隨著蔚來汽車以介紹上市的方式正式在港股掛牌上市，蔚來、小鵬汽車以及理想汽車三家造車新勢(shì)力成功于港股會(huì)師。與此同時(shí)，“蔚小理”間的角逐戰(zhàn)也愈演愈烈。
不久之前，理想汽車、蔚來以及小鵬汽車三大造車新勢(shì)力，相繼發(fā)布了最新的財(cái)務(wù)報(bào)告，分別交出了屬于自己的成績(jī)單。作為三大新勢(shì)力中最晚出場(chǎng)的，小鵬汽車表現(xiàn)如何備受外界關(guān)注。
增速、銷量雙雙領(lǐng)跑
繼理想汽車、蔚來汽車之后，小鵬汽車也發(fā)布了其2021年第四季度及全年財(cái)報(bào)。作為壓軸出場(chǎng)的新勢(shì)力，小鵬汽車的財(cái)報(bào)可以說是亮點(diǎn)頻出，稱之為高分成績(jī)單也不為過。
在營(yíng)收方面，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收業(yè)績(jī)翻番，且增速在三家造車新勢(shì)力中為最高。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，小鵬汽車的營(yíng)收為85.6億元，同比增長(zhǎng)了200.1%；2021年全年，小鵬汽車的營(yíng)業(yè)收入為209.9億元，與2020年的人民幣58.4億元相比，同比大幅增長(zhǎng)了259.1%，這也使得小鵬汽車的全年總營(yíng)收首次突破了200億元。
與此同時(shí)，蔚來和理想也都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收大增，但增速稍遜于小鵬汽車。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，理想汽車的營(yíng)收為270.1億元，與2020年的94.6億元相比，同比增長(zhǎng)了185.6%；蔚來的營(yíng)收為361.4億元，與2020年的162.6億元相比，同比增長(zhǎng)了122.3%。
小鵬汽車營(yíng)業(yè)收入的大幅度增長(zhǎng)，離不開其交付量的持續(xù)攀升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車的全年總交付量為9.82萬輛，與2020年同期的2.7萬輛相比，同比大增了263%；蔚來汽車的總交付量為9.14萬輛，居于第二；理想汽車則緊隨其后，2021年的總交付量為9.05萬輛。小鵬汽車之所以能超越蔚來、理想成為銷量冠軍，則與多方面的因素有關(guān)。
一方面，小鵬汽車擁有豐富的車型組合，覆蓋用戶群體較為廣泛。小鵬汽車目前有G3、P5以及P7三款車型在售，其中P7車型在2021年全年累計(jì)交付量達(dá)到了60569輛，與2020年同期的15062輛相比增長(zhǎng)了302%，占全年總交付量的62%。2021年第四季度開始交付的P5車型也展現(xiàn)出了不俗的潛力，2021年P(guān)5車型的交付量達(dá)到了7865輛。
另一方面，小鵬汽車采取的下沉策略成效顯著。在擴(kuò)充車型組合的同時(shí)，小鵬汽車還積極布局下沉渠道以觸及更廣大的用戶群體，而小鵬汽車的下沉策略也取得了一定成效。據(jù)小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)電話會(huì)議中表示，第四季度有近80%的增量來自非一線城市。
成于性價(jià)比，縛于性價(jià)比
盡管小鵬汽車交出了高分成績(jī)單，卻依舊沒能邁過盈利關(guān)卡，且虧損有擴(kuò)大趨勢(shì)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車的凈虧損為48.63億元，同比增長(zhǎng)了78%，而蔚來汽車與理想汽車同期的凈虧損分別為40.16億元以及3.21億元。不難看出盡管小鵬汽車成為了“蔚小理”中總交付量最高的車企，同時(shí)也是凈虧損最為嚴(yán)重的車企。
一來，小鵬汽車走的是性價(jià)比路線，毛利率本身就比較低。從定價(jià)來看，小鵬汽車的定價(jià)就比蔚來汽車和理想汽車低一些。在小鵬汽車在售的三款車型中，G3和P5車型的起售價(jià)在17萬左右，定價(jià)較高的P7車型起售價(jià)為23.99萬元。
而蔚來汽車在售的ES6、ES8以及EC6三款車型的起售價(jià)均在30萬以上；理想汽車旗下的理想ONE車型售價(jià)為33.8萬元，這也是小鵬汽車雖然交付量最高，但總營(yíng)收卻排在末位的根本原因。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年蔚來、理想和小鵬的整車毛利率分別為20.10%、20.60%以及11.5%。
除了本身毛利率偏低之外，小鵬汽車的產(chǎn)品組合也發(fā)生了變動(dòng)，其中毛利偏低的P5車型銷量占比提升，毛利較高的P7車型銷量占比下降，這一來一去之間，小鵬汽車的整體毛利率也受到了拖累，出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。
二來，原材料的漲價(jià)、供應(yīng)鏈的緊張，進(jìn)一步壓縮了小鵬汽車的利潤(rùn)空間。在本身毛利率就不高的同時(shí)，上游零部件的短缺以及原材料價(jià)格的上漲，直接拉高了小鵬汽車的成本，這也使得小鵬汽車本就有限的利潤(rùn)空間再次受到擠壓。
三來，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)拉升了小鵬汽車的營(yíng)銷費(fèi)用，進(jìn)而加劇了小鵬汽車的虧損。隨著新能源汽車領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，小鵬汽車要應(yīng)對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也隨之增多，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)、穩(wěn)固地盤，小鵬汽車的營(yíng)銷費(fèi)用也是一升再升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車的銷售及一般管理費(fèi)用達(dá)到了53.05億元，與去年同期的29.21億元相比，同比增長(zhǎng)了81.7%。
