書海泛舟，人間清歡
這是書語人間為你解讀的第370本書
《AI金融時代：一場顛覆金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新革命》
今天，靈遙將為你帶來一本新書，名字叫做《AI金融時代：一場顛覆金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新革命》。2017年5月27日，谷歌的人工智能阿爾法狗AlphaGo 2.0第三次戰(zhàn)勝世界排名第一的中國圍棋手柯潔，標志著人工智能已經(jīng)在圍棋領域戰(zhàn)勝了人類。更加驚奇的是，這場對戰(zhàn)中，AlphaGo已經(jīng)可以不需要任何外來數(shù)據(jù)和人類棋譜，僅憑接著自身的不斷博弈，便可以發(fā)掘出各類棋術和變化。換句話說，人工智能已經(jīng)不需要學習和模仿人類，便能夠超越人類。那么，除了圍棋，在其它領域，尤其是高度依賴數(shù)據(jù)的金融領域，人工智能又做得如何呢？01.
沒有現(xiàn)金的社會：
移動支付到智能支付的躍遷
這些年，靈遙最大的一個感觸，便是越來越多的中國人開始出門不帶現(xiàn)金了。尤其是隨著智能手機，和兩大移動支付工具 —— 微信錢包和支付寶的普及，更是推進了中國無現(xiàn)金社會的進程。出門在外，無論是大型企業(yè)/商場，還是交通出行，外出就餐，幾乎都是使用微信和支付寶支付，甚至，靈遙有不少朋友紛紛表示，「出門寧愿不帶錢包，也不能夠忘了手機」。除了國內的廣泛使用，微信現(xiàn)金和支付也在國外得到了廣泛的普及。根據(jù)微信支付和螞蟻金服公布的數(shù)據(jù)，僅到了2018年，這兩大支付應用便已經(jīng)在近40多個國家和地區(qū)先后落地。其中，微信跨境支付業(yè)務已經(jīng)登陸了20多個境外國家和地區(qū)，而支付寶則在境外38個國家和地區(qū)接入數(shù)十萬個當?shù)馗黝惿虘艉途包c。甚至，有不少朋友也紛紛表示，現(xiàn)在在國外旅行時，也可以不換錢，直接用手機支付了。而，隨著無現(xiàn)金社會在全球快速推進，識別消費者的消費習慣、消費傾向，從容提供最準確的服務，開始有了數(shù)據(jù)的支撐。比如，亞馬遜在美國推出的一家無人商店，便能夠借助人臉識別技術、指紋識別支付技術，采集進店消費者情況，然后為其提供分析和服務。然而，這便隨著引發(fā)了一個問題：如果人工智真的可以借由數(shù)據(jù)分析，比我們人類做得更好，那么，導購的價值又在哪里呢？無獨有偶，移動支付的出現(xiàn)，帶給我們的影響，不單單是線上購物時的精準推薦，還有以移動互聯(lián)網(wǎng)為特征的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，對傳統(tǒng)金融行業(yè)的淺層次沖擊。我舉個例子，移動支付手段的出現(xiàn)，和以余額寶、花唄、借唄等各類互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的層出不窮，也從一定程度上影響到了人們的理財觀念。如果說在以前，我們在發(fā)了工資后會下意識地跑到銀行里去購買理財產(chǎn)品，現(xiàn)在則會動動手指，在家里完成理財產(chǎn)品的購入和贖回。這對傳統(tǒng)銀行也將是不小的打擊。此外，諸如摩根斯坦利等國際大投行對「智能投顧」的開發(fā)，也將會對以數(shù)據(jù)分為生的金融分析師造成沖擊，導致大約710萬個工作崗位的消失。那么，什么是智能投資顧問呢？與傳統(tǒng)投資顧問相比，它們的優(yōu)勢和劣勢又分別在哪里呢？根據(jù)Investopedia的定義，智能投顧（Robo - Advisor）是指提供自動化，并主要以算法驅動的財務規(guī)劃服務的數(shù)字化平臺。