嘉賓：中國投資家 段永平
主持人：網(wǎng)易財經(jīng)主編 柏林
網(wǎng)易財經(jīng)證券組組長曾凡
專題：對話段永平
對話精彩實錄：
主持人（柏林）：大家下午好，今天下午我們有幸請來了中國知名的企業(yè)家段永平先生作客網(wǎng)易財經(jīng)頻道，段總之前通過小霸王學習機和步步高產(chǎn)品，已經(jīng)為全國的網(wǎng)友所知曉，最近他以620100美元競標價，獲得與億萬富翁“股神”巴菲特共進午餐的機會，這筆款項將作為舊金山慈善機構(gòu)葛萊德基金會協(xié)助窮困及無家可歸之用。我們今天和大家一起來分享一下段先生的成功。段總，網(wǎng)友們都在期待你的到來，首先請跟各位網(wǎng)友打聲招呼吧。
段永平：各位網(wǎng)友好，謝謝！
主持人（柏林）：下面我提一些問題，我提完之后，大家在這個過程中有什么問題都可以通過網(wǎng)絡(luò)提出來，我們的主持人可以幫大家問段永平先生。
做投資“欲速則不達”，要關(guān)注企業(yè)基本價值
第一個問題就是你在競標的過程中使用“fast isslow”的口號，作為你競標的標號吧，你能不能給大家介紹一下為什么使用這樣的口號？
段永平：這個ID我用了很久，很多地方都用這個ID，這次代表慈善基金會投這個標的時候，也沒有想太多，就用了，因為我一般都是用這個。沒有想到拍賣會有這么多人知道，因為正好碰上了今年捐款，也是巧合。
我覺得很高興，網(wǎng)易是到目前為止是第一次問我為什么用這個名字。其實這個名字是我投資和做很多事情的一個基本的哲學，就是“欲速不達”，太快了就等于慢。這是我做企業(yè)也好，做投資也好的一個基本邏輯，就是做事情要耐心，要堅持，不要去老想著走捷徑的辦法，否則往往走的都是遠路。我也希望大家如果能夠看到我這個“欲速不達”的概念，真的用到工作、投資甚至生活當中，我會覺得很高興。
主持人（柏林）：看來這個口號也是您的一個幸運符號，不知道對您這次獲得這個機會有沒有什么幫助？
段永平：這個沒有什么幫助。
巴菲特的投資理論給了我信心
主持人（柏林）：首先想問的是您為什么想和巴菲特有一個共餐的機會？
段永平：我想這也是很久以來的一個想法吧。因為從我一開始做投資，我就從他那里學到很多東西，而且很重要的是他的投資理論給了我很大的信心，所以如果沒有了巴菲特的投資理論，說不定我也不敢做投資。因為，我以前覺得所謂的股票市場就是一個很投機的東西，說不清、道不明的東西。
我在大概在四、五前年，無意中看到美國有這樣一個人，投資了這么多年，用的是這樣一種辦法。我一看就覺得這個東西我懂，因為巴菲特投資的理論非常簡單，就是當你買一個股票的時候，就像你買公司，你要買這個公司或者做這門生意，你就必須對它有足夠的了解，就是要從全方面了解它，我做這么多年企業(yè)，這是我最擅長的。以前想的都是莊家，又是這個又是那個的，我就不知道他們搞什么？但像巴菲特這個理念我就很懂，我看了這個東西，馬上就回到了基本面，就是你如何去了解一家企業(yè)。因為我做事情，一般來講是按兩個最重要的方面，一個是做對的事情，另一個就是把事情做對。巴菲特提醒了我什么是對的事情。
所以這些年，一方面是我覺得他給我的提醒或者是信息對我的幫助是非常大。另一方面，我也確實也有很多細節(jié)的一些枝節(jié)問題覺得有機會還是很想向巴菲特去請教，所以有這個機會我當然會去。為什么會在今年呢？因為我剛?cè)ッ绹臅r候，英語還比較差。其實我好幾年前就想?yún)⑴c拍賣了，到今年才覺得英語聽起來過得去，真的想說的像中文一樣，我看永遠是不可能的。所以我后來想通了，要真的好到這種程度，那大概永遠就沒有機會，所以差不多這樣就行了。
主持人（柏林）：SLOW也不能TOO SLOW
段永平：正常速度。今年的情況比較特殊，正好碰到了他捐款，所以這件事情搞得很多人來關(guān)注，這也是我沒有想到的，我并不是很希望太多的人關(guān)注這件事情，這是一個很個人的事情。
主持人（柏林）：按您這么說，那到時候還會不會帶翻譯呢？
段永平：我不會，因為我們有8個人，其他人也都沒問題了。只是我的英語稍微差一點。但是也沒有太大的問題。如果他要講笑話，或者太幽默了我就不行，正常的一般講投資肯定沒問題，在這里可能有聊天，包括講個故事我可能就聽不懂了。
主持人（柏林）：之前您也向媒體披露過，共餐可能會問的哪些問題，我們的網(wǎng)友也很關(guān)注。
