面對(duì)匯率每天的漲漲跌跌，面對(duì)每天出現(xiàn)的大大小小的機(jī)會(huì)，每個(gè)投資者都試圖捕捉盡可能多的利潤(rùn)，但結(jié)果是在市場(chǎng)提供的無限機(jī)會(huì)和投資者的實(shí)際斬獲之間，總是存在巨大的落差，讓人感嘆造化弄人，簡(jiǎn)單的漲跌二字，竟令無數(shù)英雄競(jìng)折腰。利潤(rùn)無處不在，利潤(rùn)又似乎無處可尋，我們不禁要思考：對(duì)一個(gè)投資（機(jī)）者而言，利潤(rùn)的來源究竟在哪里呢？也許我們可以從方法、操作、人性和哲學(xué)幾個(gè)角度，給出一些答案。 從最簡(jiǎn)單、最直接的方法層面上，穩(wěn)定的利潤(rùn)來源于確定的買賣規(guī)則，所謂確定的買賣規(guī)則，則是一組明確的買賣信號(hào)，輔之以資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。在外匯市場(chǎng)這樣一個(gè)極度自由的投機(jī)場(chǎng)所，只有確定的買賣規(guī)則可以告訴我們什么是可以做而同時(shí)應(yīng)該做的，什么是可以做而不應(yīng)該做的。而只有遵循確定的規(guī)則，穩(wěn)定的利潤(rùn)才是可以預(yù)期的，否則，則盈利帶有偶然性，而虧損帶有必然性。然而大多數(shù)人最容易犯的錯(cuò)誤，則是寧肯相信自己的感覺，或是迷信某人，或是聽信坊間流傳的小道消息，也不相信自己的眼睛，更不要說相信什么規(guī)則，舍本逐末，緣木求魚，輾轉(zhuǎn)于不同的誤區(qū)而不能自拔。從這個(gè)角度講，如果一個(gè)投資者尚未建立屬于自己的買賣規(guī)則，那么追逐利潤(rùn)的努力仍然是西西弗斯的執(zhí)著。 曾經(jīng)有一個(gè)同道中人問我：“你靠什么操作？”我的回答是：“靠規(guī)則。” 從操作層面上，穩(wěn)定的利潤(rùn)來源于對(duì)規(guī)則的嚴(yán)格執(zhí)行。投機(jī)在度過了最初的無規(guī)則階段以后，幸存者普遍建立了一定的規(guī)則，能否在規(guī)則的基礎(chǔ)上穩(wěn)定的獲取利潤(rùn)，一方面取決于規(guī)則的質(zhì)量，另一方面，則依賴能否嚴(yán)格的執(zhí)行規(guī)則。然而在此階段，人往往試圖表現(xiàn)得比自己更聰明，好比想抓著自己的頭發(fā)離開地面，規(guī)則的地位從獲利的工具演變?yōu)橐环N裝飾品，投資者更傾向于否定規(guī)則、放棄規(guī)則，而不是相信和執(zhí)行規(guī)則，從而在于自我的斗爭(zhēng)中不得不放棄穩(wěn)定的利潤(rùn)。 從最難于控制的人性層面上，穩(wěn)定的利潤(rùn)最終來源于一系列的優(yōu)良品格，或者稱為穩(wěn)定的行為習(xí)慣。最重要的投機(jī)品格包括忍耐力、決斷力和誠(chéng)實(shí)的美德。成語中所講的“小不忍則亂大謀”、“當(dāng)斷不斷，必受其亂”，極言忍與決斷的重要。面對(duì)市場(chǎng)的種種誘惑，缺少忍與決斷，往往是和利潤(rùn)背道而馳的根源。 考慮到外匯市場(chǎng)的公平和公正，比忍與決斷更重要的，也許是誠(chéng)實(shí)，誠(chéng)實(shí)的面對(duì)自己的對(duì)錯(cuò)和盈虧，誠(chéng)實(shí)的面對(duì)市場(chǎng)的漲跌以及由此產(chǎn)生的心態(tài)變化，以誠(chéng)實(shí)的面目面對(duì)世人，從而獲取內(nèi)心的寧?kù)o，以平和的心態(tài)面對(duì)躁動(dòng)不安的市場(chǎng)。 從哲學(xué)層面上，穩(wěn)定的利潤(rùn)代表著一種確定性，而外匯投機(jī)市場(chǎng)又充滿了不確定，如何從不確定中尋找到確定性呢？一言以蔽之，確定性只能來源于確定性，我們無法影響市場(chǎng)，從而讓市場(chǎng)消除不確定性，我們只能控制自己的行為，在充滿不確定性的市場(chǎng)上，以確定的規(guī)則、確定的執(zhí)行和確定的行為習(xí)慣，追逐確定的利潤(rùn)。 保護(hù)投機(jī)的資本！ 投機(jī)，作為一個(gè)以有限資本追逐無限獲利機(jī)會(huì)的游戲，保護(hù)有限的資本是獲利的第一命題。