沒了百億補貼，你還想用拼多多嗎？
文 | 代潤澤
截至5月22日晚間，阿里巴巴、拼多多、京東相繼發(fā)布了2020年第一季度財報，至此，國內電商“三足鼎立”的局面更加明顯。
我們先看看這三家公司的財報數據：
受到疫情的影響，阿里巴巴2020年第一季度的營收為1143.1億元人民幣，同比增長22%；經營利潤為71.31億元人民幣，同比下降19%；經調整EBITDA同比增長1%至254.40億元人民幣。
2020財年，阿里巴巴集團收入同比增長35%至5097.11億元人民幣。
京東2020年第一季度營收為1462億元人民幣，同比增長20.7%；歸屬普通股股東的凈利潤為10.7億元人民幣，相比之下去年同期為73億元人民幣；非通用會計準則下，歸屬普通股股東的凈利潤為30億元人民幣，去年同期為33億元人民幣。
拼多多2020年第一季度實現營收65.41億元人民幣，同比增長44%；歸屬于普通股股東的凈虧損為41.2億元人民幣，虧損同比擴大119%；非通用會計準則下，拼多多2020年第一季度凈虧損為31.70億元人民幣。
從三家電商巨頭的財報上來看，三大電商都扛住了疫情肆虐的沖擊，阿里巴巴的成績依然遙遙領先。
盡管京東單季度營收超過了阿里，但凈利潤仍有近10倍的差距。拼多多將重點放在了用戶數字上，不過，靠燒錢換增長獲得了6億用戶，拼多多的凈虧損仍然不斷擴大。
拼多多市值甩開京東90億美金
在拼多多發(fā)布的財報中，拼多多的營收數據遠超分析師預期的49.69億元人民幣，并且，這個季度，拼多多在市場推廣上燒了72.97億元人民幣。
受此影響下，拼多多在中概股齊跌之際逆勢上漲15.35%，收漲14.5%，市值甩開京東90億美元。目前，拼多多的市值已達到823億美金，兩月內的股價已經翻倍。
更亮眼的是，截至2020年3月31日的前12個月，拼多多的年度活躍買家數達6.28億，與阿里巴巴7.28億的年活躍買家數差距不到1億。
而就三家公司的單季度新增用戶比較來看，阿里的淘寶天貓業(yè)務、拼多多、京東分別在2020年第一季度新增活躍用戶為1500萬、4290萬、2500萬。通過數據來看，拼多多的增速是最快的。
圖片來源：新浪財經
拼多多燒錢“買”用戶不是沒道理的。電商靠的是互聯網，而互聯網用戶是電商最大的流量來源，也是電商必爭的戰(zhàn)場。
拼多多用不到五年的時間，達到年度活躍用戶超過6億這個非常龐大的數字，拼多多的發(fā)展速度也一度創(chuàng)下了行業(yè)的記錄。
并且拼多多表示，目前公司的現金儲備充足，百億補貼仍會持續(xù)。
撬動阿里、京東的市場份額其實很難
拼多多的野心非常大，但是，就阿里和京東而言，撬動電商老大哥嘴里的蛋糕，并不是一件容易的事情。
與京東相比，倉儲物流、金融系統、京東到家等新零售業(yè)務，拼多多都存在著非常大的差距，而阿里巴巴的營收非常復雜，阿里云、新零售布局等王牌的輸出，更不是拼多多能比的。
而2020財年，阿里巴巴消費型商業(yè)業(yè)務交易額（GMV）突破了7.053萬億元人民幣，阿里巴巴也成為了世界第一個平臺銷售突破1萬億美元的公司。
這個成績，對于阿里巴巴和中國電商界乃至中國企業(yè)，都是里程碑的事件。
不過，攤子最大的阿里受疫情的影響非常大。
疫情期間，旅游業(yè)基本停滯，中國零售市場、本地消費者服務、國際零售市場都受到不同程度的影響，然而，這對于阿里來說，影響也只是暫時性的。
并且，疫情的到來倒逼了中國各行各業(yè)往數字化方向發(fā)展的必要性，而阿里的菜鳥物流、三色健康碼、釘釘在線辦公、淘寶直播等的表現都非常亮眼。
疫情也帶來了營銷模式的轉變，直播帶貨在疫情期間可以說非常深入人心。
5月22日，京東上線“自營房產”業(yè)務，首發(fā)1000套北京新房，京東零售集團CEO徐雷更是現身直播間，親自上陣帶貨。
圖片來源：21世紀經濟報道
