受益于年內(nèi)金融藍(lán)籌股及白馬股的大漲，MSCI概念股指數(shù)今年表現(xiàn)十分搶眼，其中漲得最好的當(dāng)屬MSCI中國指數(shù)，截止到11月20日，該指數(shù)今年來上漲了53%。那么，MSCI發(fā)布的指數(shù)是否有相應(yīng)的基金跟蹤呢？
明晟公司(MSCI)公布的中國系列指數(shù)中，我們最常見的就是MSCI中國A股指數(shù)、MSCI中國全部股票指數(shù)，而且每半年都會對指數(shù)成份股做出調(diào)整，我們首先了解一下這兩只指數(shù)的概念。
MSCI中國指數(shù)是MSCI覆蓋中國的旗艦指數(shù)，屬于MSCI全球可投資市場指數(shù)體系中的一員，主要提供給國內(nèi)外投資者，包括QDII和QFII持牌機構(gòu)多樣化的選擇。
不過，這個最重要的指數(shù)并不包括A股，它目前涵蓋的是港股中的H股、紅籌股和民企股，以及B股和海外上市的股票。其前十大成分股，包括工商銀行、中國平安、中國移動、BATJ等港股市場上的中流砥柱。當(dāng)全球主流投資者在談?wù)摗百I入中國”時，他們口中的“中國”就是指“MSCI中國指數(shù)”。筆者翻遍了數(shù)據(jù)軟件，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)并沒有相應(yīng)的基金跟蹤該指數(shù)，實在是一大遺憾。
MSCI中國A股指數(shù)則是MSCI于2005年5月宣布推出的，該指數(shù)是MSCI為中國A股市場創(chuàng)建的第一個獨立國家指數(shù)，主要是為國內(nèi)投資者編制的，覆蓋了滬深市場879只大盤股和中盤股，相當(dāng)于滬深300指數(shù)的擴充版。
雖是擴充版，但它對入選的個股有著較為嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)。例如，11月份被剔除的個股多存在市值因素、停牌問題等等。目前A股上市公司中一些“老風(fēng)氣、老作風(fēng)”的公司較多，例如隨意停牌、長時間停牌等，而這會大大損害投資者的交易權(quán)。因此相比滬深300，MSCI中國A股指數(shù)在個股流通性方面更有保證。
這個指數(shù)沒有考慮海外投資者的投資限制，而國內(nèi)機構(gòu)又大多會選擇跟蹤境內(nèi)指數(shù)公司的指數(shù)，因此屬于“別人不能玩，自己不愛玩”，跟蹤該指數(shù)的資金規(guī)模相對較小。然而，如果你仔細(xì)觀察的話，就會發(fā)現(xiàn)跟蹤這一指數(shù)的基金是非常不錯的。
數(shù)據(jù)顯示，跟蹤MSCI中國A股指數(shù)的基金一共有26只，年化回報最高的基金為景順長城量化新動力，達(dá)到34%，年化回報最低的基金為海富通內(nèi)需混合，為6.7%。其中年化回報超過15%的基金有14只，占比53.84%。
今年來表現(xiàn)最好的基金是唐倩管理的交銀穩(wěn)健配置A今年來表現(xiàn)最好，漲幅達(dá)到58.44%
在這些基金中，華安中國A股增強指數(shù)基金成立于2002年11月8日，是成立最早的跟蹤MSCI中國A股指數(shù)的基金。成立以來凈值上漲了420%。由于是一只采用增強策略的基金，因此成立來跑贏基準(zhǔn)超過100個百分點。
從幾只表現(xiàn)不錯基金的重倉股對比情況來看，它們的前十大成份股各不相同，說明都只是以MSCI中國A股指數(shù)的成份股作為股票池，采用增強的手法來取得超越基準(zhǔn)的收益。與今年其他基金抱團白馬藍(lán)籌股不同，這幾只基金各自的選股都有精妙之處。
(數(shù)據(jù)來源：基金3季報)
關(guān)于MSCI中國A股指數(shù)的配置價值，華安中國A股增強指數(shù)基金的基金經(jīng)理牛勇認(rèn)為，，今年以來，房地產(chǎn)市場整體較之前平淡，國內(nèi)存量資金會尋找一些投資方向。從大類資產(chǎn)的遷移來看，有些資金會選擇配置A股。另外與以前不同的是，今年以來，海外資產(chǎn)加大了對A股的關(guān)注，特別是MSCI公布要將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，海外資產(chǎn)，包括一部分主動管理資產(chǎn)也會提前布局。實際上從今年2月份開始，海外資產(chǎn)對A股的關(guān)注度就有明顯提高。從這兩方面來看，A股的流動性并不差，甚至可以稱之為相對不錯。
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