)代理商(Floor Broker)。有時(shí)訂單會(huì)從工作臺(tái)直接用手勢(shì)傳到場(chǎng)內(nèi)。場(chǎng)內(nèi)代理商收到一批訂單后，就開(kāi)始用手勢(shì)和喊叫參與拍賣。期貨上喊價(jià)的手勢(shì)用于早期沒(méi)有計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的時(shí)候，因?yàn)榻灰讏?chǎng)所內(nèi)人聲嘈雜，因此用手勢(shì)報(bào)價(jià)便于交易。例如掌心向內(nèi)表示"買進(jìn)"，掌心向外表示"賣出"，大拇指向上翹起表示"成交"……
芝加哥CBOT是早期最有代表性的人工交易池，每個(gè)品種由交易代表在八角形的梯級(jí)范圍內(nèi)，進(jìn)行頻繁的喊話與手勢(shì)交易。
人工喊單的缺點(diǎn)
①在報(bào)價(jià)系統(tǒng)上看不到買賣價(jià)，而只有最新價(jià)
②難以嚴(yán)格遵循價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的交易原則
③交易員的人為因素對(duì)交易的影響比較大
④交易量和持倉(cāng)量難以得到準(zhǔn)確數(shù)字，多數(shù)為估計(jì)值
⑤交易所需要的時(shí)間較長(zhǎng)
⑥價(jià)格跳躍性很強(qiáng)
雖然人工喊單有很多弊端，但是它是交易所有組織的進(jìn)行集中交易的方式，與傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易相比，能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供充分的流動(dòng)性，大大提高效率。
雖然人工喊價(jià)已經(jīng)落伍了，每天制造一堆紙屑，喊價(jià)機(jī)制也可以輕易的透過(guò)電腦來(lái)代工，但是買賣雙方圍成一圈的交易方式自有它濃厚的歷史意義。它就像中央公園的馬車，或是舊金山的纜車，在今天汽車地下鐵四通八達(dá)的時(shí)代仍然在我們的社區(qū)有一席之地，因?yàn)樗鼈兌际腔畹臍v史。
電子盤
電子盤是指交易的撮合由終端的計(jì)算機(jī)處理的一種競(jìng)價(jià)平臺(tái)，像我國(guó)現(xiàn)在的上海（深圳）證券和五家期貨交易都采用這種方式。它是非場(chǎng)內(nèi)交易的籠統(tǒng)稱謂。電子盤是以計(jì)算機(jī)擴(kuò)展卡的形式存在，以插入主板總線槽的方式工作， 當(dāng)計(jì)算機(jī)插入電子盤時(shí)，系統(tǒng)可以從電子盤起動(dòng)，因電子盤的信息是存在芯片上的，它因具有工作速度快、穩(wěn)定度高、保密性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，所以逐步替代了人工喊價(jià)。
與公開(kāi)叫價(jià)相比，電子盤交易有以下優(yōu)勢(shì)：
1．提高了交易速度；
2．降低了市場(chǎng)參與者的交易成本；
3．突破了時(shí)間與空間的限制。增加交易品種，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面，延長(zhǎng)交易時(shí)間從而使價(jià)格更具連續(xù)性；
4．使交易更加公平，無(wú)論市場(chǎng)參與者是否居住在同一城市，只要通過(guò)許可都可以參與同一市場(chǎng)的交易；
5．具有更高的市場(chǎng)透明度與較低的交易差錯(cuò)率；
6．部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人。
期貨
期貨是指期貨合約，是一種金融衍生工具，它是指由期貨交易所統(tǒng)一制定后，規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨是與現(xiàn)貨相對(duì)的一個(gè)概念，期貨是一種跨期支付的交易方式，而現(xiàn)貨是一種即期支付的交易方式。期貨可以以人工喊價(jià)的方式交易，也可以以電子盤的方式進(jìn)行交易。
1、期貨的交易制度
保證金制度
期貨交易最顯著的特點(diǎn)就是保證金交易，任何交易者都必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例(通常為5%-10%，比如上海原油期貨目前交易所收取的保證金比例是7%，一手大約4萬(wàn)元)繳納資金，以確保履約的能力保證。
漲跌停板制度
漲跌停板制度主要用來(lái)限制期貨合約每日價(jià)格波動(dòng)的最大幅度，它是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌停幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效，不能成交。漲跌停板通常是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。
