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速達(dá)軟件成立于20世紀(jì)90年代末，主要透過廣州速達(dá)在中國提供微小型企業(yè)企業(yè)管理軟件及服務(wù)。旗下軟件產(chǎn)品覆蓋多個領(lǐng)域，如進(jìn)銷存管理、財(cái)務(wù)管理及ERP管理等。
自2010年以來至最后實(shí)際可行日期，速達(dá)軟件的注冊系統(tǒng)累計(jì)擁有超過28萬名注冊用戶。根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，就截至2018年12月31日止年度銷售收入而言，速達(dá)軟件在中國微小型企業(yè)企業(yè)管理軟件及SaaS市場中排名第三，占市場份額約1.6%。
毛利率逾90%的生意
軟件行業(yè)常被人稱為暴利行業(yè)，毛利率往往能夠達(dá)到40%-80%。有人戲謔，“對于一套正版軟件來說，每張光盤的制造成本是一塊多錢，高檔軟件加上包裝成本充其量也就幾塊錢，可它賣多少錢大伙不是不知道吧，動不動就幾百上千！”速達(dá)軟件屬于絕對的大多數(shù)，其賺錢能力還要甚于行業(yè)平均。
招股書顯示，2016-2019年上半年速達(dá)軟件實(shí)現(xiàn)收入分別為4.79億元、5.96億元、6.85億元及3.45億元，同期毛利分別為4.28億元、5.40億元、6.27億元及3.16億元。相比之下，速達(dá)軟件毛利率從2016年的89.2%上升至2018的91.5%，并在2019年上半年維穩(wěn)。
（速達(dá)軟件利潤表 資料來源：招股書）
其實(shí)，看看速達(dá)軟件下設(shè)業(yè)務(wù)，壓根就沒有不賺錢的。速達(dá)軟件主要提供軟件產(chǎn)品、全網(wǎng)通服務(wù)、產(chǎn)品支持及技術(shù)服務(wù)以及其他四塊業(yè)務(wù)，而軟件產(chǎn)品又分為C/S、Net及Cloud三個系列。其中，軟件產(chǎn)品是最大的收入貢獻(xiàn)源，為速達(dá)軟件貢獻(xiàn)70%以上的收入。
軟件產(chǎn)品毛利率基本都維持在90%以上，Cloud系列在2018年一度達(dá)到95.2%，這些為速達(dá)軟件的高利率奠定雄厚的基礎(chǔ)；而毛利相對較低的其他收入占比較小，很難將毛利從90%以上的高位拉下。2018年毛利率的上沖則是由于C/S系列軟件產(chǎn)品的毛利增加及Cloud系列軟件產(chǎn)品的推出共同推動。
（速達(dá)軟件分業(yè)務(wù)毛利率情況 資料來源：招股書）
不像其他軟件企業(yè)，毛利率高但凈利率卻不高。速達(dá)軟件的可怕之處在于，凈利潤照樣高企且呈逐年遞增的趨勢。從利潤表可推知，速達(dá)軟件凈利率從2016年的31%升至2018年的37%，并在2019年上半年突破40%的關(guān)卡。
這其中，輕資產(chǎn)運(yùn)營模式居功至偉。據(jù)悉，速達(dá)軟件透過授權(quán)分銷商、自營線上商店、第三方線上商城之線上商店銷售軟件產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)，其擁有4間自營線上商店并在天貓商城及京東商城開設(shè)三件線上商店。
（速達(dá)軟件各業(yè)務(wù)模式收入構(gòu)成 資料來源：招股書）
進(jìn)一步信息顯示，速達(dá)軟件來自授權(quán)分銷商的收入占比有縮窄的傾向，線上商城逐步發(fā)力。自營線上商店貢獻(xiàn)率從2016年的23%上升至2018年的29.1%，商城之線上商店貢獻(xiàn)率自2017年低估的12.6%反彈至2019年上半年的13.9%。
（速達(dá)軟件分銷商網(wǎng)絡(luò) 資料來源：招股書）
