鄧元杰..
股市大跌，會(huì)反彈嗎？我告訴大家：短期不會(huì)。這個(gè)炎熱的夏季，將比十幾年來(lái)最寒冷的冬天還要冷。
外部環(huán)境是美聯(lián)儲(chǔ)要逐步退出寬松，這個(gè)大家早就知道了。但人們往往還心存希望，因?yàn)樾抡崎T(mén)一直喊著城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化就要投資，所以國(guó)人對(duì)新一輪（哪怕是有限的）投資還是給予希望的。這個(gè)希望一點(diǎn)都不過(guò)分，而且非常合理。不過(guò)，目前種種跡象表明，高層是絕對(duì)不想寬松貨幣的。
根據(jù)我的體會(huì)，高層的理由是：
中國(guó)的信貸已經(jīng)連續(xù)高增長(zhǎng)了十幾年，貨幣對(duì)內(nèi)貶值嚴(yán)重。而且銀行也不聽(tīng)話，拼命向外放貸，不行就搞表外放貸?，F(xiàn)在銀行表外資產(chǎn)過(guò)多，都是為了逃避監(jiān)管。這些錢(qián)并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體，而是流入了虛擬經(jīng)濟(jì)。比如現(xiàn)在越來(lái)越普遍的民間貸款機(jī)構(gòu)，大部分的錢(qián)都直接或間接來(lái)自于銀行。所以高層要懲罰投機(jī)者（包括散戶、機(jī)構(gòu)、莊家和銀行），銀行要回收貨幣，讓虛擬經(jīng)濟(jì)的錢(qián)回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)！
在這種情況下，股市必然大跌急跌。所以未來(lái)一段的操作思路，只能是大跌之后抓反彈。
打擊投機(jī)者對(duì)不對(duì)？總體上說(shuō)，當(dāng)然是對(duì)的。你可以說(shuō)投機(jī)者（比如我）很貪心，活該受到懲罰?？墒呛芏喙善钡墓乐狄呀?jīng)很低，成長(zhǎng)性良好（比如TCL），此時(shí)借錢(qián)炒股，不也很正常嗎？只是我沒(méi)想到從去年到現(xiàn)在，銀行表外資產(chǎn)已經(jīng)如此龐大，而高層卻要下如此重手。而且不是我一個(gè)人沒(méi)想到，銀行同業(yè)拆借利率飆升，說(shuō)明他們也沒(méi)想到。
這種趨勢(shì)（也就是不寬松）如果延續(xù)下去，銀行必然逐步收回表外資產(chǎn)。由于借貸者眾多（這種氣氛似乎已經(jīng)哄起來(lái)了），所以利率必然提高。
當(dāng)然，如果高層突然改為寬松呢？也不是沒(méi)有可能。但這種可能目前看比較小。畢竟，過(guò)去一年銀行的大規(guī)模表外資產(chǎn)，基本上都在虛擬市場(chǎng)轉(zhuǎn)悠，沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。高層認(rèn)為，收拾這幫投機(jī)者是應(yīng)該的，也應(yīng)該懲罰不聽(tīng)話的銀行。高層認(rèn)為不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大影響，何況資源價(jià)格大幅下降，也有利于減少通脹預(yù)期，并穩(wěn)定房?jī)r(jià)。
所以資金將至少緊張一段時(shí)間（我初步估計(jì)一個(gè)月），這段時(shí)間股市肯定不會(huì)好。
回到股市。投機(jī)者不僅有大量的散戶，而且有很多莊家（莊家的錢(qián)很多都來(lái)自于借貸）。所以我估計(jì)：
1、銀行股還將慘烈下跌，因?yàn)樵谌ジ軛U化的過(guò)程中，（1）房?jī)r(jià)穩(wěn)定甚至下降，這部分利息收入可能劇減，至少不會(huì)提高了。（2）收回表外資產(chǎn)可能產(chǎn)生大量壞賬。（3）高利率理財(cái)產(chǎn)品將大規(guī)模減少。（4）在銀行股上融資做多的散戶最多，對(duì)手盤(pán)最多。（5）到時(shí)候壞消息頻出，散戶自然割肉。
2、一些好股，比如TCL也將大跌，甚至跌破2元。如果股市破1900甚至1800點(diǎn)的話，TCL破2元不奇怪。
3、但TCL并不是最慘的。大量高高在上的小盤(pán)股，過(guò)去是強(qiáng)莊控盤(pán)，無(wú)人接盤(pán)，所以將轟然倒塌。6月20日下午1點(diǎn)半之后無(wú)數(shù)小盤(pán)股跳水，就是明證。這僅僅是開(kāi)始。莊家跑路，將給銀行造成更多壞賬。
4、已經(jīng)不斷創(chuàng)新低的鋼鐵、煤炭、有色、電力，還將繼續(xù)創(chuàng)新低。
對(duì)不起大家，對(duì)不起！我遲鈍，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)這些。我自己也損失慘重。我低估了高層的決心?，F(xiàn)在我覺(jué)得，高層或許就想收拾一幫人，以樹(shù)立權(quán)威，并徹底打掉過(guò)去十幾年形成的通脹思維。
6月21日早盤(pán)低開(kāi)，然后不斷上漲。我認(rèn)為這是誘人的。我不參與。當(dāng)然，個(gè)別股票或板塊由于主力已經(jīng)準(zhǔn)備了很長(zhǎng)時(shí)間，會(huì)進(jìn)行短暫的抵抗，甚至逆勢(shì)拉升也有可能。但我不參與。
這個(gè)炎熱的夏季，將比十幾年來(lái)最寒冷的冬天還要冷。千萬(wàn)不要低估了事情的嚴(yán)重性，以為跌了就會(huì)大漲。
度過(guò)這個(gè)冬天，股市將迎來(lái)一輪真正的牛柿。因?yàn)椋号菽呀?jīng)洗凈。
但這個(gè)冬天是極為寒冷的。準(zhǔn)備過(guò)冬吧。
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