2018-6-4 16:50| 發(fā)布者:
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摘要: 曾經(jīng)解除過(guò)一些企業(yè)管理者，也見(jiàn)過(guò)企業(yè)的三張報(bào)表，但是發(fā)現(xiàn)真正能從三張報(bào)表中發(fā)現(xiàn)為題的老版本那和企業(yè)管理者不多。他們認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表就是看看企業(yè)是否盈利，是否賺錢(qián)。這種認(rèn)識(shí)是不對(duì)的。 一、三張報(bào)表之間的關(guān)系 ...
曾經(jīng)解除過(guò)一些企業(yè)管理者，也見(jiàn)過(guò)企業(yè)的三張報(bào)表，但是發(fā)現(xiàn)真正能從三張報(bào)表中發(fā)現(xiàn)為題的老版本那和企業(yè)管理者不多。他們認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表就是看看企業(yè)是否盈利，是否賺錢(qián)。這種認(rèn)識(shí)是不對(duì)的。
一、三張報(bào)表之間的關(guān)系：一個(gè)中心，兩個(gè)基本點(diǎn)
1、一個(gè)中心就是資產(chǎn)負(fù)債中心。
2、兩個(gè)基本點(diǎn)就是利潤(rùn)表反映資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)的增減變化；現(xiàn)金流量表反映資產(chǎn)負(fù)債表中的和貨幣資金的增減變化。
閱讀報(bào)表的基本要領(lǐng)：
1、對(duì)比閱讀：財(cái)務(wù)報(bào)表只有通過(guò)對(duì)比式閱讀才有意義，通常情況下至少要橫比三家（同行或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、上市公司）縱比三年才能得出相對(duì)科學(xué)的結(jié)論。
2、捕捉靈魂：報(bào)表各項(xiàng)目的具體數(shù)據(jù)只是皮肉，結(jié)構(gòu)（各種比率或指標(biāo)）是筋骨，趨勢(shì)是靈魂。結(jié)構(gòu)比數(shù)據(jù)重要，而趨勢(shì)比結(jié)構(gòu)重要。報(bào)表分析的關(guān)鍵在于捕捉靈魂。
3、掌握分寸：各種會(huì)計(jì)原則都有天然的局限，不能迷信或局限預(yù)報(bào)表分析，不妄下結(jié)論。
二、 財(cái)務(wù)中一些簡(jiǎn)單的定義
什么是資產(chǎn)?
資產(chǎn)是企業(yè)擁有的現(xiàn)金，銀行資金，票據(jù)，固定資產(chǎn)等，代表了企業(yè)所擁有的資產(chǎn);
什么是負(fù)債?
負(fù)債是企業(yè)欠人的錢(qián)，要交的稅金，借入的資金等，代表了企業(yè)所需要支付的債務(wù);
什么是所有者權(quán)益?
所有者權(quán)益是創(chuàng)業(yè)者投入的資金，以及后續(xù)未分配的利潤(rùn)等。
什么是權(quán)責(zé)發(fā)生制，收付實(shí)現(xiàn)制？
發(fā)生制是指根據(jù)費(fèi)用發(fā)生的期間確認(rèn)
實(shí)現(xiàn)制是指根據(jù)實(shí)際支付的期間確認(rèn)
例：比如發(fā)貨100萬(wàn)，現(xiàn)金收到50萬(wàn)，那么發(fā)生制就是100萬(wàn)收入，實(shí)現(xiàn)制是50萬(wàn)收入
什么是現(xiàn)金流管理
就是對(duì)于應(yīng)收和應(yīng)付的控制，做到及時(shí)和延緩的有效平衡，避免出現(xiàn)入不敷出的情況。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表重點(diǎn)看哪？
一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表(或股東權(quán)益變動(dòng)表)和財(cái)務(wù)報(bào)表附注。
但是基本上以三張表為主：利潤(rùn)表、現(xiàn)金流表和資產(chǎn)負(fù)債表
- 利潤(rùn)表重點(diǎn)看哪？-
①市銷(xiāo)率：
相對(duì)于市盈率來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)是上市公司股票市值跟該公司銷(xiāo)售收入的比率。市銷(xiāo)率比市盈率還可靠。通常情況下市銷(xiāo)率等于1是最合適的。而在這個(gè)指標(biāo)里，銷(xiāo)售收入是最重要的。
一般情況下，企業(yè)都是先出現(xiàn)收入的改進(jìn)，后出現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，所以收入比利潤(rùn)更真實(shí)、市銷(xiāo)率比市盈率更有效、收入比利潤(rùn)更快反映企業(yè)狀況。
② 毛利率
就是銷(xiāo)售毛利潤(rùn)除銷(xiāo)售收入。如果一個(gè)企業(yè)在毛利率很低的情況下有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，一旦價(jià)格上漲，利潤(rùn)的增加會(huì)非常明顯。反過(guò)來(lái)，如果毛利率過(guò)高，企業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)穩(wěn)定，毛利率平穩(wěn)的行業(yè)將受到投資者的追捧。
③三費(fèi)操縱：
所謂三費(fèi)，即銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用（ 三費(fèi)也可稱(chēng)為期間費(fèi)用 ）
三項(xiàng)費(fèi)用變化無(wú)窮，一家好企業(yè)，一般會(huì)保持三項(xiàng)費(fèi)用的相對(duì)穩(wěn)定。正常的企業(yè)，三項(xiàng)期間費(fèi)用與銷(xiāo)售收入成正比變化并保持合理遞增速度 。企業(yè)在擴(kuò)張的同時(shí)，三項(xiàng)費(fèi)用沒(méi)有同步增加，就是企業(yè)挖潛的結(jié)果，這樣的企業(yè)才有價(jià)值。