強(qiáng)大如索羅斯的量子基金，頂峰時(shí)期的資本總額約220億美元，依然是有數(shù)的；而全球金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)是不可勝數(shù)的。失去了資本，也就意味著失去了機(jī)會(huì)。在資本和機(jī)會(huì)面前，寧肯放棄機(jī)會(huì)，也不能損失資本。在盈利和虧損面前，寧肯降低盈利，也不能擴(kuò)大損失。如此，我們才能在這個(gè)以有限資本追逐無限機(jī)會(huì)的游戲中生存下去。 有多少用來投機(jī)的資金，只是投機(jī)資本的一部分而不是全部。比資金更重要的資本，是一顆強(qiáng)大而健康的心靈。投機(jī)是一個(gè)人的戰(zhàn)爭(zhēng)，在這個(gè)無邊無際的戰(zhàn)場(chǎng)上，投機(jī)者就象一個(gè)孤獨(dú)的戰(zhàn)士，與隱藏在電腦屏幕之后的無數(shù)對(duì)手斗智斗勇。對(duì)于人這樣一種群居動(dòng)物而言，孤獨(dú)和寂寞是最有效的心靈毒藥，我們注意到美軍在關(guān)塔那摩審訊恐怖分子，對(duì)死不開口者最常用、也是最有效的逼供手段就是長(zhǎng)時(shí)間關(guān)禁閉。再?gòu)?qiáng)大再健康的心靈，要不了幾個(gè)月時(shí)間，往往被市場(chǎng)折磨得疲憊不堪，聰明者早早認(rèn)輸抽身而去，這也是大多數(shù)初次從事投機(jī)者往往三個(gè)月即退出的原因；而愚鈍者留下來繼續(xù)戰(zhàn)斗期待有朝一日魚躍龍門。 在留下來的人群中，聰明者應(yīng)逐步學(xué)會(huì)保存自己的資本，更重要的是保護(hù)自己的心靈。每一次操作都可能損失資金，每一次操作都必然消耗心力。不停的操作，就會(huì)不斷的消耗。資金的增減尚在其次，而一旦心力耗盡，判斷力的喪失會(huì)使資金迅速減少，事情就會(huì)發(fā)展到我們希望的反面。減少操作，不要過度交易，也許是保護(hù)心靈的最好方法。 一張一弛，文武之道。不會(huì)休息，就不會(huì)工作。不會(huì)空倉(cāng)，就不會(huì)操作。不能保護(hù)資金，就不能生存。不能保護(hù)心靈，就不能長(zhǎng)期生存。 沒有人可以控制市場(chǎng)的漲跌，投資者只能順應(yīng)市場(chǎng)的波動(dòng)，但我們不能無原則的順應(yīng)市場(chǎng)，考慮到資金和心力的有限且易于消耗，隨著市場(chǎng)的每一次起伏起舞是不現(xiàn)實(shí)的。在盈利展望之前，善加保護(hù)自己的投機(jī)資本是第一位的，如此，將本求利才有了基礎(chǔ)。 在投機(jī)市場(chǎng)上，虧損很容易，賺錢也不難，難的是虧損之后仍然能夠留在場(chǎng)內(nèi)，賺錢之后能夠保住利潤(rùn)。當(dāng)頭寸一旦獲利平倉(cāng)，利潤(rùn)就應(yīng)看做資本；當(dāng)心力一旦消耗，就應(yīng)該休養(yǎng)生息，惟有善加保護(hù)投機(jī)的資本，方可做長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定盈利之想。 隨意性還是機(jī)械性----我們?cè)鯓記Q策？ 面對(duì)市場(chǎng)蘊(yùn)涵的不確定性，投資者必須不斷的做出決策。買賣、進(jìn)出、增減頭寸、選擇商品，等等等等。我們?cè)鯓記Q策，決定了我們能夠得到怎樣的結(jié)果。 一種決策方式是隨意性決策，它依賴于投資者的主觀判斷，對(duì)市場(chǎng)的了解，對(duì)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的偏向，對(duì)新聞和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期和判斷，對(duì)市場(chǎng)上其它投資者的了解和定位，對(duì)圖形和技術(shù)指標(biāo)的理解等諸多因素。這些因素構(gòu)成決策的基礎(chǔ)，投資者在綜合各種可知因素的基礎(chǔ)上做出自己的判斷。這是市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者采用的決策方式。