從銀行貸款融資與從風投拿錢是完全兩種不同的融資方式，從本質上是從銀行融資與股權融資的選擇，更重要的是風險投資不僅僅是股權投資，還有其他的投資條件。
劉強東說“一定要從銀行貸款，千萬不要拿風投的錢”，是劉強東曾在哈佛演講中說的，原話是：“你拿到的融資不是你的財富，你拿到多少融資，你將來就要10倍、20倍的把這個還回去，風險投資的成本是全世界最高的。如果大家能夠從銀行貸款的話，一定要從銀行貸款，千萬不要拿風投的錢?！睂τ谶@種言論的對與錯，可謂是仁者見仁、智者見智。但個人認為確實有道理。
首先，從股權的角度分析，貸款融資和風險投資具有完全不同的結果，特別是對那種發(fā)展前景非常好的公司，風險投資的代價肯定比銀行融資的代價要大
貸款融資是大家都熟悉的融資方式，更是大多數(shù)公司喜歡的融資方式，其最大的優(yōu)勢有兩點：一是融資雙方的關系簡單，即借錢的關系，只要有借有還即可；二是貸款的利率相對較低，即通過貸款融資可以支付較低的融資成本。貸款融資，公司無論經營的好壞，也無論是賺錢還是賠錢，貸款企業(yè)都需要償還貸款本金，經營的失敗也是如此；但經營好的時候的高利潤和高回報也與銀行無關，因為銀行收取的是固定的利率。這既是銀行貸款的優(yōu)勢，也是大家喜歡銀行貸款融資的原因。
風險投資則不僅僅是簡單的融資行為，而是由資金、技術、管理、專業(yè)人才和市場機會等多要素所共同組成的投資活動，因此，相對于貸款融資，風險投資更遠遠超過借債還錢的范疇。
簡單的說，風險投資是股權投資的方式，是以換股權的方式進行投資，同時協(xié)助企業(yè)進行經營管理，參與企業(yè)的重大決策活動；需要分享企業(yè)高速成長帶來的估值等高附加收益，同時具有投資風險大、回報高。而且更重要的是，風險投資對雙方都具有較大的風險性。
很多人以為，風險投資比貸款要好啊，因為貸款后無論你經營好壞、賺錢與否都要還錢，還要本息一起還；風險投資則不同，你拿到風險投資以后只需要運營好公司就行，如果沒有運營好公司賠了，也就不用還本付息了；同時，風險投資方投入資金以外，還會利用自己的資源比如渠道、人脈、科技和經驗等為公司提供更多的便利。
這當然是只看到了風險投資的好處，而且只是在你創(chuàng)業(yè)失敗了、賠錢了的情況下發(fā)生的，這里仍然需要注意兩點：如果你的公司沒有高成長性和未來的發(fā)展前景，你根本就無法拿到風險投資；如果你的公司發(fā)展好了，你失去的是公司的股權和高收益的分紅權。這才是很多人不愿意引入風險投資的地方，這也是劉強東所說的核心要義。
其次，貸款融資對公司的經營權和分紅沒有任何要求，而風險投資不僅僅有股權和經營權的要求，更重要的是還可能會有其他業(yè)績對賭的要求。這才是風險投資最可怕的地方。
貸款融資雖然在企業(yè)經營好壞的任何情況下都需要償還本金和貸款利息，但貸款融資對公司的經營權和股權沒有任何的影響，對公司經營的高收益也不參與分配。
風險投資的投資方是企業(yè)的股東，將享有公司法賦予的股東所有權益。更重要的是，一些人看中的風險投資方提供的資金、技術、管理、專業(yè)人才和市場機會等多要素所共同組成的投資便利，更有可能還附加了對公司財務支出、人員聘任、對外投資、業(yè)務合作、經營策略等等一系列決策甚至決定的權益。
風險投資的投資方依賴投資協(xié)議從企業(yè)高速成長的股權價值中獲取高額回報。同樣，如果沒有對賭協(xié)議，投資款在企業(yè)經營失敗的時候可能全部損失，但在企業(yè)經營成功后會獲得高倍的收益，所以風險投資是高風險高回報。但如果要是有對賭協(xié)議，一旦公司的經營業(yè)績達不到目標要求，公司將付出非常大的代價，甚至走向破產的境地。而如果企業(yè)發(fā)展的好，由于股權協(xié)議的約束，創(chuàng)業(yè)者和原有的經營團隊可能將失去對企業(yè)的控制權和主導權。
