機(jī)床刀具量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)口替代正當(dāng)時(shí) 我國(guó)機(jī)床刀具市場(chǎng)需求景氣向上。
機(jī)床刀具為典型的工業(yè)耗材，全球市場(chǎng)規(guī)模在 2000 億 級(jí)別，每年穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模在 400 億級(jí)別，與制造業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。2016-2018 年我 國(guó)切削刀具市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)明顯快速增長(zhǎng)，2018 年刀具消費(fèi)總額達(dá)到 421 億元，為歷史最高點(diǎn)。 2019 年受中美貿(mào)易摩擦加劇、汽車等下游行業(yè)持續(xù)下行的影響，我國(guó)刀具消費(fèi)額有所下滑。 2021 年，隨著制造業(yè)的快速?gòu)?fù)蘇和下游需求的增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模有望延續(xù) 2020 年的量?jī)r(jià)齊升趨 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 金屬切削機(jī)床制造:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入:累計(jì)值（億元） 金屬切削機(jī)床制造:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入:累計(jì)同比（%） -800% -600% -400% -200% 0% 200% 400% 600% 800% -20 0 20 40 60 80 100 金屬切削機(jī)床制造:利潤(rùn)總額:累計(jì)值（億元） 金屬切削機(jī)床制造:利潤(rùn)總額:累計(jì)同比（%）
創(chuàng)世紀(jì), 5.0% 北京精雕, 4.2% 馬扎克, 3.7% 津上, 3.7%
海天精工, 2.8% 德瑪吉, 2.4% 紐威, 2.1% 發(fā)那科, 2.0% 牧野, 2.0% 秦機(jī), 1.7% 大隈, 1.6% 沈機(jī), 1.5% 友佳, 1.3% 格勞博, 1.1% 東臺(tái), 1.0% 其他, 63.8% 德瑪吉, 3.6% 北京精雕, 3.2% 津上, 3.2% 牧野, 3.0% 馬扎克, 3.0% 格勞博, 2.7% 創(chuàng)世紀(jì), 2.5% 海天精工, 2.3% 紐威, 2.2% 沈機(jī), 1.9% MAG, 1.8% RIFA, 1.6% 大隈, 1.6% 發(fā)那科, 1.6% 秦機(jī), 1.6% 其他, 64.2% 牧野, 3.2% 馬扎克, 3.0% 德瑪吉, 2.9% 北京精雕, 2.7% 發(fā)那科, 2.5% 沈機(jī), 2.2% 格勞博, 2.1% 創(chuàng)世紀(jì), 2.1% 海天精工, 1.8% 大隈, 1.7% 秦機(jī), 1.4% 東臺(tái), 1.4% 哈斯, 1.4% 其他 兄弟, 1.3% , 68.0%
行業(yè)深度報(bào)告/機(jī)械行業(yè) 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。
15 勢(shì)。 圖 21：中國(guó)刀具行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 資料來(lái)源：中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)銀河證券研究院
數(shù)控刀具和硬質(zhì)合金刀具占比提升，未來(lái)我國(guó)硬質(zhì)合金數(shù)控刀具發(fā)展前景廣闊。2021 年 我國(guó)數(shù)控機(jī)床占比 44.90%，數(shù)控化水平仍較低，因此我國(guó)刀具產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)焊接刀 具仍然占據(jù)一定比重。近年來(lái)，隨著制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國(guó)機(jī)床數(shù)控化率整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，數(shù) 控刀具占比有望隨之提升。在全球刀具市場(chǎng)中，硬質(zhì)合金刀具占主導(dǎo)地位，2020 年占比 63%； 我國(guó)硬質(zhì)合金刀具占比逐年提升，2019 年產(chǎn)值比例已反超高速鋼，達(dá)到 47%，未來(lái)有望進(jìn)一 步提高。 圖 22：金屬切削機(jī)床數(shù)控化率 圖 23：中國(guó)市場(chǎng)不同類型刀具產(chǎn)值占比（%） 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)銀河證券研究院 資料來(lái)源：中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)銀河證券研究院
