科技ETF跟蹤復(fù)制的中證科技龍頭指數(shù)，由滬深兩市中電子、計算機(jī)、通信、生物科技四大科技領(lǐng)域中規(guī)模大、市占率高、成長能力強(qiáng)、研發(fā)投入高的50只龍頭公司股票組成，以反映滬深兩市科技領(lǐng)域內(nèi)龍頭公司股票的整體表現(xiàn)，目前其電信和IT行業(yè)持股比重達(dá)到77.43%。科創(chuàng)板中符合中證科技龍頭指數(shù)編制要求的股票也有機(jī)會納入其成份股。
中國創(chuàng)新藥龍頭“”，
全球安防龍頭“”，
囊括A股人工智能龍頭“”、
消費電子龍頭“”、
電聲行業(yè)龍頭“”等一系列極具核心競爭力的A股科技龍頭企業(yè)。
科技ETF目前為滬深兩市唯一納入融資融券標(biāo)的范圍的科技主題ETF.1月15日，科技ETF單日融資買入額高達(dá)5166萬元，最新融資余額2.53億元，穩(wěn)居滬深兩市所有主題ETF融資余額排名第一。值得一提的是，自2019年10月21日科技ETF被納入兩融標(biāo)的以來截至1月15日期間，短短的62個交易日內(nèi)，科技ETF累計融資買入額達(dá)27.1億元，位居滬深兩市所有主題ETF第一。
作為上市ETF，投資者可在場內(nèi)便捷地買賣科技ETF，而場外投資者則可通過科技ETF聯(lián)接基金參與相關(guān)投資，A份額代碼007873，C份額代碼007874?？萍糆TF聯(lián)接也已在網(wǎng)上開放了申贖、轉(zhuǎn)換及定投業(yè)務(wù)，場外投資者可通過各大互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺便捷地投資這一指數(shù)基金，分享科技龍頭股的成長紅利。
按照漲幅排名依次是
國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、
國泰CES半導(dǎo)體ETF、
平安中證人工智能ETF、
華寶中證科技龍頭ETF、
華夏中證5G通信主題ETF、華夏中證人工智能ETF、
南方中證500信息技術(shù)ETF、
嘉實中證新興科技100策略ETF、
廣發(fā)中證全指信息技術(shù)ETF、
景順長城中證TMT150ETF。
其中，表現(xiàn)最好的是國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF，其漲幅接近22%。
從美國的經(jīng)驗，我們可以看到美國的納斯達(dá)克指數(shù)在過去十年里，一直高歌猛進(jìn)，而且由納指前100只股票組成的納指100漲幅是超過整體指數(shù)的。對科技股而言，往往容易形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，如亞馬遜、騰訊等過去10年里市值漲幅超過了10倍。
科技股具備持久的內(nèi)生增長性，長?？善凇娜騺砜?，計算機(jī)、電子、通信和生物科技等科技領(lǐng)域，創(chuàng)新浪潮不變。從國內(nèi)外環(huán)境來看，信息時代里科技成為大國博弈的焦點，科技騰飛是國之重策。從產(chǎn)業(yè)政策面來看，科技興邦的國家戰(zhàn)略以及產(chǎn)業(yè)升級，將提升科技行業(yè)的地位。中短期來看，通信、計算機(jī)、電子這些和高科技沾邊的行業(yè)盈利能力在改善，市場對外部摩擦的敏感度逐步下降。
科技長牛，行業(yè)趨勢沒問題，但是鐵打的營盤流水的兵，A股科技股誰能一直是龍頭？還是要掂量下的。龍頭牛股并不是那么好抓的，尤其是看不懂的高科技行業(yè)。對普通投資者來說，弄明白14納米芯片和7納米芯片的差異及應(yīng)用是極度復(fù)雜的事情，搞清楚無人駕駛背后復(fù)雜的系統(tǒng)組成也是相當(dāng)難的。雖然我們一直在享受科技帶給我們的便利，但真的要解鎖一家科技公司的核心競爭力，挑選某一細(xì)分的領(lǐng)域的科技龍頭股，是需求不少功夫的。
那么退而求其次，選擇反應(yīng)行業(yè)龍頭或行業(yè)前N名公司的指數(shù)，獲得行業(yè)的平均收益，成為更現(xiàn)實的選擇，以科技為主題的各類ETF應(yīng)運而生。
二、如何看待現(xiàn)在科技股的高估值？
從估值來看，目前中證信息指數(shù)的估值在55X，處于歷史較高水平。但對科技股的投資，不能單純用靜態(tài)的估值方法，應(yīng)用動態(tài)視角看待。隨著業(yè)績的釋放，高估值往往會被未來超預(yù)期的盈利增長慢慢消化，一旦下游行業(yè)需求起來，發(fā)展空間巨大，而落到上市公司業(yè)績后，一定程度上能化解當(dāng)前的高估值。
來源：wind
三、科技類指數(shù)是怎么編制的？
科技類ETF萬萬千，但萬變不離其宗，跟蹤的都是相應(yīng)的指數(shù)，弄清楚了什么指數(shù)是怎么編制的，找相應(yīng)的ETF才會水到渠成。