21世紀經濟報道表示，此次直播的1小時里，開播后僅10分鐘，觀看人數破百萬，截止到直播結束，全場總觀看量高達400萬。
拼多多很難體現其商業(yè)模式的
成熟和健康
對于財報中的虧損現象，拼多多給出的解釋是：
1、疫情期間，為了幫助商家降低平臺運營成本，拼多多將平臺的流量資源免費提供給醫(yī)療用品等項目；
2、拼多多加大在技術上的研發(fā)，在產品、商品等部門的補貼上持續(xù)投入。
盡管這樣的解釋很有道理，但是，拼多多的運營成本遠遠超過了營收。
拼多多的財報顯示，月活/年度買家的指標，從去年第一季度的65.4%提升到今年第一季度的77.6%，數字是樂觀的，但是現實往往是殘酷的。
拼多多是典型的成長型企業(yè)，與亞馬遜不同，拼多多的燒錢主要是在占據市場份額而不是技術研發(fā)和全球物流性體系這些剛性需求上。
但是，拼多多的市場份額就真的牢靠嗎？靠花錢買來的份額，如果不持續(xù)花錢討好已經培養(yǎng)成消費習慣的用戶，怕是早晚會送回去。
瘋狂燒錢擴張的結局不一定會很好
ofo、瑞幸咖啡的例子也許已經預示了瘋狂燒錢抓用戶的路子并不會成功，然而，巨額補貼的確是近幾年來互聯網企業(yè)快速做大的“標配”打法，好像不往死里燒錢，總覺得差點什么。
與阿里和京東不同，拼多多沒有核心競爭力，價格低、補貼多，這些都是靠錢買來的，使用過拼多多的用戶都知道，就沖軟件的使用體驗上來看，“山寨感”非常讓人抓狂。
現在的用戶早已被阿里巴巴和京東培養(yǎng)成非常挑剔并追求完美的使用習慣。
淘寶的售后服務已經達到一個爐火純青、獨孤求敗的境界；“大件兒還是去京東買”的背后是京東產品質量的把控和京東物流的高效、品質。
拼多多有啥？便宜。
便宜是非常大的優(yōu)勢，這點毋庸置疑。但是，便宜能持續(xù)多久？豐巢先免費再收費讓無數用戶反感，瑞幸咖啡雖然靠補貼券讓用戶可以實現下午茶自由，但是這些能持續(xù)多久？拼多多的錢能燒多久？
東方財富網數據表明，截至今年第一季度末，拼多多賬上現金及現金等價物和短期投資為426億元人民幣。而這個錢能維持拼多多百億補貼幾次呢？
沒了百億補貼，你能使用拼多多多久？
物流慢、服務落后、體驗差這些問題，大家可以忍受的根本原因是便宜，但是如果價格差不多的時候，誰會給自己找不痛快？
一般情況下，理性的消費者會貨比三家，品牌的忠誠度在價格面前并不牢靠。
電商和社交不一樣，它并不是一個非此即彼的行業(yè)，用戶的選擇有十分大的彈性。
例如，曾經高光時刻的京東，2018年的活躍用戶數為3.053億，同比增長僅僅4.38%，甚至在2018年的Q3環(huán)比減少860萬用戶。
靠燒錢買用戶其實是一把雙刃劍，補貼拉來了新增用戶、提高了GMV，但如果沒有發(fā)展核心競爭力，不增加用戶粘性，補貼結束后，用戶大量流失也是必然的結果。
畢竟，看待一個企業(yè)的成功，如龜兔賽跑一樣，不是看你跑得多快，而是看你活得多久。
參考鏈接：
http://finance.eastmoney.com/a/202005231495614656.html
http://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2020-05-24/doc-iirczymk3237771.shtml
https://www.pintu360.com/a66640.html?s=8&o=0
http://finance.eastmoney.com/a/202005221495445538.html
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1667444543998782645&wfr=spider&for=pc
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