事實(shí)證明這種決策方式得到錯(cuò)誤結(jié)果的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于得到正確結(jié)果的機(jī)會(huì)。 另一種決策方式是機(jī)械性決策，它依賴于一組事先設(shè)定的規(guī)則。投資者放棄了主觀判斷，放棄對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，放棄對(duì)漲跌的關(guān)切，放棄對(duì)新聞和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀，決策由規(guī)則做出，規(guī)則發(fā)出買入信號(hào)就進(jìn)場(chǎng)做多，規(guī)則發(fā)出賣出信號(hào)就進(jìn)場(chǎng)做空，規(guī)則沒有信號(hào)就耐心等待。這是市場(chǎng)上極少數(shù)成功的投資者所采用的決策方式。 盡管事實(shí)不斷的教育著投資者放棄主觀判斷，采用機(jī)械性的買賣信號(hào)才能得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn)，但是一個(gè)令人傷心的事實(shí)是絕大多數(shù)投資者依然頑固的堅(jiān)持采用主觀決策。這令他們體驗(yàn)到投資的樂趣，判斷正確的時(shí)候可以體驗(yàn)成功的快感，判斷出錯(cuò)的時(shí)候失敗的沮喪也是不可或缺的精神嗎啡。正確和錯(cuò)誤的交替出現(xiàn)讓他們?nèi)绨V如醉，欲罷不能。不管投資的結(jié)果是贏是虧，至少他們已經(jīng)享受到了交易的樂趣。而采用機(jī)械性的決策方式，不就等于放棄了這種樂趣了嗎？ 只有極少數(shù)的投資者能夠明智的理解投資并非娛樂，而是需要追求贏利，為了贏利，其它的需求可以放棄。他們樂于采用機(jī)械性的決策方式，這是他們成功的基石，也是不容違背的紀(jì)律。大多數(shù)人不能放棄樂趣，于是只能放棄金錢，極少數(shù)人放棄了樂趣，于是得到了大多數(shù)人放棄的金錢。大多數(shù)人享受著眼前的短暫樂趣，極少數(shù)人得到了長(zhǎng)久的樂趣和價(jià)值。 大多數(shù)人最迫切的需求得到了滿足，于是所有的人各得其所。 看 對(duì) 與 做 對(duì)---在談?lì)A(yù)測(cè)與操作 投機(jī)至少包括兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是預(yù)測(cè)，一個(gè)是操作；預(yù)測(cè)是對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)期和判斷，操作則是在預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的買賣行為。在預(yù)測(cè)和操作的關(guān)系上，預(yù)測(cè)是操作的基礎(chǔ)，操作是預(yù)測(cè)的體現(xiàn)，無預(yù)測(cè)而操作是賭博，和操作不掛鉤的預(yù)測(cè)更像侃山和閑談。二者密不可分，但又相對(duì)獨(dú)立。 大多數(shù)的投資者關(guān)注的重點(diǎn)是預(yù)測(cè)而不是操作。無論預(yù)測(cè)者本人，還是旁觀者，都喜歡津津樂道如何如何準(zhǔn)確，問到有沒有按預(yù)測(cè)買賣，往往是四下默然。大眾投資者對(duì)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的巨大需求，催生了一大批預(yù)測(cè)者，盡管預(yù)測(cè)必然有對(duì)有錯(cuò)，但投資者往往希望預(yù)測(cè)者作為專家比自己更高明，從而把預(yù)測(cè)者推到了不能不正確的地步。 投機(jī)市場(chǎng)永遠(yuǎn)都有兩面，確定的一面和不確定的一面。一些匯評(píng)家往往只講確定的一面，而對(duì)不確定的一面避而不談。好比某人不斷的說歐元會(huì)跌，其實(shí)就好比告訴大家白天過去了會(huì)有黑夜，人不吃飯會(huì)餓一樣，因?yàn)槭袌?chǎng)就是漲跌，歐元一定有跌的時(shí)段，但不能因此而證明匯評(píng)家的高明。