我只說了一個問題，媒體可能只聽到一半。我說一個問題就是當你找到投資目標，沒有足夠錢的時候，以及當你手里有錢但沒有好的投資目標的時候，你該怎么辦？那個媒體就好象說你有很多錢，不知道怎么花似的。其實，對于我們投資者來說，容易犯的問題的就是這兩方面。第一就是手里拿著錢，你就沒有耐心去等，往往還沒找到一個好的目標的時候你就花掉了，等有好的目標的時候，你就沒錢了。
第二就是沒有錢的時候，很多人又看著這個想買，去借錢，去融資，結(jié)果導致了很大的危機。這個問題不止是我問了，我們一起去的朋友也問。我有一個朋友做投資做得非常大，但是他很喜歡去融資，我其實本人是反對的，我希望通過巴菲特這次談話，去勸勸我的朋友，對于我來講呢，我也想知道巴菲特如何應(yīng)對資金的壓力，他很早以前就說過，最難做的事情就是什么事情都不做。當你拿到很多錢，在沒有好的目標的時候，要能夠沉得下心，要在那里耐心的等待。我是覺得非常難的。我很想問他，他這么多年得出的結(jié)論是什么？他的心得？有什么辦法來操作。因為你的內(nèi)心深處總是想你有可能會浪費機會。
主持人（柏林）：那我是不是可以這么理解，您對這兩個問題，實際上有自己的一套答案，但是你想聽到更好的答案。
段永平：那當然，其實我真的要向巴菲特討教投資的辦法，我哪有錢請他去。所以我對投資有最基本的理解，我相信我是已經(jīng)非常好了。知道骨子里面去了，是一個非常忠實巴菲特的一個做法，因為巴菲特的理念叫做價值投資，所謂的巴菲特的價值投資理論也不是巴菲特發(fā)明的，他只是一個很堅定的執(zhí)著者，就是盡量找到企業(yè)的價值，而我也是一樣，至于你如何找？是跟你的能力，跟你能夠了解的東西有很大的關(guān)系，就像巴菲特投在可口可樂，我可能投在網(wǎng)易上。你要巴菲特來投網(wǎng)易，他不一定會投，為什么？因為他可能看不懂。因為他可能沒玩過游戲，也可能玩過，這個我不太清楚。我就玩《夢幻西游》，得到的樂趣是不一樣的。所以關(guān)鍵是，你是不是關(guān)注這個企業(yè)最基本的價值。
主持人（柏林）：您提這兩個問題，你現(xiàn)在可以把自己的答案告訴一下我們網(wǎng)友嗎？就是當手里有錢，但是沒有目標的時候您會怎么辦？還有就是當你手里沒有足夠的錢，但是看到了好的目標，您會怎么辦？
段永平：我自己的想法是這樣，你沒有好的目標的時候，你可能就存在銀行里了，我現(xiàn)在的做法是買國債，短期的國債。例如三個月，國債的好處是你需要的時候可以賣掉。因為短期國債你不會虧太多的錢，一般或者說是少賺一些。如果沒有足夠的錢，發(fā)現(xiàn)有好目標的時候，那是沒什么辦法，你只能等。不能去借錢，我認為投資是盡量的慎用融資，因為你投資的是價值，但是你一旦融資的話，就會被價格所左右，比方說，市場的波動有時候很大，你如果被價格所左右，它逼著你去平倉，或者怎么樣？很可能本來是一件對的事情，你把它做錯了。
主持人（柏林）：我們也是翹首以盼巴菲特先生對您的問題能有更精辟的回答，我們也會通過我們的平臺，傳播給全國的網(wǎng)友，我們還想知道，您對午餐會的效果的預期是什么？
段永平：你指哪方面的效果？是好吃，不好吃嗎？
主持人（柏林）：這個可能您也不會關(guān)注。關(guān)鍵就是從他那里聽到什么，或者是希望和他達成什么樣的共識你才會滿意？
段永平：我是覺得第一我沒有特別高的期望說我要得到什么，因為它就是一個慈善募捐會，我就已經(jīng)捐給慈善的錢，他有一個機會要跟我們吃個飯，可能會得到什么，也可能會得不到什么，但是至少有我想跟他聊的一些問題。我不會想把我所有想問的問題在這兒說。但是我肯定會有一些這樣的小問題，比如說，進行投資時的一些具體的技術(shù)問題會得到什么樣的答復？其實我是不知道的。不管是什么樣的答復，我想都應(yīng)該是不錯吧，因為畢竟是出自他的口。我可能也要花很多年去理解，也說不定，也可能當時我就聽懂了。所以我沒有特別去想過，我到底有什么樣的期望。
主持人（柏林）：巴菲特是一個偉大的價值投資者，他會分析基礎(chǔ)面，他投資一個時間來跟您共餐，可能也會分析您的基本面，你有沒有想過？
段永平：他是的確會，他要我把自己的簡歷什么的給他。因為來一個地方投他，也是對他有足夠的了解，他要跟你聊天，他也不希望自己很痛苦。他其實希望是好玩的，他又不是說要收個錢，所以他覺得好玩的話，他也希望找一個人跟他聊得來啊，對吧？你跟自己的崇拜者聊天，應(yīng)該也是件開心的事吧，他可以開導開導我們，教教我們一些，至少他可以跟我們講一講他多年的體會，在什么地方摔過跤，在什么地方有過成就，他的很多體會，你可能很多年都悟不出來，他可能就一句話把你點化了。有可能有這樣的東西，因為我自己覺得，我有很多體會，我說出來很簡單，但是很多人要花很多年很多年才能搞明白這件事情，我相信他也會有，尤其在投資方面，所以可以試試吧。