比如上海原油期貨合約規(guī)定，每日價(jià)格最大的規(guī)模限制是4%，能源中心會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況對(duì)漲跌停板進(jìn)行調(diào)整，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈的時(shí)候，會(huì)相應(yīng)調(diào)高漲跌停板，并且會(huì)同時(shí)提升保證金的比例，但是最低不能低于4%。
漲停板制度可以防止交易價(jià)格的暴漲暴跌，抑制過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象，但是莊家、機(jī)構(gòu)大戶們?nèi)菀桌脻q停板制度來(lái)進(jìn)行高效率的炒作。
強(qiáng)行平倉(cāng)制度
強(qiáng)行平倉(cāng)制度就是交易所對(duì)違規(guī)者的有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。交易所強(qiáng)行平倉(cāng)主要分為以下四個(gè)情況。
第一，當(dāng)會(huì)員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足時(shí)，交易所會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。
第二，當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量超出規(guī)定的限額時(shí)，交易所會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。
第三，當(dāng)會(huì)員或客戶違規(guī)時(shí)，為防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，交易所會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。
第四，當(dāng)出現(xiàn)緊急情況時(shí)，交易所根據(jù)緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。
當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度
期貨交易的結(jié)算是由交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行的。當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金以及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
持倉(cāng)限額制度
持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸可以持有的最大數(shù)額。是交易所為了防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者而定的制度。超過(guò)限額交易所可按規(guī)定強(qiáng)行平倉(cāng)或提高保證金比例。
比如上海原油期貨的持倉(cāng)限額具體如下
1、期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)實(shí)行比例限倉(cāng)，≥7.5萬(wàn)手 限倉(cāng)比例25%
2、非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者和客戶實(shí)行數(shù)額限倉(cāng)；一般持倉(cāng)限額如下：
自合約掛牌日起
交割月前三月，限倉(cāng)3000手
交割月前二月，限倉(cāng)1500手
交割月前一月，限倉(cāng)500手
3、套期保值交易持倉(cāng)、套利交易持倉(cāng)的限額由能源中心審批確定。
大戶報(bào)告制度
大戶報(bào)告制度是與持倉(cāng)額度制度緊密相關(guān)的另外一個(gè)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、防止大戶操縱市場(chǎng)的制度。即當(dāng)會(huì)員或客戶投機(jī)頭寸達(dá)到了交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，必須向交易所申報(bào)。申報(bào)的內(nèi)容包括客戶的開(kāi)戶情況、交易情況、資金來(lái)源，交易動(dòng)機(jī)等，以便于交易所審查大戶是否有過(guò)度投機(jī)或操縱市場(chǎng)行為以及掌握大戶的交易風(fēng)險(xiǎn)情況。例如上海商品交易所的大戶申報(bào)制度規(guī)定，當(dāng)持倉(cāng)量達(dá)到交易所限倉(cāng)規(guī)定的80％時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所申報(bào)。
