編輯 | 于斌
出品 | 于見(jiàn)
這段時(shí)間以來(lái)，全球性的新冠肺炎疫情“肆虐”讓呼吸機(jī)等緊缺醫(yī)療物資產(chǎn)品成為搶手物，這同時(shí)也讓很多人開(kāi)始重新思考呼吸機(jī)等醫(yī)療器械這門“生意”的未來(lái)：
就像瘋狂“吸金”的口罩一樣，生產(chǎn)呼吸機(jī)等醫(yī)療器械產(chǎn)品的相關(guān)企業(yè)能否借著此次疫情實(shí)現(xiàn)“一飛沖天”?這種特殊環(huán)境下的行業(yè)風(fēng)口能否長(zhǎng)期延續(xù)下去?
魚(yú)躍醫(yī)療強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，醫(yī)療器械概念股持續(xù)火爆
今年4月中旬，主營(yíng)醫(yī)療器械產(chǎn)品的魚(yú)躍醫(yī)療發(fā)了自己在2020年第一季度和2019年全年財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，魚(yú)躍醫(yī)療在今年一季度共實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收13.91億元人民幣，同比增幅達(dá)15.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.83億元人民幣，同比大幅增加55.16%。
與此同時(shí)，根據(jù)魚(yú)躍醫(yī)療發(fā)布的2019年全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，它在2019年共計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收超過(guò)46億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.82%;凈利潤(rùn)為7.53億元人民幣，同比增加3.49%。相比之下我們可以很明顯地看到，魚(yú)躍醫(yī)療在今年第一季度實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，其一季度營(yíng)收幾乎是去年總營(yíng)收的三分之一，其一季度凈利潤(rùn)比去年一年凈利潤(rùn)的一半還要多。
這種成績(jī)讓魚(yú)躍醫(yī)療連同一眾醫(yī)療器械股受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，魚(yú)躍醫(yī)療更是在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了“騰飛”。
據(jù)悉，2020年開(kāi)年至今，魚(yú)躍醫(yī)療的公司股價(jià)已經(jīng)大幅上漲超過(guò)80%，公司總市值直逼400億元人民幣大關(guān)。
深究魚(yú)躍醫(yī)療今年一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅上漲的原因，這顯然是全球疫情之下對(duì)醫(yī)療用品的急缺所導(dǎo)致的。在今年第一季度，魚(yú)躍醫(yī)療旗下的無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)、紅外額溫槍、消毒液等產(chǎn)品訂單暴漲，特別是消毒液、額溫槍等“戰(zhàn)疫”緊缺醫(yī)療物資在兩個(gè)月的時(shí)間里幾乎賣出了魚(yú)躍醫(yī)療過(guò)去十年的量。
此外在對(duì)外出口層面，魚(yú)躍醫(yī)療主要向海外出口無(wú)創(chuàng)正壓呼吸機(jī)產(chǎn)品，根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道顯示，今年三月份之后，魚(yú)躍醫(yī)療接收到了大量來(lái)自海外的呼吸機(jī)訂單，訂單規(guī)模直接從過(guò)去正常時(shí)期每天不到百臺(tái)大幅上漲至每天近萬(wàn)臺(tái)，而且因?yàn)楹Ｍ夂粑鼨C(jī)產(chǎn)品急缺，這些產(chǎn)品還要“優(yōu)先付全款”。
再考慮到魚(yú)躍醫(yī)療旗下的呼吸機(jī)等醫(yī)療器械產(chǎn)品原本就屬于利潤(rùn)率很高的產(chǎn)品，在如今這種仍然在持續(xù)的全球醫(yī)療物資緊缺的情況下，魚(yú)躍醫(yī)療不論在營(yíng)收表現(xiàn)還是在凈利潤(rùn)表現(xiàn)上都自然而然地實(shí)現(xiàn)了大幅提升。
而且這種趨勢(shì)還將延續(xù)下去，根據(jù)魚(yú)躍醫(yī)療2020年第一季度財(cái)報(bào)的預(yù)測(cè)，魚(yú)躍醫(yī)療預(yù)計(jì)自身在2020年前半年的凈利潤(rùn)將超過(guò)8億元人民幣，同比漲幅將超過(guò)50%，這種預(yù)測(cè)表現(xiàn)已然超過(guò)了魚(yú)躍醫(yī)療在去年一整年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
重銷售輕研發(fā)的魚(yú)躍醫(yī)療，是就此翻身還是曇花一現(xiàn)?
