【事件】
2019年8月28日，大參林（603233）發(fā)布2019年半年報，公司上半年營業(yè)收入52.52億元，同比增長28.65%，歸屬于上市公司的凈利潤為3. 8億元，同比增長32.21%；歸母扣非后凈利3.73億元，同比增長33.93%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為5.75億，同比增長253.06%。公司營業(yè)收入的平穩(wěn)增長歸因于老店的內(nèi)生增長以及新增門店的外延增長。
【新康界評論】
大參林是國內(nèi)領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一，主要從事藥品、中藥飲片、參茸滋補品、保健品、醫(yī)療器械、個人護理、家居用品等的連鎖零售業(yè)務(wù)，同時兼營批發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
持續(xù)推進外延并購 門店規(guī)模進一步擴張
公司堅持穩(wěn)健的拓展策略，根據(jù)“深耕華南，布局全國”的外延發(fā)展戰(zhàn)略，通過自建加并購雙管齊下的方式，在已有的廣東、廣西、河南、福建、江西、河北等省份加快門店網(wǎng)絡(luò)的布局。對部分重點的成熟城市，進一步加快并購腳步，以獲得區(qū)域市場的絕對主導地位。
截至 2019年6月30日，公司擁有門店4153家,報告期內(nèi)新增門店313家。公司凈增門店273家，其中，自建門店156家，收購門店118家，關(guān)店40家。
表1 報告期內(nèi)，大參林的5起并購投資業(yè)務(wù)
時間
事件
2019.4
收購保定市盛世華興醫(yī)藥連鎖有限公司46%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格7424.5萬元，涉及門店39家
2019.6
收購廣州柏和藥店連鎖有限公司51%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格4339.78萬元，涉及門店45家
2019.1
以現(xiàn)金1746.49萬元受讓濮陽濟世健民大藥房連鎖有限公司所屬9家門店相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)
2019.1
以現(xiàn)金6416萬元受讓陽春市八方大藥房連鎖有限公司所屬的20家門店相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)
2019.1
以現(xiàn)金2580萬元受讓陽江市仁信醫(yī)藥連鎖有限公司所屬的28家門店相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)
數(shù)據(jù)來源：《大參林醫(yī)藥集團股份有限公司2019年半年度報告》、新康界產(chǎn)業(yè)資本研究中心
深耕傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù) 優(yōu)化整體運營能力
作為國內(nèi)領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一，大參林在會員管理、采購銷售、物流配送等方面優(yōu)勢突出，并建立了一套精細化的管理體系，大幅提升運營效率。
在會員管理方面，大參林建立了全渠道的會員系統(tǒng)，滿足顧客線上線下消費一體化的需求，通過專業(yè)服務(wù)能力提升及信息化應(yīng)用引領(lǐng)顧客消費體驗升級，極大提升了顧客粘性。在營銷方面，公司與廠商聯(lián)手，培育一批優(yōu)質(zhì)品種，引領(lǐng)銷售翻番式增長，拉升整體業(yè)績。此外，公司堅持發(fā)展自有物流，快速響應(yīng)門店的需求，已完成了漯河、玉林兩個現(xiàn)代物流配送中心的籌建與投入使用，成本降低效果顯著。
處方外流衍生新興業(yè)務(wù) 公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
隨著醫(yī)改政策的貫徹落實，醫(yī)藥分家趨勢明顯，零售藥房終端為承接處方外流帶來的市場紅利，必須提升專業(yè)化藥事服務(wù)水平。在此背景下，大參林順應(yīng)形勢，開發(fā)培養(yǎng)新的增長渠道：積極參與醫(yī)改政策的開展、處方外流承接、新特藥（DTP）品種的渠道開發(fā)及引進，提升新特藥房的專業(yè)度，獲得門慢特診等資質(zhì)；并與各大品牌商進行深度溝通，共同承接處方外流工作。公司籌建完成了35家DTP專業(yè)藥房，并且建立了一套完整的DTP專業(yè)藥房管理體系和一支專業(yè)的DTP管理團隊。報告期內(nèi)公司處方藥收入占比28.60%，同比增長31.65%，為整體業(yè)務(wù)的增長貢獻突出。
