概述：6月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熱軋價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩，鋼廠產(chǎn)量不減，市場(chǎng)庫(kù)存呈現(xiàn)低位上升，整體壓力有所體現(xiàn)。而現(xiàn)在熱軋下游開(kāi)始有所轉(zhuǎn)變，主要由直接使用方需求下降為主，一部分是熱軋代替材的下降，另一方面是直接使用方面的下降，類(lèi)似船舶、集裝箱，以及冷軋直接使用方的下降，這部分量在7月份整體預(yù)估缺口會(huì)在45萬(wàn)噸的水平。而其他行業(yè)的需求并沒(méi)與出現(xiàn)下滑，因此在產(chǎn)量高位的情況下，供需會(huì)出現(xiàn)部分缺口，對(duì)于市場(chǎng)帶來(lái)較大的壓力。從鋼廠方面看，檢修情況有一定減少，7月份的整體檢修尚未開(kāi)始，因此產(chǎn)量較6月一定會(huì)有上升。目前華北地區(qū)鋼廠手中訂單基本下降到8-10天之間，強(qiáng)勢(shì)態(tài)度有所減弱，呈現(xiàn)一定的松動(dòng)跡象。目前下游囤貨意愿并沒(méi)有特別的突出，基本按照需求從鋼廠采購(gòu)為主，市場(chǎng)零采比例也有一定下降。所以短期，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積，但蓄水池功能依然沒(méi)有起到突出作用，主要市場(chǎng)庫(kù)存仍在低位運(yùn)行，市場(chǎng)好與壞則會(huì)直接體現(xiàn)到鋼廠上。截止6月29日，指數(shù)方面，國(guó)內(nèi)熱卷指數(shù)為152.23月環(huán)比下降0.63%，較去年同期上升0.55%。價(jià)格方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)全國(guó)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4271元/噸，月累計(jì)上升6元/噸。庫(kù)存方面，截至6月29全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存為206.13萬(wàn)噸，較上月上升了5.32萬(wàn)噸。
一、國(guó)際熱軋板卷市場(chǎng)行情
（一）國(guó)際鋼鐵價(jià)格指數(shù)行情
6月國(guó)際鋼市除歐洲外均處于上漲狀態(tài)。截止6月24日國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為208點(diǎn)，較上月末上升0.53%，較去年同期上升20.73%。扁平材指數(shù)為194.5點(diǎn)，較上月末上升0.31%，較去年同期上升17.43%。分區(qū)域來(lái)看，北美地區(qū)指數(shù)為239.9，較上月末上升1.35%，較去年同期上升32.52%；亞洲地區(qū)指數(shù)為233點(diǎn)，較上月末上升1.23%，較去年同期上升21.74%；歐洲地區(qū)目前指數(shù)為157.4點(diǎn)，較上月末下降1.42%，較去年同期上升11.33%。
圖1：國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)周走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
二、國(guó)內(nèi)熱軋板卷產(chǎn)量及庫(kù)存情況
（一）國(guó)內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存小幅下降
圖2：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止6月29日，國(guó)內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存小幅回升，尚在低位徘徊，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)熱軋板卷庫(kù)存為206.13萬(wàn)噸，較上月上升5.32萬(wàn)噸，較去年同期上升下降30.71萬(wàn)噸。
三、出口依然不占有優(yōu)勢(shì)
圖3：熱軋板卷進(jìn)出口走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截止至6月29日，國(guó)內(nèi)天津港出口價(jià)格較國(guó)內(nèi)低119元/噸，鋼廠7月份訂單相對(duì)一般，外加市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)小幅下跌，因此部分鋼廠開(kāi)始加大尋求出口單，這部分對(duì)于鋼廠而言較為有利。
截止至6月29日，國(guó)內(nèi)出口市場(chǎng)熱卷較韓國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格低，從上月的532元/噸，下降至495元/噸。
圖4：6月中國(guó)出口到韓國(guó)熱卷價(jià)差（單位：元/噸）
四、國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格仍將繼續(xù)維持高位震