市場(chǎng)格局分散，進(jìn)口替代正當(dāng)時(shí)。我國(guó)刀具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，主要分為歐美、日 韓、國(guó)產(chǎn)三大陣營(yíng)，全球龍頭山特維克在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市占率僅為 7.41%，國(guó)產(chǎn)龍頭株洲鉆石市占 率 3.17%。我國(guó)刀具市場(chǎng)多為中低端產(chǎn)品，進(jìn)口刀具主要集中在高端產(chǎn)品。2015 年起我國(guó)刀 具進(jìn)口比例持續(xù)下降，受疫情影響，進(jìn)口產(chǎn)品供應(yīng)不足；制造業(yè)升級(jí)背景下國(guó)產(chǎn)品牌技術(shù)進(jìn)步， 高端產(chǎn)品占比提升，疊加本地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，我國(guó)高端刀具國(guó)產(chǎn)化迎來(lái)良好發(fā)展機(jī)遇，國(guó)產(chǎn)替代 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 中國(guó)刀具行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（億元） 同比（%） 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 金屬切削機(jī)床數(shù)控化率（%） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2015 2016 2017 2018 2019 高速鋼 硬質(zhì)合金 其他 行業(yè)深度報(bào)告/機(jī)械行業(yè) 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)聲明。 16 有望加速。從全球市場(chǎng)看，山特維克刀具收入超過(guò) 300 億，全球市占率 13.3%，未來(lái)我國(guó)機(jī)床 刀具行業(yè)集中度有望提升。 圖 24：中國(guó)刀具進(jìn)口比例 圖 25：中國(guó)機(jī)床刀具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局
資料來(lái)源：中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)銀河證券研究院 資料來(lái)源：中國(guó)銀河證券研究院 （三）相關(guān)標(biāo)的
表 7：相關(guān)標(biāo)的 股票代碼 公司名稱 主營(yíng)業(yè)務(wù)
300083.SZ 創(chuàng)世紀(jì) 主要產(chǎn)品面向高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、通用領(lǐng)域、3C 供應(yīng)鏈的核心部件加工
601882.SH 海天精工 主要產(chǎn)品包括數(shù)控龍門加工中心、數(shù)控臥式加工中心、數(shù)控臥式車床、數(shù)控立式加工中心、 數(shù)控落地鏜銑加工中心、數(shù)控立式車床
688305.SH 科德數(shù)控 從事五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)
000837.SZ 秦川機(jī)床 產(chǎn)品包括系列齒輪磨床、螺紋磨床、外圓磨床、滾齒機(jī)、車齒機(jī)、珩齒機(jī)、通用數(shù)控車床 及加工中心、龍門式車銑鏜磨復(fù)合加工中心、精密高效拉床等高端數(shù)控裝備、塑料機(jī)械（中 空機(jī)）；系列數(shù)控復(fù)雜刀具；高檔數(shù)控系統(tǒng)、滾動(dòng)功能部件、汽車零部件、特種齒輪箱、 同步器、取力器、機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器、螺桿轉(zhuǎn)子副、精密齒輪、精密儀器儀表、精密鑄件 等零部件產(chǎn)品
688558.SH 國(guó)盛智科 主要產(chǎn)品為數(shù)控機(jī)床、智能自動(dòng)化生產(chǎn)線、裝備部件三大系列 002559.SZ 亞威股份 主要業(yè)務(wù)包括三大板塊：金屬成形機(jī)床業(yè)務(wù)、激光加工裝備業(yè)務(wù)、智能制造解決方案業(yè)務(wù)
000657.SZ 中鎢高新 公司管理運(yùn)營(yíng)著集礦山、冶煉、加工、貿(mào)易于一體的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，在鎢礦、粉末、棒材、 刀具、礦用工具、硬面材料等環(huán)節(jié)均有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
688308.SH 歐科億 公司是一家專業(yè)從事數(shù)控刀具產(chǎn)品和硬質(zhì)合金制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有自主研發(fā)和 創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)，公司生產(chǎn)的數(shù)控刀具產(chǎn)品主要是數(shù)控刀片。 688059.SH 華銳精密 公司專注硬質(zhì)合金數(shù)控刀片業(yè)務(wù)，在車、銑、鉆削領(lǐng)域形成了完整產(chǎn)品技術(shù)體系。
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