投資者需要了解的是市場(chǎng)何時(shí)會(huì)漲跌到什么位置，這才是市場(chǎng)不確定的一面和預(yù)測(cè)者要做的正事，正如南極的黑夜和北極的黑夜不同，投資者需要確信——而不是希望或祈禱——自己沒有坐在開往北極的冬天的火車上。 比預(yù)測(cè)更重要的是操作，預(yù)測(cè)可以有對(duì)有錯(cuò)，但對(duì)合格的投資者而言，操作不可以出錯(cuò)。我們檢視1000份交易記錄，就可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)的交易都是虧大盈小，而這恰恰違反了“將虧損限于小額，讓利潤(rùn)充分成長(zhǎng)”的基本投機(jī)原則，因此虧損的最大原因，并非錯(cuò)誤的預(yù)測(cè)，而是錯(cuò)誤的操作。然而人們習(xí)慣于忽略事情的重點(diǎn)，掩蓋事實(shí)的真相，因?yàn)轭A(yù)測(cè)錯(cuò)了可以怪別人，而操作錯(cuò)了只能怪自己。 盡管我們追求正確，但正確和錯(cuò)誤是一對(duì)孿生姐妹。預(yù)測(cè)就有看對(duì)看錯(cuò)，操作就有做對(duì)做錯(cuò)，將預(yù)測(cè)和操作聯(lián)系起來，就有看對(duì)做對(duì)、看對(duì)做錯(cuò)、看錯(cuò)做對(duì)、看錯(cuò)做錯(cuò)四種可能的結(jié)果。在這四個(gè)巨大的迷宮中，只有看對(duì)做對(duì)才能帶來利潤(rùn)，而另外三個(gè)結(jié)果都會(huì)帶來大大小小的損失。由此我們可以了解長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定盈利的困難，誰知道我們什么時(shí)候又會(huì)掉進(jìn)哪個(gè)迷宮里呢？檢查近期的操作，發(fā)現(xiàn)自己就在看對(duì)做錯(cuò)的迷宮里徘徊呢。 也許我們應(yīng)該告誡自己：預(yù)測(cè)是猜別人，操作是管自己?？梢圆虏恢袆e人，但不可以管不住自己?？梢钥村e(cuò)，但不可以做錯(cuò)。管不住自己的時(shí)候不要怪別人，猜中的時(shí)候不要忘了管好自己，如此，利潤(rùn)才觸手可及。 回到市場(chǎng)，昨日歐幣的快速下跌估計(jì)打擊了大多數(shù)多頭的信心，而大多數(shù)多頭不敢買入的時(shí)候，往往是買入的時(shí)機(jī)，因此今日應(yīng)有強(qiáng)勁的反彈。盡管預(yù)期歐幣將進(jìn)入一周左右的調(diào)整，但調(diào)整不會(huì)改變市場(chǎng)的中期方向，調(diào)整也不會(huì)一蹴而就，調(diào)整中也會(huì)有一些短線的機(jī)會(huì)。近期的最優(yōu)策略，是等待下一個(gè)階段性買點(diǎn)的出現(xiàn)，而次優(yōu)的策略，則是輕倉(cāng)跑些短線。 專業(yè)投機(jī)---這是一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng) 專業(yè)投機(jī)是一場(chǎng)長(zhǎng)期性的戰(zhàn)爭(zhēng)，是一場(chǎng)我們主觀上希望必須要取得最后勝利的戰(zhàn)爭(zhēng)。為了達(dá)到戰(zhàn)爭(zhēng)的目的，我們必須要對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的長(zhǎng)期性、階段性有充分的認(rèn)識(shí)，并在此認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，制定明確的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)爭(zhēng)原則，形成明確的計(jì)劃，最終付諸實(shí)施，然后接受結(jié)果。 我們正處于戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)程之中。我們會(huì)遇到不可避免的虧損，也會(huì)遇到連續(xù)出現(xiàn)的獲利。在相關(guān)的研究中，我們看到羅列出的決定虧損還是盈利的因素林林總總，那么究竟什么是長(zhǎng)期制勝的根本呢？