盤(pán)面顯示，早盤(pán)兩市低開(kāi)高走震蕩上揚(yáng)，地產(chǎn)股繼續(xù)回升，萬(wàn)科A出現(xiàn)放量拉升，招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)漲逾1%，二三線(xiàn)地產(chǎn)股紛紛跟隨反彈，萬(wàn)業(yè)企業(yè)等中小市值股漲幅靠前；化工化纖股表現(xiàn)活躍，高開(kāi)高走的新鄉(xiāng)化纖一度漲停；兩部委專(zhuān)項(xiàng)資金力挺物聯(lián)網(wǎng)，"5·19"十二周年紀(jì)念更添做多契機(jī)，上周漲停的高鴻股份再度拔高6%，物聯(lián)網(wǎng)活躍品種蠢蠢欲動(dòng)。盤(pán)中股指窄幅波動(dòng)后震蕩回落，次新股近期持續(xù)出現(xiàn)活躍跡象，步森股份封上漲停。午后兩市再度下探并創(chuàng)日內(nèi)新低，金融股跌幅加深，盤(pán)面熱點(diǎn)相對(duì)渙散，高送轉(zhuǎn)及填權(quán)概念有所表現(xiàn)，山下湖早盤(pán)一度沖擊漲停；新三板概念擴(kuò)大漲幅，蘇州高新逼近漲停；深圳地產(chǎn)股反復(fù)活躍，深長(zhǎng)城、深物業(yè)漲超5%；中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅小于大盤(pán)，超跌次新股高新興近10天日K線(xiàn)9天陽(yáng)線(xiàn)。
兩市共有深深房A、哈高科等12股漲停，漲停家數(shù)明顯增加，12股跌超5%，沒(méi)有個(gè)股跌停；整體來(lái)看，目前股市具有一定的可操作性；板塊少數(shù)飄紅，電子支付、電力設(shè)備、地產(chǎn)、物聯(lián)網(wǎng)、航天軍工等板塊上漲，核電、紡織服裝、儀電儀表、數(shù)字電視、教育傳媒等板塊活躍，水泥、建材、鋼鐵、黃金、有色等板塊下跌。
周一A股市場(chǎng)再度顯著收低。對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)拖累全球股市向下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性的趨緊更進(jìn)一步加劇市場(chǎng)壓力。今天國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步趨緊。其中，基準(zhǔn)7天Shibor跳漲104.41個(gè)基點(diǎn)，兩周及一個(gè)月期利率均上升逾60個(gè)基點(diǎn)。央行上周四宣布，將于本周三起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；預(yù)計(jì)此舉將凍結(jié)銀行資金3700億元，造成近日資金價(jià)格持續(xù)攀升。
從整體上來(lái)看，利好利空相互交織，大盤(pán)短期內(nèi)將維持窄幅震蕩，以等待方向的選擇。對(duì)于利空來(lái)說(shuō)，仍然是宏觀層面的貨幣謹(jǐn)慎和經(jīng)濟(jì)下滑以及大宗商品的近期弱勢(shì)。利多方面，主動(dòng)性股票基金的倉(cāng)位已降至76.6%，為9個(gè)月新低，基金大幅降低倉(cāng)位的可能性也不太大。另外一方面，產(chǎn)業(yè)資本近期在二級(jí)市場(chǎng)上頻繁增持，大盤(pán)持續(xù)走弱的可能性不大。中金公司最新研究報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將呈現(xiàn)"振蕩市"格局，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體平穩(wěn)、市場(chǎng)估值低等因素為市場(chǎng)提供了了安全邊際，但通脹仍存超預(yù)期因素及宏觀政策如何應(yīng)對(duì)尚存不確定性，則限制了股指持續(xù)上漲的動(dòng)力。
搜狐證券從中國(guó)外匯交易中心獲悉，5月16日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5089，與上一交易日（6.5017）相比，貶值72個(gè)基點(diǎn)。（搜狐證券 蘇來(lái)興）
機(jī)構(gòu)分析今日大盤(pán)走勢(shì)
申銀萬(wàn)國(guó)：大盤(pán)估值在底部但提升困難
1）調(diào)控未趨緩，擔(dān)憂(yōu)在強(qiáng)化。申銀萬(wàn)國(guó)前期多次提到當(dāng)宏微觀數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將從緊縮（或者通脹）逐步轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)；而增長(zhǎng)明顯放緩時(shí)調(diào)控步伐仍不放松又加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。從經(jīng)濟(jì)增速看市場(chǎng)預(yù)期仍有可能下調(diào)。2）估值在底部，但提升困難。一方面，需求回落、成本高企、融資困難等境況下，企業(yè)盈利前景不樂(lè)觀；另一方面，資本成本上升，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率提升，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值形成制約。另外，隨著市場(chǎng)供應(yīng)的擴(kuò)大和其他投資渠道的拓寬，A股估值中樞本身應(yīng)該在下移中。3）流動(dòng)性短期有波動(dòng)，但在趨勢(shì)性回落中。兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：歐美政策退出風(fēng)險(xiǎn)和新項(xiàng)目投資啟動(dòng)下流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)配置風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)聯(lián)證券：指數(shù)反彈遇2900將現(xiàn)調(diào)整
本周重點(diǎn)關(guān)注電荒問(wèn)題。本輪電荒的核心原因和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將要放緩的原因是一致的，即缺乏效率的粗放式增長(zhǎng)越來(lái)越難以維持下去。對(duì)于這樣一種狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為電荒顯示了在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，能源價(jià)格上升已經(jīng)導(dǎo)致舊的增長(zhǎng)模式無(wú)法繼續(xù)。國(guó)聯(lián)證券更傾向于認(rèn)為， 11年的電荒更有可能將中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶向節(jié)能技術(shù)升級(jí)和發(fā)展低能耗、高價(jià)值產(chǎn)業(yè)的道路上去。
根據(jù)國(guó)聯(lián)證券三要素的判斷邏輯，出臺(tái)超預(yù)期的宏觀調(diào)控措施是可能造成較長(zhǎng)時(shí)間和較深程度沖擊的。國(guó)聯(lián)證券建議投資者仍然要謹(jǐn)慎面對(duì)目前的市場(chǎng)，防范弱勢(shì)反彈與快速下跌的組合模式繼續(xù)出現(xiàn)。國(guó)聯(lián)證券維持5月策略以來(lái)的判斷，指數(shù)反彈遇2900將可能出現(xiàn)新的調(diào)整，投資者仍應(yīng)借反彈機(jī)會(huì)控制投資倉(cāng)位。
投資方向的選擇上，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為目前市場(chǎng)并無(wú)明顯的風(fēng)格偏好，缺乏趨同的板塊機(jī)會(huì)，個(gè)股操作空間大于板塊配置效應(yīng)。
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