交割制度
是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期末平倉(cāng)合約的過(guò)程。交割方式有現(xiàn)金交割和實(shí)物交割兩類，現(xiàn)金交割是指合約到期日，核算交易雙方買賣價(jià)格與到期日結(jié)算價(jià)格相比的差價(jià)盈虧，把盈虧部分分別結(jié)算到相應(yīng)交易方，不涉及標(biāo)的實(shí)物交割。
實(shí)物交割是指交易的買賣雙方在合約到期時(shí)，對(duì)各自持有的到期未平倉(cāng)合約按交易所的規(guī)定履行實(shí)物交割。盡管實(shí)物交割在期貨合約總量中占的比例很小，然而正是因?yàn)榫哂袑?shí)物交割功能，才使得期貨價(jià)格變動(dòng)與相關(guān)現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步趨近。實(shí)物交割其性質(zhì)是一種現(xiàn)貨交易行為，但在期貨交易中發(fā)生的實(shí)物交割則是期貨交易的延續(xù)，它處于期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交接點(diǎn)，是兩個(gè)市場(chǎng)的橋梁和紐帶，所以，實(shí)物交割是期貨市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)，是期貨市場(chǎng)兩大經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮的根本前提。
比如持有1手原油期貨到期時(shí)，現(xiàn)價(jià)是550，那么就可以辦理相關(guān)手續(xù)，交付相應(yīng)貨款，在指定的交割倉(cāng)庫(kù)，根據(jù)現(xiàn)行價(jià)格550*1000=550000元以交割實(shí)物，履行期貨合約。
上海期貨原油指定的交割倉(cāng)庫(kù)如下：
風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度
期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備是由交易所從交易手續(xù)費(fèi)中提取的資金和會(huì)員繳納的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金所組成。期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金只能用于為維護(hù)期貨市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的虧損。
比如上海風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度有以下規(guī)定:
⒈交易所按向會(huì)員收取的手續(xù)費(fèi)收入(含向會(huì)員優(yōu)惠減收部分)20%的比例，從管理費(fèi)用中提取。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金達(dá)到交易所注冊(cè)資本10倍時(shí)，可不再提取。結(jié)算準(zhǔn)備金設(shè)置最低余額，每日交易開(kāi)始前，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額不得低于此額度，否則交易所將按有關(guān)規(guī)定對(duì)其強(qiáng)行平倉(cāng)。
⒉風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金必須單獨(dú)核算，專戶存儲(chǔ)，除了用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失外，不得挪作他用。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的動(dòng)用必須經(jīng)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后按規(guī)定的用途和程序進(jìn)行。
信息披露制度
信息披露制度也稱信息公開(kāi)制度，是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。
