德國著名的“鐵血宰相”俾斯麥就是患有“投資膽怯癥”的人，他長期把資金用來購買土地和森林。他的理論是，德國的木材價(jià)格每年上漲2.75%，而那一階段通貨膨脹幾乎為0，所以他從林場獲得的實(shí)際收益約為每年4.75%。
事實(shí)證明，俾斯麥?zhǔn)峭耆_的，接下來的50年，在戰(zhàn)火頻頻、通脹飛升、投降和蕭條接踵而至的德意志，林場比其他任何東西都更能保值。
巴菲特從1965年至2020年間，復(fù)合年化收益率為20%，但卻實(shí)現(xiàn)了28105倍的收益。巴菲特曾在1965年致股東的信中說，投資的長期收益率如果能超過道指10個(gè)百分點(diǎn)就頂天了，所以請各位讀者自行在心里調(diào)整數(shù)字。
巴菲特57年的投資實(shí)踐說明了，投資收益率很難超越20%的天花板，但長期復(fù)利會(huì)產(chǎn)生奇跡，即使20%的年化收益率在56年間會(huì)滾出接近3萬倍的收益。
一份1999年的調(diào)查報(bào)告顯示，投資者在問及對未來十年投資回報(bào)的預(yù)期時(shí)，他們的回答是平均年回報(bào)19%?！斑@顯然是非理性的預(yù)期，因?yàn)槿绻麑⒄麄€(gè)美國公司作為一個(gè)整體，比喻為一個(gè)大灌木叢，到2009年也無法容下這么多小鳥的存在，不可能產(chǎn)生如此高的回報(bào)?！卑头铺卣f。
一個(gè)知之甚少的投資者通過定投指數(shù)等形式可以搭上一國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的列車，但如果投資者走上了跟風(fēng)等渴求賺快錢之路，則往往導(dǎo)致投資結(jié)果從平庸滑向糟糕，多少投資者幾十年后仍在原地打轉(zhuǎn)。他們的誤區(qū)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是高成本，頻繁交易支付太多交易和稅費(fèi)成本；二是跟風(fēng)熱點(diǎn)，風(fēng)停了豬會(huì)摔死；三是人聲鼎沸時(shí)進(jìn)入，行情冷清時(shí)離場。
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