伯克希爾2004年股東大會在美國奧馬哈舉行，大會上巴菲特公開說：只要這樣做獲利回報就能得到保證,投資失誤就能大大減少了！
一般認為,巴菲特之所以會有整體收購這種想法主要有三點原因：一是因為既然該企業(yè)物有所值,那么當然是這樣的投資越大越好；二是從會計納稅角度看,整體收購企業(yè)有利于節(jié)稅、避稅、推遲納稅；三是整體收購某企業(yè),伯克希爾公司可以通過控股該公司行使所有者權(quán)力,保證該企業(yè)按照伯克希爾公司的經(jīng)營理念繼續(xù)前行。
當然,上面所說的前提都是兩者內(nèi)在價值差不多。巴菲特說,如果購買部分股權(quán)比整體收購更便宜,它們就會傾向于前者；如果某種特定債券足夠吸引人,伯克希爾公司也會優(yōu)先考慮投資這些債券。這方面比較典型的是,2002年巴菲特根本不考慮市場經(jīng)濟狀況如何,就大筆買進符合上述條件的債券,并且希望這樣的投資規(guī)模越大越好。
不過話說回來,無論整體收購企業(yè)還是擁有部分股票、購買債券,伯克希爾公司的這些舉措都是從長期投資角度來對待的。
【巴菲特智慧結(jié)晶】
巴菲特認為,投資者如果能從企業(yè)所有者角度來對待股票投資,也就是說,如果你能把買入該股票的考察工作像整體收購該公司一樣重視,投資的獲利回報就能得到保證,投資失誤就能大大減少了。
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