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2022年，巴菲特的伯克希爾.哈撒韋公司年報中披露了公司1250億美元的現(xiàn)金儲備。

那為什么伯克希爾.哈撒韋公司不進(jìn)行股息分紅呢？

簡而言之，公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特認(rèn)為：錢可以花在其他更有價值的地方。

相比于股息分紅，巴菲特更喜歡將利潤進(jìn)行再投資，以提高效率，改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)，或者擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，創(chuàng)造出新的產(chǎn)品和服務(wù)類別。

截至2023年8月，伯克希爾.哈撒韋A類股的五年期年化回報率10.81%，B類股的五年期年化回報率10.67%。

和許多商業(yè)領(lǐng)袖一樣，巴菲特認(rèn)為，進(jìn)行再投資會比直接支付股息更能為股東帶來長期價值，因為公司財務(wù)成功會以更高的股票價值回報股東。

只要巴菲特掌權(quán)，伯克希爾.哈撒韋公司就基本不可能股息分紅。1967年，該公司只支付了一次股息，巴菲特后來開玩笑說，做出這個決定時，他一定是在浴室里。

事實上，巴菲特曾表示，在使用現(xiàn)金方面有三個優(yōu)先事項，分別是：對企業(yè)進(jìn)行再投資，進(jìn)行新的收購，以及在他覺得股票價格被低估時回購股票。（伯克希爾.哈撒韋公司在2021年回購了271億美元股票）

盡管如此，統(tǒng)計數(shù)據(jù)還是證實了巴菲特的立場，即利用利潤來支撐公司的財務(wù)狀況會給股東帶來比股息更大的財富。從1965年到2022年，伯克希爾.哈撒韋公司的A類股票BRK-A增長了3787464%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報率為24708%。

但是2020年，該股落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。在2021年，其A類股票的表現(xiàn)超過了該指數(shù)0.9%，收盤時同比上漲29.6%。2022年，該股再次落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（伯克希爾的漲幅為4.0%，標(biāo)準(zhǔn)普爾的漲幅為18.1%）。

當(dāng)然，最近被宣布為巴菲特繼任者的格雷格·阿貝爾可能對分紅有不同的看法。（2021年5月1日，伯克希爾.哈撒韋公司副董事長查理·芒格非正式宣布，當(dāng)巴菲特最終卸任時，沃倫·巴菲特將由格雷格·阿貝爾Greg Abel繼任首席執(zhí)行官。Abel是伯克希爾.哈撒韋能源公司的首席執(zhí)行官，也是負(fù)責(zé)非保險業(yè)務(wù)的副董事長）

2018年，也就是巴菲特88歲時的致股東信中提到：也許伯克希爾.哈撒韋公司可能會在10年或20年后分紅。

而且巴菲特說自己也喜歡股息，但前提是股息來自投資組合，而不是他自己的公司。