智能駕駛難扛大旗
除了上述原因之外，小鵬汽車不斷加大的研發(fā)投入，也加劇了小鵬汽車的虧損。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車的研發(fā)投入費(fèi)用達(dá)到了41.14億元，與2020年同期的17.26億元相比，同比增長(zhǎng)了138.4%。盡管虧損不斷擴(kuò)大，小鵬汽車仍繼續(xù)保持高研發(fā)投入，其目的不言而喻。
一方面是強(qiáng)化自身的“智能化”標(biāo)簽以及品牌屬性，提高自身的附加值；另一方面則是出于改善營(yíng)收結(jié)構(gòu)的考量。畢竟，新能源汽車的未來趨勢(shì)是智能化，軟件是未來汽車的重要營(yíng)收來源，而軟件能力高低又以技術(shù)為底色，因此技術(shù)研發(fā)的重要性不言自明。
事實(shí)上，小鵬汽車持續(xù)進(jìn)行的高研發(fā)投入力度，也得到了正向反饋。據(jù)官方披露，在四季度交付的P5和P7車型中，智能輔助駕駛系統(tǒng)XPILOT 3.0的滲透率接近20%。另據(jù)小鵬汽車董事長(zhǎng)CEO何小鵬在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上透露，小鵬汽車XPILOT3.5的核心功能城市NGP的研發(fā)進(jìn)展順利，在獲得相關(guān)主管部門的審批后，計(jì)劃于今年二季度末在首批城市推出城市NGP。
目前小鵬汽車的自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)，也已經(jīng)為其貢獻(xiàn)了營(yíng)收。財(cái)報(bào)顯示，2021年第一季度小鵬汽車首次在整車收入中確認(rèn)了XPILOT軟件收入，相關(guān)汽車軟件的收入為8000萬。盡管小鵬汽車已經(jīng)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域取得了一些成績(jī)，但距離扛起大旗還為時(shí)尚早。
單從數(shù)據(jù)來看，小鵬汽車的自動(dòng)駕駛軟件服務(wù)已經(jīng)開始貢獻(xiàn)營(yíng)收，這無疑是一個(gè)良好的開端，但從整體收入構(gòu)成來看，軟件服務(wù)收入在總營(yíng)收中所占比重仍然較小，小鵬汽車的自動(dòng)駕駛也仍處于投入階段，其何時(shí)能夠獨(dú)當(dāng)一面仍然是個(gè)未知數(shù)。
新一年仍有硬仗要打
盡管小鵬汽車發(fā)展整體向好，但仍然有一些問題橫亙?cè)谛※i汽車面前，其前行之路依然不輕松。
首先，新能源汽車補(bǔ)貼的退坡以及漲價(jià)潮的來襲，或?qū)?duì)新能源車企的銷量產(chǎn)生負(fù)面影響。車企們一直面臨著供應(yīng)鏈緊張的問題，直至今日供應(yīng)鏈緊張的問題也依然存在，且受上游原材料價(jià)格上漲等因素影響，不少新能源車企都上調(diào)了車輛售價(jià)。
比如，理想汽車ONE的原售價(jià)為33.8萬元，自4月1日起將上調(diào)至34.98萬元；小鵬汽車也在3月18日發(fā)布了車型價(jià)格調(diào)整的說明，其旗下產(chǎn)品的補(bǔ)貼前價(jià)格將進(jìn)行10100元-20000元不等的上調(diào)。隨著新能源補(bǔ)貼政策的退坡以及車輛價(jià)格的上漲，車主購(gòu)買新能源汽車所需的購(gòu)車費(fèi)用也比之前更多，這在一定程度上也會(huì)影響車主們的購(gòu)車熱情。
其次，蔚小理都在推新品、擴(kuò)產(chǎn)能，這也意味著競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，排位賽仍在繼續(xù)。在產(chǎn)品端，小鵬汽車的G9車型將于今年三季度上市；理想汽車也將于今年推出理想L9；蔚來更是要在2022年推出ET7、ET5以及ES7三款新車。隨著新車型的推出，蔚小理之間的排位次序或?qū)l(fā)生新變化。
在產(chǎn)能方面，小鵬汽車在春節(jié)期間，對(duì)肇慶生產(chǎn)基地進(jìn)行技術(shù)改造，廣州工廠和武漢工廠也正在建設(shè)中；江淮蔚來合肥先進(jìn)制造基地（第一工廠）的產(chǎn)線升級(jí)正在階段性推進(jìn)中，位于合肥新橋智能汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地，計(jì)劃于今年第三季度正式投產(chǎn)；理想汽車也在擴(kuò)充常州工廠的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)能將提升至20萬輛，北京工廠也正在建設(shè)中。隨著蔚小理不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，其生產(chǎn)和交付能力也將得到保證，進(jìn)而形成規(guī)模效應(yīng)有望加速實(shí)現(xiàn)盈利。
此外，第二梯隊(duì)造車新勢(shì)力的加速奔跑以及傳統(tǒng)車企的入局，也為小鵬汽車帶來了不小的壓力。老牌車企不僅有渠道、技術(shù)還有知名度，隨著其入局新能源汽車領(lǐng)域，勢(shì)必會(huì)對(duì)蔚小理們產(chǎn)生直接沖擊。
比如，吉利汽車就在此前的財(cái)報(bào)年會(huì)上宣布，2022年將智能化與新能源作為產(chǎn)品布局的重點(diǎn)方向。與此同時(shí)，威馬、零跑等位于造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)的新能源車企也在積極謀求上市，倘若其上市成功，其實(shí)力將有望得到加強(qiáng)，屆時(shí)小鵬汽車所面臨的競(jìng)爭(zhēng)局面將會(huì)更加激烈。
總而言之，新的一年，小鵬汽車仍有很多硬仗要打。
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