科技類指數(shù)簡單概括下分為三大類：一是普通的泛科技大類指數(shù)，指數(shù)在編制的時候在樣本股范圍內(nèi)簡單按照市值規(guī)模、成交活躍度來排序，如500信息、全指信息、CS計算機(jī)等。二是“聰明的”泛科技科技類指數(shù)，指數(shù)選擇在不同的樣本股中，在編制的時候除了考慮市值規(guī)模、成交活躍度外，還加入了估值指標(biāo)、盈利指標(biāo)、研發(fā)能力等，如研發(fā)投入占比、研發(fā)人員占比等。如創(chuàng)新100、科技100、科技龍頭、中證科技等。三是細(xì)分行業(yè)類的指數(shù)，針對特定行業(yè)的指數(shù)，如跟蹤芯片細(xì)分行業(yè)的半導(dǎo)體指數(shù)，跟蹤通信行業(yè)通信指數(shù)，跟蹤5G行業(yè)的5G通信。
三類指數(shù)各有優(yōu)缺點。在風(fēng)口來的時候，泛科技指數(shù)往往跑不過細(xì)分行業(yè)；單一細(xì)分行業(yè)指數(shù)往往跟蹤的行業(yè)很窄，對行業(yè)判斷的要求非常高，踏準(zhǔn)了風(fēng)口，會很爽，踏錯了節(jié)奏，會欲哭無淚。
從過去1年的收益來看，半導(dǎo)體在2019年引領(lǐng)行業(yè)，在過去3年、5年、10年的歷史收益來看，中證科技的中長期收益率明顯高于其它指數(shù)。
5G通信因行業(yè)從2018年開始布局，過去幾年的業(yè)績并不佳，但2020年將會迎來5G商用的落地和發(fā)展，行業(yè)前景廣闊。
來源：wind，5G通信指數(shù)因指數(shù)計算基日較晚，故缺少長期的數(shù)據(jù)。
以中證科技(931186)為例，我們來看下該指數(shù)是怎樣編制的。
中證科技是跟蹤新一代信息技術(shù)、高端裝備、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)。這些行業(yè)是從2018年《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》覆蓋的行業(yè)，科技龍頭、科技100等也是這些泛科技空間的樣本股中進(jìn)行選擇。
中證科技50策略指數(shù)成分股的的篩選標(biāo)準(zhǔn)還是非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?)中證全指樣本股中，剔除過去3個月日均成交金額或過去3個月日均自由流通市值排名后20%的股票；2)選屬于高新技術(shù)領(lǐng)域，且同時符合以下兩個標(biāo)準(zhǔn)的：a)近一年內(nèi)研發(fā)人員占比>10%；b)近三年內(nèi)研發(fā)占營收比不低于3%~5%；3)對(2)選出的股票再計算風(fēng)險指標(biāo)，剔除容易觸發(fā)高風(fēng)險預(yù)警的公司。風(fēng)險預(yù)警因素包括：質(zhì)押比例、商譽占凈資產(chǎn)比、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率。這6個指標(biāo)中如果有3個或以上達(dá)到預(yù)警值，則認(rèn)為高風(fēng)險股票，不納入樣本空間。4)分別計算基本面質(zhì)量因子、激勵機(jī)制因子、科技創(chuàng)新因子并加權(quán)得到綜合因子。選綜合得分最高的前50股票組成成分股。
從長期表現(xiàn)的穩(wěn)定性來看，科技 50 策略指數(shù)的年化波動率為 32.22%，處于同類指數(shù)的中位數(shù)水平；最大回撤在同類指數(shù)中僅略差于中小創(chuàng)藍(lán)籌，較同類有優(yōu)勢。同時，科技 50 策略指數(shù)的收益風(fēng)險比依舊最優(yōu)， 2013 年至今夏普比率達(dá)到 0.77。
綜合來看，該指數(shù)在編制時優(yōu)選高科技行業(yè)、考慮了流動性、剔除了高風(fēng)險預(yù)警公司、用不同的因子進(jìn)行加權(quán)計算得分，篩選出的Smartbeta指數(shù)。
四、科技類ETF怎么選擇？
選擇ETF的時候無非是看跟蹤的指數(shù)標(biāo)的的歷史表現(xiàn)、規(guī)模、流動性、費率等。
來源：wind，近3個月日均成交額、規(guī)模截至2020年1月13日。
從規(guī)模來看，近半年來科技類ETF規(guī)模逐步遞增，規(guī)模都超過2個億，規(guī)模無憂~從流動性來看，華寶科技ETF、半導(dǎo)體50、5GETF、通信ETF、科技50ETF等近三個月的日均成交規(guī)模都超過1億元，流動性無憂~從費率方面，除了平安的管理費率較低(0.25%)，其它的管理費率基本都0.6%。
這么多ETF如何選？
如果是獲取較穩(wěn)健的收益，享受泛科技行業(yè)的成長紅利，可以選擇“聰明的”泛科技類ETF更優(yōu)，如華寶基金的科技ETF、富國基金的科技50ETF。
如果能精準(zhǔn)地踩對細(xì)分行業(yè)風(fēng)口，則可以根據(jù)細(xì)分行業(yè)來選，風(fēng)在哪里就往哪里找。
1)AI的風(fēng)口來了，那選平安基金的AI ETF(512930)。
2)通信板塊， 5G ETF(515050)優(yōu)于通信ETF(515880)，畢竟未來幾年5G是看得到的行業(yè)機(jī)會。
3)半導(dǎo)體風(fēng)口，半導(dǎo)體50(512760)的流動性更優(yōu)于半導(dǎo)(512480)。
（文章來源：財富號）
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