考慮到以歐美地區(qū)為代表的全球疫情仍在“肆虐”，向海外大量出口呼吸機(jī)產(chǎn)品、產(chǎn)能不斷提升的它在2020年的公司業(yè)績(jī)顯然是可以高枕無(wú)憂的。98年成立以來(lái)一直在康復(fù)護(hù)理、醫(yī)用供氧等產(chǎn)品領(lǐng)域深耕的魚(yú)躍醫(yī)療也做好了相應(yīng)的準(zhǔn)備。
不過(guò)值得注意的是，成立二十多年以來(lái)，魚(yú)躍醫(yī)療其實(shí)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的“存在感”并不強(qiáng)，在行業(yè)主流的高端化、專業(yè)化等方向上，魚(yú)躍醫(yī)療的企業(yè)實(shí)力并不是太出色。
這就導(dǎo)致了魚(yú)躍醫(yī)療長(zhǎng)期在中低端家用醫(yī)療器械產(chǎn)品這片壁壘不強(qiáng)的行業(yè)“紅海”中掙扎，即便這次疫情下突發(fā)的基本醫(yī)療物資緊缺讓大眾認(rèn)識(shí)到了魚(yú)躍醫(yī)療旗下的溫度計(jì)、家用額溫槍、血壓計(jì)等主打產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品的搶手只是因?yàn)槎虝r(shí)間內(nèi)的需求急劇增加。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些產(chǎn)品并沒(méi)有什么太大的技術(shù)含量，所以未來(lái)魚(yú)躍醫(yī)療方面勢(shì)必會(huì)面臨巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。
從這個(gè)角度來(lái)看，魚(yú)躍醫(yī)療作為一家主營(yíng)醫(yī)療器械產(chǎn)品的企業(yè)有些缺乏長(zhǎng)期想象空間，其目前主營(yíng)的幾大產(chǎn)品將很快面臨大量的行業(yè)“分流”與競(jìng)爭(zhēng)。
數(shù)據(jù)也佐證了魚(yú)躍醫(yī)療在專業(yè)實(shí)力上的不足，根據(jù)相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，魚(yú)躍醫(yī)療在研發(fā)成本上的投入占總營(yíng)收的比重一直很小，以2018年的數(shù)據(jù)為例，其當(dāng)年總計(jì)投入的研發(fā)成本為1.52億元人民幣，而同期其銷售費(fèi)用卻高達(dá)5.37億元人民幣，這種重銷售、輕研發(fā)的企業(yè)發(fā)展策略讓它很難擁有長(zhǎng)線的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。
可見(jiàn)，目前魚(yú)躍醫(yī)療的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及它在大眾眼中的“爆紅”其實(shí)是特殊環(huán)境下的特殊產(chǎn)物，醫(yī)療相關(guān)概念股的“風(fēng)口”之下，魚(yú)躍醫(yī)療目前頗有些“撞大運(yùn)”的意味。
當(dāng)然，我們并不能一概就說(shuō)重銷售、輕研發(fā)的魚(yú)躍醫(yī)療就肯定沒(méi)有未來(lái)，畢竟企業(yè)自身在行業(yè)里還是有著諸多優(yōu)勢(shì)的，其制氧機(jī)產(chǎn)品獲得國(guó)際認(rèn)證、被海外市場(chǎng)搶購(gòu)、它在資本市場(chǎng)的良好運(yùn)作表現(xiàn)就證明了這一點(diǎn)。只是長(zhǎng)期以往下去，這種不注重專業(yè)壁壘構(gòu)建的企業(yè)發(fā)展策略肯定是無(wú)法在注重專業(yè)、科學(xué)的醫(yī)療器械領(lǐng)域長(zhǎng)期火爆下去的。
重銷售輕研發(fā)的魚(yú)躍醫(yī)療是就此實(shí)現(xiàn)騰飛還是“曇花一現(xiàn)”?這得等到疫情結(jié)束、市場(chǎng)回歸正常之后才能得到答案。
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