- 資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)看哪兒？ -
資產(chǎn)負(fù)債表就是關(guān)于資產(chǎn)與負(fù)債的表，包括兩大部分，第一部分是資產(chǎn)，第二部分是負(fù)債。其中，資產(chǎn)分流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，負(fù)債也分流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。
①資產(chǎn)負(fù)債率：
是總負(fù)債除以總資產(chǎn)。通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不能過(guò)高 （也不可以過(guò)低?。?，一般以50%（實(shí)踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高于100%就要警惕了） 左右比較合適。
②凈資產(chǎn)收益率：
就是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，它反映了一個(gè)企業(yè)運(yùn)用凈資產(chǎn)賺錢(qián)的能力。凈資產(chǎn)收益率必須大于銀行貸款利率至少二成以上 。 更建議關(guān)注總資產(chǎn)收益率，就是凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn)的值，它更準(zhǔn)確地反映了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的能力。
③流動(dòng)比率和速動(dòng)比率：
流動(dòng)比率就是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，反映了一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的安全性，這個(gè)比率不能低于1，最好大于2 ，相當(dāng)于它應(yīng)付短期負(fù)債的水平足夠大。
速動(dòng)比率就是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨之后再除以流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率一般不能低于1。
④存貨周轉(zhuǎn)率：
是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本除以存貨的結(jié)果 （會(huì)計(jì)學(xué)上是以 銷(xiāo)貨成本 ÷ 存貨平均余額來(lái)計(jì)算，如果公司的業(yè)務(wù)比較單一，基本上其銷(xiāo)貨成本可以用主營(yíng)業(yè)務(wù)成本代替 ） ， 其中，存貨的數(shù)據(jù)一般用年初和年末的平均數(shù)。 企業(yè)的存貨額，大約相當(dāng)于兩個(gè)多月的銷(xiāo)售額比較合適。太多了，說(shuō)明產(chǎn)品積壓、資金占用過(guò)大，可能是企業(yè)的預(yù)警信號(hào)。最好是，無(wú)論是產(chǎn)成品半成品還是原材料，都不能超過(guò)一個(gè)月的銷(xiāo)售收入。
⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：
一般用銷(xiāo)售收入除以應(yīng)收賬款。這個(gè)比率當(dāng)然越高越好。如果要判斷一家企業(yè)的應(yīng)收賬款多少，主要看它占銷(xiāo)售收入的比重，不要超過(guò)20%最佳 （越少越好?。?。
- 現(xiàn)金流量表怎么看？ -
看現(xiàn)金流量表，主要是弄清楚企業(yè)的利潤(rùn)是否真實(shí)，看它是否隱瞞了利潤(rùn)，看它是否有發(fā)展前景?，F(xiàn)金流量表一般有三大項(xiàng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量
①經(jīng)營(yíng)狀況較好的企業(yè)
如果企業(yè)現(xiàn)金流量余額為正數(shù)，代表企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后的資金是流入企業(yè)的，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，而其中重點(diǎn)是要看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正，這是企業(yè)的根本。
②經(jīng)營(yíng)狀況較差的企業(yè)
很多企業(yè)是總體的現(xiàn)金流量余額為正，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)，靠的是投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正數(shù)來(lái)彌補(bǔ)的結(jié)果，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力較差或者市場(chǎng)生存能力較差。當(dāng)然如果連現(xiàn)金流量余額最后都為負(fù)數(shù)，那就不用說(shuō)了。
- 一些小方向 -
毛利率，可以知道整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)情況；
看應(yīng)收賬款和存貨可以反映企業(yè)跟下游企業(yè)之間的談判情況，
而應(yīng)付賬款也是從側(cè)面可以看得出來(lái)企業(yè)上游供應(yīng)商的情況；
固定資產(chǎn)可以得出來(lái)這個(gè)行業(yè)的基本特征，
而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以讓我們了解到企業(yè)的管理狀況。01 財(cái)務(wù)中一些簡(jiǎn)單的定義
什么是資產(chǎn)?
