小米已是今年以來全球散戶規(guī)模最大的IPO。
小米的公開認購數(shù)據(jù)已經(jīng)出來了，共有約11萬投資者參與小米的散戶認購，認購總額超10.3億股。經(jīng)統(tǒng)計，小米此次散戶認購也是港股2011年以來發(fā)行規(guī)模50億美元以上的IPO中，認購倍數(shù)最高的?！赌先A早報》引述知情的經(jīng)紀人和銀行家稱，小米共收到109446份總計認購10.3億股的申請，而面向散戶的公開發(fā)售規(guī)模為1.09億股。
其中，高瓴資本認購約6億美元的小米股份，Capital Group在小米IPO中的認購額為逾5億美元。
回頭再看前幾日小米遭受的冷遇，似乎反映了一種市場交易的策略：
買之前要盡可能地砸價、壓低估值。
這點也在媒體報道中提過，“不少投資者會到最后一刻才認購?！?/p>
小米將在7月6日公布發(fā)售價，7月9日掛牌上市，而雷軍還在帶領團隊繼續(xù)于全球各地奔波路演，實際上，小米上市，是近幾年來的最大規(guī)?？萍计髽I(yè)IPO。
“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧?？偛恢劣谶B550億美元都不值吧？”
不久前，雷軍對投資人推介會上撂下了這句話。
好像是運氣不佳，適逢全球經(jīng)濟動蕩、資本市場下挫、貿(mào)易沖突、科技股被看衰。。。小米上市面臨的外部環(huán)境和情況并不樂觀。
但逆風而行，是雷軍早已習慣了的。
2016年，小米被擠下了國產(chǎn)手機前三的位置，根據(jù)IDC的發(fā)布數(shù)據(jù)，2016年小米全年出貨量暴跌36%，市場份額從2015年的15.1%下跌到了16年的8.9%，可謂慘遭腰斬。
當時，網(wǎng)絡上一片唱衰小米的聲音，普遍認為小米的商業(yè)模式不行，互聯(lián)網(wǎng)思維是忽悠，小米想要翻身的希望太過渺茫。
“世界沒有任何一家手機公司銷售下滑后，能夠成功逆轉(zhuǎn)的，小米前途堪憂?！?/p>
按照過往歷史，這種推論是很有驗證的。因為手機行業(yè)是一個充分、激烈競爭的領域，“為什么手機銷量下滑以后很難逆轉(zhuǎn)？因為這是供應鏈全球高度整合的行業(yè)，而且上游也是高度壟斷，技術迭代又非?？?，你的成功是需要很多合作伙伴共同努力才能達成的。如果大家不看好你就意味著投到給你的支持就減少，就會一步一步滑向深淵?！?/p>
兩年后，雷軍自豪地說，世界上沒有任何一家手機公司，在銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn)，除了小米。
至于原因，雷軍總結了三點：
1.始終堅持技術創(chuàng)新，以用戶為中心推動精細化管理；
2.新零售模式升級，線上線下成功聯(lián)動；
3.三年投入終見成效，國際業(yè)務爆發(fā)成長。
正是因為做好了這三點，小米才又活了過來。
那時候，當小米接連融資成功，估值高達450億美金的時候，惡性競爭者紛紛下注，希望通過燒錢爭奪市場。
還有小米專注線上電商渠道，嚴重低估、忽略了線下的市場——電商只占商品零售總額的10%，到今天為止90%的人買東西還是在線下買，也就是說就算線上100%是你的，你也只有10%的市場。
再加上小米高速成長帶來的管理挑戰(zhàn)，戰(zhàn)略需要升級，商業(yè)模式亟待突破。
“我們的生意很復雜，而且涉及到巨大的現(xiàn)金流、庫存和非常長的周期：訂貨需要提前4個月，庫存周轉(zhuǎn)要求很高。在這種情況下快速成長的公司稍有不慎就是萬丈深淵。”
艱難時刻，雷軍決定守正出奇，做好基本功，提升小米的基礎能力。
為此，雷軍狠心調(diào)整了不合適的負責人，哪怕他是創(chuàng)始成員，做不好也得離開。然后，雷軍親自抓小米的供應鏈優(yōu)化、技術創(chuàng)新和商業(yè)模式優(yōu)化升級。
據(jù)說光是和富士康等供應鏈商家，雷軍就親自斗了幾個來回。
在那時，雷軍也首次提出了小米模式是手機公司、移動互聯(lián)網(wǎng)公司和新零售公司的組合，并確定了小米的鐵人三項（基本功）：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)，并通過投資數(shù)百家公司完善了小米的生態(tài)鏈系統(tǒng)。
一系列動作下來，小米完成了“大船到艦隊”的轉(zhuǎn)變，小米增長放緩、業(yè)績下滑的危機也被雷軍扭轉(zhuǎn)為小米再成長的機遇。
事情就是這樣，從來沒有什么一帆風順的事業(yè)，你控制不了外界的變化，也管不了別人怎么說，你唯一有用的動作就是管好自己，一心去做好正確的事。
只管耕耘，不問收獲；但行好事，莫問前程。
不確定的世界，盡人事聽天命，是非常明智的策略。
創(chuàng)業(yè)猶如西天取經(jīng)，一路磕磕絆絆，八十一難只等閑，雷軍說過，我覺得創(chuàng)業(yè)不是人干的。因為一旦你選擇了創(chuàng)業(yè)，就選擇了一個無比痛苦的人生，要承受巨大的壓力、困惑、他人的不理解或者看不起。
上市前最后這一關考驗，也是如此。
之前的冷遇，主要有一點是投資者對小米是一家什么樣的公司有所質(zhì)疑，小米的商業(yè)模式也是前所未有的，對他們來說，小米究竟有多大的競爭力來持續(xù)提升它的估值，是一個至關重要的問題。
