A股市場無疑短線操作最為盛行，但隨著外資、機構(gòu)逐漸占了越來越大的主導(dǎo)權(quán)，以及超短接力模式普及導(dǎo)致的一致性，短線操作的難度越來越大，實際上是在逐步逼迫人們向中長線轉(zhuǎn)變。
關(guān)于短線與長線孰優(yōu)孰劣，這個問題不同的人之間肯定存在巨大的爭議，對此，龍哥的觀點是：爭議本身無意義，不同的方法適合不同的人。職業(yè)超短高手都不喜歡做中長線，嫌慢。而機構(gòu)，或者是沒有時間盯盤的普通人，大都更喜歡中長線，買了一段時間可以不用理會，相對穩(wěn)健。
龍哥身邊有很多各種類型炒股的人，短線、中長線都有做的非常成功的人。我就舉兩個典型的長線投資例子吧。
兩個長線投資者的故事：
1、一位是龍哥十幾年前結(jié)識的一家公司的財務(wù)經(jīng)理，他就反復(fù)操作津濱發(fā)展一只股，玩了很多年。
他于2006年以3塊左右的價格買入了津濱發(fā)展， 07年牛市頂峰這股最高漲到了21.8，后來大盤大跌，他意識到牛市可能結(jié)束了，在18塊附近拋掉，持有一年半左右，盈利5倍。
后來在2008年底，聊天的時候他說他準(zhǔn)備把這股買回來，因為已經(jīng)跌回原點了，還是3塊左右，又買回來了，09年小牛市最高漲到了7塊的樣子，一年時間翻了一倍多。
后來在2013年，這股又跌到了3塊錢，他又買回來了，后來這股跌跌不休，下跌途中還找低點加倉，最低的時候跌到了2塊，子彈都打光了。后來15年牛市最高漲到了12塊多，不過他沒等到最高，11塊左右覺得知足了，就賣了，盈利4倍的樣子。
10年時間，反復(fù)做一只股，中長線操作，不計算復(fù)利也賺了10倍。如果算復(fù)利，3個長線波段操作下來，大概盈利40倍的樣子。這么看來，復(fù)利還是很可怕的。
2、另一位朋友是企業(yè)里的一名普通職員，也是反復(fù)只操作一股，復(fù)旦復(fù)華。
他完全不懂股市，因為06年牛市聽人說股市賺錢，他在07年初以4塊左右買了復(fù)旦復(fù)華，08年初最高漲到了18塊多，后來聽人說牛市結(jié)束了，16附近拋了，持股一年左右盈利3倍。
12年底我們坐一起聊起這股，我說復(fù)旦復(fù)華又跌到5塊以下了，他當(dāng)時都沒關(guān)注股市了，他說真的??？那我還買，5塊左右又買回來了，然后一直拿著，到了15年四五月份這股又漲到了18塊以上，他看又回到上一輪牛市高點位置了，18塊左右賣掉了。持股兩年半，盈利3.5倍的樣子。
結(jié)果賣掉后不久，15年秋天國務(wù)院下發(fā)文件，扶持高校企業(yè)發(fā)展，那段時間高校企業(yè)猛漲了一波，復(fù)旦復(fù)華最高沖到了30元上方，后來隨著發(fā)生股災(zāi)，股價也快速回落了。
這位朋友10年時間，做了兩波復(fù)旦復(fù)華的長線，不算復(fù)利，兩波盈利六七倍。算復(fù)利的話，超過了10倍。
其實這兩位朋友選擇的股質(zhì)地都很一般，當(dāng)初他們選擇的理由很簡單，就是股價便宜，沒有更多邏輯了。但就是這樣一只股，低位買進(jìn)，耐心拿一年或幾年，都帶來了幾倍的收益。
當(dāng)然，隨著新股大量發(fā)行，市場大擴(kuò)容，股票數(shù)量太多了，今后估計很難再現(xiàn)曾經(jīng)那種雞犬升天的牛市盛況了，但是長線投資依舊不過時，只是隨便買一只低價股拿著就可以翻幾倍的情況，以后估計很難了，更碰運氣，有些垃圾股也許會跟港股一樣，慢慢淪為仙股。所以做長線投資，對于公司的質(zhì)地必須要重視。就是要學(xué)習(xí)巴菲特，做長線的價值投資。
其實各個行業(yè)的領(lǐng)軍公司，佼佼者，尤其是真正有內(nèi)在價值的公司，這些年都走出了長牛趨勢。比如貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科、中公教育等。這是非常典型的，價值投資的代表企業(yè)。
