繼2017年的虧損后，榮之聯(lián)又將用巨虧來結(jié)束自己的2018年。
公司預(yù)計2018年全年巨虧12.8億-13.8億元。而這一巨大的窟窿主要來自對并購商譽的全面計提減值。
不難理解，榮之聯(lián)此舉就是為讓以后年度的財報數(shù)據(jù)好看，而突擊犧牲一年的業(yè)績。
但有一個問題仍讓外界迷茫，業(yè)績承諾期內(nèi)蒸蒸日上的兩家子公司，為何對賭期剛過就急劇下挫？
10億商譽兩年悉數(shù)計提
榮之聯(lián)（002642.SZ）的業(yè)績修正陡然變臉，引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。
在2018年的三季報中，公司還預(yù)計全年實現(xiàn)凈利潤4000萬元-8000萬元。今年1月底，公司突然發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計全年虧損12.8億元-13.8億元。
這一巨額虧損，是榮之聯(lián)自2011年上市以來凈利潤總和的兩倍還多。
公司表示，之所以業(yè)績出現(xiàn)大幅變動，主要是以下兩大原因：
1、四季度部分大項目的進展緩慢，當(dāng)季總收入與預(yù)期相差較大。銷售回款情況不理想，導(dǎo)致年末應(yīng)收賬款壞賬準備的計提增大。
2、并購子公司車網(wǎng)互聯(lián)和泰合佳通經(jīng)營狀況惡化，對兩家公司的剩余商譽計提商譽減值準備。
斑馬消費梳理發(fā)現(xiàn)，2017年，榮之聯(lián)也曾因兩家并購子公司的業(yè)績下滑，商譽計提減值準備，直接導(dǎo)致了公司全年的虧損。當(dāng)年，兩家公司合計計提商譽減值準備2.9億元，并未引起外界的強烈反應(yīng)。
為何2018年公司突然加大了對并購子公司的商譽減值，幾乎將剩余商譽全部計提？
面對監(jiān)管部門的關(guān)注公司如此解釋：
車聯(lián)網(wǎng)市場變化快、業(yè)務(wù)機會多，但需要強硬的團隊和產(chǎn)品支撐。公司幾次轉(zhuǎn)型均告失敗，2018年底，公司對車網(wǎng)互聯(lián)進行了大幅調(diào)整，精簡團隊，降低成本。公司擬對車網(wǎng)互聯(lián)計提商譽減值準備3.31億元。
泰合佳通原有業(yè)務(wù)主要是圍繞電信運營商，但近幾年主要客戶在相關(guān)領(lǐng)域的投入大幅縮減乃至停滯。2017年開始，泰合佳通開始轉(zhuǎn)型，但新業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性較小，新業(yè)務(wù)的拓展尚未取得實質(zhì)進展。因此，公司對其計提商譽減值3.5億元至3.81億元。
至此，并購兩家公司所產(chǎn)生的10億商譽幾乎全額計提。
與此同時，車網(wǎng)互聯(lián)存在商業(yè)模式、經(jīng)營管理、團隊能力等諸多方面的問題，公司撤銷現(xiàn)有車網(wǎng)互聯(lián)業(yè)務(wù)團隊；泰合佳通原圍繞運營商的核心業(yè)務(wù)萎縮，新業(yè)務(wù)尚未成熟，導(dǎo)致收入不達預(yù)期，影響凈利潤1.96億元。
下游客戶經(jīng)營惡化、資金周轉(zhuǎn)緊張，導(dǎo)致回款困難，導(dǎo)致壞賬計提準備交前次預(yù)測增加9360萬元。
車網(wǎng)互聯(lián)原有業(yè)務(wù)被叫停，導(dǎo)致終端設(shè)備積壓，對該批存貨計提了跌價準備，對未攤銷的金額一次性攤銷進當(dāng)期費用，共計6300萬元。
業(yè)績承諾期后經(jīng)營垮塌
榮之聯(lián)是一家信息技術(shù)公司，公司2011年在深交所上市。
2013年和2014年，公司相繼以5.63億元收購車網(wǎng)互聯(lián)75%股權(quán)（幾年后又以1.86億元收購剩余25%股權(quán)），和6.25億元收購泰合佳通100%股權(quán)。
公司表示，信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)高度分散、競爭激烈，行業(yè)發(fā)展迅速，新技術(shù)層出不窮。為實現(xiàn)長遠戰(zhàn)略目標，公司采取內(nèi)生式成長和外延式并購的雙重發(fā)展策略。
車網(wǎng)互聯(lián)是基于移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為車輛或其他移動對象提供遠程管理方案的服務(wù)商。公司希望借助對車網(wǎng)互聯(lián)的并購，打造“企業(yè)服務(wù)”、“物聯(lián)網(wǎng)”、“生物醫(yī)療云”三大板塊。
泰合佳通的主要業(yè)務(wù)是為電信運營商提供配套服務(wù)。公司表示，其從事的行業(yè)是國家倡導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)，對其泰合佳通的并購，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，有助于提高公司的盈利能力。
車網(wǎng)互聯(lián)原股東對2013-2016年的業(yè)績作出了承諾，泰合佳通原主要股東則對2014-2016年作出了業(yè)績承諾。
值得一提的是，在業(yè)績承諾期內(nèi)，兩家公司都超額完成了業(yè)績承諾。
然而，業(yè)績承諾其剛過的2017年，兩家公司的業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度的大幅下滑。
泰合佳通2017年僅實現(xiàn)凈利潤24萬元，而在上一年度，該數(shù)據(jù)是8077萬元；車聯(lián)網(wǎng)的業(yè)績同樣慘降，全年實現(xiàn)凈利潤8185萬元，同比下降42.59%。
2018年上半年，泰合佳通虧損214.6萬元，車網(wǎng)互聯(lián)虧損4047.8萬元。
新一輪并購補位
在車網(wǎng)互聯(lián)和泰合佳通兩大重要子公司業(yè)績急劇下挫之際，榮之聯(lián)用新一輪并購來填補以上公司整體業(yè)績下降的風(fēng)險。
2017年，公司以8.4億元收購贊融電子——一家為國內(nèi)金融行業(yè)用戶提供存儲系統(tǒng)集成解決方案的企業(yè)。該筆并購產(chǎn)生商譽5.53億元。
公司表示，通過本次交易，上市公司與贊融電子將實現(xiàn)優(yōu)勢互補，并通過內(nèi)外部整合，實現(xiàn)與贊融電子的協(xié)同發(fā)展，提升和改善上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。上市公司可以迅速進入金融領(lǐng)域市場并獲得大型金融機構(gòu)客戶，進一步加強金融行業(yè)聚焦的戰(zhàn)略將得到推進。
贊融電子原股東承諾，公司2017年-2019年分別實現(xiàn)凈利潤不低于7000萬元、8000萬元和9000萬元。
2017年，贊融電子超額完成業(yè)績承諾。2018年上半年，在榮之聯(lián)的重要子公司幾乎全面虧損的情況下，贊融電子實現(xiàn)凈利潤近4600萬元。
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