實(shí)際的經(jīng)驗(yàn)表明，如果說精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)是盈利的基本條件之一的話，正確的策略則是制勝的根本。 在決定從事職業(yè)投機(jī)之前，我們需要正確的策略。這包括衡量自己的性格特征是否適合、時(shí)間和精力是否充分、能否籌措必需的資本、有無必要的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等等，只有確定各項(xiàng)因素合宜的情況下，才有可能保證以最佳的狀態(tài)進(jìn)入這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。 在入市買賣之前，我們需要正確的策略。這包括挑選合適的金融市場(chǎng)和買賣品種、判斷走勢(shì)、確定操作風(fēng)格、制定策略和計(jì)劃、選擇買賣時(shí)機(jī)等等，缺少對(duì)上述方面的充分而正確的考慮，最終的勝利仍然難以期待。 在制定計(jì)劃之時(shí)，我們需要正確的策略。這包括首先區(qū)分市場(chǎng)運(yùn)行的基本態(tài)勢(shì)，然后選擇或順勢(shì)或逆勢(shì)的操作策略。 在平倉(cāng)離場(chǎng)或結(jié)束一次操作之后，我們也需要正確的策略。這包括認(rèn)真的回顧和總結(jié)、對(duì)得失的分析、對(duì)結(jié)果的評(píng)估等等。如果缺少這一環(huán)節(jié)，則可能重復(fù)出現(xiàn)同樣的錯(cuò)誤，從而把一場(chǎng)可能勝利的戰(zhàn)爭(zhēng)，拖入連續(xù)失利的泥潭。 如此看來，要想在這場(chǎng)長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)中取得最后的勝利，而不是暫時(shí)的或短期的勝利，需要考慮的因素已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，而預(yù)測(cè)結(jié)果是否精準(zhǔn)，遠(yuǎn)沒有想象的那么重要。充其量，那只是諸多條件中的一個(gè)而已?？款A(yù)測(cè)而制勝，就象聽算命先生預(yù)測(cè)自己的前程一樣。準(zhǔn)與不準(zhǔn)，都不能保證什么。 正確的策略是制勝之本。我們需要少預(yù)測(cè)，多點(diǎn)時(shí)間思考策略。 重預(yù)測(cè)還是重操作---投機(jī)思維的誤區(qū)何在？ 為什么在金融投機(jī)中虧損者眾，盈利者少？因?yàn)槲覀兇蠖鄶?shù)人會(huì)不自覺的陷入各種各樣的思維誤區(qū)而無從自拔，于是不得不用金錢支付錯(cuò)誤的代價(jià)。 金融投機(jī)離不開預(yù)測(cè)和操作兩個(gè)基本環(huán)節(jié)。這兩個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系是什么？作為一個(gè)職業(yè)投資者，如何擺布預(yù)測(cè)和操作之間的關(guān)系才是正確的？我們的思維誤區(qū)在哪里？ 誠(chéng)然我們都清楚預(yù)測(cè)是操作的基礎(chǔ)，離開合理預(yù)測(cè)的投機(jī)操作是盲目和危險(xiǎn)的，因此把預(yù)測(cè)擺在比操作更重要的位置上似乎是合情合理的；但是我們忽略了一個(gè)基本事實(shí)：投機(jī)所追求的根本目標(biāo)——盈利，來自于操作，而不是預(yù)測(cè)，所有正確或錯(cuò)誤的預(yù)測(cè)，必須通過操作環(huán)節(jié)才能轉(zhuǎn)化成盈利或虧損，因此盡管預(yù)測(cè)是投機(jī)的起點(diǎn)，但經(jīng)由此起點(diǎn)并不能直接到達(dá)投機(jī)者希望到達(dá)的終點(diǎn)。這正是我們大多數(shù)投資者的思維誤區(qū)，重視了起點(diǎn)，忽視了路徑，重視了起點(diǎn)，忽視了過程，重視了起點(diǎn)，忽視了起點(diǎn)和終點(diǎn)間的關(guān)系。用一句古話可以更簡(jiǎn)潔的描述這種狀況：靡不有初，鮮克有終。 