主持人（柏林）：您是對投資的關(guān)注才跟他有了這么一個共餐的機會，另一方面也是一個慈善的事，他也是一個慈善家，你們有共同的紐帶，包括您有一段時間在美國，有沒有可能通過這次午餐令你們成就一段忘年友誼？
段永平：這個我不期望，對于我來講，還是比較困難。因為我們的語言能力跟老美還是比較難交朋友的，你說交一個非常普通朋友是可以，但是你說深交啊，有長期的聯(lián)絡(luò)就比較難了。巴菲特就比較難說了，或者將來會保持一定的聯(lián)絡(luò)也有可能，但是這不是我要追求的目的。我也不能想通過這個知道他在投資什么？從里面賺點錢，這個不是一個投資，這是一個慈善型的行為，不是投資性的，會有很多人這樣問，你這樣做值不值？這不是值不值的問題，這是你做不做的事情，而不是希望在這中間得到多少回報。
做投資和做企業(yè)本身沒有本質(zhì)的差異
主持人（柏林）：之前我們對您的關(guān)注還是在您的企業(yè)方面，認為您是一個做企業(yè)的高手，特別在營銷方面是有自己的獨到的心得，包括網(wǎng)易的丁磊先生，也曾在他的演講中提到過您，覺得您在這方面很有研究。我們想知道的是您做企業(yè)的經(jīng)驗和經(jīng)歷對于您后來的投資是不是幫了很大的忙？
段永平：應(yīng)該這樣講，做投資和做企業(yè)本身沒有本質(zhì)的差異，至少對我來講是這樣的。所以我現(xiàn)在還是覺得在做企業(yè)，只是用了不同的方式，所以你要說幫助當然是很大的。其實在我的眼里，就是在做企業(yè)。對于會做企業(yè)的人，做投資成功的機會就大，你要是不會做，往往就變成了投機。投機和投資的概念，看起來在行為上似乎很近似，但結(jié)果上差異會很大。
主持人（柏林）：做企業(yè)對你投資的幫助除了您剛才提到的比如您分析企業(yè)基本面的時候，你可能會很在行，除此之外呢，具體的的幫助是什么呢？
段永平：大家會很含糊的說分析基礎(chǔ)面，基礎(chǔ)面是什么意思？基本面不是術(shù)語，不是讓你攤開它的歷史看看它過去賺過多少錢，干過多少事，不是這樣簡單的。其實它的基本面最簡單的是這個企業(yè)在做什么？人在干什么？它企業(yè)有沒有一個好的企業(yè)價值觀，有沒有一個好的戰(zhàn)略系統(tǒng)，就是整個的系統(tǒng)都要看的。哪些東西在企業(yè)里面更重要呢？這個我會比較清楚。你要是沒有做過企業(yè)，你可能就會眉毛胡子一把抓，你不知道什么是重點，因為對于一個企業(yè)來講，有很多人會問我，你到底覺得什么東西是最重要的？我其實跟你說很簡單，最弱的最重要。
看一下網(wǎng)易，外界都說網(wǎng)易最擅長的是技術(shù)，但你光靠技術(shù)是活不下來的，但是你沒有技術(shù)也是活不下來的。你懂我的意思嗎？技術(shù)它如果是你的弱項的時候，技術(shù)就會顯得特別重要，技術(shù)是你的強項的時候，技術(shù)就顯得不那么重要了。比方你銷售不行，就變成你銷售最重要了，所以你剛剛說這話是錯的。我從來不認為我擅長營銷，如果大家認為我擅長營銷，這就說明我們公司在某一時間的營銷比較弱，所以我只好挑起來，自己挑到一線去做。現(xiàn)在可能大家看不到我的時候，我們現(xiàn)在的形象可能還不錯，可能弱項在別的地方，所以你要補那個弱項，你就看不見我了，我想是這樣一個問題。
為了家庭 遷居美國才涉足投資
主持人（柏林）：您當時是想到投資這個新的愛好才離開企業(yè)呢，還是離開之后才開始想做投資？
段永平：我的情況比較特殊，我太太93年的時候就到美國了，后來結(jié)婚了，她一直在美國生活，如果想成立一個家庭，不生活在一起，就不叫家，后來有了小孩，我也希望小孩在那個環(huán)境受教育，所以就決定搬到美國去住。這個大概是在5年前。因為要搬過去，我就想，我在美國那邊干點什么啊？雖然說那可以花很多時間跟孩子跟家庭在一起，但是那不是全部，否則我會覺得這個生活很悶，所以我就想來想去，覺得我有可能會做投資，因為做投資可能跟做企業(yè)是一樣的。
就是我有一個基本的想法，但那個時候不是很確定，后來是無意中看到了巴菲特的書。所以我就發(fā)現(xiàn)，他要能做成功，我就能做成功，因為我覺得他對企業(yè)的理解跟我對企業(yè)的理解是一樣的。我其實準確的講，我并不是說在那兒學到了很多的東西，只是說他說出來的東西，我一看就懂。其他的書我也看過，很多書我都看不懂。覺得沒有邏輯，我們學工科出來的，很講究邏輯。所以你這部分是這樣，是對的，如果是那樣，那就是錯的。對吧？在中間一定會有一個內(nèi)在的邏輯，我有時候發(fā)現(xiàn)，他們自己寫的人都看不懂，他怎么能夠讓我懂呢？就是說，兩個人共同用一張圖，是能夠賺到錢的。