資產(chǎn)是企業(yè)擁有的現(xiàn)金，銀行資金，票據(jù)，固定資產(chǎn)等，代表了企業(yè)所擁有的資產(chǎn);
什么是負(fù)債?
負(fù)債是企業(yè)欠人的錢(qián)，要交的稅金，借入的資金等，代表了企業(yè)所需要支付的債務(wù);
什么是所有者權(quán)益?
所有者權(quán)益是創(chuàng)業(yè)者投入的資金，以及后續(xù)未分配的利潤(rùn)等。
什么是權(quán)責(zé)發(fā)生制，收付實(shí)現(xiàn)制？
發(fā)生制是指根據(jù)費(fèi)用發(fā)生的期間確認(rèn)
實(shí)現(xiàn)制是指根據(jù)實(shí)際支付的期間確認(rèn)
例：比如發(fā)貨100萬(wàn)，現(xiàn)金收到50萬(wàn)，那么發(fā)生制就是100萬(wàn)收入，實(shí)現(xiàn)制是50萬(wàn)收入
什么是現(xiàn)金流管理
就是對(duì)于應(yīng)收和應(yīng)付的控制，做到及時(shí)和延緩的有效平衡，避免出現(xiàn)入不敷出的情況。
02 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表重點(diǎn)看哪？
一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表(或股東權(quán)益變動(dòng)表)和財(cái)務(wù)報(bào)表附注。
但是基本上以三張表為主：利潤(rùn)表、現(xiàn)金流表和資產(chǎn)負(fù)債表
- 利潤(rùn)表重點(diǎn)看哪？-
①市銷(xiāo)率：
相對(duì)于市盈率來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)是上市公司股票市值跟該公司銷(xiāo)售收入的比率。市銷(xiāo)率比市盈率還可靠。通常情況下市銷(xiāo)率等于1是最合適的。而在這個(gè)指標(biāo)里，銷(xiāo)售收入是最重要的。
一般情況下，企業(yè)都是先出現(xiàn)收入的改進(jìn)，后出現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，所以收入比利潤(rùn)更真實(shí)、市銷(xiāo)率比市盈率更有效、收入比利潤(rùn)更快反映企業(yè)狀況。
② 毛利率
就是銷(xiāo)售毛利潤(rùn)除銷(xiāo)售收入。如果一個(gè)企業(yè)在毛利率很低的情況下有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，一旦價(jià)格上漲，利潤(rùn)的增加會(huì)非常明顯。反過(guò)來(lái)，如果毛利率過(guò)高，企業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)穩(wěn)定，毛利率平穩(wěn)的行業(yè)將受到投資者的追捧。
③三費(fèi)操縱：
所謂三費(fèi)，即銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用（ 三費(fèi)也可稱(chēng)為期間費(fèi)用 ）
三項(xiàng)費(fèi)用變化無(wú)窮，一家好企業(yè)，一般會(huì)保持三項(xiàng)費(fèi)用的相對(duì)穩(wěn)定。正常的企業(yè)，三項(xiàng)期間費(fèi)用與銷(xiāo)售收入成正比變化并保持合理遞增速度 。企業(yè)在擴(kuò)張的同時(shí)，三項(xiàng)費(fèi)用沒(méi)有同步增加，就是企業(yè)挖潛的結(jié)果，這樣的企業(yè)才有價(jià)值。
- 資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)看哪兒？ -
資產(chǎn)負(fù)債表就是關(guān)于資產(chǎn)與負(fù)債的表，包括兩大部分，第一部分是資產(chǎn)，第二部分是負(fù)債。其中，資產(chǎn)分流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，負(fù)債也分流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。
①資產(chǎn)負(fù)債率：
是總負(fù)債除以總資產(chǎn)。通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不能過(guò)高 （也不可以過(guò)低?。?，一般以50%（實(shí)踐中，我們一般以50%-70%為限，如果高于100%就要警惕了） 左右比較合適。
②凈資產(chǎn)收益率：