在這種錯(cuò)誤的投機(jī)思維主導(dǎo)之下，投資者往往沾沾自喜于一次準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，耿耿于懷于一次預(yù)測(cè)失誤，但是虧大贏小的局面未見改觀；往往投入大量的時(shí)間精力孜孜不倦于預(yù)測(cè)的方法和技巧，而對(duì)操作的技巧和方法則分身乏術(shù)，于是認(rèn)真分析于前，草率操作于后，執(zhí)迷不悟于終；往往耽于羅列、搜求和解讀市場(chǎng)漲跌的種種前因后果，而對(duì)真正有價(jià)值的投資理念、操作原則、紀(jì)律視若無睹，緣木求魚而不自知。 正確的思維則是重操作輕預(yù)測(cè)。對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)正確與否不是最重要的，最重要的是我們的操作是否正確的遵守了既定的規(guī)則；極端的講，預(yù)測(cè)正確而操作錯(cuò)誤即便結(jié)果盈利也是危險(xiǎn)而不可取的模式，預(yù)測(cè)錯(cuò)誤而操作正確即便結(jié)果虧損也是有價(jià)值而必須堅(jiān)持的模式。 預(yù)測(cè)是人類的一個(gè)嗜好，而且是一個(gè)危險(xiǎn)的嗜好。預(yù)測(cè)者好比一個(gè)玩火的孩子，往往面對(duì)自己制造的熊熊大火驚慌失措。對(duì)于不能恰當(dāng)?shù)奶幚眍A(yù)測(cè)的后續(xù)事務(wù)的投資者，每一次預(yù)測(cè)都是危險(xiǎn)的。重預(yù)測(cè)輕操作的投資者，往往成為自己預(yù)測(cè)的犧牲品。放棄對(duì)預(yù)測(cè)的執(zhí)著，著力于操作的投資者，才能成為自己的主宰。 止損和不止損——止損的誤區(qū)何在？ 在金融投機(jī)操作中，STOP LOSS（止損）是最常見又最不受歡迎的詞匯之一。止損是在金融投機(jī)中長(zhǎng)期生存的最重要的基本功，但出于對(duì)損失的本能逃避，大多數(shù)投機(jī)者對(duì)止損的認(rèn)識(shí)是混亂甚至錯(cuò)誤的，或者處于無知的狀態(tài)，對(duì)止損的認(rèn)識(shí)誤區(qū)也是最多的。 誤區(qū)之一：不止損 不止損為什么是錯(cuò)誤的呢？ 只要操作就會(huì)有對(duì)有錯(cuò)。做對(duì)了盈利是理所當(dāng)然，做錯(cuò)了又怎么辦呢？在外匯市場(chǎng)上做錯(cuò)之后的唯一選擇是馬上承認(rèn)錯(cuò)誤和改正錯(cuò)誤，而止損正是承認(rèn)錯(cuò)誤和改正錯(cuò)誤的主要手段。任何一筆交易都不應(yīng)該看作是孤注一擲的賭博，而是概率游戲中的一個(gè)分子。不執(zhí)行止損操作，意味著不愿或沒有勇氣承認(rèn)錯(cuò)誤，潛意識(shí)里或者認(rèn)為自己不會(huì)犯錯(cuò)，或者抱有僥幸心理。而根據(jù)墨菲定律，“如果某件事有可能變壞的話，那么這種可能性將成為現(xiàn)實(shí)”，小錯(cuò)誤會(huì)變成大錯(cuò)誤，小損失會(huì)變成大損失，最終變得一發(fā)不可收拾。 換個(gè)角度講，每個(gè)投資者都不會(huì)長(zhǎng)壽到500歲，并用其中的大部分時(shí)間等待一個(gè)虧損頭寸變成盈利；每個(gè)投資者的資本金都是有限的，不能支撐無限的虧損可能。而面對(duì)錯(cuò)誤不改正的投資者，顯然是已經(jīng)做好了“真想再活500年”的準(zhǔn)備，也已經(jīng)挖好了通往諾克斯堡（美國(guó)儲(chǔ)備黃金之地）的地道。 止損可能是一個(gè)新的錯(cuò)誤，只是可能而已，但不止損肯定是一個(gè)錯(cuò)誤。兩害相權(quán)取其輕，盡管大多數(shù)人都不愿承擔(dān)確定的損失，但考慮到時(shí)間和資金有限，以局部的小損失換取全局的主動(dòng)，顯然是明智之舉。 誤區(qū)之二：亂止損 大多數(shù)初涉投機(jī)的新手，在因?yàn)椴恢箵p而遭受巨大損失之后，一般都會(huì)吸取教訓(xùn)，把止損當(dāng)做一條嚴(yán)明的紀(jì)律，從而又走向另一個(gè)極端，陷入了一個(gè)新的誤區(qū)：亂止損。 亂止損的后果是顯而易見的，沒有哪個(gè)帳戶經(jīng)得起長(zhǎng)期持續(xù)的止損。