投機(jī)者不可能長久獲利
巴菲特致富的核心武器是投資，而不單單是長期持股。巴菲特篤信投資，一貫反對投機(jī)。在他看來，投機(jī)者是不可能長久獲利的。
投資和投機(jī)這兩個(gè)不易分辨但又迥然不同的經(jīng)濟(jì)概念，在巴菲特的投資哲學(xué)中得到了完美的詮釋和區(qū)分。
首先，投資看重的是長期的穩(wěn)定回報(bào)，而投機(jī)僅僅是短期對風(fēng)險(xiǎn)因素的技術(shù)性套利。如果巴菲特在原油期貨市場上一擲千金、幾進(jìn)幾出獲取巨額利潤的話，那么這種榨油機(jī)式的行為絕對可以說是對能源市場的投機(jī)。但事實(shí)上，巴菲特并沒有試圖利用能源衍生金融產(chǎn)品的價(jià)格波動而牟取暴利，他是通過投資、經(jīng)營基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的形式增加能源市場的供給，以促進(jìn)能源市場價(jià)格穩(wěn)定的手段，謀求長期的、整體行業(yè)的成長性獲利。這種目光長遠(yuǎn)的投資戰(zhàn)略絕非鼠目寸光的投機(jī)者所能想出的。
其次，投資追求的是“雙贏”發(fā)展路徑，而投機(jī)在利用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，創(chuàng)造了更多的經(jīng)濟(jì)不確定性。能源市場近幾年來的價(jià)格波動，用市場眼光來看就是“供不應(yīng)求”的直觀體現(xiàn)，巴菲特進(jìn)軍能源行業(yè)無異于給“看不見的手”提供了助力，供求在趨于平衡的過程中，不僅減輕了能源風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，也給巴菲特旗下公司的成長創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。而投機(jī)勢力擅長的不過是損人利己的方式，在推波助瀾、興風(fēng)作浪獲得暴利之后抽身而出，只留下身后滿目狼藉的一池碎萍。至少，巴菲特從來沒有將自己的快樂建立在市場的崩潰和大多數(shù)人的痛苦之上。
巴菲特曾將其在股票市場的生財(cái)之道總結(jié)為：“當(dāng)我投資購買股票的時(shí)候，我把自己當(dāng)作企業(yè)分析家，而不是市場分析家、證券分析家或者宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家?！?br>巴菲特在股市的成功，倚仗的是他對“基本面”的透徹分析，而非對“消息市”的巧妙利用。正是因?yàn)橛邪头铺剡@樣老實(shí)本分的投資者，使得美國的資本市場成為世界上最穩(wěn)定、最成熟、最有活力的金融市場；而作為經(jīng)濟(jì)”晴雨表”的美國資本市場的長期穩(wěn)定、健康，又反過來對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了良好的反饋?zhàn)饔?，成為美國?jīng)濟(jì)長期保持強(qiáng)勢的根本保障。
可見，投資才是巴菲特致富的真諦，而并非是投機(jī)。只有投資者明白了這一點(diǎn)，才不會只表面化地記住了“長期持股”，在被套牢后，索性學(xué)起了巴菲特，做長期投資者了。沒有了投資這個(gè)前提，或者說前提錯(cuò)了，盲目的長期持股損失可能更為慘痛。
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