而速達(dá)軟件的授權(quán)分銷商均為獨(dú)立第三方，客觀上也節(jié)省部分人力成本。截至2019年6月30日，速達(dá)軟件擁有161個授權(quán)分銷商，遍布中國29個省、自治區(qū)及直轄市。速達(dá)軟件相信，遍布全國的分銷商網(wǎng)絡(luò)將增加接觸潛在客戶/用戶的途徑，進(jìn)而壯大終端用戶群，減少物流及倉儲成本，改善資金運(yùn)營狀況。
IDG十三年陪伴
速達(dá)軟件一個深藏的身份是——IDG是其主要股東。
（速達(dá)軟件股權(quán)結(jié)構(gòu) 資料來源：招股書）
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，日泉和Treno Investments是速達(dá)軟件最大的兩個股東，分別持有股份比例41.12%及40.79%。往上追溯，日泉系蔣女士個人全資控股公司，而Treno Investments則是IDG全資控股子公司，即IDG間接成為速達(dá)軟件的第二大股東。招股書明示，日泉、蔣女士及Treno Investments將在上市后成為其控股股東。
（速達(dá)軟件融資歷程 資料來源：天眼查）
深究一下，IDG竟然是從速達(dá)軟件成立一直陪伴至今。天眼查顯示，速達(dá)軟件歷往總共獲得3輪融資，每一輪都是由IDG資本投資，累計(jì)投資金額2億人民幣以上，足見IDG對速達(dá)軟件的厚愛有加。
下半年建立SaaS云平臺
軟件行業(yè)是一個不斷發(fā)展并快速變化的行業(yè)，能夠與時俱進(jìn)并擁有前瞻觀的企業(yè)無疑能夠活得更好。十幾年來，速達(dá)軟件不斷檢討及完善現(xiàn)有軟件及服務(wù)，相繼于2014年及2018年推出Net及Cloud系列軟件產(chǎn)品。
歸因于啟動成本較低、靈活性及擴(kuò)展性優(yōu)勢，SaaS對于IT基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)算有限的微小企業(yè)尤其具有吸引力。灼識咨詢預(yù)計(jì)，微小型企業(yè)企業(yè)管理軟件及微小型企業(yè)企業(yè)管理SaaS的銷售收入于2023年底將分別達(dá)人民幣89.93億元及38.54億元，SaaS的復(fù)合年增長率高達(dá)60.4%，遠(yuǎn)高于軟件包的18.2%。
正是看中其中濃郁的商機(jī)，速達(dá)軟件計(jì)劃于2019年下半年建立速達(dá)SaaS云平臺，并引入首個SaaS的進(jìn)銷存管理軟件，還將于2020年年底推出基于SaaS的財(cái)務(wù)管理軟件及ERP管理系統(tǒng)軟件。
在速達(dá)軟件的規(guī)劃里，速達(dá)SaaS云平臺為其開發(fā)及維護(hù)用于托管基于SaaS的微小型企業(yè)企業(yè)管理軟件產(chǎn)品及終端用戶相關(guān)數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)設(shè)施；速達(dá)軟件將向第三方供應(yīng)商租賃公有云來提供數(shù)據(jù)庫及防火墻，并負(fù)責(zé)將軟件上傳至速達(dá)SaaS云平臺，并定期更新及維護(hù)該等軟件。
募資用途也凸顯速達(dá)軟件對SaaS的抱負(fù)，用于推出基于SaaS的微小型企業(yè)管理軟件產(chǎn)品的計(jì)劃位列第一項(xiàng)，其他資金將用于進(jìn)一步提高現(xiàn)有微小型企業(yè)企業(yè)軟件產(chǎn)品、加大在中國的營銷力度、尋求交叉銷售機(jī)會及戰(zhàn)略合作和用作一般營運(yùn)資金。
值得一提的是，速達(dá)軟件曾于2003年6月在GEM上市，但在2005年11月由Profit Eagle按每股1.90港元收購全部股份并申請注銷GEM上市，該私有化要約于2006年5月完成。前上市集團(tuán)的執(zhí)行董事稱，GME股價未能反映前上市集團(tuán)的真實(shí)價值，故此作出退市決定。
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