金融期貨投資者適當(dāng)性制度將統(tǒng)一
國(guó)債期貨獲批的傳聞5日獲證監(jiān)會(huì)證實(shí)。證監(jiān)會(huì)在當(dāng)日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，正式宣布批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展國(guó)債期貨交易。據(jù)介紹，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門(mén)，統(tǒng)籌國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，完成這些工作預(yù)計(jì)需要兩個(gè)月的時(shí)間。這意味著國(guó)債期貨最快將于9月上市交易。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，在我國(guó)開(kāi)展國(guó)債期貨交易，是深化金融市場(chǎng)改革和推進(jìn)資本市場(chǎng)創(chuàng)新的重要舉措，有利于國(guó)債市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，促進(jìn)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合。同時(shí)，上市國(guó)債期貨能為商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司和基金管理公司等機(jī)構(gòu)投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。
統(tǒng)一金融期貨投資者適當(dāng)性制度
據(jù)介紹，國(guó)債期貨上市前的準(zhǔn)備工作包括發(fā)布投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、開(kāi)立債券交收賬戶(hù)、審批5年期國(guó)債期貨合約、培訓(xùn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)和開(kāi)展投資者教育等。目前，國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在積極推進(jìn)。
上周五，證監(jiān)會(huì)同時(shí)就修訂《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定（試行）》（下稱(chēng)《規(guī)定》）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中，《規(guī)定》名稱(chēng)和相關(guān)條款中的“股指期貨”字樣調(diào)整為“金融期貨”，《規(guī)定》的適用范圍擴(kuò)大至整個(gè)金融期貨領(lǐng)域。證監(jiān)會(huì)旨在通過(guò)此次制度修訂，形成以股指期貨投資者適當(dāng)性制度為基準(zhǔn)、完整統(tǒng)一的金融期貨投資者適當(dāng)性制度。
專(zhuān)家預(yù)計(jì)開(kāi)戶(hù)資金門(mén)檻與期指持平
據(jù)了解，對(duì)于國(guó)債期貨的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻，待金融期貨投資者適當(dāng)性制度出臺(tái)后，中金所將制定具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引。有分析認(rèn)為，股指期貨投資者適當(dāng)性制度中的“三有”原則或?qū)⒃趪?guó)債期貨上沿用，即自然人投資者參與國(guó)債期貨需有一定資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力、有期貨知識(shí)以及有實(shí)戰(zhàn)交易經(jīng)驗(yàn)。
“既然實(shí)行統(tǒng)一的金融期貨投資者適當(dāng)性制度，國(guó)債期貨和股指期貨的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻就應(yīng)一致。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從國(guó)債期貨仿真交易的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要小于股指期貨，預(yù)計(jì)完整統(tǒng)一的金融期貨投資者適當(dāng)性制度中，將沿用股指期貨50萬(wàn)元的開(kāi)戶(hù)資金門(mén)檻。
打通期貨與其他金融市場(chǎng)間的壁壘
“如果說(shuō)股指期貨的上市加強(qiáng)了期貨與證券市場(chǎng)的聯(lián)系，國(guó)債期貨的上市則將打通期貨與整個(gè)金融市場(chǎng)間的壁壘。”宏源期貨總經(jīng)理王化棟表示，基準(zhǔn)利率是其他金融資產(chǎn)的定價(jià)核心，作為場(chǎng)內(nèi)利率衍生產(chǎn)品的代表，國(guó)債期貨的推出將促使商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)參與到我國(guó)期貨市場(chǎng)中來(lái)。
“國(guó)債期貨的推出為商業(yè)銀行等大型金融機(jī)構(gòu)參股、控股期貨公司提供了契機(jī)?！焙嵩奖硎荆覈?guó)目前有400多家商業(yè)銀行，這些銀行是國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要參與者，對(duì)國(guó)債期貨交易需求也較為強(qiáng)烈。隨著我國(guó)“一行三會(huì)”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制的不斷完善，期貨公司股東類(lèi)型將日趨多元，這也將改變我國(guó)期貨市場(chǎng)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
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