看了巴菲特這個東西我就發(fā)現(xiàn)，這個東西我懂，搞企業(yè)，我把這個企業(yè)了解透了，我就決定買，還是不買，所以我就從那個時候?qū)ψ约河行判牧?，試了一年之后，我發(fā)現(xiàn)的確是可以，然后我決定做投資，第二年無意中發(fā)現(xiàn)了網(wǎng)易。在這之前，我對Internet這個行業(yè)已經(jīng)差不多了解一年多了，一個巧合的機會，我發(fā)現(xiàn)網(wǎng)易的價值是嚴重偏低了，從那個時候就開始進入。
主持人（柏林）：就是說是巴菲特先生的書給了您信心？
段永平：對。這就是為什么說要感謝他的地方，同樣的道理。
主持人（柏林）：當時大家對您逐步淡出步步高也有很多的不解。認為你自己是企業(yè)的創(chuàng)辦者，做得這么成功，并且事業(yè)蒸蒸日上，放棄這個企業(yè)的話，好像是一件很不可理喻的事。
段永平：沒有放棄這個概念，現(xiàn)在我其實還是跟公司有點關(guān)聯(lián)啊，我還是一個顧問，號稱還是董事長，雖然不太董事，但是還是有很多關(guān)系在里頭，我能夠離開一線，很重要一點，是我們公司的弟兄們做得非常好，其實不需要我。
第二，我這個人比較懶，也不希望長期泡在一線，而且想跟大家分享企業(yè)的成就感和樂趣，因為我自己在一線我所獲得的樂趣我都獲得過了，我覺得其他的能力也差不多，因為我個人有一個很強烈的認識，我從來都認為人與人之間沒有本質(zhì)的差異，關(guān)鍵是你后天的培訓和引導。我覺得我們公司這么多年，我們整體基層的力量和高層的力量，相對而言還是比較強。雖然我們比一些跨國大公司要弱一些，但是我們在對的事情這方面，我覺得包括企業(yè)的文化和價值觀，像一些基本的企業(yè)的東西，這么多年都能夠健康的生存下來，我覺得不是件容易的事情，其實在我們這個行業(yè)里頭，很難找到像我們公司這樣健康的企業(yè)，至少在我的心目中，我還沒有看到過。
主持人（柏林）：因為健康所以才能夠步步高。就您的經(jīng)歷來說，您覺得值不值得向國內(nèi)的企業(yè)家推廣？比如說其實很多人也可以選擇這樣的道路，并不是要說終生做企業(yè)，一直當企業(yè)一線的領(lǐng)導者。
段永平：我覺得條條道路通羅馬，是根據(jù)每個人實際情況去做。如果我不搬到美國去住這樣一個情況，因為我那個情況非常特殊，而且我去美國，當時也沒想過這么快，我太太幫我申請了一下。因為當時申請綠卡要非常長的時間，結(jié)果我的綠卡就幾個月就批下來了。所以我自己也很郁悶，這么一下就讓我過去了，我還拖了兩年才去的。一般的人我不知道，每個人有自己的愛好，包括你的興趣、包括你做這個東西是不是有樂趣，做投資有些人就不喜歡，他喜歡天天泡在一線，他覺得很有樂趣。我覺得這個也沒有什么不對，所以我覺得推薦這個東西沒有必要，而且你說的所謂的企業(yè)家，他們一定會有很強的決斷力，他們知道自己該干什么。
主持人（柏林）：您在投資上的成功，給很多人不少的啟示，就是給出了更多的可能性。
段永平：希望不是壞的啟示，大家不要覺得投資賺錢容易，如果這么想，就錯了。投資像做企業(yè)賺錢一樣，都不容易，但都很簡單，堅持做對的事情，你走過很長的時間，可能就會有收獲。不要給大家一個誤解，覺得投資的錢好賺。
主持人（柏林）：您一直在強調(diào)巴菲特先生給你的啟示和其他的幫助，我很想知道您最喜歡巴菲特的東西是哪一個或者是哪幾條原則？
段永平：他是這樣的，很簡單，你要了解一家企業(yè)，你要找到這家企業(yè)的價值，然后才可以在股市這種大風大浪里拿到這么多錢，這么多年，堅持如一，我覺得這個是非常難的。因為我們做企業(yè)的平常心是非常難保持的，他也是一樣，他堅持的也就是這一點，我很想了解，他在這個過程中有沒有心態(tài)上的變化？有沒有動搖過？因為周邊有很多很多的影響，包括IT所謂的新經(jīng)濟、新技術(shù)，這些東西對他過去投資的時候，曾經(jīng)有沒有過想法和變化，這都是我有點感興趣的事，我個人認為他應(yīng)該是不會的，因為他是完全融入到骨子里頭去了的，應(yīng)該是不會受任何影響。
主持人（柏林）：我們之前有一個疑慮，就是說，巴菲特先生對高科技的公司投資是比較少的，包括當時他沒有投資微軟，而您呢，很早就介入了高科技股票的投資。