圖5：國(guó)內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價(jià)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截至6月29日，國(guó)內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4277元/噸，較上月末上升12元/噸，較去年同期上升了664元/噸。分區(qū)域看，全國(guó)25個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格有一定分化，三大主要市場(chǎng)天津、上海、廣州價(jià)格均屬于下跌，而其他市場(chǎng)則小幅上漲。
圖5：國(guó)內(nèi)25個(gè)主要地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格及月度漲跌幅 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
五、7月熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格在需求趨弱的情況下，價(jià)格會(huì)隨著量增而下跌
6月，國(guó)內(nèi)熱軋板卷價(jià)格在高位盤(pán)整后向下，市場(chǎng)高點(diǎn)出現(xiàn)回落。目前廠家接單情況已經(jīng)出現(xiàn)下行壓力，長(zhǎng)協(xié)尚可，但散單工廠已經(jīng)被壓縮至8天以?xún)?nèi)。從整個(gè)需求角度看，主要是傳統(tǒng)的，鋼結(jié)構(gòu)建筑、機(jī)械設(shè)備、重卡等尚可，但船舶與代替材部分則出現(xiàn)明顯下滑，對(duì)市場(chǎng)會(huì)造成一定的缺口。市場(chǎng)直接使用部分看，采購(gòu)以隔三差五行為為主，庫(kù)存壓力有一定體現(xiàn)，庫(kù)存的回升對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到壓制左右。短期市場(chǎng)壓力增加，有一定向下調(diào)整的空間。
展望7月，筆者認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)隨著需求的下降，庫(kù)存的上升，繼續(xù)向下，最好也是處于穩(wěn)定。就鋼廠出廠價(jià)看，7-8月份鋼廠出廠將以平盤(pán)為主，對(duì)市場(chǎng)起到的支撐有限。
1、庫(kù)存方面
據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，全國(guó)主要城市熱軋卷板庫(kù)存較去年同期下降30.71萬(wàn)噸。目前社會(huì)庫(kù)存維持在206.13萬(wàn)噸左右，環(huán)比上升5.32萬(wàn)噸。6月各鋼廠結(jié)算價(jià)維持在4220-4240元/噸之間，成本與市場(chǎng)售價(jià)相比售價(jià)處于倒掛，就目前市場(chǎng)到貨的整體利潤(rùn)值在50-80元/噸，商家賣(mài)貨的積極性有明顯增加，整體囤貨的積極性不高，降低庫(kù)存的想法較為明顯，短期庫(kù)存仍將以小幅上升為主。
2、鋼廠方面
Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.58%，環(huán)比上期降0.58%，同比降7.55%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.10%降0.19%，同比降5.66%，鋼廠盈利率92.31%持平，日均鐵水產(chǎn)量226.80萬(wàn)噸降0.51萬(wàn)噸，同比降15.83萬(wàn)噸。下周預(yù)計(jì)4座高爐復(fù)產(chǎn)，無(wú)計(jì)劃新增高爐檢修，凈增日均鐵水產(chǎn)能1.32萬(wàn)噸。
3、需求方面
據(jù)市場(chǎng)反饋，7月壓力主要體現(xiàn)在鋼廠整體訂單出現(xiàn)收縮，外加配送時(shí)間也開(kāi)始縮短，因此下游需求情況不佳。從下游幾個(gè)面看，主要以船舶&集裝箱，以及冷軋回退為主，這部分量在45萬(wàn)噸的缺口。而庫(kù)存在小幅累積后，市場(chǎng)零散需求存在，但囤貨的積極性則明顯下降。從整個(gè)平衡看，趨弱走勢(shì)較為明顯。但鋼廠手中還有2張牌可打，其一是出口牌，目前國(guó)內(nèi)外出口價(jià)差僅有100元/噸；其二是鋼廠在價(jià)格略差的情況下加大自身檢修力度。因此短期看，市場(chǎng)仍以趨弱下行為主，但價(jià)格下跌后市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定變化，預(yù)計(jì)可降空間不大。
4、出口方面
6月底，國(guó)內(nèi)熱軋價(jià)格出現(xiàn)一定下降，與其他原產(chǎn)地相比，國(guó)內(nèi)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)大幅回落，比其他國(guó)家，類(lèi)似烏克蘭、土耳其、印度、韓國(guó)等高了10-15美金，國(guó)內(nèi)出口形勢(shì)有一定好轉(zhuǎn)。對(duì)于7-8月的預(yù)期，隨著價(jià)格預(yù)期回落，國(guó)內(nèi)出口情況將會(huì)有所好轉(zhuǎn)，這部分量由國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)至國(guó)外。短期出口價(jià)格將趨弱盤(pán)整，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間在，F(xiàn)OB天津585-590美元之間。
資訊編輯：曹劍勇 021-26093673
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