風險投資公司無論在投資過程中是否參與甚至接管企業(yè)的經營與否，實際上其最終目的并不是控制和經營這家企業(yè)，而是通過控制和管理這家公司實現(xiàn)更高的收益，因此，風險投資一般是以富有盈利潛力的高科技企業(yè)為投資目標，以創(chuàng)業(yè)企業(yè)為目標，然后通過投資以后、實現(xiàn)投資公司的并通過后者的或被并購而獲取資本超額的報酬。在這一過程中，對企業(yè)來說，可能面臨所有權、經營權的更迭和變更，從而引發(fā)公司經營方向的轉變以及各種可能的動蕩。
因此，從對公司經營管理權、經營發(fā)展的穩(wěn)定性以及控制權的角度看，風險投資確實會對公司產生更大的影響，而貸款融資除了支付一定的成本以外不會產生任何的影響。
其三，現(xiàn)實中一些創(chuàng)業(yè)公司甚至成名的大公司由于引進風投出現(xiàn)了股權和管理權雙雙失控的局面，從而導致企業(yè)品牌和經營陷入困境
現(xiàn)實中會發(fā)生很多引進風險投資公司以后，失去企業(yè)經營管理權的案例，我們所熟知的案例是“俏江南”。
曾經王思聰以5億元投資練手三次而名動天下，更是以5億元投資賺取60億元而創(chuàng)造了投資神話。但隨著去年以來王思聰?shù)漠a業(yè)相繼倒閉、破產的傳言甚囂塵上，今年3月，熊貓直播破產；7月，香蕉娛樂股權被凍結，如今又因欠債1.5億被法院宣布成為“被執(zhí)行人”。根本的原因是人們津津樂道的熊貓TV的A輪融資6.5億，估值24億；B輪融資后估值50億。但恰恰是B輪融資為熊貓TV的未來埋下了風險隱患，由紅杉、達晨、金凱利、興業(yè)證領投、期限為3+2的融資背后的對賭條款和回購條款才是融資的毒藥。根據(jù)B輪融資的條款，及熊貓TV每年按10%復利回購，每年按10%復利回購的條款就成為壓垮熊貓TV的最后一根稻草。
俏江南的張?zhí)m因為引入風投而輸?shù)羟谓稀?000年，擁有10年餐飲經驗與資金積累的“海歸”張?zhí)m，開啟了屬于她和俏江南的一個時代。2009年張?zhí)m榮登胡潤餐飲富豪榜第三名，財富估值達25億元。2008年9月30日，俏江南與鼎暉創(chuàng)投簽署增資協(xié)議，鼎暉創(chuàng)投注資約合2億元人民幣，占有俏江南10.526%的股權。真正的約束是所謂的“對賭協(xié)議”：如果非鼎暉方面原因，造成俏江南無法在2012年底上市，則鼎暉有權以回購方式退出俏江南。在2012年底由于俏江南無法上市，張?zhí)m失去了對俏江南的控制權。最終，張?zhí)m被凈身出戶。如今俏江南已經風光不再，而創(chuàng)始從張?zhí)m已經成為俏江南的路人乙。
同樣的案例還有陳曉與摩根士丹利及鼎輝對賭輸?shù)粲罉冯娖?；太子奶李途純對賭英聯(lián)、摩根士丹利、高盛輸?shù)籼幽?；吳長江引入軟銀賽富和施耐德后被逼出雷士照明；“真功夫”蔡達標引入中山聯(lián)動和今日資本后身陷囹圄。
現(xiàn)實中每天都在上演著風投吃掉公司的劇本，相信劉強東也曾經遇到了類似的難題，也比普通人更多地看到風投的危局，所以才發(fā)出如此的感慨。（麒鑒）圖片來自網(wǎng)絡
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