就是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，它反映了一個(gè)企業(yè)運(yùn)用凈資產(chǎn)賺錢(qián)的能力。凈資產(chǎn)收益率必須大于銀行貸款利率至少二成以上 。 更建議關(guān)注總資產(chǎn)收益率，就是凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn)的值，它更準(zhǔn)確地反映了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的能力。
③流動(dòng)比率和速動(dòng)比率：
流動(dòng)比率就是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，反映了一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的安全性，這個(gè)比率不能低于1，最好大于2 ，相當(dāng)于它應(yīng)付短期負(fù)債的水平足夠大。
速動(dòng)比率就是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨之后再除以流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率一般不能低于1。
④存貨周轉(zhuǎn)率：
是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本除以存貨的結(jié)果 （會(huì)計(jì)學(xué)上是以 銷(xiāo)貨成本 ÷ 存貨平均余額來(lái)計(jì)算，如果公司的業(yè)務(wù)比較單一，基本上其銷(xiāo)貨成本可以用主營(yíng)業(yè)務(wù)成本代替 ） ， 其中，存貨的數(shù)據(jù)一般用年初和年末的平均數(shù)。 企業(yè)的存貨額，大約相當(dāng)于兩個(gè)多月的銷(xiāo)售額比較合適。太多了，說(shuō)明產(chǎn)品積壓、資金占用過(guò)大，可能是企業(yè)的預(yù)警信號(hào)。最好是，無(wú)論是產(chǎn)成品半成品還是原材料，都不能超過(guò)一個(gè)月的銷(xiāo)售收入。
⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：
一般用銷(xiāo)售收入除以應(yīng)收賬款。這個(gè)比率當(dāng)然越高越好。如果要判斷一家企業(yè)的應(yīng)收賬款多少，主要看它占銷(xiāo)售收入的比重，不要超過(guò)20%最佳 （越少越好！） 。
- 現(xiàn)金流量表怎么看？ -
看現(xiàn)金流量表，主要是弄清楚企業(yè)的利潤(rùn)是否真實(shí)，看它是否隱瞞了利潤(rùn)，看它是否有發(fā)展前景?，F(xiàn)金流量表一般有三大項(xiàng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量
①經(jīng)營(yíng)狀況較好的企業(yè)
如果企業(yè)現(xiàn)金流量余額為正數(shù)，代表企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后的資金是流入企業(yè)的，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，而其中重點(diǎn)是要看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正，這是企業(yè)的根本。
②經(jīng)營(yíng)狀況較差的企業(yè)
很多企業(yè)是總體的現(xiàn)金流量余額為正，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)，靠的是投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正數(shù)來(lái)彌補(bǔ)的結(jié)果，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力較差或者市場(chǎng)生存能力較差。當(dāng)然如果連現(xiàn)金流量余額最后都為負(fù)數(shù)，那就不用說(shuō)了。
四、一些小方向
毛利率，可以知道整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)情況；
看應(yīng)收賬款和存貨可以反映企業(yè)跟下游企業(yè)之間的談判情況，
而應(yīng)付賬款也是從側(cè)面可以看得出來(lái)企業(yè)上游供應(yīng)商的情況；
固定資產(chǎn)可以得出來(lái)這個(gè)行業(yè)的基本特征，
而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以讓我們了解到企業(yè)的管理狀況。