小米到底是一家硬件公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司？著名經(jīng)濟學家郎咸平就曾公開表示不看好小米模式。
從招股書公布的財務數(shù)據(jù)來看，盡管小米去年的收入達到了1146億人民幣，同比增速67.5%，這個增速在全球的大型公司里面排在第二位，在互聯(lián)網(wǎng)公司里面排在第一位。但小米公司營收去年手機是70%，IoT及生活消費品是20%，互聯(lián)網(wǎng)的服務是接近10%，硬件仍然占據(jù)大頭。
為了說服投資者接接受小米的高估值，雷軍和團隊認真地梳理了小米到底是一家什么樣的公司，他表示，在過去的八年時間里面，小米在每一輪私募投資的時候，投資者都給了我們非常高的估值，在三年半前國際投資者給小米450億美金估值的時候，他們認為在小米身上有一件事情是獨一無二的，
“經(jīng)過跟我們的投資者反復的溝通，大家認為在小米身上有一件事情是獨一無二的，小米是全球罕見的既能做硬件，也能做電商，也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型的企業(yè)。這種企業(yè)在今天的市場上非常罕見。”
上市前，雷軍還宣布了手機硬件利潤不會高于5%，如果有高出的部分會回饋給消費者，好多人認為這是雷軍的情懷，其實是你想的太簡單了。
情懷是好的，但情懷不能當飯吃，當市場進入頭部爭奪戰(zhàn)時，你壓低產(chǎn)品的利潤，會有什么影響呢？
爭取消費者、打壓競爭對手的生存空間、提高入局者的進入門檻、破壞落后者的工業(yè)體系。。。
這實質(zhì)上是有生態(tài)系統(tǒng)的企業(yè)利用自身規(guī)模的打法。
如今，只是小米連接的IoT設備都超過了一億臺，已經(jīng)成為全球最大的消費類IoT平臺。那么小米去年的收入里面手機已經(jīng)占比下降到70%，IoT設備及生活消費品已經(jīng)超過了20%。這個板塊的增速是非常之快的，所以雷軍認為，再過一段時間以后，也許八年、十年后，小米IoT設備會占到小米收入的百分之四五十。
“我還清晰地記得三年半前我們的投資者DFT的投資老板問了我一個問題，說我給你劃三種能力，硬件、互聯(lián)網(wǎng)、電商，你能不能把全球這些大公司放進去？比如說把蘋果、亞馬遜、Google、Facebook放進去，他說你會驚訝地發(fā)現(xiàn)，小米在這些大公司里面會是唯一一家具備全方位能力的企業(yè)。所以在這里我并不是很糾結我們到底是硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，我更在意的是，小米是一家獨一無二的公司?！?/p>
另外，小米招股書顯示，2017年小米海外市場收入超過320億元，已進入全球74個國家和地區(qū)，并在全球15個國家和地區(qū)進入智能手機銷量前五名。
而且，小米MIUI月活用戶超過1.9億，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，2015到2017年小米互聯(lián)網(wǎng)服務收入年復合增長率74.7%，毛利年復合增長率69.3%，傳聞小米正在重啟社交產(chǎn)品米聊，這些都大大拓展了投資者對小米未來的想象力。
中國人民大學管理學博士苗兆光認為，人們在理解小米時有困難之處：如果說小米是硬件公司，它的電商做得非常好；說小米是新零售公司，它的互聯(lián)網(wǎng)服務也做得很大。我們很難找到一個現(xiàn)有的公司來對小米進行類比，但小米肯定是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，而且是新一代的互聯(lián)網(wǎng)公司，順應了商業(yè)發(fā)展的潮流，未來非常值得期待。
雷軍也表示，小米就像二十年前我們所接觸的互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，小米可能是一個新物種。
“這個新物種至于叫什么名字，也許在未來一段時間里面一步一步會有更多像小米這樣創(chuàng)新的公司產(chǎn)生，可能大家就會給這些公司一個新的名字?！?/p>
科技公司的估值普遍很高，如騰訊的PE曾達到60倍，投資者對其未來發(fā)展前景的衡量是最關鍵指標，而包含新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的公司被稱之為新經(jīng)濟公司，小米無疑是其中最耀眼的之一。
享受多大的榮耀，就得抗住多大的詆毀。從7年前小米誕生開始，小米就一路經(jīng)歷了“被質(zhì)疑—被肯定—被推崇—再被質(zhì)疑”、毀譽參半的階段。
小草小花承受不了風雨擊打，命硬還需實力和事實來支撐，小米上市前夜戲劇化的逆轉(zhuǎn)，其自身的綜合實力和雷軍帶領小米團隊不自亂陣腳、穩(wěn)定地做好正確的事，才是逆轉(zhuǎn)的根本原因。
雷軍說，希望小米在未來十年成長為一家偉大的公司，我們也祝愿厚道、勤奮、堅韌不拔的人運氣不要太差。
聯(lián)系客服
