| 經濟效益評價指標 |
| 經濟效益分析時已比較法為基礎的一種分析方法，一般以企業(yè)經濟效益現狀與各種標準進行比較，通常進行五種比較：（1）企業(yè)現實指標與上一年同期實際水平相比較；（2）與本企業(yè)歷史最高水平相比較；（3）與同行業(yè)的平均水平相比較；（4）與同行業(yè)先進水平相比較；（5）與國際同行業(yè)先進水平相比較。上述由低到高一共五個檔次，在實際工作中應該結合起來評價。 分析和評價企業(yè)經濟效益的指標有三類，即：生產經營成果的指標，消耗及消耗效果指標，資金占用及占用效果指標。每類指標包括若干具體指標和相對值指標。 1， 生產經營成果指標。包括：資產報酬率，所有者權益報酬率，銷售利潤率，銷售收入及其增長率，稅前利潤及其增長率，稅金及其增長率，人均銷售收入及其增長率，人均稅前利潤及其增長率，人均稅金及其增長率。 2， 消耗及消耗效果指標。包括：銷售利潤率，成本利潤率，產品單位成本，單位產品人工成本率，單位產品材料成本率，單位產品費用成本率等。 3， 資金占用及占用效果指標。包括：總資產周轉率，固定資產周轉率，資產報酬率，存貨周轉率，應收帳款周轉率等。 在前面的分析中，雖然可以了解企業(yè)在償債能力、資金周轉狀況及獲利能力方面的財務狀況，但并不能反映這三者之間的關系。實際上，各種財務比率之間都存在著一定的相互關系，因此在進行經濟效益分析時應該把企業(yè)的財務狀況看作一個系統(tǒng)，分析人員必須對整個系統(tǒng)進行綜合分析，才能比較全面的了解企業(yè)財務狀況的全貌。下面我們介紹一下杜邦圖，它就是利用幾種財務比率之間的主要關系來綜合分析企業(yè)的財務狀況的。  1，權益報酬率=凈利潤/所有者權益=凈利潤/資產總額×資產總額/所有者權益=總資產報酬 率×權益乘數 2，總資產報酬率=凈利潤/資產總額=凈利潤/銷售收入×銷售收入/資產總額= 銷售利潤率×總資產周轉率 3，銷售利潤率=凈利潤/銷售收入 4， 總資產周轉率=銷售收入/資產總額 從圖中可以看出，所有者權益報酬率是一個綜合性極強的最有代表性的比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心。公司財務管理的一個重要目標就是使所有者財富最大化，權益報酬率正是反映了所有者投入資金的獲利能力，因此這一比率反映了企業(yè)籌資、投資等各項活動的效率。 總資產報酬率是銷售利潤率與總資產周轉率的乘積。銷售利潤率實際上也反映了企業(yè)的凈利潤與銷售收入的關系，銷售收入增加，企業(yè)的凈利潤自然增加，但要想提高銷售利潤率必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費用，同時也可以看出，提高銷售收入也提高了總資產周轉率，這樣自然會是資產報酬率升高。 從圖中也可以分析企業(yè)的成本費用結構是否合理，有利于和加強成本控制，如果企業(yè)承擔的利息費用較多，就要考慮企業(yè)的權益乘數或負債比率是否合理，不合理的籌資結構自然會影響到企業(yè)所有者的權益。 在資產方面，應當分析企業(yè)流動資產與非流動資產的結構是否合理，企業(yè)資產的流動形體現了企業(yè)的償債能力，但也關系到企業(yè)的獲利能力。如果流動資產中貨幣資金所占的比中過大，就應該分析企業(yè)現金持有量是否合理，因為過量的現金會影響企業(yè)的獲利能力，如果流動資產中存貨或應收款項過多，就應該分析企業(yè)存貨周轉率與應收帳款周轉率如何。 杜邦圖直觀、明了的反映了企業(yè)的財務狀況，只有協(xié)調好了系統(tǒng)內各個因素之間的關系，才能使權益報酬率達到最大，從而實現企業(yè)經濟效益的最大化。 ----摘自《企業(yè)經營戰(zhàn)略》 劉冀生 清華大學出版社 |
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