期貨交易遵循公平、公開(kāi)、公正的原則，信息的公開(kāi)與透明是“三公”原則的體現(xiàn)。它要求期貨交易所應(yīng)及時(shí)公布上市品種期貨合約的有關(guān)信息以及其它應(yīng)當(dāng)公布的信息，并保證信息的真實(shí)、準(zhǔn)確。以確保所有交易者在公平、公開(kāi)的基礎(chǔ)上接收真實(shí)、準(zhǔn)確的信息，從而有助于交易者根據(jù)所獲信息作出正確決策，以確保交易的公正性，防止不法交易者利用內(nèi)幕信息來(lái)獲取不正當(dāng)利益，損害其他交易者。
2、 期貨的品種分類
期貨可分為商品期貨和金融期貨。商品期貨又分工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品、其他商品等。金融期貨主要是傳統(tǒng)的金融工具，如股指、利率、匯率等，各類期貨交易等。
商品期貨
工業(yè)品又分為金屬（可分為金屬商品和非金屬商品）和能源
金屬商品又分為貴金屬與非貴金屬商品
貴金屬商品期貨：金、銀等
非貴金屬商品期貨：如螺紋、銅、鋁、鎳等
能源商品期貨：如原油、瀝青、燃料油、天然橡膠等。
農(nóng)業(yè)品商品期貨：如大豆、豆油、豆粕、秈稻、小麥、玉米、棉花、白糖、蘋果、棕櫚油。
金融期貨：外匯，利率，股指（如滬深300），國(guó)債等
3、 期貨的特點(diǎn)
以小博大
采用保證金交易，提高資金利用率。比如原油的保證金比例是7%，那么相當(dāng)于杠桿是7/100，7萬(wàn)塊錢就可以交易100萬(wàn)的原油，獲利也跟著翻了7/100倍。
雙向交易
不同于A股，期貨可以做空做多，只要方向交易對(duì)了，就能獲利，更加方便靈活，增加了獲利機(jī)會(huì)，即使暴跌，做空亦能獲利，所以市場(chǎng)交投就不會(huì)像A股那樣因?yàn)樾苁兄芷诙挆l冷清。
不必?fù)?dān)心履約問(wèn)題
期貨是統(tǒng)一在期貨交易所里按照規(guī)定進(jìn)行，保證金制度給交易雙方提供了履約保證，所以不必?fù)?dān)心履約問(wèn)題。
市場(chǎng)透明
期貨交易采取信息公開(kāi)制度，以公平、公開(kāi)、公正的“三公”原則，保證金市場(chǎng)透明性，規(guī)避了不法交易者利用內(nèi)幕信息來(lái)獲取不正當(dāng)利益，損害其他交易者。
組織嚴(yán)密效率高
期貨是按照交易所統(tǒng)一規(guī)定進(jìn)行交易，比現(xiàn)貨交易更加嚴(yán)密高效。
T+0交易制度
相比于A股的T+0制度，隨買隨賣，風(fēng)險(xiǎn)更容易控制，可以防止當(dāng)天獲利不能平倉(cāng)或者方向交易錯(cuò)的時(shí)候不能有效截?cái)嗵潛p。
費(fèi)用低
國(guó)家對(duì)期貨交易不征收印花稅等稅費(fèi)，唯一費(fèi)用就是交易手續(xù)費(fèi)。國(guó)內(nèi)五家交易所手續(xù)在萬(wàn)分之二、三左右，加上經(jīng)紀(jì)公司的附加費(fèi)用，單邊手續(xù)費(fèi)亦不足交易額的千分之一，對(duì)短線投機(jī)者來(lái)說(shuō)。低廉的費(fèi)用節(jié)約大量成本，給投機(jī)成功提供了一定的保證。
4、 五大期貨交易所
期貨交易所是買賣期貨合約的場(chǎng)所，它是期貨市場(chǎng)的核心。因?yàn)槠谪浗灰资遣扇〈楹现贫?，所以交易所本身不進(jìn)行交易活動(dòng)，交易不能是它獲利，期貨交易所的利潤(rùn)主要來(lái)源于，會(huì)員會(huì)費(fèi)收入、交易手續(xù)費(fèi)收入、信息服務(wù)收入及其它收入。它所制定的一套制度規(guī)則為整個(gè)期貨市場(chǎng)提供了一種自我管理機(jī)制，使得期貨交易能在"公開(kāi)、公平、公正"條件下進(jìn)行。
以下是國(guó)內(nèi)五大交易所：
鄭州商品交易所(ZCE)
上海期貨交易所(SHFE)
大連商品交易所(DCE)
中金所(CFFEX)
上海能源交易所（SIEE）
現(xiàn)貨電子盤
現(xiàn)貨電子盤是從現(xiàn)貨交易發(fā)展起來(lái)的?，F(xiàn)貨電子盤是以商品現(xiàn)貨倉(cāng)單（一種交易的有價(jià)憑證）為交易標(biāo)的，通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)組織的同貨異地同步交易，市場(chǎng)統(tǒng)一結(jié)算的交易方式，是一種把有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)有機(jī)的結(jié)合起來(lái)的市場(chǎng)交易形式，充分解決了現(xiàn)貨商品交易的住處源、客戶源、在線結(jié)算、物流配送等眾多難題的交易形式。
1、現(xiàn)貨的交易制度
T+0的交易機(jī)制，當(dāng)天就可以進(jìn)行買賣
雙向交易，可以做多和做空
保證金模式，一比五的杠桿
電子撮合集中競(jìng)價(jià)