面對(duì)越止越瘦的帳戶凈值，投資者往往會(huì)再次回到不止損的老路上，并在止損和不止損之間反復(fù)搖擺。 投資者要跳出止損和不止損的思維藩籬才能找到問題的答案。止損的目的是什么？止損的目的是控制風(fēng)險(xiǎn)，但是必須認(rèn)清的是：止損并不是控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一手段。投機(jī)迷宮里的陷阱是各種各樣的，我們所犯的錯(cuò)誤和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是各種各樣的，惟有正本清源，從根本上少犯錯(cuò)誤，少冒風(fēng)險(xiǎn)，才能降低止損的次數(shù)，才能使每一次止損是必要的和值得的，而不是無謂的和自我傷害的。 誤區(qū)之三：有時(shí)止損有時(shí)不止損 在意識(shí)到止損的必要性，同時(shí)也嘗到了亂止損的苦果之后，投資者還有一個(gè)死胡同可走，那就是有時(shí)止損有時(shí)不止損。當(dāng)損失在自己可接受的范圍之內(nèi)時(shí)，比如虧30點(diǎn)的情況下就選擇止損，但止損一旦擴(kuò)大到100點(diǎn)就不止損了。這實(shí)際上是在根據(jù)損失的大小決定是否止損，而正確的做法是根據(jù)自己是否做錯(cuò)了決定是否止損。 止損并非靈丹妙藥，它只是投資路上的安全帶和降落傘。不系安全帶并不意味著肯定撞車，系上安全帶卻會(huì)使投資更加穩(wěn)健。止損是必要的，但只能作為防備萬一的手段，對(duì)止損的濫用和誤用只會(huì)造成傷害。 對(duì)大多數(shù)投資者而言，少犯錯(cuò)誤，降低頻率，小倉(cāng)操作，一貫的執(zhí)行操作紀(jì)律，才能從業(yè)余升級(jí)為專業(yè)，走上長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利之道。 重趨勢(shì)還是重規(guī)則——順勢(shì)而為的誤區(qū)何在？ 順勢(shì)而為可以說是投機(jī)操作中盡人皆知的基本原則和經(jīng)典操作理念。然而一輪行情結(jié)束，往往出現(xiàn)看對(duì)趨勢(shì)順勢(shì)而為但沒賺到錢，甚至是虧錢的結(jié)果。這其中的原因何在？是順勢(shì)而為的理念在根本上就是個(gè)誤導(dǎo)？還是哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問題？ 投機(jī)者在投機(jī)學(xué)校的殿堂里躑躅前行。在擺脫了短線操作的藩籬之后，往往直接投入“順勢(shì)而為”的陣營(yíng)。然而，趨勢(shì)好比一條滑溜溜同時(shí)力氣很大的泥鰍，盡管總在那里，但把握起來并非如想象的那么簡(jiǎn)單，不是那么容易。 在投機(jī)這個(gè)高智商的游戲中，順勢(shì)而為只是一個(gè)能夠成功的理念，但只有理念并不能保證成功。在每一次的實(shí)際操作中，我們至少需要解決方向、時(shí)機(jī)、價(jià)格、倉(cāng)位四個(gè)問題。順勢(shì)而為的理念只能幫助我們解決一個(gè)問題——交易的方向，或者說是決定交易方向的原則，但其他的三個(gè)問題則沒有答案。盡管方向問題在交易中占了70%的比重，但另外的30%如果處理不當(dāng)，仍然會(huì)阻礙投資者走向成功，出現(xiàn)看對(duì)趨勢(shì)不賺錢、甚至虧錢的結(jié)果也就不奇怪了。 成功的交易是由一組相互匹配的規(guī)則決定的。重視順應(yīng)趨勢(shì)使投資者規(guī)避了最大的風(fēng)險(xiǎn)，但利潤(rùn)并不會(huì)就此到來。在這個(gè)控制風(fēng)險(xiǎn)追求利潤(rùn)的游戲中，規(guī)則，而不是趨勢(shì)，才是克敵制勝的法寶。 順勢(shì)而為的操作理念是經(jīng)典的，在金融投資中長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的投資者絕大多數(shù)都奉行了這一理念，那些奉行這一理念但是還沒有賺到預(yù)期那么多錢的人，一定是陷入了某個(gè)思維誤區(qū)。 |
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