段永平：我也沒有進入高技術(shù)的投資啊。你認為誰是高科技？網(wǎng)易是高科技？網(wǎng)易也就是一個網(wǎng)絡(luò)公司嘛。網(wǎng)絡(luò)公司憑什么叫高科技？你是比可口可樂高科技，還是比麥當勞高科技？我看未必，都是一樣，都是企業(yè)而已。我知道你想問什么？我個人認為，我們做的事情是一樣的，就是我們都是在尋找企業(yè)的價值，如果把這個事做對，就會對你的能力和你所了解的范圍有很大的關(guān)系。
比方說巴菲特，他做了比較有名的一些像《郵報》，像可口可樂啊，跟他的生活很密切相關(guān)，他能夠非常了解，他看的懂，知道他們?yōu)槭裁丛谫嶅X，同時他也知道跟他有關(guān)的東西，他是從企業(yè)的角度來看，我也是這樣，比方說我投資網(wǎng)易，是因為我看得懂網(wǎng)易，我不是所有的網(wǎng)絡(luò)公司都投的，中國這么多家的網(wǎng)絡(luò)公司，我只投了網(wǎng)易，你要搞清楚，就是這樣一個概念，不是都投。如果都投，我就成了一個VC，是一個投機家了，不是一個投資者了。包括我也投過一些其他的行業(yè)，也投過一個托車公司，我覺得那個收獲也很大，但是那個跟網(wǎng)絡(luò)沒有太大關(guān)系，當然跟路有關(guān)系，都是在某一種路上跑的東西，是屬于運輸，你運輸?shù)氖切畔?，而它運輸?shù)氖羌揖?，可能都是有一點點關(guān)聯(lián)，但是我覺得最重要的是一個企業(yè)，你企業(yè)好壞，這個跟那個沒有太大的關(guān)系，他沒有投資微軟也不是他的錯，是他沒有搞懂。他的原則是我不懂我不碰，所以不碰是對的。他要碰了微軟，就可能就會碰到一堆虧錢的東西，那肯定也就完蛋了，那就不叫巴菲特了。
主持人（柏林）：巴菲特先生在投資的過程中，還有一個比較重要的特點，他一般會干預到企業(yè)的管理。
段永平：這個你正好說反了，他一般是不干預的。他最重要的是要了解，他要干預，他哪干預得過來，企業(yè)這么多的事情，你說是不是？
主持人（柏林）：他也是大的公司，比如可口可樂的董事。
段永平：他當董事只是作為一個了解，就像我在我們公司的情況，我在我們自己公司都不干預，就別說他在其投資的大公司了，其實最重要的是他作為一個董事，就像我剛才講的要做對的事情，把事情做對，干預是不對的。但是如果你發(fā)現(xiàn)這個公司在做錯誤的事情的時候，作為董事來講，他有兩個選擇，一個是我要跳出來說，另外一個就是我說了你們不聽，我就賣了自己的股票了。他是這樣一個概念，也就說他能夠跟公司的整個運作跟得比較緊。所以他并不會真的干預公司，但是他會去影響它。就像是我對網(wǎng)易一樣。我不可能干預網(wǎng)易的運作，但是我有可能會影響它。比說我玩游戲，我覺得不好玩的時候，我可以跟你們的服務(wù)打電話，說你們這個有問題，或者可以給你們發(fā)郵件，我也可能直接找丁磊，說你們這個游戲有大問題，一般是不會，因為我覺得網(wǎng)易整體上來講還是做得非常好，至少在游戲上是非常好的。
主持人（柏林）：之前看到一些資料說，您現(xiàn)在在美國很多時間是花在孩子身上？
段永平：確實如此。
慈善是我的工作 投資是我的愛好
主持人（柏林）：可能您很喜歡您的家庭和孩子，以后隨著孩子長大了，有沒有想過出來做投資？
段永平：是有這個可能，這個我不知道，這個可能要有很多年以后了，現(xiàn)在我是不會，現(xiàn)在投資是我的愛好，我還有一個很大的精力是會放在慈善上，做慈善活動，包括國內(nèi)很多人，他們賺到錢以后，錢也沒有出處。對吧？有些人也委托我做這些事情，因為大家不想用自己的名字捐錢，這也是國內(nèi)不好的地方，捐錢之后就會帶來非常大的麻煩，反正你在美國，人家找人也找不到你，就以你的名義捐吧。我覺得挺有意思，其實輿論也很重要，輿論對慈善，第一，有錢人就是好像為富不仁，當然這只是很少人這么說，但有時候媒體一說出來，對人的心里傷害還是有影響的；第二就是對慈善有很多的評價，包括在網(wǎng)上，你把錢捐到國外去，不捐到中國，好象這就有點不對。
巴菲特為什么投在比爾蓋茨的基金里頭，除了他認為比爾蓋茨基金是一個非常高效率的基金以外，它還是一個是無國籍、無膚色，無種族的。如果我們要分這些，慈善就不那么慈善了。當然還有另外一個原因，我生活在美國，同時我也是在這里成長起來的，這也是我的國家，所以兩邊我都會做，我想我做的大都和中國有關(guān)。因為我對中國比較了解，我也知道中國哪些地方需要，當然最難的也是在這個地方。我們整個慈善環(huán)境還沒有達到容納慈善的地步，包括很多認證的東西，很復雜。比如說你建一個希望小學，說起來非常簡單，做起來非常難。對吧，誰去建，在哪建，建完之后干什么，你不能說建之后全干了別的事了，你原來想干的事都做不到。包括你如何維護老師？周邊怎么樣？學生從哪里之來？等等這些問題，那么你要一個一個想去建，我們有沒有這么好的精力？