每日或隔日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度
2、現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別
第一、交易的標(biāo)的不同：中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易的交易標(biāo)的物就是標(biāo)準(zhǔn)化的商品，屬于現(xiàn)貨交易的范疇，而期貨交易的標(biāo)的物是標(biāo)準(zhǔn)化合約，不是現(xiàn)實(shí)的商品。
第二、交收的形式不同：中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易采用隨機(jī)交收與即時(shí)交收相結(jié)合的形式；期貨實(shí)行的是必須按合約規(guī)定時(shí)間進(jìn)行強(qiáng)制交收的形式。（隨時(shí)交收--成交之后隨時(shí)可以提出交收，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)交割部匹配成功就交收；即時(shí)交收--成交了就進(jìn)行現(xiàn)貨交收）
第三、保證金比例不同：期貨市場(chǎng)的保證金一般是5%-10，而現(xiàn)貨電子盤一般不得低于20%，杠桿相比期貨要小，所以期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)較中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易要大得多。
第四、交易目的不同：期貨中的交易者一般以對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)交易，投機(jī)的成分較多，而最后實(shí)際貨物交割很少，但是現(xiàn)貨電子盤最后以實(shí)物交割履約的要比期貨多得多，投機(jī)成分小得多，最終實(shí)現(xiàn)商品買賣是現(xiàn)貨電子盤的本質(zhì)
3、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨電子盤交易所有渤海商品交易所等。
總結(jié)
現(xiàn)貨，現(xiàn)貨電子交易；期貨，期貨電子交易。
現(xiàn)貨，很簡(jiǎn)單，市面上已經(jīng)有的貨?，F(xiàn)貨電子交易，是把現(xiàn)有的貨物（現(xiàn)貨）通過(guò)電子商務(wù)的形式，在網(wǎng)上按 照一定的標(biāo)準(zhǔn)通過(guò)集合競(jìng)價(jià)來(lái)統(tǒng)一的撮合成交，更多的偏向于貿(mào)易。
期貨，也很簡(jiǎn)單，未來(lái)的貨物。期貨電子交易，是指將未來(lái)的貨物以一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，進(jìn)行撮合競(jìng)價(jià)，更多的偏向于金融。
現(xiàn)貨電子交易是貿(mào)易的最高形式，期貨電子交易是金融的最高形式。
問(wèn)題一：上海黃金交易所是現(xiàn)貨還是期貨？
問(wèn)題二：倫敦金是現(xiàn)貨還是期貨？
問(wèn)題三：現(xiàn)貨電子盤一定就是做市商嗎？
有以上問(wèn)題的可以都可以給小財(cái)留言哦，小財(cái)會(huì)在下期文章中回答。
作者簡(jiǎn)介：珠寶商兼財(cái)經(jīng)作家劉堂鑫——專注于金融理論研究和操盤，擁有10多年操盤經(jīng)驗(yàn)，著有《十年操盤：黃金投資穩(wěn)定盈利模式》、《短線交易策略》、《金融市場(chǎng)的本質(zhì)》等書籍，且獲有“極限矢量交易系統(tǒng)培訓(xùn)課程”的專利。
《金融市場(chǎng)的本質(zhì)》的特色：首創(chuàng)以基本面根據(jù)金融市場(chǎng)的本質(zhì)而成形的交易方法，完全跳出技術(shù)分析理論，但是克服了以往所有人研究基本面交易法的空洞形象，卻能夠?qū)崿F(xiàn)像技術(shù)面那樣精準(zhǔn)的操作性，打開(kāi)交易的另一片全新的領(lǐng)地。將會(huì)使“技術(shù)控”類的交易者幡然醒悟——任何指標(biāo)技術(shù)都無(wú)法扭轉(zhuǎn)金融市場(chǎng)的本質(zhì)，所以CN理論的高度遠(yuǎn)高過(guò)任何技術(shù)分析工具。如果再結(jié)合“極限矢量”交易系統(tǒng)，做重大行情（加息，非農(nóng)，EIA，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，各國(guó)利率決議，各國(guó)大選，重大經(jīng)濟(jì)事件等等）將會(huì)得心應(yīng)手。
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