它是根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合搭建的一個數(shù)據(jù)模型，主要功能是結合投資者的風險偏好，財務狀況與理財目標，通過后臺算法為用戶提供資產(chǎn)配置的建議。2017年5月，我國智能投顧行業(yè)發(fā)展報告發(fā)布，不僅民營互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開始加入了智能投顧的研發(fā)領域，連商業(yè)銀行也開始進軍智能投顧行業(yè)。比如，在招商銀行開始推出摩羯智投后，興業(yè)銀行也隨之推出了智能投顧業(yè)務。從已經(jīng)公開的數(shù)據(jù)來看，智能投顧在市場的業(yè)績不溫不火，缺乏穩(wěn)定的賺錢機會時智能投顧通過組合策略和調倉策略，強勢跑贏了大盤和公募基金。但是，智能投顧背后的強大的人工智能技術支撐，不是每一個公司都有實力研發(fā)的。比方說，智能投顧在云計算、算法和算力上的突破，必須依靠螞蟻金服、騰訊金融、百度金融、京東、小米等擁有海量數(shù)據(jù)的大型互聯(lián)網(wǎng)公司。同時，相關人才的儲備和市場的磨合，也不是一朝一夕之功。因此，這個階段的智能投顧，更多是處在一個概念大于實際，實際大于應用的階段，想要做到完全自動化，還是需要一定的積累的。03.
AI時代下的金融監(jiān)管，智能投顧將何去何從？
雖說2016年起，智能投顧已經(jīng)不再限于A股市場的概念炒作，但卻一直處在「被觀望」狀態(tài)。一方面，相較于海外成熟市場，中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷史較短，監(jiān)管行業(yè)仍有待完善，也缺乏針對性的法律法規(guī)。比如，無論是從2015年3月中國證監(jiān)會發(fā)布的《賬務管理業(yè)務規(guī)則（征求意見稿）》，還是現(xiàn)行的《證券投資顧問業(yè)務暫行管理辦法》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等法規(guī)，都只是談到了對券商和自然人的監(jiān)管，沒有談到券商以外的業(yè)務平臺，和對機器投顧人的監(jiān)管。另一方面，國內市場的參與者主要是個人投資者，投資理念相對國外成熟市場來說，還不夠成熟，多追求短期利益，無論是股市投資，還是基金投資都有很明顯的投機風格。
以基金投資為例，根據(jù)基金從業(yè)協(xié)會發(fā)布的調查報告來看，個人投資者在購買基金時，會主要關注基金的歷史業(yè)績，智能投顧則在這個方面沒有顯著的優(yōu)勢。另外，在選擇投資產(chǎn)品時，個人的經(jīng)驗和股友的建議，也會是不少人做出投資選擇的依據(jù)，但是，這種夾雜感情因素的投資，卻不是機器能夠分析和取代的。最后，在數(shù)據(jù)可以被機器輕易讀取的時代，如何保證消費者的隱私，同樣也是一件有待討論的事情。
畢竟，網(wǎng)絡上頻發(fā)出現(xiàn)的「人肉」，和通過一張照片，定位到某一個人的名字、身份證信息，和家庭住址、家庭成員情況的技術，也常常會讓不少人心生恐慌。因此，即便智能投顧是一個大趨勢，如何與中國這個特殊的國情結合，成為一個人人使用和信賴的產(chǎn)品，也勢必會有一條漫長的道路要走。這篇文章里，我們聊到了智能投顧產(chǎn)生的背景、它是什么，以及智能投顧未來的發(fā)展。之所以會找來這本書來閱讀，是因為靈遙最近正在聽香帥的《錢從哪里來》，里面剛好談到了人工智能對傳統(tǒng)金融領域的沖擊。不過，在靈遙看來，即便是大趨勢，從一個概念到真正的落地，也需要一定的時間和成立條件，大家大可以兩手準備，既多做相關的思考，也干好手里的工作。
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