所以我們要有一個很好的組織，你有一個很好的組織，你又要察看他以前的資料，看它以前是不是真的做得好。你看我這次在三藩市捐的慈善基金會，對吧，這個基金會有40年的歷史可以查，而且巴菲特的太太在這里面做義工就做了20年，所以你一看就知道，而且我都拜訪了主要的管理人員，包括最早的創(chuàng)始人都見到了，他們整個做事情，他們有一整套完整的邏輯和做法，你把錢交給他們，你會很放心。如果我現(xiàn)在跳出來說，我要做慈善，你給我錢吧。你會給嗎？你就問，你過去做什么？我過去什么也沒有做，你肯定不能給。對吧。所以這個需要有很長的時間才能夠達到這個地步。
主持人（柏林）：我們還想了解一下，像巴菲特先生這樣他是一個成功的股市的投資家，您現(xiàn)在也是投資者了。還可能不是像他那樣的全球知名，但是慈善家和投資家這兩個身份難道沒有沖突嗎？
段永平：對有些人會有沖突，對我來講，我講得很清楚了，慈善是我的工作，投資是我的愛好。對我來說有沖突嗎？對我來講，投資不是我的工作，我是彈性非常大的，所以對我來講是沒有沖突。對巴菲特來講也是沒有沖突，他很喜歡賺錢的工作，他就找了一個花錢讓他非常放心的人，他就把錢給他花。他就自己懶得花，我覺得這個也沒有矛盾，他解決得很好。他在這個年齡做這個事情，大家覺得很意外。其實他把這個理由說的很清楚，我覺得是一個很真實的理由，他不是什么借口，或者隨便說的。他這個人很真實。我比較喜歡這個人的地方，就是你跟他打交道，你不需要拐彎抹角，你看到的東西也是一樣，他都是非常真實，你會覺得很容易接受他。
主持人（柏林）：我最后問一個問題，待會請另外一個主持人提一下網(wǎng)友的問題。您覺得遵從巴菲特理念的投資者，在國內(nèi)的A股可能賺到錢嗎？
段永平：當然可能。
主持人（柏林）：您的理由是什么？
段永平：價值觀是放在四海而皆知的。但是你要找到他的價值觀，巴菲特的理論不是一個公式，我在A股上買了一個股票我就賺錢，我去年買了一個A股，現(xiàn)在好象是一倍多了，其實有多少，我沒有仔細算過，好象是有1倍多。我發(fā)現(xiàn)個價值被低估了，我就買了。對吧，我現(xiàn)在也還沒賣，我是覺得這個價格也不算貴。我也沒有買，也沒有賣掉，這是屬于這樣一個過程。還是持有的狀況。
主持人（柏林）：有沒有可能加大A股投資的規(guī)模？
段永平：如果我發(fā)現(xiàn)目標的話，完全有可能，但是我現(xiàn)在呆國內(nèi)比較少，做投資要花很多工夫，要了解他的產(chǎn)品，了解他的競爭對手，了解他們企業(yè)的人，還有他們的企業(yè)是如何運作的？走訪市場，很多工作都需要做，包括怎么設(shè)計內(nèi)在的企業(yè)文化等等，目前來講，沒有太的多的精力做這個事情，或許等我的兩個小孩上了大學，或許我會花很多的時間來做這些事情。
主持人（柏林）：很多股民聽了這些話，也會堅定他們學習價值投資的信心。國內(nèi)A股其實也有一個很大的施展的空間。接下來由網(wǎng)友來提問。由曾凡來主持。
主持人（曾凡）：網(wǎng)友都非常踴躍，我們這邊很多是股民，他們對于你怎么炒股的心得？還有你的看法和興趣。最多人問的一個問題，就是你當時買網(wǎng)易股票的時候，您如何判斷他是被低估的，又如何被低估的？
段永平：網(wǎng)易我比較容易說的清楚，網(wǎng)易當時我記得帳面的現(xiàn)金有2塊3毛錢，我開始買的時候，股價是8毛錢，這家公司我了解之后，發(fā)現(xiàn)包括產(chǎn)品，像游戲等等，就覺得他沒有道理一直虧錢，因為我對市場比較了解，然后我看了他們的人，主要是我看了丁磊和幾個高層的人，大家都很樸實。當時做網(wǎng)易，是比較容易判斷它的現(xiàn)金，因為我做投資很簡單就是把它折現(xiàn)，你未來賺的錢，全部把它折到今天來算，看看它是不是高過你現(xiàn)在的股票價格。如果高過，你就可以開始考慮，高得足夠多，你就可以買了。比如說價格是5塊錢，折算后是10塊錢，那就會有一倍的升值空間。網(wǎng)易基礎(chǔ)上都不算，現(xiàn)金就是2塊錢多。也就是別人放了2塊3毛錢，8毛錢賣給你，你就買了。這個有什么好考慮的呢？很多人就考慮，這個東西可能摘牌，人家要問我，摘牌怎么辦，我就說，摘牌跟我沒關(guān)系。因為公司根本就沒上市，所以就不存在摘牌的事，所以他不受影響。