巴菲特是價值投資的代表人物，近六十年來管理的資產(chǎn)年化收益率超過20%，就是年復(fù)一年的復(fù)利增長，把他送上了世界首富的寶座。
價值投資有5大基石：市場先生、內(nèi)在價值、安全邊際、護(hù)城河、能力圈。這5大基石，是格雷厄姆和巴菲特分別提出來的，互為補充。
1、市場先生
市場受各種因素影響，政策、消息、資金面、人們的情緒之類，所以股票價格每天都在變動。一只中意的價值投資標(biāo)的，就看給不給理想的買入價格了。或者說，對于市場的波動，你能利用波動機會，還是受情緒影響做出相反的決定？
巴菲特有句名言：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。世界主要國家的股市幾十年來看都是震蕩攀升趨勢，每一次大級別下跌，長遠(yuǎn)來看都是買入良機。比如2008年，2015年，2018年的A股，都發(fā)生過慘烈的下跌。泥沙俱下的行情，好股票也跟著大幅下跌。但是過一兩年再看，很多好股票翻了幾倍。
當(dāng)然受市場情緒影響也是很常見的，我們普通人就經(jīng)常這樣。就連巴菲特也在今年春天美股暴跌的時候割肉了航空股，現(xiàn)在航空股也翻了一倍了。巴菲特那句名言對于長線價值投資來說，確實是真諦。
2、內(nèi)在價值
企業(yè)的內(nèi)在價值到底如何計算，沒有特定的方法。巴菲特最喜歡用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算內(nèi)在價值，但是芒格這樣說巴菲特：我們雖然認(rèn)為這個是計算內(nèi)在價值最合理的方式，但是從來沒有見過巴菲特計算過。芒格還調(diào)侃說，他也可能偷著計算過。
對一個股票做價值投資，重點看的是有沒有長期向好的邏輯。比如今年大熱的芯片半導(dǎo)體、新能源車，都是有很硬的長期看好邏輯作為支撐。
3、安全邊際
經(jīng)濟(jì)學(xué)講，價格圍繞價值上下波動。價值投資者應(yīng)該堅持獲取盡可能大的“價格價值差異率”，即使是最好的企業(yè)，買入價格也應(yīng)合理。這種做法產(chǎn)生安全邊際，能夠有效地防止判斷失誤。
比方說，你長期看好一個公司，這個公司按現(xiàn)在的估值測算，20塊左右的價格是比較合理的。那你在行情不好的時候，15塊錢的價格買進(jìn)，這就是有了安全邊際。
我們一般人只能等待市場大跌的時候撿點便宜貨。但是大型投資機構(gòu)不同，他們參與定向增發(fā)，往往能用低于市場的價格拿到股份。巴菲特就是，投資一家公司壓價特別狠，因為他資金量大，影響力大，所以議價能力強，這個我們比不得。
4、護(hù)城河
古代的城池外面，往往有一條護(hù)城河，可以一定程度上防范外敵。選擇有“護(hù)城河”的企業(yè)進(jìn)行投資，企業(yè)的“護(hù)城河”是指維持其長期利潤并超過競爭對手的競爭能力。
典型的，比如貴州茅臺，就是有護(hù)城河的公司，其他酒企做的產(chǎn)品再好，也很難取代茅臺的地位。
5、能力圈
只投資自己能力范圍內(nèi)的行業(yè)、公司。
巴菲特幾十年來就是這樣做的，可口可樂、富國銀行、航空公司之類，絕大部分都是傳統(tǒng)行業(yè)。還投資過H股的中國石油、比亞迪?？萍脊苫緵]碰過。前些年美股科技股大牛市，傳統(tǒng)行業(yè)公司相對于科技股漲幅太小了，巴菲特有幾年跑不贏市場，很多人懷疑，廉頗老矣！結(jié)果科技股泡沫破裂，多少投資者的財富大幅縮水，巴菲特的收益率依舊穩(wěn)定。事實證明，巴菲特依舊是那個投資界無人能超越的標(biāo)桿。
上面跟大家講了長線價值投資，其實如果長線價值投資配合趨勢股戰(zhàn)法，提升投資效率，會有更加驚人的效果。就像矛和盾配合，無往而不利！
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