上周全球主要股票指數(shù)全線上揚,成熟市場指數(shù)上漲幅度更大。標普500指數(shù)上周大幅上漲5.61%,道瓊斯工業(yè)指數(shù)大幅上漲5.43%,歐洲三大指數(shù)漲幅也都超過4%。新興市場指數(shù)方面,印度NIFTY指數(shù)上漲,臺灣加權指數(shù)、巴西圣保羅指數(shù)、墨西哥綜合指數(shù)周漲幅均超過2%。

　　A股上周延續(xù)反彈趨勢,上證綜指周漲幅0.48%,滬深300指數(shù)周漲幅0.74%。恒生AH溢價指數(shù)上周小幅下跌,周末收盤報101.13點。

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　　截至上周末(7月1日)收盤,上證綜指靜態(tài)PE(ttm)14.6X,滬深300靜態(tài)PE(ttm)13.7X;上證綜指靜態(tài)PB(mrq)2.2X,滬深300靜態(tài)PB(mrq)2.2X,估值水平略高于前周末水平。

　　從行業(yè)表現(xiàn)上看,上周多數(shù)行業(yè)仍然延續(xù)漲勢。漲幅居前的行業(yè)主要包括煤炭、技術硬件與設備、工業(yè)機械與機床、有色金屬、房地產(chǎn)等。

　　僅銀行、航空、海運、電力等少數(shù)板塊小幅下跌。

　　在經(jīng)歷了4月中旬以來的大幅調整之后,大多數(shù)行業(yè)的市盈率已經(jīng)回落至歷史平均水平下方。

　　分行業(yè)看,金融板塊中的銀行與保險低估幅度最大,估值基本處于歷史最低水平。估值水平處于歷史底部的行業(yè)還有建筑工程、交通基礎設施、公路與鐵路運輸。建議結合中投證券行業(yè)分析師對于中報業(yè)績的判斷,選擇中報盈利可能超預期且相對歷史低估幅度較大的板塊,如房地產(chǎn)、食品飲料、建材等,這些板塊出現(xiàn)估值修復的概率可能更大。

　　風險提示:估值僅是影響市場價格波動的一個因素。