不去賭場輸錢 最好的辦法就是不去賭場
主持人（曾凡）：網(wǎng)友還是覺得，覺得巴菲特不買科技股，你去關(guān)注科技股，科技股都是被定義成高成長的嗎？
段永平：我覺得巴菲特怎么不買科技股啊，可口可樂的科技會少嗎？也不少啊，對不對?？纯萍既绾味x，其實在我心目中沒有科技股概念，你投資的就是企業(yè)，你如果能夠搞得懂你就投，你把公司折現(xiàn)，完了之后你覺得折現(xiàn)的公司價值高于現(xiàn)在的價格你就可以買，我建議股民不要投股，為什么？因為你沒有足夠的精力去了解一家企業(yè)，除非你是在玩，在澳門玩，在拉斯維加斯玩，和你在股票市場玩一玩，這個沒關(guān)系。但是你輸了不要哭天抹淚，但是你把全部的身家放進去賭一支股票，對它又不了解，這個是不合適的。這是我的建議。像我們這種投資的時候，我是有足夠的能力去了解這家企業(yè)。我受過多年的訓練，我有足夠的資金，而且我能夠請很多人去做這些事情。你比方舉一個很簡單的例子，我投資網(wǎng)易，我們到現(xiàn)在為止，我們還有一個部門，有很多的人玩網(wǎng)易的游戲，甚至經(jīng)營了網(wǎng)易兩個服務(wù)器，網(wǎng)易都不一定知道是我們，你想我們做生意的時候就能看得見，對不對。當然很多人會問：你這個東西能掙多少錢？掙不了多少錢，你們一個月可能掙1－2萬，我們用來養(yǎng)人去做推廣。如何推廣我們這個小部門給網(wǎng)易一些小的建議，甚至是大的建議也很可能，我看過網(wǎng)易的修改資料就有些是根據(jù)我提的建議。當然有可能是一萬個里頭有一個是我的，所以不是說影響很大。但是我覺得網(wǎng)易就是一點好，就是它們不斷的改良自己。所以你想你作為一個普通的投資人，你只有幾千元，投在這里頭你怎么有這樣的時間做這些事情？
主持人（曾凡）：如果按照你的說，股民沒有資金投資，就不用購買股票？
段永平：你玩可以的，很多人總會有了解的東西，不要投資很多的股票，正好你工作的公司是好的公司，可以購買。還有你工作的公司被你的競爭對手打得一塌糊涂，你發(fā)現(xiàn)那家公司是好的公司，你可以購買那家公司的股票，但是有一樣，你必須對這家公司有足夠的了解，還有就是心態(tài)，如果不了解，還要投資就是投機，投機不是不可以，但是玩的心態(tài)，就是你不能夠賭身家，我購買網(wǎng)易的時候，我就有多少閑錢，能夠花的就都花掉了，但是你要是投機你就不敢了，花一點點還縮手縮腳的。所以投資和投機的心態(tài)是不一樣的，結(jié)果也是不一樣的，所以我跟別人說，投機是用來玩的，投資是用來賺錢的。你是為了好玩，用賺錢的辦法，有的時候沒有足夠的時間和精力做這樣的事情，不是說他沒有這個能力，如果真的可以脫身出來，或者不小心在一只股票上投資了很多錢，改成投資了，這也可以的，但是多數(shù)的股民投資多數(shù)是要賠錢的，事實上統(tǒng)計的結(jié)果也證明了這一點：85％—95％的股民是賠錢的，不是說中國的，而是說美國的，中國的股民賠錢也不是例外的，是正常的，美國的股市也是如此的。所以你要屬于那虧錢的95％，我的建議很簡單，不去賭場輸錢，最好的辦法就是不去賭場。
主持人（曾凡）：如果股民意識到投機無法賺錢，如果想從投機轉(zhuǎn)向投資，有什么樣的心態(tài)可以從投機轉(zhuǎn)向投資？
段永平：我想一、二句話是說不清楚的，起碼要看整套巴菲特的書。這么多年，我碰到了很多的人，都看了巴菲特的書，但是懂了嗎？我就不敢問了，因為他們做的事情跟巴菲特的事情是不同的，他們真的懂得了嗎？
有人說，那個東西太慢了，但是你為什么還要這么做，大多數(shù)人想賺快錢，所以就虧錢了，實際上大多數(shù)的人因為想賺快錢，所以導致不賺錢。有人求教我投資，他說我的辦法可以的，但是他不行，因為我已經(jīng)很有錢了，他要趕緊多賺點錢，我想他要趕緊賺錢，他早干什么了，你現(xiàn)在的辦法就是要趕緊虧錢，所以要真正的理解心態(tài)轉(zhuǎn)變，不是一、二句話和共識可以理解的，要好好的想這個東西是為什么，我不知道別人是怎樣的，我花了十幾年才想明白的，如果別人短于十幾年的時間就可以明白，那我是佩服的。
投機是好玩 投資是賺錢
主持人（曾凡）：你投機過嗎？
段永平：巴菲特有投機過的，不是沒有的，投機是好玩，投資是賺錢的，所以是兩回事，我現(xiàn)在也會投機的，但是金額比較少，全力以赴押上去的就會非常的小心。
都是普通人，不要叫我“股神”
主持人（曾凡）：網(wǎng)友還有一個問題，因為近期有一位林園先生，有人稱他為中國股神，現(xiàn)在又有人稱你為中國新股神，你對股神的概念是怎樣看待的，你認為什么樣的才是股神。
段永平：神的意思是死了，我還活著，所以我不是神，而且我確確實實也是普通的人，別人愿意當神是別人的事情，我是不知道的，神的事情是不存在的，我的心態(tài)是無神論者。
主持人（曾凡）：巴菲特不是全世界的股神嗎？
段永平：巴菲特就是巴菲特，他一樣犯錯誤，跟我們是一樣的，是普通的人，做正確的事情，堅持得比較長而已，因為他的經(jīng)驗和悟性，犯的錯誤比較少，芭菲特在我的年齡還沒有我有錢，我可以堅持他那樣，堅持幾十年，說不定也是一樣的，所以談不上是神不神的。
主持人（曾凡）：我準備了一個問題，跟你說的差不多的。你說，現(xiàn)在的起點比巴菲特起步的時候高，巴菲特被投資者認為是高成長性，你要比巴菲特還要熟悉，按照你的說法，你會超過巴菲特？
段永平：我不知道，第一我不將投資作為我的工作，只是愛好。投資太多了就不作了，我就停下來，休一下。我真正要做的事情不是投資，但是我很喜歡，但是我又不愿意全力以赴，因為我有家庭和孩子，也有工作要做的。我不希望投資這件事情干擾到我的生活，所以如果有生活上的事情，我投資都是要讓道的，當然其中有一些是共通的。本來今天下午我要陪我兒子游泳，結(jié)果被你們抓到網(wǎng)易來了，如果一個星期72小時都投資就不對了。
主持人（曾凡）：網(wǎng)友想問，如何看待中國的A股，中國的股市是什么樣的前景，是否是好的市場的開始？
段永平：我無法回答這個問題，因為我不太了解，我認為個股是有機會可以了解的，也是可以找到的，我去年投資了一只A股還是可以的，昨天我接觸了幾個巴菲特式的人，大家都是做得比較好的價值投資者，他們發(fā)現(xiàn)了中國A股的股票，投資后回報率也是很高的，每年都達到30％—40％，甚至有一些是更高的，我也投資了一只，回報率也是不錯的，從去年到現(xiàn)在也有一倍多了，是否到了一年沒有計算過，這里有運氣的成分，有的時候是無意發(fā)現(xiàn)的，這是可以投的，看有多少閑錢就都扔進去了。
主持人（曾凡）：方便透露一下？
段永平：別的媒體也說了，我投資了萬科。但是媒體報道的時候，說我只購買萬科，感覺別的股票不應(yīng)該購買似的。我的原話是“我只購買了萬科”，這個意思差別是很大的，我對別的股票不了解，不是說別的股票不可以購買。
主持人（曾凡）：你調(diào)研過“萬科”嗎？
段永平：我花費了一些工夫，而且有邏輯在里面。我沒有特別仔細的了解，有的時候，做投資，不能說A等于幾，B等于幾，之后說A大于B。有時候你知道A大于B就可以做了。我購買股票的時候，認為比較低，而且幅度比較大，我當時認為是有一倍，或者是1.05倍、2倍還是0.98倍，是否有必要去核實，這是沒有必要的，購買的股票原來是3元，好的時候上漲到8元，這就是邏輯上的問題，你花的3元錢，在合理的時間內(nèi)賺得比利息高就可以了。
主持人（曾凡）：是否有看好的行業(yè)？
段永平：有也不會說的，這是隱私的，因為我也不想對大家有影響和誤導的，我花的精力也是不夠的，有一些大家知道的，我就說了。例如網(wǎng)易，很久以前別人是通過互聯(lián)網(wǎng)查到我的，還逼我賣了網(wǎng)易的股票，不賣就不到5％以下，否則他們就整天盯著你，晚上還幫著你數(shù)錢，所以感覺比較悶。
主持人（曾凡）：網(wǎng)友問，如何看待國內(nèi)的電子和互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，是否有投資的機會？
段永平：機會永遠都有的，你認為便宜的可以做多，認為虧了就做空，但做空是比較投機的。機會永遠是有的，只不過要有抓住機會的能力。
主持人（曾凡）：他們的意思是，如何看待國內(nèi)的高科技股票？
段永平：具體的不能回答，例如你問這家公司是否好，無法回答，說好不行，說不好也不行的，所以不能回答具體的行業(yè)。
主持人（柏林）：網(wǎng)友的問題問到這里了，時間也差不多了，非常感謝段先生跟我們一起分享他投資的理念和心得，我們也預祝段先生和巴菲特有一個非常愉快的午餐，同時也希望段先生以后有更多的機會跟國內(nèi)的網(wǎng)友分享投資的理念，也預祝您慈善事業(yè)蒸蒸日上。。
段永平：謝謝！
主持人：這次訪談到此結(jié)束，感謝各位網(wǎng)友積極參與。
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